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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

纪念植树节设立40周年
暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

从严治党

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

【访谈嘉宾】
【访谈时间】
【访谈摘要】
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【摘要】
ofo经历至暗时刻:资金枯竭法人变更 独立之路遭腰斩

现在的ofo举步维艰,核心资产又抵押给了阿里,很难独立发展。

在经历跑马圈地,稳扎一线市场,成长为独角兽后,ofo陷入了多事之秋,内有资金压力,外有收购传闻,ofo的未来充满不确定性。

10月22日,ofo运营主体东峡大通(北京)管理咨询有限公司已悄然更换了法人代表,这是否意味着创始人戴威力量的弱化和ofo独立之路的破产?根据ofo发布的公告,“为简化办公流程、提升工作效率”,法人代表由戴威变更为陈正江。至于ofo的实际控制人问题,ofo方面向《商学院》记者表示:“法定代表人的变更仅是ofo内部正常的人事变动,公司的实际控制人仍为戴威,不存在‘让位’一说”。ofo方面同时强调,人事变更“不会影响公司的任何经营和运营”。

此次接棒东峡大通(北京)管理咨询有限公司法人一职的陈正江2014年底加入公司,是ofo前五号员工,四年来一直担任重要职务,目前是ofo中国区业务主要负责人之一。

早在今年4月,就有媒体曝出滴滴正在推进收购ofo的谈判,之后陆陆续续有消息放出,均以ofo辟谣收场。有观点认为,戴威本人十分看中控制权,坚持独立不妥协,而与阿里、滴滴的矛盾即在于此。

在资本加持下,共享单车攻城略地,瓜分势力范围,初步形成了ofo、摩拜、哈啰三足鼎力的竞争格局。目前,ofo已成为这一格局中的最大变量。资金枯竭、法人变更、商业模式不成熟,诸多问题,会否让ofo这个共享单车领域的独角兽就此“黄了”?

独立之路被腰斩

目前,现金枯竭、海外撤资、官司缠身等问题在ofo交织并发。非常时期的法人变更,会为ofo带来什么?京师律师事务所许浩律师向《商学院》杂志记者表示:“公司法定代表人依照公司章程的规定,由董事长、执行董事或者经理担任,并依法登记。引起法人变更的原因有很多,如退休、涉嫌犯罪、股东层面的变化,又或是法人的经营理念不被董事会或股东大会认可等。公司法定代表人的变更不一定会影响公司运营,具体要看法定代表人在公司的影响力。”

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现在的ofo举步维艰,核心资产又抵押给了阿里,很难独立发展。

在经历跑马圈地,稳扎一线市场,成长为独角兽后,ofo陷入了多事之秋,内有资金压力,外有收购传闻,ofo的未来充满不确定性。

10月22日,ofo运营主体东峡大通(北京)管理咨询有限公司已悄然更换了法人代表,这是否意味着创始人戴威力量的弱化和ofo独立之路的破产?根据ofo发布的公告,“为简化办公流程、提升工作效率”,法人代表由戴威变更为陈正江。至于ofo的实际控制人问题,ofo方面向《商学院》记者表示:“法定代表人的变更仅是ofo内部正常的人事变动,公司的实际控制人仍为戴威,不存在‘让位’一说”。ofo方面同时强调,人事变更“不会影响公司的任何经营和运营”。

此次接棒东峡大通(北京)管理咨询有限公司法人一职的陈正江2014年底加入公司,是ofo前五号员工,四年来一直担任重要职务,目前是ofo中国区业务主要负责人之一。

早在今年4月,就有媒体曝出滴滴正在推进收购ofo的谈判,之后陆陆续续有消息放出,均以ofo辟谣收场。有观点认为,戴威本人十分看中控制权,坚持独立不妥协,而与阿里、滴滴的矛盾即在于此。

在资本加持下,共享单车攻城略地,瓜分势力范围,初步形成了ofo、摩拜、哈啰三足鼎力的竞争格局。目前,ofo已成为这一格局中的最大变量。资金枯竭、法人变更、商业模式不成熟,诸多问题,会否让ofo这个共享单车领域的独角兽就此“黄了”?

独立之路被腰斩

目前,现金枯竭、海外撤资、官司缠身等问题在ofo交织并发。非常时期的法人变更,会为ofo带来什么?京师律师事务所许浩律师向《商学院》杂志记者表示:“公司法定代表人依照公司章程的规定,由董事长、执行董事或者经理担任,并依法登记。引起法人变更的原因有很多,如退休、涉嫌犯罪、股东层面的变化,又或是法人的经营理念不被董事会或股东大会认可等。公司法定代表人的变更不一定会影响公司运营,具体要看法定代表人在公司的影响力。”

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中国网地产讯 据华润集团消息,11月30日上午,华润集团傅育宁董事长在香港会见了辽宁省唐一军省长一行,双方就启动新一轮全面战略合作、助力新时代辽宁全面振兴进行了亲切会谈。

傅育宁董事长欢迎唐一军省长一行的到访,他表示,从沈阳雪花开始,华润多个业务板块都已陆续布局辽宁,在辽投资领域宽,规模大,投资企业取得良好发展,感谢辽宁省委省政府给予的长期关心和支持。展望未来,希望充分发挥华润业务广、贴近民生的特点,双方深入对接、高起点谋划和推进一系列重点合作项目,共同为新时代辽宁全面振兴作出积极贡献。

