公告
根据机构改革方案,本网站部分内容和功能正在进行调整,由此给您带来的不便,敬请谅解!
首页 鸿蒙仙域 信息林 图书馆 博物馆 博览会 数据库 图片库 CFTV 行政审批 熊猫频道 虎豹频道
鸿蒙仙域

鸿蒙仙域

张建龙在两会“部长通道”接受采访

张建龙在两会“部长通道”接受采访

纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

纪念植树节设立40周年
暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

从严治党

从严治党

“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

私募大雷被引爆:踩雷永泰能源 泰融1期2.8亿基金违约
导读
违约潮下各金融领域遭血洗,无一幸免!近期,大型民企天量债务危机的爆发,也持续波及到各金融领域。大型民企的债务窟窿并非凭空形成,都是由一众金融机构的资金堆砌起来的。私募基金作为这些民企惯用融资渠道之一,大批基金投资者惨遭血洗,损失惨重。

1
泰融1期2.8亿基金违约
小债(ID:bondreview)获悉,由北京中融景诚投资有限责任公司管理的泰融1期私募证券投资基金(下称泰融1期基金)原定7月2日开放赎回,但至今仍未兑付,已发生实质违约,违约金额2.8亿元!

泰融1期基金成立于2016年6月30日,由中融景诚(北京)投资管理有限公司作为基金管理人,中泰证券股份有限公司作为基金托管人并代理销售。

违约潮叠加资管新规的影响,债市流动性本来就很弱。由于爆雷的民企影响面很大,现阶段形势十分不明朗,甩卖债券难上加难,很难找到接盘方,前段时间盾安债就是一个很典型的例子。

泰融1期基金违约事件的爆发牵出了近期千亿资产煤企780亿元债务一角,该基金所持债券具体为“永泰能源股份有限公司2018年度第二期短期融资券”(18永泰能源CP002)。


“18永泰能源CP002”是永泰能源用于借新还旧设立发行的债券,总规模10亿元。而在其机构投资者中,正有泰融1期基金。

因永泰能源存在未结清银行贷款,及永泰能源发行的另一只银行间短期融资券“17永泰能源CP004”7月5日未能足额兑付本次,由此触发了“18永泰能源CP002”的交叉违约。交叉违约事件发生后,评级机构将永泰能源主要信用评级由AA+下调至A,18永泰能源CP002信用等级也由A-1下调至D,评级展望为负面。

不过,蹊跷的是,中融景诚(北京)投资管理有限公司在违约事件发生的第四天,也就是7月6日,突然公告并更了法人,中融景诚原法人陈晋代表辞职,公司股东会选举董高乐为法人代表。债市观察编辑小债(ID:bondreview)查证工商信息发现,法人变更的工商日期实际为6月11日,彼时法人变更为王德贵,7月6日又变更为董高乐。陈晋退居幕后,成为第一大股东,持股79.9%。


据其官网介绍,中融景诚(北京)投资管理有限公司成立于2011年10月,注册资本为1000万元,是国内较早专注于债券一、二级市场开展证券投资业务的阳光私募金融机构。截至2016年12月累计发行有32只产品,资产管理规模超百亿,涵盖主动管理、固定收益、权益类等丰富的产品线。

2
350亿理财基金违约,实控人跑路
7月2日注定是个不平凡的日子。在永泰能源780亿债务大雷爆发的同时,上海一大型私募基金集团旗下基金产品也在同一天曝出延期兑付的消息。

7月24日,小债被上海银行讨债事件刷屏。上海银行浦东分行托管的270亿理财基金爆仓引投资者围堵。现场投资者穿着的衣服后面印着“严惩阜兴”,甚至有民众披麻戴孝。让投资者损失惨重到如此次地步的,正是阜兴集团旗下三家私募基金管理人发行的私募股权投资基金。上海银行为多家托管银行之一。


阜兴集团成立于2011年,注册资本23亿元,是一家集商业地产、资产管理、金融、稀有金属、健康医疗、贸易和文化传媒等产业于一体的大型民营集团,下属分(子)公司近 100 家,员工 3800 人。2017年集团资产管理总额超过 350 亿元,贸易总额突破 300 亿元。

而资产超350亿的阜兴集团,其80后董事长朱一栋早于6月27日跑路。

而正是在7月2日,阜兴集团旗下理财平台意隆财富发布公告称,其名为“意隆-稀土产业并购基金五期”的基金产品,约定于2018年7月2日(T+10个工作日)分配的产品投资收益(含本金及利润)将延期支付。

阜兴系爆雷的不止旗下这一家私募,据中国证券投资基金业协会公告,阜兴集团旗下拥有上海意隆财富投资管理有限公司、上海西尚投资管理有限公司、上海郁泰投资管理有限公司和易财行财富资产管理有限公司等4家私募基金,并指出其实际控制人朱一栋失联以来,相关私募基金管理人经营中断,严重扰乱了私募基金行业秩序,给投资者合法权益造成重大影响。

据悉,阜兴集团旗下最大私募基金管理平台意隆财富拥有私募基金牌照,管理着多只私募基金。且公司基金产品的投资人都是高净值客户,100万起投。


昨天在上海银行讨债的投资者仅为冰山一角,全国还有近8000名受害人,涉及投资款金额高达350亿!

3
违约潮下私募基金扎堆爆雷

今年上半年,共有26只债券违约,规模为257.5亿元,同比分别增长13.0%、37.9%。

金融生态互相作用,债市违约波及多金融领域,尤其是大型民企债务违约爆雷情况下,金融机构踩雷难以避免。并且,信用违约潮还在向各金融领域传导蔓延。

近期,私募基金扎堆爆雷,中精国投、阜兴集团等相继爆发兑付危机,投资者损失惨重。私募基金投资还有一个特点,坍塌速度快、损失惨重、维权机会渺茫。一旦爆雷便如疾风骤雨,可能只有一天的时间,人去楼空、高管跑路,维权无门。

私募基金经过不断发展,与公募并驾齐驱,成为不少高净值人士选择。甚至在P2P爆雷潮下,不少人喊着去投资私募基金。

小债还是要老生常谈讲一下理性投资,尽管投资者教育已被专家和监管层磨破了嘴皮子,依然收不住投资者不理智的投资热情。

一旦私募基金爆雷,挽回损失的难度可以说非常大。所以事前做好投资准备更具操作性。注意查证平台资质背景,对业务规模、收益合理性进行理性分析,摸清产品投向结构和底层资产等,谨慎对待每一个细节,最好请专业人士和律师来提供审核意见。(鸿蒙仙域债市观察)
办 事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
导读
违约潮下各金融领域遭血洗,无一幸免!近期,大型民企天量债务危机的爆发,也持续波及到各金融领域。大型民企的债务窟窿并非凭空形成,都是由一众金融机构的资金堆砌起来的。私募基金作为这些民企惯用融资渠道之一,大批基金投资者惨遭血洗,损失惨重。

1
泰融1期2.8亿基金违约
小债(ID:bondreview)获悉,由北京中融景诚投资有限责任公司管理的泰融1期私募证券投资基金(下称泰融1期基金)原定7月2日开放赎回,但至今仍未兑付,已发生实质违约,违约金额2.8亿元!

泰融1期基金成立于2016年6月30日,由中融景诚(北京)投资管理有限公司作为基金管理人,中泰证券股份有限公司作为基金托管人并代理销售。

违约潮叠加资管新规的影响,债市流动性本来就很弱。由于爆雷的民企影响面很大,现阶段形势十分不明朗,甩卖债券难上加难,很难找到接盘方,前段时间盾安债就是一个很典型的例子。

泰融1期基金违约事件的爆发牵出了近期千亿资产煤企780亿元债务一角,该基金所持债券具体为“永泰能源股份有限公司2018年度第二期短期融资券”(18永泰能源CP002)。


“18永泰能源CP002”是永泰能源用于借新还旧设立发行的债券,总规模10亿元。而在其机构投资者中,正有泰融1期基金。

因永泰能源存在未结清银行贷款,及永泰能源发行的另一只银行间短期融资券“17永泰能源CP004”7月5日未能足额兑付本次,由此触发了“18永泰能源CP002”的交叉违约。交叉违约事件发生后,评级机构将永泰能源主要信用评级由AA+下调至A,18永泰能源CP002信用等级也由A-1下调至D,评级展望为负面。

