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蜀山情缘录

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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

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暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

从严治党

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

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荀玉根:减白酒加地产——基金2018年四季报点评

  作者:海通策略荀玉根、李影

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  核心结论:①18Q4偏股混合型基金仓位下降4.4个百分点。以基金重仓股为样本,剔除港股后18Q4消费类行业市值占比下降1.7个百分点至42.3%,高于2010年以来的均值38.9%。②房地产、电力设备、农业市值占比明显上升,分别上升2.5、1.4、1.3个百分点;食品饮料、非银金融、石化市值占比明显下降,分别下降3、1.2、0.9个百分点。③以沪深300为基准,银行、非银金融、建筑低配明显,分别为13、10、3.0个百分点,医药、计算机、食品饮料超配明显,分别为7、3.8、3.7个百分点。

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  截止2019年1月21日,2312只普通股票型、偏股混合型以及灵活配置型基金中1917只已披露2018年四季报,披露率为83%,已具备代表性,因此我们以此数据为样本进行分析。

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  1。仓位:四季度下降

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  基金仓位整体下降。18Q4普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金数量分别为295、647、1370只,较18Q3分别增加9、增加36、减少27只,基金份额分别为2210、6656、7542亿份,较18Q3分别减少64、增加314、减少1172亿份。18Q4普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别为84.4%、75.9%、45.9%,较18Q3分别下降0.1、4.4、4.2个百分点,仓位整体下降。

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  2。风格:价值成长再度均衡

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  我们以创业板指和中证500代表成长股,以上证50和中证100代表价值股来判断基金的风格偏好。依据18Q4基金重仓股统计情况,相较18Q3,价值股市值占比回落。具体来看,基金重仓股(剔除港股,本段下同)中上证50成分股市值占比环比下降1.4个百分点至23.6%,高于2010年以来的均值21.4%,目前处于14Q4的水平,中证100成分股占比环比下降1.7个百分点至39.6%,高于2010年以来的均值34.4%,处于14Q4的水平;基金重仓股中创业板指成分股市值占比环比上升1.6个百分点至10.0%,高于2010年以来的均值8.0%,目前位于13Q3-Q4的水平,中证500成分股市值占比环比下降1.4个百分点至15.2%,低于10年以来的均值16.4%,处于13Q4-14Q1的水平。

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  从板块来看,18Q4基金重仓股中,主板市值占比(将港股考虑在内)自18Q3环比下降2.1个百分点至61.4%,处在13Q4-14Q1水平,低于2010年以来的均值67.7%;中小板18Q4市值占比环比下降0.2个百分点至19.8%,低于2010年以来的均值20.4%;创业板18Q4市值占比环比上升2.7个百分点至14.7%,高于2010年以来的均值11.9%,处在13 Q4-14Q1水平。港股占比4.1%,季度环比下降0.3个百分点。

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  3。行业配置:减白酒加地产

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  从市场来分,18Q4基金重仓股中A股市值占比为95.9%,港股为4.1%,港股相比上季度下降0.3个百分点。分析基金所持A股中各行业情况,18Q4消费股市值占比大幅下降1.7个百分点至42.3%,周期、金融地产与TMT市值占比季度环比分别下降0.8、上升0.9、上升0.7个百分点至16.6%、18.7%和18.2%。从行业市值占比环比变动情况来看, 18Q4基金重仓股中房地产、电力设备、农林牧渔市值占比明显上升,分别环比上升2.5、1.4和1.3个百分点,三者合计增加5.2个百分点;食品饮料、非银、石油石化市值占比明显下降,分别环比下降3.0、1.2和0.9个百分点,三者合计下降5.1个百分点。从低配或超配的角度来看,相比A股自由流通市值的行业占比,银行、非银和建筑分别低配5.3、3.0和2.4个百分点医药、食品饮料和地产分别超配6.3、5.9和2.2个百分点;相比沪深300行业市值占比,银行、非银和建筑分别低配13.0、10.0和3.0个百分点,医药、计算机和食品饮料分别超配7.0、3.8和3.7个百分点。

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  4。金融地产:整体占比微升,加地产证券减保险

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  18Q4基金重仓股(剔除港股)行业分布中,金融地产行业(包括银行、非银与房地产)市值占比整体上升0.9个百分点至18.7%,2010年以来均值为17.8%,目前略高于历史平均水平。子行业中地产、证券和保险是18Q4变化较大的三个行业:地产占比大幅上升2.5个百分点至7.1%,是所有中信一级行业中环比增幅最大的行业,高于2010年以来的均值5%,创15年熊市后新高。证券占比环比上升0.7个百分点至1.5%,超过了2010年以来的均值1.2%,创15年以来新高。保险占比环比大幅下降1.9个百分点至4.7%,虽大幅下降但依旧高于2010年以来的均值3.8%。银行占比环比下降0.4个百分点至5.5%,低于2010年以来的均值7.7%。与自由流通市值(沪深300)占比相比,房地产超配2.2(2.3)个百分点,证券超配0.6(-6.0)个百分点,保险超配4.4(-3.6)个百分点,银行超配-5.3(-13.0)个百分点。其中银行在两个基准下均位列低配之首。