唐一军省长表示,此次辽宁省代表团时隔六年之后重返香港,探讨辽港合作,达成广泛共识。非常高兴再次到华润访问,华润在辽投资规模大,项目多,为辽宁经济社会发展作出重要贡献。今年以来,辽宁省经济发展保持平稳向上的良好势头,辽宁省全面振兴进入新时代,欢迎华润继续加大在辽投资,开启新一轮的全面战略合作,辽宁省将一如既往为双方合作做好全方位服务保障,取得更大合作成果。

辽宁省政府、省和信息化厅、省交通运输厅、省商务厅、省文化和旅游厅主要负责人,集团王传栋副总经理,集团办公厅及华润电力、置地、燃气、三九、健康的负责人陪同参加了座谈。

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日本首相安倍晋三6月6日启程前往美国华盛顿,将与美国总统特朗普再次举行首脑会谈。会谈结束后,安倍将转至加拿大出席6月8日至9日的七国集团(G7)峰会。安倍表示美朝会谈在即,此次访美旨在传递出日本作为G7一员坚定支持特朗普的讯息,并展示G7团结。此外,鉴于日本仍是美国关税限制的对象国之一,安倍此次美国之行将再次请求特朗普政府,解除对日本的进口关税限制。

日本《朝日新闻》6月6日报道称,启程访美前,安倍在首相官邸接受了媒体采访。围绕美国启动钢铝制品进口限制,对日本等国处以高关税措施一事,安倍表示,任何国家都不可能从贸易限制措施获益。G7向来坚持自由、公正的经济秩序,也应继续为世界经济的稳定作出贡献。安倍称自己将向特朗普说明这一点。

在G7峰会上,围绕美国进口限制必将形成“G6和美国”对立的格局。美国正考虑对汽车加征关税,特朗普在G7峰会上的发言备受瞩目。地区局势方面,关于美国表明退出的伊朗核协议,美方与协议维持派的欧洲方面之间隔阂凸显。

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还记得2018年新年钟声敲响的时候,你满怀着虔诚,为自己定下的年度心愿吗?它可能关乎工作,可能关乎家庭,可能关乎爱情,可能关乎个人健康……转眼,2018年只剩下十来天,那么,年初你许下的心愿,你实现了吗?

昨日,记者采访了4位不同身份的市民,他们的年度心愿各不相同,但结局却是有的实现,有的落空。来看看他们的故事里,有没有你的影子。

重庆晚报记者 王薇 张春莲 实习生 黄美 受访者供图

实现篇

职场女强人 心愿是陪伴家人

姓名:王玲玲 年龄:36岁

在工作上,王玲玲是公认的职场女强人。她是我市一家婚庆公司的负责人,把公司事务处理得井井有条。可几年来,个人休息时间却少之又少,“没有周末,也没有节假日,因为这些时间都是婚庆的高峰期。”王玲玲在今年初给自己订下了一个愿望:“这一年,一定要抽出时间多陪伴家人,尤其是我的两个孩子。”

王玲玲的大女儿10岁,在读小学五年级,小女儿3岁半,近年来,都是由王玲玲的老公和长辈在带孩子,“缺席了孩子太多的成长环节,挺难过的。”为了实现愿望,王玲玲在年初开始,调整工作模式,着重培养一位得力的副手。然后慢慢地一个月给自己挪出了一两天的家庭日,她会和家人一起出去吃饭,也会陪着大女儿去上补习班,“有妈妈陪她上补习班,她脸上的笑容都变多了。”

今年10月,王玲玲一家四口前往普陀山旅行,还拍了很早以前就想拍的全家福、亲子照等。王玲玲的老公表示,自己工作时间比较固定,周末固定双休,所以陪伴孩子的时间更多。但他能感觉,孩子们很需要妈妈的陪伴,有妈妈在,哪怕一起聚个餐,氛围也会更加温馨。

她总结:想要在有限的时间里,实现自己的愿望,做好时间管理是最重要的,把忙碌的工作任务进行合理的分解,既能挤出属于自己的时间,也会心中坦然……2019年,我会在做好工作的同时,努力抽出更多的时间陪伴家人,争取能在年中陪他们度个长假。

带领公司拓展区县市场 他做到了

姓名:黄利宽 年龄:27岁

2015年,那时年仅24岁的黄利宽成立重庆美琪布场,专职于婚礼布场的工作。在今年初,他许下的愿望是:带领公司发展壮大,业务从主城逐渐布局至区县,营收有明显的增长。

这一年,为了实现这个目标,黄利宽几乎没有给自己安排休息时间,公司每周平均要布置七八场婚礼,很多现场他都亲自参与布置搭建,有时一天晚上要跑好几个现场,通宵干活已经是常事;工作日没有婚礼时,得做活动策划、管理公司内务、规划区县的执行公司布局等。

好在这些辛苦都是值得的,目前黄利宽已经建立起合川分部,荣昌分部也在本月初开始试营业。通过一年的努力,今年已经为近500对新人带去完美的婚礼,公司营业额做到了200多万元。“年初时许下的愿望算是实现了!不过,未来五年,我的愿望是在除主城区以外的各区县成立8~10个分部,我还得继续努力。”黄利宽说,

他总结:年纪轻轻成为创业者,这几年我承受的压力可想而知,但是我知道,想要进步,就要给自己定下目标,然后逼着自己朝这个目标去攀爬,不要给自己留退路,也不要给自己找借口。

落空篇

一年相亲数次 至今仍单身

姓名:熊先生 年龄:27岁

熊先生家住渝北区龙头寺,他身高1米7左右,戴着黑框眼镜,热爱运动,目前个人在承包建筑工程咨询业务。4年前,他与初恋女友分手后就一直单身。“周围的朋友都相继结婚,有的二胎都生了,家人和身边朋友也有点替我着急,所以摆脱单身就是我2018年的一个小愿望吧。”熊先生说。