不过,蹊跷的是,中融景诚(北京)投资管理有限公司在违约事件发生的第四天,也就是7月6日,突然公告并更了法人,中融景诚原法人陈晋代表辞职,公司股东会选举董高乐为法人代表。债市观察编辑小债(ID:bondreview)查证工商信息发现,法人变更的工商日期实际为6月11日,彼时法人变更为王德贵,7月6日又变更为董高乐。陈晋退居幕后,成为第一大股东,持股79.9%。


据其官网介绍,中融景诚(北京)投资管理有限公司成立于2011年10月,注册资本为1000万元,是国内较早专注于债券一、二级市场开展证券投资业务的阳光私募金融机构。截至2016年12月累计发行有32只产品,资产管理规模超百亿,涵盖主动管理、固定收益、权益类等丰富的产品线。

2
350亿理财基金违约,实控人跑路
7月2日注定是个不平凡的日子。在永泰能源780亿债务大雷爆发的同时,上海一大型私募基金集团旗下基金产品也在同一天曝出延期兑付的消息。

7月24日,小债被上海银行讨债事件刷屏。上海银行浦东分行托管的270亿理财基金爆仓引投资者围堵。现场投资者穿着的衣服后面印着“严惩阜兴”,甚至有民众披麻戴孝。让投资者损失惨重到如此次地步的,正是阜兴集团旗下三家私募基金管理人发行的私募股权投资基金。上海银行为多家托管银行之一。


阜兴集团成立于2011年,注册资本23亿元,是一家集商业地产、资产管理、金融、稀有金属、健康医疗、贸易和文化传媒等产业于一体的大型民营集团,下属分(子)公司近 100 家,员工 3800 人。2017年集团资产管理总额超过 350 亿元,贸易总额突破 300 亿元。

而资产超350亿的阜兴集团,其80后董事长朱一栋早于6月27日跑路。

而正是在7月2日,阜兴集团旗下理财平台意隆财富发布公告称,其名为“意隆-稀土产业并购基金五期”的基金产品,约定于2018年7月2日(T+10个工作日)分配的产品投资收益(含本金及利润)将延期支付。

阜兴系爆雷的不止旗下这一家私募,据中国证券投资基金业协会公告,阜兴集团旗下拥有上海意隆财富投资管理有限公司、上海西尚投资管理有限公司、上海郁泰投资管理有限公司和易财行财富资产管理有限公司等4家私募基金,并指出其实际控制人朱一栋失联以来,相关私募基金管理人经营中断,严重扰乱了私募基金行业秩序,给投资者合法权益造成重大影响。

据悉,阜兴集团旗下最大私募基金管理平台意隆财富拥有私募基金牌照,管理着多只私募基金。且公司基金产品的投资人都是高净值客户,100万起投。


昨天在上海银行讨债的投资者仅为冰山一角,全国还有近8000名受害人,涉及投资款金额高达350亿!

3
违约潮下私募基金扎堆爆雷

今年上半年,共有26只债券违约,规模为257.5亿元,同比分别增长13.0%、37.9%。

金融生态互相作用,债市违约波及多金融领域,尤其是大型民企债务违约爆雷情况下,金融机构踩雷难以避免。并且,信用违约潮还在向各金融领域传导蔓延。

近期,私募基金扎堆爆雷,中精国投、阜兴集团等相继爆发兑付危机,投资者损失惨重。私募基金投资还有一个特点,坍塌速度快、损失惨重、维权机会渺茫。一旦爆雷便如疾风骤雨,可能只有一天的时间,人去楼空、高管跑路,维权无门。

私募基金经过不断发展,与公募并驾齐驱,成为不少高净值人士选择。甚至在P2P爆雷潮下,不少人喊着去投资私募基金。

小债还是要老生常谈讲一下理性投资,尽管投资者教育已被专家和监管层磨破了嘴皮子,依然收不住投资者不理智的投资热情。

一旦私募基金爆雷,挽回损失的难度可以说非常大。所以事前做好投资准备更具操作性。注意查证平台资质背景,对业务规模、收益合理性进行理性分析,摸清产品投向结构和底层资产等,谨慎对待每一个细节,最好请专业人士和律师来提供审核意见。(鸿蒙仙域债市观察)
办 事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

随着三季报披露落下帷幕,部分山东本土城商行经营业绩也浮出水面。经济导报记者统计发现,据已披露数据,包括齐鲁银行(832666)、潍坊银行在内的7家山东城商行今年前9个月共实现净利润46.488亿元,总资产合计超8650亿元。

值得关注的是,11月初,山东城商行喜讯连连。东营银行宣布资产总额突破1000亿元;齐鲁银行在三季报披露后宣称转战A股IPO,引发业界瞩目。

东营银行宣布资产破千亿

一直以来,虽然城商行的信息披露制度亟待规范,但也有部分城商行在信息披露方面日渐完善,信披透明度不断提高。

经济导报记者统计发现,截至10月末,14家山东本土城商行中,在债市披露2018年三季报的有7家,分别为齐鲁银行、济宁银行、泰安银行、莱商银行、东营银行、日照银行和潍坊银行。

作为新三板上市公司,齐鲁银行同时在全国中小企业股转系统披露三季报;而济宁银行则是山东城商行中唯一一家在官网披露三季报的机构。

从目前披露的数据来看,今年前3季度山东城商行经营业绩稳中有进。资产规模方面,上述7家山东城商行前9个月资产总计达8650.29亿元。

其中,齐鲁银行今年前3季度资产总额达2549.07亿元,较去年同期的2260.26亿元同比增长12.78%;在已披露数据的山东城商行中,资产规模增长较快的是日照银行,该行今年前3季度1440.17亿元的总资产同比增幅达24.74%;东营银行总资产增速也较快,截至9月末,该行资产总额为976.27,同比增长18.48%。

值得注意的是,虽然三季报显示,东营银行总资产暂未过千亿大关,但其于11月1日已官宣,“东营银行资产总额突破1000亿元”。

历史数据显示,截至2016年底,山东14家城商行总资产规模超1.4万亿元(1家未在官网披露年报,实际是13家)。其中,资产规模“千亿俱乐部”的成员为6家。

到2017年,山东城商行总资产超1.57万亿元,7银行迈入“千亿资产俱乐部”,较2016年新增一家。这7家银行分别是青岛银行、齐鲁银行、威海市商业银行、日照银行、潍坊银行、齐商银行和莱商银行。

盈利能力出现分化

银行业整体利润增速放缓大背景下,城商行在经历业务迅速扩张、盈利能力强劲增长势头后,也显示出业绩分化趋势。

在披露三季报的7家山东城商行中,齐鲁银行以15.51亿元的净利润排在榜首,较去年同期的14.75亿元增长5.2%;其次是潍坊银行,前9个月净赚6.01亿元;东营银行、莱商银行和日照银行前3季度分别实现净利润5.91亿元、5.51亿元和5.45亿元。

济宁银行前3季度4.78亿元的净利润在7家山东城商行中排名第六。经济导报记者注意到,净利排名虽靠后,但济宁银行后劲十足,其超16%的利润增速令同行望尘莫及。

相比之下,泰安银行盈利压力或许会大一些。三季报显示,截至9月末,泰安银行实现营业收入8.24亿元,较2017年同期的10.88亿元减少24.21%;实现净利润3.31亿元,较去年同期的4.25亿元下滑22.12%。

事实上,近年来泰安银行的发展在业界有目共睹。2017年报数据显示,泰安银行2015至2017年净利润实现阶梯式增长,分别为3.70亿元、4.33亿元和6.19亿元。

不过,从今年各季度表现来看,泰安银行净利增势有所改变。不仅是三季度净利同比下滑,今年上半年泰安银行实现净利润2.09亿元,较2017年同期的4.01亿元,同比下滑高达47.97%。

此外,近年来,泰安银行资本充足率在省内处于较低水平。三季报显示,该行一级资本充足率为8.85%,较2017年末的8.59%略有提升,一直徘徊在8.5%的监管红线附近。

IPO队伍扩大

披露三季报后的齐鲁银行,还发布了一个重要事项。11月2日晚间,齐鲁银行公告称,“为丰富公司资本补充渠道,优化资本结构,提升市场竞争力和风险抵御能力,推动长远发展,公司拟首次公开发行人民币普通股(A股)股票并上市。”