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  5。大消费:整体占比大降,加农林牧渔减白酒家电

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  18Q4基金重仓股(剔除港股)中大消费类行业(包括汽车、家电、食品饮料、纺织服装、商贸零售、餐饮旅游、农林牧渔、医药、轻工制造)市值占比再次下降,较18Q3大幅下降1.7个百分点至42.3%。其中白酒与家电占比下降最多:白酒占比环比大幅下降3.1个百分点至6.4%,是18Q4环比降幅最大的中信二级行业,虽然下降但白酒占比依旧高于2010年以来的均值5.9%,处于2013年以来高位;家电占比环比下降0.7个百分点至5.0%,已经连续三个季度下跌,目前仍然高于2010年以来的均值4.5%,位于历史上14Q2水平。农林牧渔和商贸零售占比上升最多:农林牧渔占比环比大幅上升1.3个百分点至2.7%,远高于2010年以来的均值1.5%,创2016Q2以来新高;商贸零售占比环比上升0.7个百分点至2.9%,虽然依旧低于2010年以来的均值3.2%,但自16Q2以来,占比在震荡中不断走高,目前已连续上涨4个季度。对比A股自由流通市值(沪深300)中行业占比,基金配置汽车、纺织服装比例较低,分别超配了-0.8(-0.5)、-0.3(0.5)个百分点,而医药已大幅超配6.3(7.0)个百分点,白酒大幅超配6.1(1.1)个百分点,食品超配3.1(2.1)个百分点,家电超配1.8(0.1)个百分点。

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  6。周期:整体占比微降,电力设备上升、石化下降明显

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  18Q4基金重仓股(剔除港股)行业分布中,周期性行业(包括石油石化、煤炭、有色、钢铁、基础化工、建筑、建材、轻工制造、机械、国防军工、电力设备)市值占比微降0.8个百分点至16.6%。多数行业市值占比环比变动不大,电力设备上升明显,占比在连续三个季度下跌后环比大幅上升1.4个百分点至3.5%,超过了2010年以来的均值3.0%;石油石化下降最明显,占比大幅下降0.9个百分点至0.6%,低于2010年以来的均值1.2%,目前处于14Q3-Q4的水平。对比A股自由流通市值(沪深300)中行业占比,基金配置建筑、基础化工比例较低,分别超配-2.4(-3.0)、-1.9(0.9)个百分点,配置电力设备比例相对较高,超配0.7(1.9)个百分点。

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  7。TMT:整体占比微升,通信占比上升明显

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  18Q4基金重仓股(剔除港股)中TMT占比18.2%,环比上升0.7个百分点。四个子行业中三个行业占比均小幅上升:通信占比环比上升最多,上升0.5个百分点至2.4%,低于2010年以来的均值2.9%,目前处于14Q2水平;传媒占比环比微升0.1个百分点至2.8%,低于2010年以来的均值3.5%,目前处于2013Q1-Q2水平;计算机占比环比微升0.1个百分点至5.7%,高于2010年以来均值5.3%,目前处于2013Q4水平;电子占比较上个季度持平,依旧为7.2%,高于2010年以来的均值5.9%,处于2014Q1水平。与自由流通市值(沪深300)占比相比,电子元器件超配2.1(3.3)个百分点,计算机超配1.6(3.8)个百分点,传媒超配-0.1(1.1)个百分点,通信超配-0.5(0.3)个百分点。

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  8。持股集中度:降至2010年以来均值以下

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  18Q4基金重仓持股(剔除港股)集中度较上季度下降。汇总基金重仓持股总体规模,18Q4持股规模前10只个股整体市值占比为19.2%,低于10年以来的均值20.2%,处于13Q4-14Q1的水平,前20只个股整体市值占比为28.7%,低于10年以来的均值30.4%,位于13Q4-14Q1的水平。18Q4基金前20大重仓股对比18Q3共有5只股票被替换,新进入的个股为隆基股份永辉超市美年健康华夏幸福温氏股份,掉出前20的个股有分众传媒中国太保洋河股份三安光电爱尔眼科。基金重仓股中中国平安贵州茅台保利地产市值占比位列前三:中国平安继续位列第一,18Q4整体持股规模为156亿元(2.8亿股),较18Q3大幅下降141亿元(1.6亿股),贵州茅台位列第二,18Q4整体持股规模为119亿元(0.20亿股),较18Q3大幅下降117亿元(0.12亿股),保利地产位列第三,18Q4整体持股规模为99亿元(8.4亿股),较18Q3上升1亿元(0.36亿股)。

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  风险提示:向上超预期:国内改革大力推进,向下超预期:中美明显恶化。