前两年,熊先生一直认为自己年纪很小,比较抵触相亲,这一年,因着自己的愿望,熊先生开始接触亲友给他介绍的对象,一年下来相了好几次亲,“有护士、教师、销售,其实她们长相、工作等各项条件都不错,但都以失败而告终。”熊先生说,失败的原因并不是单方面的,都是因为相互没那种感觉。

在熊先生看来,想要“脱单”,除了在精神上给与女方安全感的同时,物质条件也是必备的,最近他通过自己的努力买下一辆20多万元的七座车。如今,他一个人开着一辆七座车穿梭在这个城市的车水马龙之中,期待着遇见那个她,“朋友们还笑话我说‘单身汉一个,二胎的座位都备好了,得赶紧呀!’”因此,熊先生总是说:“房子、座驾都已备好,就等副驾驶的那个她了。”

他总结:“脱单”不能急于求成,相亲只是“脱单”一种形式,见得多了反而会看花眼,迷失自己的初衷,要不断将自己变得更好,终会遇见有缘的那个她。

健身课半年未上 越野跑也错过

姓名:王锦凤 年龄:27岁

昨日上午,记者来到临江门的重庆句号青年旅舍,见到了王锦凤。她是该店的负责人,打扮时尚,个子娇小,“我2018年初许下的心愿是,我要进一步加强身体锻炼,然后去参加50公里越野赛。”为了实现这个目标,王锦凤花了5000多元办了健身卡,内含30多节健身课。

一晃,到了12月,王锦凤接到健身房通知,称她的卡快要过期了。王锦凤这才发现,因为忙,总是说“下次再去上课”。如此下来,竟然有半年没有去上课,至今只上了不到10节课,“本来打算通过教练指导完成专业的心肺训练等,然后再去参加比赛。”王锦凤说,因为健身目标没能完成,后来虽然已经报名,最终也没能参加50公里越野赛,“我现在这几天在猛打健身卡,希望弥补心中的遗憾。”

她总结:看似小小的一个心愿,但它却给了我们无穷的动力和憧憬。奇妙的是,心愿其实是环环相扣的,就像我的健身课和越野赛一样,只有努力实现了第一环,才可以顺理成章进入第二环……2019,我不会再留遗憾。

记者手记

心愿最大的敌人 是拖延

每年年初,在我们许下心愿的时候,总是信心满满,甚至觉得来日方长。但一天天、一月月地过去,我们的心愿很可能迎来最大的敌人——拖延。

“等过完假期我再努力”“等下半年我再去完成它”“先享受享受再说”……不知不觉,就拖延到了年底。即便此时,我们再猛然惊醒,想要重拾这个心愿,却发现已经没有时间来完成它了……也许有人说,没事,还有来年。但是,来年,它就不再是2018年的心愿,2018年终将一去不返,请不要给自己留下遗憾。

2019年马上到来,希望这一年,你们与努力、勤奋为伍,让你们的心愿顺利实现,享受梦想之光绽放的绚烂。

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财政部昨日发布数据显示,前5个月,全国国有及国有控股企业(以下简称国有企业)经济运行态势良好。偿债能力和盈利能力比上年同期均有所提升,利润增幅高于收入10.7个百分点,钢铁、石油石化、煤炭等重点行业利润大幅增长。

从主要经济效益指标情况来看,前5个月,国有企业营业总收入222997.1亿元,同比增长10.2%。其中,中央企业129973.4亿元,同比增长9.8%。地方国有企业93023.7亿元,同比增长10.8%。

前5个月,国有企业营业总成本214481.7亿元,同比增长9.7%,其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长7.4%、9.8%和13.9%。

利润方面,前5个月,国有企业利润总额12901.3亿元,同比增长20.9%。其中,中央企业8767.1亿元,同比增长21.8%。地方国有企业4134.2亿元,同比增长19.1%。

前5个月,国有企业应交税金18633.5亿元,同比增长9.3%。其中,中央企业13459.3亿元,同比增长7.2%。地方国有企业5174.2亿元,同比增长15.0%。

截至5月末,国有企业资产总额1689375.1亿元,同比增长9.3%;负债总额1098549.0亿元,同比增长8.7%;所有者权益合计590826.1亿元,同比增长10.4%。其中,中央企业资产总额770629.9亿元,同比增长6.7%;负债总额522275.8亿元,同比增长6.1%;所有者权益合计248354.1亿元,同比增长7.8%。地方国有企业资产总额918745.2亿元,同比增长11.6%;负债总额576273.2亿元,同比增长11.2%;所有者权益合计342472.0亿元,同比增长12.3%。

从主要行业盈利情况来看,前5个月,钢铁、石油石化、煤炭等行业利润同比大幅增长,均高于收入增长幅度。

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资料图 (图源:视觉中国)

中美关系当前正处在一个重要关头,面临不少挑战;美国副总统彭斯近期在哈德逊研究所发表的反华演说使中美关系的下行趋势再度加剧。这也表明,所谓“修昔底德陷阱”的时代内涵就是中美关系是否会从合作变为冲突,以及如何避免冲突的升级和避免遏制和冲突所需的军事力量的累积风险。更重要的是,中美两国如何消除身份上的互相猜忌以及观念认同方面的分歧,如何将自己置于对方的文化情境和历史环境的氛围中来理解对方可能做出的反应,这不仅有助于避免采用习惯性的知觉定势去判断对方的行为和对策,避免因为某些突发事件的影响而偏离正常轨道由此而生的冲突和对抗,也有助于双方建构彼此的信任和理解;而这一切更需要我们从对中美关系产生重要影响的历史智慧中获取深刻启迪,进一步挖掘中美民间友好的巨大潜能。