从11月5日起,齐鲁银行已向全国中小企业股份转让系统申请,公司股票暂停转让。据其预测,股票恢复转让日期不晚于2019年2月4日。

在此之前,山东本土区域银行中,已有青岛银行、青岛农商行和威海市商业银行3家金融机构排队IPO。

从排队结果来看,8月28日,证监会发审委通过了青岛银行的IPO申请。该行成为继郑州银行后又一家完成“A+H”股布局的城商行,这也将是山东首家A股上市银行。

根据青岛银行招股书显示,拟在深交所上市发行不超过10亿股,占发行后总股本的比例不超过19.77%。

而青岛农商行和威海市商业银行则没有如此幸运。8月28日,证监会宣布5家企业IPO终止审查,其中就包括威海市商业银行;更早之前的7月2日,证监会公告称,鉴于青岛农商行尚有相关事项需要进一步核查,决定取消第十七届发审委2018年第94次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。

齐鲁银行决心转板冲刺A股,山东本土银行IPO队伍将进一步壮大。业界对其也颇为看好。

作为为新三板首家挂牌城商行,齐鲁银行一直以“盈利王”著称,目前总市值143亿元。挂牌期间,齐鲁银行在一级市场融资已达85亿元。其在二级市场也颇为活跃,日均换手率达0.018%,成交总金额为15.64亿元。

显然,齐鲁银行赶上了银行股上市的“大年”。

截至目前,有7家银行被安排上会。随着10月30日的西安银行通过证监会发审委审核,这就意味着年内成功过会银行已升至5家,其中3家银行已经公开发行。

(文章来源:经济导报)

办事 指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

投中网(https://www.chinaventure.com.cn)

报道:红杉资本中国合伙人周逵认为,资本寒冬是周期发展的必然。

春天一定会来,但关键是你能否活过寒冬。

在资本寒冬里,如何把握机会?是进还是退?如何看待企业的估值变动?对于这些问题,多位投资大佬在2018(第十七届)中国企业家领袖年会上进行了探讨。

红杉资本中国合伙人周逵认为,资本寒冬是周期发展的必然。冬天到了,不是不干活,而是怎么干活的问题。他透露,目前红杉中国在非常积极地看早期投资。“我们2018年投的比较多,相信2019年也会比较多。因为机会在哪里,机会没跑。2018年我们投的公司里,上市的市值总额已经超过1000亿。”

创世伙伴创始合伙人周炜称,往6、7年前看,一个公司上市值10亿美金就很牛了,为什么现在一个公司上市300亿美金就是失败的上市?这是因为最近3、4年“大家大鱼大肉吃太多,对于正常的饭菜才觉得苦不堪言。”

他认为,寒冬的好处是让大家可以变得更加清醒一些,企业定价走过泡沫和妄想,也有了回归。而估值回归会是部分投资机构的机会。“从2017年9月到2018年3月,我们只投了一个项目,因为那时候太疯狂了,创业者的期待值远超出正常范围,但2018年3月至今,我们已经投了13个项目。” 周炜透露。

他建议,创业者如果需要钱,就不要太多考虑估值。因为如果没钱,企业业务受到影响才是致命的。“冬天,没棉衣的会冻死,不管棉衣脏不脏、破不破,先穿在身上,冬天一过就会好。”

华盖资本创始人兼董事长许小林则表示,无论是投资圈还是企业界,资本寒冬都是一件好事。冬天这么冻一下,对大家的健康成长有好处。“冬天里什么东西长的最好?梅花。为什么梅花最美?因为很多适应不了这个季节的花朵都死掉了,梅花就会显得更加娇艳。如果你有梅花的资质,可能你就会更加喜欢寒冬,我觉得冬天不一定是个坏事。”

他认为对机构来说,在寒冬里,“如果不看好,再保守也没有意义。最怕的是冬天过去了,你手上还有大把的钱,这会是你犯下的最大错误。所以我们的投资肯定是越来越谨慎,但金额绝对不会减少。”

在他看来,投资机构应对寒冬的措施是“往两头走”,一是往更早期,跟更早期的创业者走;二是抓住二级市场估值较低的并购整合机会。

以下为几位投资人的详细观点,投中网进行了编辑整理:

周逵:积极看早期,2018年被投市值超1000亿美元

现在是寒冬,天已经冷了,不过大家并没有反感,不行的是雾霾比较大。我觉得寒冬是周期性的。既然是周期性,就不是大的坏事。周期过了又会焕然一新。这是我们对这件事情的态度。GDP是8个点还是6个点,我觉得都挺高速的,但高速不是唯一的指标。

对于投资,我们是偏积极乐观的,主要看正面因素和机会在哪儿,再把时间和资金投入进去。技术进步是几乎没有起伏的,抓住这一关键因素,做到专业化,对投资组织来说就够了。短期波动不会影响投资信心,而会影响某个阶段的定价水平。价格太高了就等一等,价格低时就快点投入,这就是我们现在的状态。

二级市场的供求信号反应很快。而一级市场的定价惯性比较大的,时间上感受还没有那么明显。虽然有一些回落,但显然是会滞后的。

不管怎么样,好公司的价格不是那么敏感,投高了、投贵了的公司过一、两年又回来了。所以,第一,关键不是价格,而是是不是好公司。冬天时,其他花不是死了,而是没开。如果是梅花,在冬天里更容易被鉴别出来,这个时候可以更积极一点。第二,价格太贵时,我们的态度是等一等。大家相互尊重,有共识,才能合作。

冬天到了,不是不干活,而是怎么干活的问题。2018年我们最大的动作是成立了种子基金。创新正在发芽,并没有夏天或冬天的问题,反而在夏天——投资最热的时候更应该谨慎。很多创新没有受寒冬影响,创业者也不会因为GDP或股价多少而改变欲望。所以我们做早期投资更有机会。

今天,我们在非常积极的看早期投资。过去这么多创新都有一个共同标志,就是to C。但再往后看,我觉得企业的效率要提高,会有很多创新从企业开始。

我们2018年是投的比较多的,相信2019年我们也会比较多。因为机会在哪里,机会没跑。2018年我们投的公司里,上市的市值总额已经超过1000亿美元。

关于出海,我认为地球是平的,而且会越来越平。“出海”要看中国的相对优势,因为“出海”不是为了“出海”,而是为了赢,为了获得市场优势。中国发展到今天,在部分应用创新方面是有相对优势的。以前我们出海是为了把货卖出去,后来是出去旅游,现在一些落地海外的公司里,我们已经看到CEO、CTO是中国人。我觉得出海机会还是很大的,因为世界就是比中国大。

我的建议是,投资者或创业者也好,都不要因为“赢”这个因素耽误了时机。有的时候估值谈的很好,但时机错过了。有的时候估值谈的没有那么好,但抓住了机会。所以这个事谈完就完了,赶紧看明天。

周炜:即使是资本寒冬,好企业的估值也不太会打折

我们的基金非常新,2017年4月才发布,成立一年半,资产管理总额是4.2亿美元。我们投的是创的领域,线上部分占很大比例。从这个角度看,经济寒冬不太影响我们的投资,因为我们投的很多行业都是反周期的。大家看经济寒冬其实是看的整个经济的波动。无论怎么样,我们关注的线上年轻一代的消费能力、消费意愿、消费趋势不太会受这个方面的冲击。对这一块我们是乐观的。

第二,我们关注的科技创新,可能会受到一些影响,但我们希望它能往正面方向走。之前有些年中国也遇到过科技制裁的情况,某些技术买不到,最后反而让技术在内部快速发展。所以倒过来看,或许可以让中国的某些领域快速成长。

往6、7年前看,一个公司上市值10亿美金就很牛了,为什么现在一个公司上市300亿美金就是失败的上市呢?这是最近3、4年大家大鱼大肉吃太多的结果,对于正常的饭菜觉得苦不堪言。实际上我觉得没有那么可怕。

这两年,中国公司上市的量和规模都是巨大的,不管是早期投资者还是风投背后的LP都得到了大量回报。他们但凡对中国有信心,对中国下个阶段的创新有信心,仍会投到中国来。所以,我觉得这个问题归根到底是信心问题。信心取决于中国会不会继续有创新,会不会继续有伟大的公司诞生。我的信心是很足的。

从2017年9月到2018年3月,我们只投了一个项目,因为那时候太疯狂了,创业者的期待值远超出正常范围,但2018年3月至今,我们已经投了13个项目。

过去十年,中国投资最好的时候是2008年下半年到2009年上半年,那时我们推的一些项目都没有投成,一年内有五个项目在我手上过了,过了2009年已经有两个上市了,那次恢复的非常快。这一次我们不确定恢复期有多长,但当具备环境的时候就会有好企业出来。