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  作者:海通策略荀玉根、李影

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  核心结论:①18Q4偏股混合型基金仓位下降4.4个百分点。以基金重仓股为样本,剔除港股后18Q4消费类行业市值占比下降1.7个百分点至42.3%,高于2010年以来的均值38.9%。②房地产、电力设备、农业市值占比明显上升,分别上升2.5、1.4、1.3个百分点;食品饮料、非银金融、石化市值占比明显下降,分别下降3、1.2、0.9个百分点。③以沪深300为基准,银行、非银金融、建筑低配明显,分别为13、10、3.0个百分点,医药、计算机、食品饮料超配明显,分别为7、3.8、3.7个百分点。

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  截止2019年1月21日,2312只普通股票型、偏股混合型以及灵活配置型基金中1917只已披露2018年四季报,披露率为83%,已具备代表性,因此我们以此数据为样本进行分析。

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  1。仓位:四季度下降

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  基金仓位整体下降。18Q4普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金数量分别为295、647、1370只,较18Q3分别增加9、增加36、减少27只,基金份额分别为2210、6656、7542亿份,较18Q3分别减少64、增加314、减少1172亿份。18Q4普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别为84.4%、75.9%、45.9%,较18Q3分别下降0.1、4.4、4.2个百分点,仓位整体下降。

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  2。风格:价值成长再度均衡

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  我们以创业板指和中证500代表成长股,以上证50和中证100代表价值股来判断基金的风格偏好。依据18Q4基金重仓股统计情况,相较18Q3,价值股市值占比回落。具体来看,基金重仓股(剔除港股,本段下同)中上证50成分股市值占比环比下降1.4个百分点至23.6%,高于2010年以来的均值21.4%,目前处于14Q4的水平,中证100成分股占比环比下降1.7个百分点至39.6%,高于2010年以来的均值34.4%,处于14Q4的水平;基金重仓股中创业板指成分股市值占比环比上升1.6个百分点至10.0%,高于2010年以来的均值8.0%,目前位于13Q3-Q4的水平,中证500成分股市值占比环比下降1.4个百分点至15.2%,低于10年以来的均值16.4%,处于13Q4-14Q1的水平。

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  从板块来看,18Q4基金重仓股中,主板市值占比(将港股考虑在内)自18Q3环比下降2.1个百分点至61.4%,处在13Q4-14Q1水平,低于2010年以来的均值67.7%;中小板18Q4市值占比环比下降0.2个百分点至19.8%,低于2010年以来的均值20.4%;创业板18Q4市值占比环比上升2.7个百分点至14.7%,高于2010年以来的均值11.9%,处在13 Q4-14Q1水平。港股占比4.1%,季度环比下降0.3个百分点。

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  3。行业配置:减白酒加地产

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  从市场来分,18Q4基金重仓股中A股市值占比为95.9%,港股为4.1%,港股相比上季度下降0.3个百分点。分析基金所持A股中各行业情况,18Q4消费股市值占比大幅下降1.7个百分点至42.3%,周期、金融地产与TMT市值占比季度环比分别下降0.8、上升0.9、上升0.7个百分点至16.6%、18.7%和18.2%。从行业市值占比环比变动情况来看, 18Q4基金重仓股中房地产、电力设备、农林牧渔市值占比明显上升,分别环比上升2.5、1.4和1.3个百分点,三者合计增加5.2个百分点;食品饮料、非银、石油石化市值占比明显下降,分别环比下降3.0、1.2和0.9个百分点,三者合计下降5.1个百分点。从低配或超配的角度来看,相比A股自由流通市值的行业占比,银行、非银和建筑分别低配5.3、3.0和2.4个百分点医药、食品饮料和地产分别超配6.3、5.9和2.2个百分点;相比沪深300行业市值占比,银行、非银和建筑分别低配13.0、10.0和3.0个百分点,医药、计算机和食品饮料分别超配7.0、3.8和3.7个百分点。

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  4。金融地产:整体占比微升,加地产证券减保险

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  18Q4基金重仓股(剔除港股)行业分布中,金融地产行业(包括银行、非银与房地产)市值占比整体上升0.9个百分点至18.7%,2010年以来均值为17.8%,目前略高于历史平均水平。子行业中地产、证券和保险是18Q4变化较大的三个行业:地产占比大幅上升2.5个百分点至7.1%,是所有中信一级行业中环比增幅最大的行业,高于2010年以来的均值5%,创15年熊市后新高。证券占比环比上升0.7个百分点至1.5%,超过了2010年以来的均值1.2%,创15年以来新高。保险占比环比大幅下降1.9个百分点至4.7%,虽大幅下降但依旧高于2010年以来的均值3.8%。银行占比环比下降0.4个百分点至5.5%,低于2010年以来的均值7.7%。与自由流通市值(沪深300)占比相比,房地产超配2.2(2.3)个百分点,证券超配0.6(-6.0)个百分点,保险超配4.4(-3.6)个百分点,银行超配-5.3(-13.0)个百分点。其中银行在两个基准下均位列低配之首。