一.弘扬中美关系史“互惠合作”的主旋律

彭斯的演讲出于美国内政治需要建构的美中关系史叙事已经造成美国公众对历史上的中美关系的严重误解,其结果就是令美国公众以为两国之间的冲突和对抗将会增强,而对两国间的合作和友谊知之甚少。中美关系中的冲突和对抗被彭斯的演讲津津乐道,而两国的合作、互利与人民之间的友好交往被有意或无意地忽略和淡化。这正是需要中美两国的研究中心、智库和专家学者通过扎实的基础理论研究来启迪民智的发力点。正如近年来中美关系史研究中的“共享的历史”,其关注的就是中美两国人民和政府共同创造的对各自国家的历史都产生影响的历史经验,这种经验强调中国人与美国人之间共同的历史经历和旅程在中美关系史中的重要意义。

十九世纪华工在美国筑路的经历就是中美共享历史的重要篇章。这些来自中国南方的贫苦农民背井离乡远涉重洋的故事是近代中国历史的一部分,而他们在美国的经历,特别是在美国铁路建设中的作用无疑是美国历史的一部分。它从一个侧面说明了美国国家的历史并非仅仅是美国人创造的,数千华工为美国建设横贯大陆的铁路做出巨大贡献的历史不仅让后人了解和铭记华工对美国西部开发的贡献,而且对促进在美华人的权益和发展中美关系具有重要的现实意义。习近平主席在2015年访美时就指出,数以万计的华工铺就通往美国西部的大通道,成为旅美侨胞奋斗、进取、奉献精神的丰碑。

广东在一百多年中美友好交往的风景画上泼撒着独特的浓墨重彩。在这一个半世纪里,从广东到北美洲的跨太平洋移民模式,深刻地影响了大洋两岸国家的经济和文化,也改变了中国与世界的关系。1784年8月下旬,美国商船“中国皇后”号从纽约港驾驶抵广州黄埔港;这次历史性的航行开拓了中美之间直接的贸易和文化关系,进而掀起美国历史上的首轮中国热。这些作为中美关系重要内容的重大历史事件,特别是共享历史的辉煌篇章,在促进中美人文交流中的地位将会日趋重要。

在中美长期交往的历史进程中,实际上合作总是多于冲突的,互惠合作是中美关系的主旋律。这个主旋律不仅唱响在两国政府层面(太平洋战争中两国结盟共同对日作战就是两国政府间合作的高潮),还更多的回荡在两国民众之间。例如,上个世纪二三十年代前后,很多著名的美国友人不远万里来到中国,了解中国人民和中国革命,进而认识和传播中国共产党和中国革命的生涯。他们中的先驱者、著名记者埃德加•斯诺对中国共产党早期外交思想的传播发挥了重要的作用,并促使罗斯福总统调整了抗战时期美国对华政策。

二.汲取中美“共享历史”的正能量

如上所述,一方面,美国无疑是影响中国历史进程的重要外部力量,而且在相当程度上是积极的、建设性的力量。另一方面,虽然中国对美国历史的影响远没有美国对中国历史的影响那么大,但也并非是微不足道或可有可无的。正如近年来全球史、跨国史和国际史的研究越来越表明,一个地区和一个国家的历史不完全由本地区和本国人民创造,实际上它也受到域外事态的深刻影响,域外人士和外来力量甚至会参与塑造本国或本地区的历史进程。随着中国作为世界大国崛起,中美之间的结构性矛盾开始显现,并有愈演愈烈的趋势,特别是中美之间战略互信的缺失增加了中美之间陷入“修昔底徳陷阱”的可能性。中美之间的“同舟共济”不仅需要建立在共同的利益基础上,还依赖于共同的命运意识的培育,而共享历史的挖掘可以培育这种共同的命运意识,促进中美两国从“共享的历史”走向“共同的未来”。“思考共同的过去和共享的历史经验可以为创造更愉快的共同未来提供钥匙”,“通过更好地理解中美共享的历史,中国人民和美国人民将愿意进一步创造未来共同的旅程”。

目前,美国公众对中国看法复杂且充满变数,这使对华鹰派与对华鸽派都有充分的机会去说服美国民众。美国公众的态度是否会打破当前精英的预期,促成更具协作性的中美关系?抑或与华盛顿决策者如出一辙,转而对中美关系采取更强硬的态度?

尽管中美双边关系的紧张程度日益上升,但美国公众的态度仍悬而未定。据美国皮尤研究中心2018年8月底的一项最新调查显示,年轻人对中国的态度通常更为积极。与老一辈人相比,年轻人对网络攻击和中国失业的担忧也要小得多。此外,这项调查发现对华态度还有明显的党派分歧;在美中关系中,共和党和倾向于共和党的独立人士尤其担心经济问题,如债务、失业和贸易赤字;而民主党和倾向于民主党的独立人士则特别担心中国的增长对全球环境的影响。

在美国国内舆论生态正在发生重大变化的今天,讲好中美“共享历史”故事无疑将在促进中美沟通和交流方面扮演积极的角色,也已将成为中美之间全新的连接方式和交流平台。如果说中美两个大国之间的综合国力竞争日趋激烈,国家的经济实力或军事力量先前可能会决定竞争的成败;那么,今天国家的成败可能是由谁能够及时发布议题,抢占国际舆论制高点,在国际上讲好“国家故事”来决定的。面对美国国内日益升腾的战略疑虑,除了要加强和美国媒体的交流和合作以达到借力发力外,我们同样更需要以“人性化”的视角和叙述方式,向美国人民生动讲述中美“共享历史”的好故事,以增加自身的亲和力和感召力,努力提高从战略层面和社会层面来解疑释惑的能力和效果。