现在大家耳熟能详的58同城、去哪儿,当时都非常困难。这就结合到我想说的第二句话,对创业者来说,如果你需要钱,根本不用太多考虑估值。如果没钱,企业业务受到影响,那是致命的。最近有三家公司在融资,他们还是按照去年的惯性,去年有的公司是两个月融一轮,一年内估值翻10倍,今年只翻了3倍,他觉得没翻10倍在我面前挺不好意思的。我觉得没有必要不好意思,关键是能拿到钱。冬天,没棉衣的会冻死,不管棉衣脏不脏、破不破,先穿在身上,冬天一过就会好。

大家一直在讲单车的事。单车这种模式到今天我都依然觉得是很漂亮的模式,坏就坏在竞争过度,有太多的钱让他们一直打下去,一个好模式最终打成这样。寒冬的环境下,反而可以让优秀的企业有更多腾挪空间,能更健康的成长。一些商业模式原来打个3年、5年都不赚钱,现在打1、2年基本上大家就可以正常竞争了。所以,从这个角度来说,都是正面的。

但即使是资本寒冬,好企业的估值也不太会打折。基金现在面临着一个问题,就是有些项目估值过高,一般大规模的人民币基金都有国资背景在里面,所以很难进行估值调整。这是目前面临的困境。

我们经常对创业者提问题,有些创业者敏感,觉得不太开心。建议各位创业者融不融资都去见投资者,他提出问题的时候,相当于免费给你做了一轮咨询,有什么不好?就算你不融资,投资人约你,你也去,因为他在这个领域研究了那么不久,给你的建议一般不会差。

对于未来的投资方向,我们主要关注两个:一是新人群,一是新技术。新人群是指30岁以下的人,他们线上服务付费的习惯完全跟日本、美国的孩子没有区别。在订阅会员模式下,去年喜马拉雅两天获得了1.96亿元收入。今年的数字如果大大超过去年,我对这个寒冬就不太怕了。这意味着,就算经济不太好,新人群的消费习惯和消费趋势还会继续。

中国2008年就应该做制造业的技术升级,因为很多原因没有完成,很多制造企业还是简单的加工制造。中国的成本升高已经是不可逆的,如果我们的制造业不能真正实现高附加值的生产和品牌提升,一定会受到巨大冲击。在这个寒冬,能不能借此机会,把该淘汰的产能淘汰掉,将制造业升级很重要。这个阶段,对AI领域是个考验,因为这个领域争论很多。今后两年AI的发展如果能产生真正的赚钱的商业模式,这几点结合在一起整体上就乐观了。我觉得问题不大。

作为早期投资者,我们看的是3年、5年以后公司成长到一定规模的机会。如果现在就放慢速度,预测可能今后3、5年中国经济很差,那投资人可能就可以把钱还给LP了。我不认为中国是这种状况,如果发生了那就是覆巢之下安有完卵。

同时,我们还看好“新出海”。2016年年底我投的亚洲创业集团,他们在中东运营直播业务。他们给我们看了沙特阿拉伯当天安卓的下载排行榜,前十名的公司里有八个是中国公司,但当地用户根本不知道这是中国公司,也不在乎。在今天,中国企业跟当年华为、联想“出海”时面临的竞争环境是不一样的。硬件时代,老外觉得中国东西就是质次价廉。华为很成功,但是其他企业成功的不多。在无线互联网时代,中国有大量公司在海外已经悄悄赚了很多钱。

在海外只要你能克服文化障碍、语言障碍,会有很好的创业机会。现在的时机是很好的。我们最近刚投了一个项目,是个在美国运营的海外华人团队,硅谷和韩国都有人想投他,最后他们选择了我们。其中一个原因是他们认为中国在这个领域的创新非常多,远高于世界其他国家,他们希望找一个对中国很懂的基金,投了以后可以不断告诉他中国的新模式。

许小林:最怕的是冬天过去了,你手上还有大把的钱

从市场资金量和估值角度来讲,不可否认,现在是最近几年中最冷的时刻。因为总估值至少降了一半。今年投资下降幅度还不那么明显,明年下降的幅度可能会更大,滞后效应在明年会反映得更明显。

中国的GDP增速也是创了十年新低。从这个角度来讲,不管承认不承认,2018年应该是最近这些年里日子最难的一年。这些年,大家习惯了恶性竞争或泡沫化的市场,300亿估值大家都觉得习以为常。在泡沫的情况下,现在突然冷下来,大家就觉得有点受不了,我觉得这是一个心态调整的问题。

我工作以来,经历了1998年,也经历了2008年,从本质上说和现在的市场周期是一样的。无论是对投资圈还是企业界,资本寒冬都是一件好事。从一年四季的角度来讲,冬天这么冻一下,对大家的健康成长有好处。冬天里面什么东西长的最好?梅花。为什么梅花最美?因为很多适应不了这个季节的花朵都死掉了,梅花就会显得更加娇艳。如果你有梅花的资质,可能你就会更加喜欢寒冬,我觉得冬天不一定是个坏事。

寒冬下,真正好的企业其实估值可谈的空间并不大。以我这些年关注最多的医疗行业来看,二级市场跌幅还是很大的。两个典型的市场,中国292家的上市公司,跌到20倍PE以内的已经有将近90家。这90家公司平均的利润将近5、6个亿。大家说医药是最抗经济周期的,但是医药上市公司在这一波寒冬中也跌得很厉害。大家对香港联交所生物医药版充满了期望,觉得它代表了新经济、代表了未来,结果上的前三个全部破发。

很多人问说医疗行业不是抗经济周期吗?为什么这个行业公司的估值在二级市场都出现了破发,出现了跌到20倍以内?我发现中美医疗行业的泡沫是过去10年积累起来的。港交所4家上市的生物医药公司,虽然有3家都破发了,但最低的仍没有低过10亿美金。这些公司都没有产品正式上市,都在研发阶段,每年的亏损都在1个亿以上。这样的公司市值10亿美元,从某种程度来讲,它其实仍是非常贵的公司。这些优秀的公司在市场上还是值它应有的价钱。

在寒冬下,投资机构的应对措施是“往两头走”,一是往更早期,跟更早期的创业者走;二是抓住二级市场估值较低的并购整合机会。

投资行业有一句比较俗套的话,叫会投的是徒弟,会退的才是师父。投资机构真正赚钱的阶段是退出,而不是投资的那个点。投后的几年,投资人会做大量的事,这才是能让公司真正实现价值的。所以关键是投后怎么让公司做大,怎么样抓住竞争时机,怎么打过竞争对手。

我未来最看好的行业,毫无疑问是医疗,这也是我过去13年一直在看的行业。过去13年,这个行业一直保持着收入跟利润将近15%的增长。在2007年、2008天,(000538,)才100亿,但今年最大的医疗上市公司已经过了2000亿,曾经破过3000亿,叫(600276,)。十几年前中国最富有前10人里,8个来自于,最近这些年最富有的人则来自互联网、新经济。未来10年,我觉得很有可能是来自医疗。因为没有一个行业在过去10年到未来10年里,可以确定每年都保持两位数的增长。这就是医疗真正的魅力。同时,中产阶级的人越来越多,大家赚的钱越来越多,钱只是0,没有前面健康的1,所有的东西都是白废的。

如果不看好中国经济,再保守也没有意义。最怕的是冬天过去了,你手上还有大把的钱,这会是你犯下的最大错误。所以我们的机构投资肯定是越来越谨慎,但是金额绝对不会减少。

现在,我们累计管理规模不到200亿。未来,每个机构都会有规模的诱惑,但是一定要把握好度。但做得好的基金总规模一定是越来越大的,这个趋势很难逆转。

(编辑:王闪)

版权声明:

1.本文为投中网原创,未经许可不准转载,转载请注明来源和作者,违者必究;

2.微信平台转载请联系投中网官方公众号进行授权。

办 事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

奇幻励志青春成长剧《斗破苍穹》第一季开播两周,收视一路看涨,剧情推进节奏快,少年逆境试炼、明暗线交织的人物关系引发社交平台关注度持续攀高。该剧改编自天蚕土豆同名小说,由万达影视传媒有限公司、新丽电视文化投资有限公司出品,于荣光执导、张挺编剧,由吴磊、林允、李沁(特邀领衔),陈楚河、辛芷蕾(特别出演)、刘美彤、X玖少年团成员——肖战、伍嘉成、彭楚粤、谷嘉诚、苏青(特别出演)、于荣光、李若彤、李子峰、凌潇肃、曾江、邱心志、徐少强等主演。于9月3日起每周一到周三晚22:00登陆湖南卫视青春进行时剧场,腾讯视频全网独播。