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  5。大消费:整体占比大降,加农林牧渔减白酒家电

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  18Q4基金重仓股(剔除港股)中大消费类行业(包括汽车、家电、食品饮料、纺织服装、商贸零售、餐饮旅游、农林牧渔、医药、轻工制造)市值占比再次下降,较18Q3大幅下降1.7个百分点至42.3%。其中白酒与家电占比下降最多:白酒占比环比大幅下降3.1个百分点至6.4%,是18Q4环比降幅最大的中信二级行业,虽然下降但白酒占比依旧高于2010年以来的均值5.9%,处于2013年以来高位;家电占比环比下降0.7个百分点至5.0%,已经连续三个季度下跌,目前仍然高于2010年以来的均值4.5%,位于历史上14Q2水平。农林牧渔和商贸零售占比上升最多:农林牧渔占比环比大幅上升1.3个百分点至2.7%,远高于2010年以来的均值1.5%,创2016Q2以来新高;商贸零售占比环比上升0.7个百分点至2.9%,虽然依旧低于2010年以来的均值3.2%,但自16Q2以来,占比在震荡中不断走高,目前已连续上涨4个季度。对比A股自由流通市值(沪深300)中行业占比,基金配置汽车、纺织服装比例较低,分别超配了-0.8(-0.5)、-0.3(0.5)个百分点,而医药已大幅超配6.3(7.0)个百分点,白酒大幅超配6.1(1.1)个百分点,食品超配3.1(2.1)个百分点,家电超配1.8(0.1)个百分点。

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  6。周期:整体占比微降,电力设备上升、石化下降明显

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  18Q4基金重仓股(剔除港股)行业分布中,周期性行业(包括石油石化、煤炭、有色、钢铁、基础化工、建筑、建材、轻工制造、机械、国防军工、电力设备)市值占比微降0.8个百分点至16.6%。多数行业市值占比环比变动不大,电力设备上升明显,占比在连续三个季度下跌后环比大幅上升1.4个百分点至3.5%,超过了2010年以来的均值3.0%;石油石化下降最明显,占比大幅下降0.9个百分点至0.6%,低于2010年以来的均值1.2%,目前处于14Q3-Q4的水平。对比A股自由流通市值(沪深300)中行业占比,基金配置建筑、基础化工比例较低,分别超配-2.4(-3.0)、-1.9(0.9)个百分点,配置电力设备比例相对较高,超配0.7(1.9)个百分点。

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  7。TMT:整体占比微升,通信占比上升明显

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  18Q4基金重仓股(剔除港股)中TMT占比18.2%,环比上升0.7个百分点。四个子行业中三个行业占比均小幅上升:通信占比环比上升最多,上升0.5个百分点至2.4%,低于2010年以来的均值2.9%,目前处于14Q2水平;传媒占比环比微升0.1个百分点至2.8%,低于2010年以来的均值3.5%,目前处于2013Q1-Q2水平;计算机占比环比微升0.1个百分点至5.7%,高于2010年以来均值5.3%,目前处于2013Q4水平;电子占比较上个季度持平,依旧为7.2%,高于2010年以来的均值5.9%,处于2014Q1水平。与自由流通市值(沪深300)占比相比,电子元器件超配2.1(3.3)个百分点,计算机超配1.6(3.8)个百分点,传媒超配-0.1(1.1)个百分点,通信超配-0.5(0.3)个百分点。

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  8。持股集中度:降至2010年以来均值以下

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  18Q4基金重仓持股(剔除港股)集中度较上季度下降。汇总基金重仓持股总体规模,18Q4持股规模前10只个股整体市值占比为19.2%,低于10年以来的均值20.2%,处于13Q4-14Q1的水平,前20只个股整体市值占比为28.7%,低于10年以来的均值30.4%,位于13Q4-14Q1的水平。18Q4基金前20大重仓股对比18Q3共有5只股票被替换,新进入的个股为隆基股份永辉超市美年健康华夏幸福温氏股份,掉出前20的个股有分众传媒中国太保洋河股份三安光电爱尔眼科。基金重仓股中中国平安贵州茅台保利地产市值占比位列前三:中国平安继续位列第一,18Q4整体持股规模为156亿元(2.8亿股),较18Q3大幅下降141亿元(1.6亿股),贵州茅台位列第二,18Q4整体持股规模为119亿元(0.20亿股),较18Q3大幅下降117亿元(0.12亿股),保利地产位列第三,18Q4整体持股规模为99亿元(8.4亿股),较18Q3上升1亿元(0.36亿股)。

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  风险提示:向上超预期:国内改革大力推进,向下超预期:中美明显恶化。

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高手都是闷声发大财的!而不是在贴吧里整天喊:快买这支股,未来它能涨到一百二百!这分明是让无知的小散户来给自己抬轿子,哪是高手所为?还美其名曰给大家带来信心,给大家带来正能量!这分明就是股市黑嘴!既然在 详情

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一周策略前瞻:反弹窗口将持续1-2个月
广发证券:绝处逢生耐心布局 等待信用缓和的信号
国泰君安:关注年中政治局会议 高质量发展和扩内需政策注定同行
天风证券:中报预告分化显著 布局超跌绩优龙头

一周策略前瞻:反弹窗口将持续1-2个月?
现在市场阻力最小的方向是向上反弹吗?