三、结语

今天,在中美关系下行趋势还会进一步加剧的情势下,一方面我们要做好底线思维的心理准备;另一方面,我们更需要着眼于中美两国人民共同的历程和追求,从“共享历史”独特的视角重新梳理中美两国人民交往与合作的经历,提供关于中美关系的新叙事。这不仅具有更新中美关系研究方法的理论价值,对思考当前和未来的中美关系也具有重要的政策含义。讲好中美“共享历史”故事作为人文交流的重要组成部分,将日益成为为促进中美两国人民相知相识的“探路器”和深化两国各领域务实合作的“推进器”。我们要通过“探寻历史遗存,重温历史记忆”,把对整个美国社会的沟通转化为进一步改善两国民众对彼此的观感,为促进中美关系稳定发展不断添加新动力、注入正能量。

(倪建平,上海市美国问题研究所研究员,中国论坛网特约作者)

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责编:刘思悦、李鹏宇

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今天没干别的,小幅加仓,超过了七成。


拿的是医药,市盈率低,才10倍多点,但股价并不便宜。


地量不代表就一定会涨或跌,这是误解。


正如11.9号和11.22号,量能差不多,但一个涨一个跌。


地量 意昧着变盘,但未必一定往上或一定往下。


但这种低位,向上的可能大于向下,毕竟向下的空间太小了。


在今年大宗商品下跌的背景下,周期股最好不要做了,没空间。


资金还是会流回到科技和消费股,这是未来中国经济增长的动力。


看好科技股中的人工智能,无人驾驶,无人零售,5G。


5G专涨业绩差的,老样子。


不管这里怎么磨,最后总是要向上的。


筑底,就是这样。

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● 港股策略周论:春节后港股表现为何弱于A股?

春节后AH市场同步上涨但A股更强势。跨AH市场布局时,配置倾向于A股还是港股?本期策论,我们对“躁动”反弹的差异进行跨市场对比。

流动性和风险偏好改善,驱动本轮AH市场反弹。全球央行纷纷转“鸽”、全球无风险收益率同步下行、国内政策逆周期对冲、海外风险事件缓和以及人民币升值等因素驱动AH市场指数同步反弹。

“躁动”反弹幅度凸显差异。春节后,A股和港股延续前期反弹势头,但A股日均成交、换手率较港股均出现显著提升,主题、行业表现更为活跃。

春节后港股跑输A股,预计“A强H弱”的趋势短期持续。国内风险偏好驱动下,春节后港股更平淡。考虑到当前处于经济下行和政策逆周期对冲期,而A股对国内流动性和产业政策更敏感,短期内A股继续优于港股。

投资策略:反弹势头仍在,但港股弱于A股。估值修复行情的基础尚未破坏,但较A股面临更多上行掣肘。继续配置弱周期和早周期,如保险、汽车、科技股等;阶段性关注人民币升值受益股(博彩、航空)、券商股。

● 一周港股焦点图解:联储加息后期跨境资金流向

本周港股焦点图解为:联储加息后期跨境资金流向。联储加息过渡到降息,资金流出美国的动力增加;而汇率趋稳,使得人民币资产的吸引力回升。

● 市场概览与情绪跟踪

本周(2.18-2.22)恒生指数上涨3.28%,恒生一级行业全部上涨,消费者服务业、原材料业领涨。HVIX指数、看跌看涨期权比例下降,主板沽空比例小幅上升。

● 宏观流动性与估值跟踪

本周(2.18-2.22)人民币兑美元汇率上涨。10年期美债收益率2.65%,中美利差扩大至50BP。WTI原油价格57.3美元/桶。恒生指数PE 10.6倍,略低于历史均值。

● 一致预期EPS跟踪

本周(2.18-2.22)彭博对于恒生指数和国企指数19年EPS一致预期增速小幅上调。

● 南下北上资金跟踪

本周(2.18-2.22)南下资金小幅净流出0.2亿元,北上资金继续大幅净流入,本周净流入194.8亿元。港股成交额中南下资金参与占比上升。

● 风险提示:

美元、美债收益率大幅上行;国内信用政策持续收紧;盈利不达预期

报告正文

港股策略周论:春节后港股表现为何弱于A股?

本周全球主要股市多数上涨,A股涨幅最大,港股恒生指数和恒生国企指数分别上涨3.28%和4.48%。恒生一级行业全部上涨,消费者服务业、原材料业领涨。

春节后至今,AH市场同步上涨但A股更强势——上证综指上涨7.10%,恒生指数上涨3.11%,且A股的日均成交、换手率较港股均出现显著提升,主题、行业表现更为活跃。对于跨AH市场布局的投资者而言,配置倾向于A股还是港股成为大家极为关注的一个话题。针对春节后的AH市场表现,我们的思考主要聚焦于两个方面的内容:1)什么因素驱动了本轮AH市场反弹?2)港股表现弱于A股的原因?未来是否仍会延续当前特征?本期港股策论,我们继续对本轮反弹行情进行跨AH市场对比。

1.1 流动性和风险偏好改善,驱动本轮AH市场反弹

本轮AH市场反弹恰逢业绩“真空期”,强势的表现主要受益于流动性和风险偏好的共同改善,具有明显的“躁动”特征:

第一,国内外流动性预期显著好转。全球央行纷纷转“鸽”,全球无风险收益率同步下行,驱动估值修复;1月国内新增社融、信贷数据均大幅超市场预期,社融存量增速出现反弹,“宽货币”向“宽信用”的传导机制初见成效。