《斗破苍穹》吴磊变装做“岩枭” 舍怨取义红颜齐聚

《斗破苍穹》吴磊变装做“岩枭” 舍怨取义红颜齐聚

《斗破苍穹》吴磊变装做“岩枭” 舍怨取义红颜齐聚

《斗破苍穹》吴磊变装做“岩枭” 舍怨取义红颜齐聚

《斗破苍穹》吴磊变装做“岩枭” 舍怨取义红颜齐聚

《斗破苍穹》吴磊变装做“岩枭” 舍怨取义红颜齐聚

电视剧《斗破苍穹》故事跌宕起伏、张弛有度,人物关系网勾连紧密、暗藏伏笔,令人不由自主随着快节奏剧情,进入斗气大陆的世界。经历过魔兽山脉试炼的萧炎,独当一面的男子气概初露锋芒,砥砺磨难使得少年愈挫愈勇。萧炎的“斗气”金句:“坏人只会越变越坏,而消灭他们的唯一办法就是,比他们变得更强”尽显男儿担当,令人热血沸腾。家族仇怨与正邪之战,儿女情愫与天下大义,是抉择还是兼顾?这个答案还要萧炎在成长试炼之路上自己追寻,这场少年人的奇趣历险,也由闯关升级的精彩逆袭,走向了成长蜕变、恩怨取舍的人生格局。

办 事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

互链脉搏按:首届中国国际进口博览会开幕式,习近平发表主旨演讲,其中提到:“坚决依法惩处侵犯外商合法权益特别是侵犯知识产权行为,提高知识产权审查质量和审查效率,引入惩罚性赔偿制度,显著提高违法成本。”

知识产权被认为是区块链领域的重要应用场景,赛迪公有链技术评估负责人蒲松涛认为,区块链的特点可以解决知识产品领域的三大痛点:产权声明、产权确权、产权加密。

(图:赛迪公有链技术评估负责人蒲松涛)

知识产权行业一直以来都是区块链技术应用的重要领域,其可充分发挥区块链在确权、追溯、安全等方面的优秀特性,那么,知识产权区块链应用真的很有前途吗?笔者认为,随着知识信息的全面线上化,也就是说知识产权正在逐渐数字化,其全线上的特性确实和区块链技术应用有着天然的融合点,但要想真正用起来、用好、取得实效,活跃并不如想象的那么乐观。

要讲区块链+知识产权,那无疑需要明确两个方面的基本信息,一是区块链是什么,有什么样的特性,二就是知识产权的行业发展现状如何,有哪些行业的痛点需要解决。

区块链的应用特点

区块链(Blockchain)技术起源于化名为中本聪的作者在2008年发表的论文《比特币:一种点对点电子现金系统》。狭义上来看,区块链就是一种按照时间顺序将数据区块以链条的方式进行组合,并通过密码学方式保证数据安全性的去中心化账本。广义上呢,区块链可以理解为利用链式数据区块结构验证和存储数据,利用分布式的共识机制和数学算法集体生成和更新数据,利用密码学保证数据的传输和使用安全,利用自动化脚本代码来编程和操作数据的一种全新的去中心化的基础架构与分布式计算范式。

简单来说,区块链具有以下几个突出特点:

一是去中心化。由于典型的区块链系统没有中心化的组织或者机构,所有节点之间的权利和义务都是均等的,因此区块链从治理角度来看具有去中心化特点。

二是系统和数据的高可靠性。区块链由多个节点共同维护,通过分布式数据存储的形式,让网络中的每个参与节点都可获得一份完整数据拷贝,少量节点被攻击并不影响整个系统和数据的安全。

三是数据可追溯性。在一般的区块链系统中,所有交易行为都会被明文记录在区块中,因此交易双方的交易信息都可以被查询和追踪。

四是可拓展性和包容性。随着技术的持续发展,基于区块链技术未来有望形成若干个全球范围内的巨型公有链网络,人类几乎所有的可数字化信息都可以记录在全球网络上。

知识产权应用需求

从概念上来看,知识产权也称之为“知识所属权”,是权利人对创作的智力劳动成果所享有的财产权利,包括专利、版权、商标等等。一般而言,知识产权具有无形性、专有性、时间性、地域性等基本特征。按照知识产权产业链来看,可以分为确权、用权和维权三个环节。随着经济社会的发展,当前在知识产权保护的各个环节中,均存在一些突出的问题。

一是确权耗时长,时效性差。确权是知识产权保护的源头,主要形式为知识产权的所有权注册。确权要求不仅能精确地记录作品的原始所有权归属,还能记录相关作品的后续交易。当前,通过线下渠道进行版权注册仍需要几个月的时间,通过线上渠道也需要10个工作日以上。总体上,尽管技术的应用加快了确权进程,但确权普遍时效性依然较差。

二是用权变现难,供需对接难。用权是实现知识产权价值的关键环节,当前,在知识产权行业中供需失衡严重,多方的需求无法得到有效匹配。据统计,2017年我国著作权登记总量就已超过274万件,同比增长达到36%,显示出我国在知识产权供给方面的能力已有大幅提升,但如何有效促进知识产权的交易,进一步释放知识产权的应用价值已经成为影响行业发展的重要课题。

三是维权效率低,举证困难。维权是知识产权保护中最为重要的环节,突出问题包括:一是侵权界定难度大,通常需要经过逐级查阅授权说明才能确定是否侵权,对于数字内容进行侵权界定的难度更大。二是维权难溯源,由于当前知识产权涉及领域多,围绕单一产品的产权归属复杂度也高,因此在确定侵权后,权利溯源的难度也很大。三是相关法规还不健全,民众普遍版权意识较弱,版权违法现象较为严重。

区块链的应用价值

结合区块链的技术特点,在知识产权保护的三个环节中,区块链均有非常显著的应用价值,对于解决当前行业发展的突出问题提供可行的技术方案。

围绕知识产权确权,区块链可有助于实现确权的高效性、自主性和安全性,缩短确权周期,提高确权效率。

一是可以通过区块链节点来声明知识产权,确权时限仅依赖于区块链网络的区块确认时间,这就极大地提高了确权的时效性,此外,通过时间戳可以确定成果的先后顺序,避免权益纠纷。

二是基于区块链网络的区中心化特征,用户可以自主的提交智力劳动成果并实现确权,个人可以通过区块链系统设定并享有相应的权利,提高创造者的创造积极性。

三是通过区块链的去中心化特性和密码学技术,可以极大提高知识产权相关数据的安全性,防止成果被篡改,同时,基于区块链还可实现提供版权存在证明的同时,不会泄露版权自身的内容。

围绕知识产权用权,区块链可有助于建立自我识别、自我组织的版权交易网络,促进知识产权的全球流通。一方面,公开的区块链(公有链)是面向全球用户的,因此,全球各地的用户均可在同一平台下进行知识产权的交易,提高供需对接效率。此外,在明确权利主体的前提下,基于区块链可以实现需求方和权利人之间的点对点交易,减少知识产权交易的中间环节,节省了交易成本。此外,通过将人工智能、大数据等新兴的结合,可以自动识别知识产权的有效性,提升供需匹配度,从而优化供需双方的体验,提高知识产权变现效率。最后,通过智能合约还可建立知识产权的自动交易体系,加速交易执行效率,丰富交易模式。

围绕知识产权维权,区块链可有助于明确权利归属,高效准确跟踪侵权行为和侵权主体。透明公开是区块链的重要特征,通过交易信息的溯源可以跟踪到每笔交易的详细过程和每个地址的历史交易信息。因此,一旦完成了确权,就明确了相关权利的归属。基于历史信息,便可以追踪到侵权行为和侵权主体,区块链网络的安全性保证了侵权记录的完整性,从而使权利人主张权益的成本大大降低,提高维权效率。此外,由于历史侵权信息均可通过区块链完整保留,这会对侵权人带来持续的信用影响,从而也将提高侵权人的侵权成本,进而减少侵权事件的发生。

此外,通过建立有效的激励机制和完善的组织模型,区块链也可将深层次地对现有的知识产权保护体系带来变革。例如,基于区块链的知识产权保护很有可能会打破现有的区域性特性,真正实现知识产权确权和交易的全球化。此外,通过智能合约的引入,可以建立完全自动执行的知识产权审查、确权、交易、维权体系,将现有的确权、用权、维权等环节完全打通,构建起一个统一的、自主的、无需第三方机构的知识产权网络。