本周分析师们对于接下来的走势与上周相似,看多看空观点没有发生变化。海通荀玉根认为短期反弹已开启,但中期来看仍是熬底阶段。而张夏认为短期反弹窗口期将持续1-2个月。而随着业绩预告发布结束,天风徐彪认为结构性的分化是关键词,头部集中将是增速的主要来源。

华创王君对下一步走势非常乐观,市场阻力最小的方向是向上反弹:情绪面修复以及资金面边际改善使本轮市场反弹有一定持续性,是下半年难得的操作窗口。

招商张夏看好1-2个月的反弹窗口期:从当前时点来看,在流动性边际改善、汇率冲击已过、贸易战影响钝化等因素的作用下,前期对市场情绪压制较为严重的因素都逐步消退,而政策预期的转变可能成为市场反弹持续时间的决定性因素。

海通荀玉根判断短期反弹已开启:第一,国内政策开始微调,有望出现季度性偏松。第二,股市对中美贸易摩擦反映比较充分,阶段性进入空窗期。但中期是熬底阶段,16年1月底上证综指2638点以来定性为大圆弧底,形态上类似12/1-14/6,底部右侧需等去杠杆高峰过去。

而相对谨慎的分析师仍然维持谨慎。

国泰君安李少君仍然谨慎认为市场情绪修复并不平稳,仍处于磨底过程:未来相当长一段时间内,影响市场主要有两条风险主线,一是三年攻坚战大背景下的信用风险,二是中美贸易冲突。

国金证券李立峰认为今年A股上市公司中报“雷”不断,需要手握“放大镜”排雷中报风险:在国内经济景气度平淡(PPI下行),去杠杆、去产能以及大多企业融资难、融资贵的背景下,A股中报业绩较难找出大幅超市场预期的子行业。

天风徐彪对于中报认为在金融环境收缩的背景下,结构性的分化是关键词:不可能所有创业板公司都好,资源、资金、技术一定都是向头部集中。创业板700多个公司,整体增速一般也在预期之内,与我们此前对于创业板指100个公司业绩年度回升的判断不矛盾。(.选.股.宝.小.小猫.)

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行业进入调整期,精品化趋势确立,成本结构改善。自去年以来行业开始发生一系列变化,概括为以下四点:1)行业监管从严,主要针对内容价值导向、内容制作成本结构、行业税收三大方面;2)供给端出清,上游演员成本有下降趋势;3)观众审美体验丰富,内容精品化趋势确立,传导至渠道方体现的是购剧需求发生变化,并进一步倒逼上游内容方做出改变;4)下游渠道内容支出压力居高不下,加大自制投入占比。通过分析电视剧产业链变化情况,我们对行业的增长阶段以及影视剧制作公司的增长逻辑进行总结,得出以下三点结论:1)目前电视剧行业已告别高增长时代,进入调整阶段;2)电视剧产能短期难以扩张,行业有效供给不足以及优质内容的稀缺性使得头部剧价格大概率继续上涨;3)精品化趋势确立,行业成本结构有望改善,利好龙头市场份额提升。

精品剧稳定、持续输出,探索多领域、全球化布局。华策影视竞争优势突出,无论是电视剧产量还是质量均位居行业第一。从财务情况、经营能力来看,公司与同行业相比运营能力更强、品牌效应与产品力也更具优势。其率先建成的工业化生产体系,将大数据分析应用于内容IP收集评估、影视制片、渠道合作等各方面,保障精品内容的稳定输出。此外公司加快内容衍生领域布局,在电视剧出海、艺人经纪、广告营销等方面取得较快发展,未来有望逐步贡献业绩。

给予 推荐 评级。公司是稳健成长的全网剧龙头,业绩保持较快增长,具备完善的工业化制作体系,竞争优势明显优于同行业,未来看好公司受益于头部剧价格上涨、行业格局改善以及衍生业务布局带来的成长空间。我们预计公司2018-2020年实现营业收入65.57/79.34/93.29亿元,归母净利润7.82/10.02/11.82亿元,EPS为0.44/0.56/0.67元,当前股价对应PE为20.48/16.00/13.56倍。参考同行业估值水平并考虑公司龙头地位带来的估值溢价,给予公司2019年20-22倍PE,对应合理价格区间为11.2-12.32元,给予 推荐 评级。