第二,全球跨境资金增配新兴市场,北上资金加速流入A股。从挂钩新兴市场ETF的资金流向来看,今年以来全球跨境资金增配新兴市场趋势明显。而A股还受益于北上资金的加速流入,今年初截至2月22日,北上资金共累计净流入超过1100亿人民币,成交额中北上资金参与比例上限一度达到10%。

第三,国内政策逆周期对冲,海外风险事件有所缓和,市场风险溢价下行。年初以来,逆周期对冲政策密集推出、中美贸易谈判持续推进、全球央行转“鸽”等因素缓解市场悲观情绪,使得两市风险溢价(ERP)向下修正,支撑指数上涨。

第四,汇率因素不再压制AH市场,相反成为外资加速流入的催化剂。近期人民币升值趋势明显,本周美元兑人民币即期汇率一度突破6.7,创近半年新高,使得外资对人民币资产的预期趋于稳定,利于其估值进一步修复。

1.2 春节后港股表现更平淡,预计“A强H弱”的趋势短期持续

春节后AH市场同步反弹,但港股明显跑输A股。春节后至今,上证综指上涨7.10%,恒生指数上涨3.11%。从单日涨跌幅分布看,AH市场指数单日上涨与下跌的次数相同,但港股上涨更为温和,单日大幅上涨次数则更为少见。

AH市场的表现差异,同样体现在交易活跃度上。近期A股单日涨停公司占比、成交额、换手率提升幅度明显,而港股单日涨幅大于10%公司占比提升幅度有限,成交额、换手率数据也仅位于2018年以来均值附近。

既然是流动性和风险偏好驱动的“躁动”反弹,那么为何春节后AH市场之间的差异更为凸显?从历史复盘和对比可以找出一些端倪,这主要是因为AH市场对国内流动性和产业政策的敏感程度不同所致。由于短期内经济仍有下行压力,国内逆周期对冲政策有望得以延续,因此“A强H弱”的市场格局可能暂时不会逆转。

从历史复盘来看,AH市场多数时间同涨同跌,但在经济衰退和滞胀周期中,两者的相对表现存在一定差异——存在差异的原因在于,国内外货币政策和产业政策对AH股影响程度不同。例如,2003-2004年,为应对国内通胀压力,央行后续加息促使资金“脱虚向实”,A股市场受流动性影响下跌,但港股表现强势;2010年11月开始,美联储开始进行第二次量化宽松(QE2),港股市场流动性充裕,股市出现上涨;2013年,香港继续受益于国外资金的流入,但A股市场一度受到“钱荒”困扰,导致AH走势背离。

考虑到当前阶段处于经济下行和政策逆周期对冲期,短期内A股可能继续优于港股。当前阶段处于一轮经济增速和PPI周期下行的压力期,逆周期对冲政策(全面降准、TMLF、创设CDS、产业政策等)不断发力,AH市场风险偏好同时受到支撑;但相比港股,A股对逆周期对冲政策的敏感程度更高,因此相对跑赢的概率更高(参考前期报告《降准与AH市场:短期受益,程度各异》,2019-1-6;《纾困政策下,AH市场交易行为差异》,2018-11-18)。

1.3 投资策略:反弹势头仍在,但港股弱于A股

春节后,A股和港股延续前期反弹的势头,但A股的日均成交、换手率较港股均出现显著提升,主题、行业表现更为活跃。对于跨AH市场布局的投资者而言,市场的关注点聚焦在两个方面:1)AH市场同步反弹基于何种原因?;2)未来更多配置A股还是配置港股?就此话题,我们本周的研究结论如下:

第一,流动性和风险偏好改善,驱动本轮AH市场反弹。全球央行纷纷转“鸽”、全球无风险收益率同步下行、国内政策逆周期对冲、海外风险事件缓和以及人民币升值等因素驱动AH市场指数同步反弹;

第二,春节后港股跑输A股,预计“A强H弱”的趋势短期持续。港股的涨跌幅、日均成交和换手率均弱于A股,风险偏好的边际变化较A股更为“钝化”。考虑到当前阶段处于经济下行和政策逆周期对冲期,而A股对流动性和政策预期的敏感程度更高,因此短期内A股可能继续优于港股。

对于港股而言,估值修复行情的基础尚未破坏,但较A股短期内可能面临的上行掣肘因素更多。基本面预期的下修压力我们认为将于3月份集中体现,加上外围事件密集,港股市场上行有赖于更多积极因素的配合,尤其是中美贸易谈判能否超预期,决定了市场反弹的空间。

投资策略方面,我们对19年港股市场不悲观,但本轮政策和流动性的反弹行情预计港股将弱于A股,且随着18年报公布期的临近,市场可能面临一波EPS增长预期下修风险。配置上,19年继续关注弱周期和早周期主线,重点行业包括:保险、汽车、科技股等;另外,短期内可阶段性关注人民币升值受益板块(航空、博彩等)、市场反弹下的弹性板块(券商)。

市场概览与情绪跟踪:本周(2.18-2.22)恒生指数上涨3.28%,恒生一级行业全部上涨,消费者服务业、原材料业领涨。HVIX指数、看跌看涨期权比例下降,主板沽空比例小幅上升。

宏观流动性与估值跟踪:本周(2.18-2.22)人民币兑美元汇率上涨。10年期美债收益率2.65%,中美利差扩大至50BP。WTI原油价格57.3美元/桶。恒生指数PE 10.6倍,略低于历史均值。