区块链的应用挑战

尽管区块链对于知识产权保护具有非常重要的应用价值,但从区块链技术创新现状和知识产权发展情况来看,要想区块链技术真正知识产权保护领域落地,也存在不少的难度和挑战。

从实现基于区块链的知识产权确权来看,主要存在以下三个方面的困难和挑战。

一是在区块链技术方面,面向知识产权保护的区块链底层技术还有待进一步突破,例如,如何在保障区块链系统的高效性的前提下,建立版权确权信息与版权内容分离存储和管理的网络体系。此外,数字内容的压缩和高效管理也是技术挑战之一。

二是在线上与线下信息对接方面,有三个方面的机制需要建立,包括如何确定区块链地址与真实世界个人、机构的对应,如何推动线下智力劳动成果的数字化以及如何将已有版权登记信息迁移至链上。

三是在应用普及方面,最大的挑战在于如何让区块链得到全球各界的认可并积极将版权信息在链上登记。如果普及度不够,则会出现并非权益主体却将版权在链上率先登记的情况。

从提高知识产权用权效率来看,存在的挑战主要还是在技术层面。一是如何通过技术手段确认知识产权的独创性,如果知识产权交易不依赖于第三方服务机构,那就需要网络自身具备相应的技术能力,围绕这一问题就必须将区块链技术和人工智能技术融合起来。二是如何在保障版权内容安全的前提下提供有效的版权内容介绍,这与提高知识产权交易供需匹配度密切相关,同样的,这一工作也依赖于人工智能技术的应用。三是需要建立面向知识产权交易的全球化检索平台和交易平台。

从知识产权维权环节来看,区块链应用价值巨大但难度同样巨大。一是如果维权行为主要依赖于线下的机构和组织,最大的困难在于这些机构和组织需要对区块链上的版权信息予以认可,对区块链上的以及线下的侵权行为予以认定。近期,《最高人民法院关于互联网法院审理案件若干问题的规定》明确指出,在能证明真实性的前提下,可对区块链上的证据予以认可,这为我国基于区块链的知识产权维权提供了相应的法律依据。二是如果维权行为依赖于线上,则需要在区块链上建立有效的维权合约,其应用价值还依赖于该区块链网络的应用覆盖程度。

综合来看,区块链在知识产权保护中具有重要的应用价值,同时也面临较多的困难和挑战。下一步,应以推动版权信息上链为切入点,率先发挥区块链在版权存证等领域的应用价值,建立版权信息的可追踪体系,进而提升维权效率。在此基础上,不断突破相关技术难题,促进线上与线下的统一,同时不断提高专用区块链系统的普及度,从而建立起自组织、自执行、自进化的知识产权保护区块链平台。(完)

本文首发于微信公众号:互链脉搏。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
办事 指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

网贷存管白名单增至34家,15家银行披露资金存管信息

近日,中国互联网金融协会官网披露了内蒙古陕坝农村商业银行股份有限公司和浙江民泰商业银行股份有限公司《关于个体网贷借贷资金存管系统通过测评声明》。截至目前,网贷存管银行白名单已有34家银行,登记平台已合计披露了15家存管银行数据,共对接271家P2P平台。()

北京互金协会:合规自律检查期间各网贷机构应履行责任正常运营

维护行业秩序,实现健康发展。10月29日,北京市互联网金融行业协会发布《关于行业合规自律检查期间各网贷机构正常履行责任的通知》。通知称,协会近期已开始对在京注册正常运营的网贷平台开展合规自律检查。在此期间,网贷机构应切实履行主体责任和社会责任,不得以接受检查为由中断或停止正常经营,积极配合合规自律检查,共同维护行业健康发展。(财经网)

【行业】

网贷合规整改 加速度 平台上演 花式兑付

随着整改推进,网贷平台陆续宣布清出不合规业务以求符合备案要求,合规无望的平台则宣布良性退出,由此也上演了 花式兑付 :人参、药酒、农副产品、房屋等实物及股票、债权等金融资产齐上阵。(国际金融报)

【平台】

积木盒子发布三季度报告,网贷行业问题暴露减少,重拾投资人信任任重道远

10月份即将进入尾声,网贷行业的三季度业绩也逐渐浮出水面。积木盒子近日发布了其三季度报告。报告显示,平台上线至今累计成交金额527亿元,今年第三季度公司的逾期金额1258.93万元,二季度为1367.23万元;截至三季度末,在贷余额为694000.87万元,二季度末为818976.79万元;项目逾期率为1.67%,二季度末为1.80%。从以上三个指标可以发现,均较第二季度有所下降。分析人士认为,对于网贷行业的后续展望,三季度以来,问题平台数量逐月下降,P2P行业已经进入前期风险暴露后的调整阶段。(证券日报)

360金融披露招股书 2018年上半年净收入7.43亿元

美国东部时间10月26日,中国互联网消费金融平台360金融向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开招股(IPO)申请书,这也是互联网巨头系里第一个冲击资本市场的金融科技平台。招股书显示,360金融股票代码为 QFIN ,计划募集资金2亿美元,承销商为高盛与花旗银行。(凤凰财经)

(编辑:王梓睿) 关键字:
办事 指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

鸿蒙仙域美股讯 北京时间4月5日消息 美国非农数据公布后,美股三大股指期货均涨超0.3%。美指下挫8点至97.202,现货黄金上浮2.6美元至1292.11美元/盎司。布油短线涨0.1%。

非农公布后,市场预计美联储年内降息概率小幅下降至52.6%。

3月非农数据公布后,联邦基金利率期货暗示市场预计美联储2019年年内加息概率为零,降息概率为52.6%,预计在12月会议上降息;如果美联储年内不降息,那么2020年1月会议上降息的概率为58.0%

北京时间4月5日,美国劳工部公布的3月非农就业人口变动19.6万,好于预期,较2月数据大幅好转,另外2月就业数据被小幅上修至3.3万。

失业率稳定在19年低位3.8%,薪资年率不及预期,下滑至3.2%,整体而言,3月非农报告可能会降低美联储2020年1月份降息的概率,给隔夜美联储官员的鹰派讲话提供依据。

分析师指出,美国的失业率依然处于下降趋势,今年下半年美国的失业率将降至3.5%。平均时薪今年增速将慢慢会回升至4%。

美国非农数据公布后,美股三大股指期货均涨超0.3%。现货黄金短线上涨超1美元。布油短线涨0.1%。

荷兰国际集团国际经济学家詹姆斯·奈特利评论非农数据:3月数据表现非常好,这有助于强化未来数月美国消费与支出。

Amherst Pierpont 证券的首席经济学家Stephen Stanley评3月非农:相比以往的其他报告,这份数据让人更想追问就业的潜在增速是多少:人们在谈论潜在的经济衰退,担忧和不确定因素,我们今年到目前为止还没有正常的数据流。


鸿蒙仙域财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(kailiss.com)

办事 指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
头蛆就剩抹黑和耍赖了,截图上的问题一直在逃避。(头蛆黑心的,你想忽悠哪些不好对付的小散出局呢?过来说说,) 蒋家远田史 : 头蛆就剩抹黑和耍赖了,截图上的问题一直在逃避。(头蛆黑心的,你想忽悠哪些不好对付的小散出局呢?过来说说,)
办事 指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

公募基金踏错点,中报十大重仓股损失惨重,投资者“押大”还是“押小”?

原创 林荣华

近期,白马股出现了一定幅度的调整。受此影响,重仓白马股的相关基金净值出现不同程度回撤,股票型基金盈利者寥寥,混合型基金盈利仅约1成。不过,受访基金经理认为,当前蓝筹白马整体估值不贵,较为合理,或率先迎来反弹。

10大基金重仓股“损失惨重”

三季度以来大盘调整明显,截至9月14日,上证综指和沪深300分别下跌5.82%和7.66%,深证成指和创业板指跌幅较大,分别下跌13.49%和14.95%。此前表现较好的蓝筹白马补跌明显,公募基金中报披露的前10大重仓股平均跌幅达14.61%,仅有中国平安和招商银行两只个股上涨。

从三季度表现看,公募基金二季度对前十大重仓股的操作“踏错了点”。8只下跌的个股除五粮液被减持1622.39万股,其余7只个股均被加仓。而两只上涨的个股中国平安和招商银行,二季度分别被减持3573.07万股和5163.5万股。

股票型基金近乎“全军覆没”

弱市下,股票型基金表现不佳,盈利者寥寥。据天天基金数据,截至9月13日,804只股票型基金中,今年以来净值上涨的仅有5只。剔除由诺安汇鑫保本混合基金转型而来的诺安策略精选基金,上涨的仅有4只。

混合型基金方面,同样表现不佳。2231只混合型基金中,截至9月13日,净值上涨的基金仅有247只,占比11.07%。市场表现不佳,公募基金自是难受。某大型公募基金策略分析师表示:目前市场下,外资和保险等长线资金一直在买,但公募基金和私募专户几近绝望。

沪股通通今年以来累计买入金额

来源:WIND资讯来源:WIND资讯

深股通今年以来累计买入金额

来源:WIND资讯来源:WIND资讯

对于普通投资者,更为关注的或许是:一直说整体估值处于底部区域,为何不涨?反弹何时才能来?