风险提示:行业监管进一步趋严,精品剧项目推进不及预期,视频网站缩减内容支出成本 南方财富网微信号:南方财富网 共3页: 上页123下页
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  23日,中国人民银行开展了一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委在接受中国证券报记者采访时表示,对于此次设定的2575亿元操作金额,央行或有三方面考虑:一是地方债发行、财政支出等各种形式轧差之后的财政资金净回笼;二是当前正常信贷投放所需要的流动性;三是流动性的季节性需要,比如元旦与春节之间,市场对流动性需求相对较多。

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  “2575亿元的操作金额总体适度,最为关键是TMLF期限在续作的情况下可达三年,并且比MLF利率优惠15个基点。”鲁政委预计,TMLF的操作频率会符合稳健总原则,使全年宏观杠杆率保持基本稳定。

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  从货币政策传导机制上看,鲁政委表示,TMLF具备精准、低成本特点。更重要的是,TMLF提供了一个激励相容机制,也就是能为小微企业或民营企业放贷的银行,才能来拿这个所谓低成本、期限较长的“棒棒糖”。另外,需要注意的是,TMLF解决了商业银行流动性指标对信贷投放的约束。央行的流动性投放更多为短期操作,银行的负债期限偏短,流动性指标不易达标,TMLF在一定程度上解决了该期限问题。

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  此外,对于未来降息和降准的可能性,鲁政委表示,降息方面,要根据未来经济走势情况判定,如果经济下行和物价压力较为明显,公开市场操作利率可能会根据形势变化进行调整;降准方面,单纯从“降准换粉”的角度,2019年或还有两个百分点的空间。但如果在量上还有需要,或还会有额外调整。

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基本面:

周四(4月4日)现货黄金维持在1291美元附近做窄幅震荡,黄金现报1291.64美元,涨幅0.13%。尽管周三因美元走软黄金小幅上涨,但是因中美贸易的乐观情绪持续升温,叠加此前中美制造业数据的良好表现,全球股市依然处于持续上扬的过程中。同时周四亚盘时段,上证指数刷新一年新高,暗示市场风险偏好的进一步回升,短时间将继续限制黄金的涨幅。

周四(4月4日),现货黄金价格小幅上涨,因美元在接近上日所及的一周低点附近交投,投资者也在密切关注美中贸易谈判,并等待定于周五(4月5日)出炉的美国非农就业数据。软件显示,北京时间15:24,现货黄金上浮0.21%至1292.73美元/盎司;美元指数小幅下挫0.04%至97.092。日内我们继续关注欧洲央行会议纪要,晚间关注美国至3月30日当周初请失业金人数以及美联储威廉姆斯发表讲话。

国际黄金行情走势分析:

从技术面上来看,黄金昨日日线以小阴线收线,短期有继续走弱破低点1285一线的动能,操作上可以轻仓依托昨日高点先空,空完后在考虑多,在非农前依然保持在1285到1300区间震荡对待。需要注意一点,昨日虽然收阴线,但是依然处于89均线的控制范围,同时非农前多空四次博弈,多头已经拿下三局,理论上多空力量对比倾向多头,而数据不改变多空力量的强弱,这代表着大非农走强的概率大;从万金分析来看,走势也是符合历史预期,重演历史行情。

从4小时图表来看,黄金的高点在不断的下移,结构上震荡偏弱运行,同时当前受到1299.5到1296.8的下降趋势线压制,昨日冲高破位失败,K线承压回落,短期结构上有去打破前期的低点1285一线的需求,操作上可以依托昨日高点先空,破低点后在考虑多头,整体上依然保持在1285到1296的区间内部震荡的思路对待。而震荡的操作手法就是破低点做多,顶着大阳线做空,只要确定是震荡行情,就可以按照此操作手法去参与,不同的走势要用不同的手法去操作,这样才能把控节奏。综合来看,今日操作思路上金万升个人建议以反弹做空为主,回调做多为辅,上方重点关注1296-1298一线阻力,下方关注1283-1285一线支撑。

国际原油行情走势分析:

1:上方反弹至1292-1293一线做空,止损4美金,目标看1288-1283一线;

2:下方回调至1283-1285一线做多,止损4美金,目标看1289-1290一线;

原油走势分析:

昨日油价小幅回落,此前美国政府数据显示原油库存意外增加打击了市场热情,但原油期货价格仍守在近五个月高位附近。从技术面来看,昨日探高回落震荡收平,亚欧盘惯性上探62.95高点止涨。欧美盘一度回测至62.05低点,回调空间比上涨空间大,且尾盘没能收复失地。使得短线进入高位震荡,日线最终收取一根十字K线。金万升`从日线上看,油价昨日收大阳线,布林带开口向上,油价运行在中上轨,均线多头排列,运行在k线下方形成支撑。油价继续向上发散中,移动平均快慢线零轴上方向上发散中,随机指标三线中部金叉向上。4小时级别上看,油价出现8连阳k线形态,布林带开口向上,均线多头排列,运行在k线下方形成支撑。移动平均快慢线金叉向上发散中,红色动能柱持续放量中,随机指标高位出现放缓。原油在经历一周的横盘震荡之后,开始进一步的突破向上,重点关注62.8-63-63.3的压力突破,而当下整体是向上突破,所以整体看重点关注62支撑是否下破,如果下破整体空头空间就会打开,将可能出现大的下跌。综合来看,今日行情关注上方63.0-63.3一线阻力,下方关注61.5-61.0一线支撑,操作上金万升建议先空后多的思路。