一致预期EPS跟踪:本周(2.18-2.22)彭博对于恒生指数和国企指数19年EPS一致预期增速小幅上调。

南下北上资金跟踪:本周(2.18-2.22)南下资金小幅净流出0.2亿元,北上资金继续大幅净流入,本周净流入194.8亿元。港股成交额中南下资金参与占比上升。

一周港股焦点图解:联储加息后期跨境资金流向

本周我们选取的港股焦点图解——联储加息后期跨境资金流向。美债期限利差走势可作为判断联储加息是否终止的前瞻指标。历史上,10年期-2年期美债收益率倒挂后,美国PMI回落,GDP增速下降,美联储从加息周期过渡到降息周期。从目前美债期限利差的走势推断,美联储加息周期已处于尾声。

加息过渡到降息期间,跨境资金流出美国市场的动力提升。 历史上联储从加息周期到降息周期过渡过程中,外国买入美股金额下降、美国买入外国股票金额上升,去年底以来美国资金流向的数据已有验证。而随着中美周期由错位转向回归,人民币汇率从快速贬值到企稳,中国市场对跨境资金的吸引力正在提升。

一周港股市场流动性、盈利预期与估值

3.1 市场概览与情绪跟踪

3.2 宏观流动性与估值跟踪

3.3 一致预期EPS跟踪

3.4 南下北上资金跟踪

风险提示

美元指数、美债收益率大幅上行的风险

国内信用政策持续收紧的风险

上市公司盈利不达预期的风险

(编辑:刘瑞)


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近期有一个现象值得关注,上证指数在2600点位置上还在苦苦挣扎,但ETF基金却出现了热销。工行瑞银最近发行了上证50ETF,销售了113.5亿元,这个数据让市场人士看得目瞪口呆。

最近市道低迷,基金难销这是大家都知道的事,难到什么程度?用数据来说话吧。前两个月,为挽救股市颓势,引入长线资金,证监会一下子批准了16个养老目标基金的设立,两个多月下来,销售情况有点惨不忍睹,发到第6个的时候,这6个基金的发行总额只有16亿元,典型的散户行情,有的基金户均只有几千元,有的靠基金公司和基金经理自掏腰包来撑门面。而发行ETF基金时,这种惨淡的局面一扫而光。

工行瑞银此次顺利发行,看点还不在于113.5亿元的大规模,值得关注的看点是认购户数只有8037户,户均认购141.2万元。这说明了有大资金开始入驻上证50ETF了,这大资金来自何方?是产业资本的资金还是金融机构的资金,反正一句话来自于大户人家的资金,这种情况在近期市场中很少见的。

有一个数据对比也值得关注。今年年初上证指数以3314点开盘,走到现在只有2600点左右,市场重心打了78折;而年初ETF基金的份额为710亿份,如今指数下沉了近三成,全市场ETF份额却达到了1514.53亿份,这说明大盘越跌,ETF的买盘越大了。

当下市场,聪明钱入驻ETF,特别是上证50ETF更受青睐,恐怕还是基于如下考虑:第一,分散投资并降低风险,大资金买单个股票风险较大,而买多个股票分散精力,买代表一揽子股票的ETF相对简单,将复杂的投资简单化操作;第二,ETF结合了封闭式基金和开放式基金的特点,上证50指数的样本股上涨,上证ETF的净值也上涨,通过持有ETF产品可以分享股市上行的成果;第三,选择上证50ETF就等于跟着市场的主力走,上证50指数的50个股票,基本上代表了市场的主流品种,代表着市场走势最大的权重,也代表着国家队驻扎的重地,所以市场的这些聪明钱提早入货,抢占着未来市场的制高点;第四,当下市场低迷,虽然很难说今年的最低点2449点在日后会不会再被击穿,但从10多年前的6000点和三年前的5000点跌到如今的2600点左右,再跌也跌不到哪儿,而美国股市是从100多年来的最高点26000点跌到如今24000多点,相比之下,哪个市场的下跌空间更大,这是一个值得关注的一个问题。

年关将至了,还有10来个交易日,今年的股市就要收官了,年底的行情也就这样了,跌不到哪儿也涨不到哪儿,但从机构的动向来看,都在做调整和创新布局,近期上证50ETF的热销就证明了这点。面对这样的市道,投资者也应该跟着主力相向而行,在投资组合上做适当的调整,首先在仓位上半仓为宜,进可攻退可守,在市场大幅向下调整时加大仓位、大跌大买。在品种选择上,跟着主力持有指数型基金也是不错的选择,上证50ETF、沪深300ETF都是不错的标的可供选择,可以预料,在冬季适当的播种,明年定有回报。

责任编辑:lly

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太平洋证券
刑律侍候黄伟、成清波
刑法“第一百六十九条”收拾黄伟、成清波
你们已经违法犯罪了,监狱的大门已经为你们打开。
刑法“第一百六十九条”规定,背信损害上市公司利益罪是指上市公司的董事、监事、高级管理人员违背对公司的忠实义务,利用职务便利,操纵上市公司从事下列行为之一,致使上市公司利益遭受重大损失的行为。这些行为包括:
(一)无偿向其他单位或者个人提供资金、商品、服务或者其他资产的;
(二)以明显不公平的条件,提供或者接受资金、商品、服务或者其他资产的;
(三)向明显不具有清偿能力的单位或者个人提供资金、商品、服务或者其他资产的;
(四)为明显不具有清偿能力的单位或者个人提供担保,或者无正当理由为其他单位或者个人提供担保的;
(五)无正当理由放弃债权、承担债务的;
(六)采用其他方式损害上市公司利益的。