某公募基金研究员:“估值底和市场上涨没有直接关系,当前市场的低迷或是情绪面的过度悲观造成的。A股正反馈明显,行情好时往往过度乐观,行情不佳时却又悲观预期过度。随着市场风险偏好水平的提高,年内很有希望看到系统性反弹。”

某混合型基金经理则强调了仓位控制的重要性,“今年2月份市场快速调整时,积极提高了股票仓位,在随后的反弹中收益显著,但5月以来市场的连续调整仍然造成了净值的不小回撤。虽然目前持有的个股长期看将带来很好的回报,但从平抑净值波动的角度看,采取逐步买、逐步卖的策略会更好一些。”

大盘股、小盘股谁将率先反弹?

市场终将反弹。当前,蓝筹白马补跌明显,是否是买入良机?未来市场谁将成为反弹先锋?

某券商自营研究员表示,蓝筹白马有望率先反弹。近期蓝筹白马的补跌或是缘于交易结构的不稳定,随着市场调整,部分公募基金为应对赎回压力不得不被动卖出。与此同时,保险资金、外资等长线资金积极买入,待充分换手后,筹码将更加稳定,有望表现更好。

某公募基金权益部负责人认为,优质的龙头公司价值仍然被低估。从5年乃至10年以上的维度看,诸如贵州茅台、海天味业等内生增长强的个股带来的回报十分可观。与此同时,绩差股将继续被边缘化。

某券商研究员表示,当前蓝筹白马整体估值不贵,较为合理,中小创中稍微好一些的公司给的估值已经不低了。在存量博弈快出清的情况下,所有板块合理调整之后,最后资金还是涌向蓝筹白马。

交银施罗德基金认为,三季度大盘搭台后小盘表现概率更大,原材料和科技板块的双龙头配置是比较看好的方向。随着货币政策可能已经出现微调,流动性最紧张的时刻已经过去,而A股行业除了大消费以外,各子行业接近甚至低于2016年一月底的估值水平,价值风格只会迟来而不会缺席,下半年权益类资产配置时机已逐步到来,保持谨慎乐观。


鸿蒙仙域财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(kailiss.com)

办事 指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
早间利好消息汇总!(机会情报)

红刊财经周吉良

随着2018年11月1日钢筋新标准即将实施,钢铁行业上游钢厂对钒铁的需求大幅提高,加之下游供货商的惜售,作为原材料“钒”的价格在2018年一路上涨,特别是进入到下半年,钒铁价格就如同脱缰的野马一路飙升,截至目前,钒铁的价格已经突破38万一吨,比年初17.5万一吨涨幅已经翻倍。

图1:钒铁年初和近期的报价对比图

钢筋新国标即将实施,“钒铁”有望充分受益

今年的2月6日,钢铁行业热轧钢筋新的行业标准发布,具体实施的时间定为11月1日。在新的行业标准中,新增加了金相组织的检验规定、宏观金相、截面维氏硬度、围观组织及检验方法,硬性禁止穿水工艺钢筋在市场流通,(所谓钢筋穿水工艺就是指钢筋通过轧后穿水来提高钢筋的韧性,来降低合金元素钒、锰的金属含量,已达到降低生产成本、增加经济效益的目的,通常穿水工艺成本较低,抗锈蚀能力较差,具有一定的安全隐患。)从而规范螺纹钢产品的标准化。为了达到新国标的要求,需要添加足够的合金元素来满足,目前业内有三种应对方法,分别是加钒、加铌和“添加硅锰+弱穿水”三种工艺。

图2:业界应对新国标的三种工艺

从目前铌铁和钒铁的价格来看,添加铌铁的成本较便宜。但添加铌会增加轧制难度,添加钒元素(转炉炼钢中添加钒氮合金或钒铁)从性能和轧制效率角度来看是优选择,目前盈利不错的钢企也尚能接受,所以,“钒”作为添加剂也因此需求大幅提升。(铌替代钒存在可能性,但实际实现难度大)

根据有关机构测算,只有钢筋每一吨含钒量大于0.025%才符合新的标准,而过去生产每一吨钢筋含钒的比例仅占0.001%,新标准的实施无异于加大了钒铁的需求,2017年我国实际钢筋的产量为2.29亿吨,届时按照新的标准完全的实施的话,钒铁的市场缺口会更加紧张,这还不算国家取缔1.4亿吨地条钢的产量。

对于具体增加的钒的需求,机构测算尚有不少的差别。中信建投(601066)报告分析,考虑到仍有大量螺纹钢采用穿水工艺,按照我的钢铁网测算有6700万吨需要改变工艺以达到新国标的要求,有望引发2.6万吨至4.4万吨的五氧化二钒的需求。考虑到我国2017年的钒产量折合五氧化二钒大数大约在9.6万吨左右,对于10万吨体量规模的国内钒行业来说,是一次脉冲响应式利好。广发证券测算,若全国热轧带肋钢筋生产均采用钒微合金化且钒质量分数至少为0.03%,则对钒(以V2O5计)的需求量将达10.71万吨,已经超过了2016年全年我国钒产量,这样的需求增量大概率会在短期内催化钒价上涨。

从供给端来看,受到国家环保监管日趋严格的影响,石煤提钒的企业将受到较大的限制不存在较大规模的复产,而钒渣进口禁令也更加剧了钒原料的短缺,在上游需求加大而原材料又短缺的条件下,钒铁的市场缺口会持续加大。同时,国际钒价上涨也对国内钒的价格也会有较强的支撑。总体看,钒铁价格有望维持在高位甚至向上突破。

而数据也显示,2015年12月,钒铁价格低至39500元/吨之后,钒铁价格其后整体呈现上涨态势。

图3:钒铁价格走势图

受益钒价上涨的上市公司

价格的上涨会直接催化相关受益企业盈利的弹性,根据钒的产业链特点,以钒钛磁铁矿为原料生产的主要为钢铁企业包括攀钢、承钢、建龙以及川威;以石煤为主要原料生产的主要企业有淅川玉典、福盛等。此外,还有一些企业拥有钒矿石资源,包括西宁特钢(600117)、明星电力(600101)、新疆新鑫矿业等。涉及到的相关上市公司有:攀钢钒钛(000629)、河钢股份(000709)、西部矿业(601168)、明星电力等。

总体看,钒涨价对A股市场影响较大的有以下几家上市公司:

第一、攀钢钒钛。我国钒钛生产的龙头企业,所处攀枝花地区蕴含丰富的钒钛磁铁矿资源,已探明繁的钒钛磁铁矿为100亿吨占全国的20%,同时攀钢钒钛也是我国高钒铁的惟一生产商和出口商,拥有世界先进的钒铁合金生产技术,目前公司具备每年生产2.5万吨的钒铁生产能力,为我国最大、世界第二的钒铁生产企业,国内得市场占有率接近30%,特别是2016年通过资产重组剥离铁矿石等资产,专做钒钛业务,同时大股东承诺把目前托管的集团旗下西昌钢钒在2020年注入到上市公司,届时攀钢钒钛的市场占有率可达55%具有较强的市场定价能力。中报显示钒产品占公司主营业务收入的比例为46.85%,公司受益于钒价上涨程度大。

第二:河钢股份。公司子公司承德钒钛(600357)是我国北方钒钛生产的龙头企业,拥有丰富的钒钛资源,已探明高品位钒钛磁铁矿储量已达29.6吨,拥有年产2万吨钒铁的生产能力。不过,从营收占比来看,钒的业务营收在河钢股份总营收占比较小,钒业务的利润相对来说属于锦上添花。