原油操作建议:

1、上方反弹至62.8-63.0一线做空,止损0.4美金,目标看62.0-62.2一线;

2、下方回调至61.6-61.8一线做多,止损0.4美金,目标看62.4-62.6一线;


全方位指导时间:早7:00--次日凌晨3:00。


文/金万升


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10日上午,上交所两度发布公告,16永泰01、16永泰02今日上午交易出现异常波动,暂停交易,自12月10日14时57分起恢复交易。16永泰01、16永泰02临停前均跌超30%。(每日经济新闻)


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又是一则谣言扰乱市场。

今日有传闻称“交易所被通知暂不受理国有资本协议受让民企股权的交易过户,今日前已公告的交易可以办理,并建议下周初办理完毕”,中国记者从接近监管层人士了解到,此为不实消息,两大交易所并没有收到任何通知,没有暂停办理相关业务,一切正常。

近一段时间以来,为了纾困民营企业股权质押风险,包括国资、银行、券商等市场主体集体行动起来用真金、制度倾斜等方式助力民企共度困境,在这一政策大背景下,上述谣言完全站不住脚,投资者也需细心辨别,别被“有心人”钻了空子。

从今日市场表现来看,受上述传言和其他因素影响,截止收盘,报2598.87点,跌1.39%,深成指报7648.55点,跌0.64%;创指报1322.83点,跌0.51%。银行、、海南居板块跌幅榜前列。

股权协议转让办理一切正常

今日早间就蔓延的传闻是这样的:“交易所被通知暂不受理国有资本协议受让民企股权的交易过户,今日前已公告的交易可以办理,并建议下周初办理完毕”。

传言袭来,不少不明真相者惊呼“政策转向,民企的利好政策的大门关上了”,部分投资者投资情绪受到影响。实际上,券商中国记者从接近监管层人士了解到,此为不实消息,交易所并没有收到任何通知,没有暂停办理相关业务,一切正常。

按照交易所股份协议转让业务办理指南,受理上市公司股份协议转让的时间为交易所市场交易日的9:00至17:00。这一时间不变。

根据办理指南,向交易所申请办理股份协议转让的流程包括了:

申请人应于提交转让申请当日,向结算公司申请查询拟转让股份的持有情况,确认拟转让股份不存在司法冻结等限制转让的情形;

申请人应向交易所提交股份转让协议、转让各方及代理人身份证明、证券账户卡、股份持有情况证明及其他申请文件,并填写交易所上市公司股份转让确认申请表;

股份转让涉及信息披露的,申请人还应向交易所上市公司监管部门确认有关信息披露程序已履行完毕;

交易所对符合条件的申请出具合规确认意见,申请人应在完成经手费缴费后,持交易所出具的确认意见书至结算公司办理过户登记。

国资驰援上市公司仍在继续

11月,又有(002656,)、(300173,)等多家了事宜。纾解股票质押风险,国资行动仍在继续。

据不完全统计,今年以来已有超过50家民营上市公司宣布获得国有资本入股接盘,仅9月份至今,就有18家公司披露了大股东向国资转让股权的意向。部分民资上市公司的流动性窘境是造成这一状况的因素之一。

深圳、湖南、浙江、成都、北京等十多地国资推出或酝酿驰援方案。其中深圳国资首批资金驰援17家公司、浙江国资与近10家企业达成初步意向等引起市场关注。国资参与纾困,形式上主要为股债并举、成立救助基金等,此外还包括融资借款、授信担保、、债权债务重组等,通常伴随股份转让的出现。

譬如河南国资采取“股权合作+流动性支持”方式,河南农投9月初公告,河南农投金控股份有限公司4.67亿元协议受让公司控股股东河南华晶持有的1.01亿股股份,持股比例8.42%,成为除河南华晶外最大的流通股股东。入股(300064,)时,河南农投还表示,未来两年内向上市公司提供流动性不少于30亿元。

一般来讲,国资进入民营上市公司,一方面可以在短期提振上市公司股价,另一方面也可以缓解民营企业的流动性危局。

多措并举纾困民企股权质押风险

随着市场估值下移,部分民营企业的股权质押风险暴露,为了缓解这部分企业的风险,监管层自上而下多措并举缓解民企流动性压力。

11月1日,在北京召开的民营企业座谈会上,习近平表示,对有股权质押平仓风险的民营企业,有关方面和地方要抓紧研究采取特殊措施,帮助企业渡过难关,避免发生企业所有权转移等问题。