案例《*ST华泽》证监会决定将华泽钴镍及相关人员涉嫌证券犯罪案件移送公安机关依法追究刑事责任。
证监会调查认定,华泽钴镍在2013、2014年度和2015年上半年累计发生向关联方提供资金的关联交易8.9亿元、30.4亿元、14.9亿元,分别占最近一期经审计净资产的84%、258%、106%,截至2015年6月30日关联方资金占用余额达13.3亿元。为掩盖关联方长期占用资金的事实,王涛等人将37.8亿元无效票据入账充当还款。华泽钴镍上述行为涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪,王涛等人涉嫌构成背信损害上市公司利益罪。
此外,国信证券作为华泽钴镍2013、2014年重大资产重组财务顾问机构和华泽钴镍恢复上市的保荐机构,在执业过程中未勤勉尽责。证监会6月21日已对国信证券及其从业人员依法作出行政处罚,合计罚没2880万元。同时,证监会亦已对审计机构瑞华会计师事务所及从业人员进行立案调查,将依法处理。
案例《ST慧球》
7月12日上午9时30分,上海一中院公开开庭审理了被告人鲜某背信损害上市公司利益、操纵证券市场一案。种种资料显示,本案中的被告即为资本玩家鲜言。
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刀剑斗神传
升龙娱乐昔日质押爆仓股风险趋缓 市场回暖券商加紧卖出 管理系统

相信不少司机在加油站加油时都会有被推销燃油宝的经历,这一小瓶的添加剂在推销人员的口中可谓相当神奇,既能清理发动机积碳,还能起到节能减排的作用。那么,使用燃油宝究竟是否真的可以让发动机更加高效?所谓的各种宣传到底是否属实?

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积碳形成是必然,如何处理是关键

随着目前直喷发动机和小排量涡轮增压发动机的普及,这种燃油直喷系统的结构将会让发动机更加容易形成积碳。积碳的产生,不仅会带来动力下降、油耗升高等问题,严重的话还会使得发动机受损。特别是对于缸内直喷的发动机,节气门背部积碳的处理相当棘手,一般都是需要进行针对清洗才能清除。

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所以,在日常的汽车实用里,积碳或多或少都会产生。想要得到更好的清洗自然得到专业的维修保养点才能解决。但这就意味着燃油宝没有用了吗?

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燃油宝作用不大,类似保健无奇效

想要知道燃油宝到底有没有用,我们就得先搞清楚燃油宝究竟是什么。说到底燃油宝就是一种添加剂,而其中又分为两种,一种清洁型,一种是养护型。实际上,咱们平时在正规加油站加的燃油里就已经存在有抗爆剂、清净剂、抗氧防胶剂等系列添加剂,以保证成品油能够达到相应的国家标准与规范。

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而很多燃油宝宣称自己可以清理积碳,这在一定程度上带有一定的夸大成分,正确的说法是燃油宝只能一定程度抑制积碳的产生,对于全面清理积碳的作用非常小。在成品油中人为加入的添加剂产品,有一部分原因的确能够起到节能减排、延长使用寿命等作用。

但是,值得提醒的是绝大部分产品都存在夸大效果,甚至是假冒伪劣毫无作用的产品。同时需要指出的是,添加剂之间会相互作用,所以在不清楚配方和没有进行实验的条件下,或许还会发生添加剂对抗,适得其反。

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同时值得注意的是,但凡宣传节油效果在3%以上的燃油宝,统统属于夸大成分。如果真有这样的奇效,那厂商可能并不需要花费巨大力气去研发高热效率的发动机,只需要通过添加燃油宝就可以达到节油。如果硬要来说明燃油宝的作用,可能更加类似于保健品的定位。

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正确看待很重要,日常维护少不了

因此,在汽车产品的日常使用中,定期保养和维护必不可少。如果想要添加燃油宝,尽量选择正品添加剂。同时应该正确看待这类产品的功效,切不能过分迷信或者过分追捧。

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发动机的维护并非简单的通过添加燃油宝就可以达成,消费者面对部分来路不明产品的推销时应该学会拒绝。对于长时间使用的车辆,应该先清理和更换空滤,对于某些顾虑可以咨询相关的专业人士寻求解决。

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​结束语:燃油宝究竟能否解决积碳问题且起到节油效果?客观来说,燃油宝只能起到抑制积碳产生,节油效果可能并不明显。但是整体来看,这种作用几乎是微乎其微,更多的还是消费者的心理作用。而用于购买燃油宝的钱,甚至还不如在对的时候进行正常的保养。谣言止于智者,燃油宝究竟作用是不是那么好我想各位都已经心里有数了。

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场景式服务
魂之轨迹

目前有 22 人死亡,22 名伤者已分别送往河北北方学院第一医院和 251 等医院救治。

▲河北张家口一化工厂附近发生爆炸已致 22 死 22 伤。新京报“我们视频”出品

据张家口发布官方微信消息,11 月 28 日零点 41 分,在张家口市桥东区河北盛华化工有限公司附近发生的爆炸起火事故,经公安消防现场搜救确认,目前有 22 人死亡,22 名伤者已分别送往河北北方学院第一医院和 251 等医院救治。

经初步调查,事故中过火大货车 38 辆、小型车 12 辆。现场搜救工作和事故原因调查仍在紧张进行中。

来源:央视新闻、新京报

编辑 侯川川 / 编审 李枫

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不会吧,我讨伐巴菲特投资法让他不要再贴自拍图片头像的帖子被封了,?他的头像真不咋的,CJ空和BDYJY的头像比你好多了,你就是贴他们的头像我们好歹还能养眼,看你的看的要吐,巴菲特投资你法出了多少钱可以禁贴?
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