第三,明星电力。有数据显示拥有陕西省山阳县杨洼钒矿。评审备案的矿石资源量为973.80万吨,五氧化二钒资源量为7.33万吨。不过,目前电力生产和供应等业务尚占公司主营收入的83%,属于钒涨价概念股。

第四,西部矿业。该公司近期发布公告称收购了西宁特钢集团旗下持有三家矿产资源的股权并获得了股东大会的通过,交易完成后西部矿业持有哈密博伦100%股权、肃北博伦70%股权、和格尔木西钢100%的股权,并将纳入公司合并报表。有测算显示此次的收购西部矿业将增加钒资源(V2O5)约59.02万吨,新增优质钒资源潜在的价值超过1000亿元。

办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
冰雪传奇
莽荒搜神纪东莞证券 管理系统

来源:钱沛鑫

“套路贷”是一种新型的犯罪方式,是指不法分子用贷款的名义给受害人上套。常见招数有:以不正规的“小额贷款公司”招揽生意;制造银行流水痕迹;单方面肆意认定被害人违约,要求偿还“虚高借款”;恶意垒高借款金额;软硬兼施“索债”等,最终导致其“倾家荡产”。笔者作为一名从业多年的法律专业人士,近年来接触到越来越多的“套路贷”案件,一个个匪夷所思的案件背后,是一张张以借贷为名非法牟利的骗局。

案情回顾

王某(化名)是土生土长的上海人,家中独子,父母疼爱有加,在上海市有两套房,原本是一个生活富足的三口之家,却因为“套路贷”倾家荡产、痛不欲生。

故事还得从三年前说起,2015年,王某因有三万元人民币的资金周转需求,向“套路贷”平台借款并迅速得到放款,月利息15%。虽然王某无法在规定时间内偿还本金及利息,但当“套路贷”公司通过各种手段调查清楚王某家的真实情况,得知王某在上海市长宁区有一套房产,并与其父母在上海市普陀区共有另一套房产的情况下,并不急于催促王某还款,且不断向王某反复推荐关联高利贷公司做借还,制造银行流水痕迹等使得其债务不断升级。

时间来到2016年,当三万债务已经升级到了人民币六百多万元的惊人数额时,“套路贷”公司露出原本的狰狞面目,动用各种威胁、恐吓的手段,向王某逼债,指使他将自己名下坐落于上海市长宁区的一套房产出卖还债后,又指使其将与父母共有的上海市普陀区另一套房产用以抵押贷款还债。起初,王某并不答应,但是“套路贷”公司纠集黑社会人员通过提醒王某的父母年纪大了过马路要小心,现在马路杀手很多;多次暗示知道王某父母的住处等各种方式令王某不堪其扰,在仍得不到王某配合的情况下,又开始以电话骚扰、去王某公司等手段各种骚扰。王某最终迫于压力妥协了,接受了“套路贷”公司为王某制造的假父母,由假父母出具相关手续给王某对房产进行处分,并联络山西某公证处人员对该假父母的手续进行了公证,出具了相关《公证书》。由于当时王某名下有长宁区一套房产,未婚前不能再购买第二套,于是“套路贷公司”又为王某寻找到了长相不错的对象(假老婆)。王某欣然与其至某民政局办理了结婚登记,从而实现了将与父母共有普陀区住房在真实父母不知情的情况下违规过户到自己名下,为用以贷款还债之目的作了完美的铺垫。成功制造了一起“假父母、假老婆、假公证”的“三假”房产过户案。不动产登记局将房产转移到王某名下后,王某以取得的新房产证成功抵押贷款人民币四百多万元还了债。随之,“套路贷”公司让王某与结婚不久的“妻子”离婚。

由于新的贷款到期不能偿还,王某出借贷款的机构开始催还借款,频频的催收短信被王某父母发现,这才知道自己房屋已经被过户办理了抵押贷款。其老夫妻二人感到问题十分严重,遂来到律所向我寻求法律帮助。在我的帮助下,老夫妻二人作为原告,于2017年向上海市某法院提起了行政诉讼,提出认定该房产过户登记行为无效,撤销该房屋转移登记及其相关房产证,以及将产权恢复至原告名下等多项诉讼请求。

律师意见

鉴于本案所诉产权转移登记的行政行为缺乏合法有效的事实依据,依法应予撤销,恢复原状。

首先,评价行政行为的效力依据为《中华人民共和国行政法》。根据本法第五条规定:人民法院审理行政案件,以事实为根据,以法律为准绳。本案被告办理房屋产权变更,不是依据原告本人真实的意思表示,没有合法的事实依据。被告强调当时有《公证书》为据,鉴于现已查明,该公证书不具有合法性,且已经被原作出机关撤销,故该房产过户行为自始没有合法依据,故其行为不具有合法性,不受法律保护。

其次,根据《中华人民共和国行政法》第六条规定:人民法院审理行政案件,对行政行为是否合法进行审查。本案鉴于其房产过户行为自始缺乏合法有效的原告授权过户的事实依据,其行政行为依法不具有合法性。

再则,根据《中华人民共和国行政法》第三十四条规定:被告对作出的行政行为负有举证责任,应当提供作出该行政行为的证据和所依据的规范性文件。当前被告提供的作出该行政行为的依据是不合法的公证书,并无其他证据可以证明原告对产权变更具有真实意思的授权。因此,被告应当承担相应责任。

最后,根据《中华人民共和国行政法》第七十条规定:行政行为有下列情形之一的,人民法院判决撤销或者部分撤销,并可以判决被告重新作出行政行为:(一)主要证据不足的;根据《中华人民共和国行政法》第七十四条规定:行政行为有下列情形之一的,人民法院判决确认违法,但不撤销行政行为:(一)行政行为依法应当撤销,但撤销会给国家利益、社会公共利益造成重大损害的;(二)行政行为程序轻微违法,但对原告权利不产生实际影响的。对照本案,被告作出产权变更登记行政行为属于上述法律规定的主要证据不足。依法应当撤销原行政行为,立即恢复原状。同时,撤销该行政行为不会给国家利益、社会利益造成重大损害。且如果不撤销原行政行为,对原告权利产生实体影响。据此,依法应当撤销所诉行政行为,将原告的产权恢复至原告名下。

法院判决

最终,上海市某法院认为律师的意见具有事实和法律依据,某公证处出具的“公证书”违背客观事实,非当事人真实意思表示,该房产过户登记的发证行政行为无合法依据,应予纠正,不动产登记局已核发的房地产权证被判决撤销。本案当前仍然在上诉期内,各方是否上诉,目前还不确定。

律师提醒

急需用资金,谨防“套路贷”。“套路贷”是一个披着金融工具外衣的骗局。虽然当前我国刑法打击和部门监管双管齐下,但在现实生活中往往防不胜防。要特别注意:

1、理性消费,到正规机构借款;

2、上网查询相关公司资料,看其是否正规;

3、签订合同要谨慎:警惕到手现金“打折”、高额罚息、利滚利等霸王条款,避免让借款“滚雪球”式的发展。(注:文内当事人系化名。)


鸿蒙仙域财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(kailiss.com)

办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
场景式服务
烈焰屠龙
周二股票行情|暴跌次日反弹,主力仍在中小创! 周二股票行情|暴跌次日反弹,主力仍在中小创!

一、昨日盘面 沪指阴包阳再创新低,走势难看背后是金融、地产、消费白马的全线杀跌。 消息面上,人民币汇率继续贬值创年内新低,7月6号美国加征关税生效进入倒计时,资金出逃避

办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
东方永润债券型证券投资基金封闭期内周净值公告
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
此页面是否是列表页或首页?未找到合适正文内容。
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
李大霄:A股底部已形成的六大理由
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
一口榨菜一口二锅头,购物“9块9包邮”…消费真降了? | 每经网
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
唐德影视“狼来了”后回应:股价下跌严重 资金极度紧张
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
ofo:多地办公室人去楼空为不实报道 不放弃地方市场
办事指南 表格下载 状态查询 状态查询 结果查询
EPFR:1月初全球债券型和股票型基金均获资金净流入
办事指南 表格下载 状态查询 状态查询 结果查询
国家局行政审批
一个月只生产三天,员工福利缩水!车市真要崩了吗?
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
中国人寿云南省分公司去年赔付10.81亿元
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
得到大学学员马琛:我如何用记笔记完成一场修行
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
27+9+4 三分!勇士绝境中又见真大腿
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
友情链接
网站地图
意见建议
纵向站群    
升龙娱乐
主要树种 科研院所