随后,中国银、中国证监会等部门相继推动设立纾困基金、资管计划、险资专项产品,帮助有发展前景但暂时陷入经营困境的民营企业和中小企业纾解股权质押困境。

银保监会主席表示,金融机构要科学合理地做好股权质押融资业务风险管理,在质押品触及止损线时,质权人应当综合评估出质人实际风险和未来发展前景等因素,采取恰当方式稳妥处理。要充分发挥保险资金长期稳健投资优势,加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险,不纳入权益投资比例监管。

郭树清指出,充分发挥保险资金长期稳健投资优势,允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司和民营企业股票质押流动性风险,不纳入权益投资比例监管。目前已有3只专项产品落地,规模合计380亿元。初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标,即在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于1/3,中小型银行不低于2/3,争取三年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。

证监会也指导证券业协会、券商和上市公司通过设立资管计划、的形式进行风险管控。

其中,11家作为联合发起人,就255亿出资规模签署了发起人协议,作为共同发起人发起行业系列资产管理计划。发起人协议明确约定了各发起人自愿按照不低于前期意向的首次出资金额,在不晚于2018年11月30日前以自有资金投入系列资管计划,并通过向下设立资产管理计划等形式,吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金,达到撬动千亿规模资金并开展具体业务的目的。

证监会规定了上市公司可以向特定对象发行用于购买资产或者与其他公司合并,并落实修改决定,依法规范支持上市公司股份回购行为,10月以来,A股有超过25家国资控股的上市公司发布了回购计划或回购实施进展公告。

上交所相关负责人也表示,为纾困专项债建立审核绿色通道,同时建立健全高收益债券、股债结合产品的制度安排,完善配套制度安排,更好地发挥深化市场直接融资功能,助力民营企业长期健康发展。

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魔都100:“紫壶虽小艺如海” 制壶大师许四海传承百年制壶文脉——上海热线HOT频道

成都小甜甜最近火了,小甜甜是抖音上的一个可爱街坊女孩,在成都最街坊的一个采访视频中这个小姐姐的问题回答感动了很多网友,问题如下:


成都小甜甜火啦!各地网友都要抢着去见她

成都小甜甜最近火了,小甜甜是抖音上的一个可爱街坊女孩,在成都最街坊的一个采访视频中这个小姐姐的问题回答感动了很多网友,问题如下:

成都小甜甜火啦!各地网友都要抢着去见她

你觉得男人一个月多少工资可以养活你?

回答:能带我吃饭就好

正是这个简单又真实的回答让很多网友被她打动了,然后很多人都在找她的抖音号,还有很多人乘机注册了一些假冒的。

她的真实昵称是“你的小甜甜”,现在粉丝还在疯狂往上涨。

虽然只有几个视频也盖不住网友们的热情,说不定真的有很多人去成都春熙路找这个小姐姐了。

成都小甜甜怎么火的?

她的火要来源于一段采访视频,在这一段视频中采访者问了一个问题是“觉得男人多少工资可以养活你”。

成都小甜甜然后小姐姐回答说“能带我吃饭就行”,就有非常多的单身网友觉得这个小姐姐实在是太可爱了,这么好的小姐姐为什么我没有遇到过,于是乎就要来成都抢这个小姐姐了。


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炽姬无双
大秦之帝国崛起创业板抄底时机来临? 管理系统

  飞利信今日再度涨停, 连续两日涨停。截至收盘, 飞利信涨9.96%, 报5.41元,成交额9.7亿元。盘后数据显示,两机构席位今日卖出1.32亿元,深股通买入673万元并卖出2076万元,华泰证券上海杨浦区国宾路买入3349万元。

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  今日边缘计算板块再现涨停潮, 表现强眼,高升控股京蓝科技依米康网宿科技、飞利信等多股涨停。

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  安信证券指出, MEC (移动边缘计算)是 5G 时代实现大带宽、低延时和高可靠业务的关键技术手段,运营商对 MEC(移动边缘计算) 的规模部署有望推进边缘计算数据中心的大力建设,从而带动产业链的迅速发展。

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  国金证券认为,边缘计算的长期发展主题依然是云化和智能化,边缘云及边缘智能将成为产业上的重点布局方向。长期看,在云计算、AI 的技术和产业上有着深厚积累及前沿布局的平台型公司有望成为边缘计算浪潮最大的受益者。短期看,相关基础设施及硬件厂商将率先受益。同时,参照云计算产业链的发展,部分布局或转型较早的细分应用/服务厂商有望充分享受行业成长红利从而获取更多市场份额。

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场景式服务
一刀传奇

海航集团旗下的前海航交所30日公告称,在政策要求和海航集团 聚焦主业 业务调整的背景下,公司决定退出B2C业务,后续将精力聚焦航空资产交易、科技金融等领域。公司将于7月30日对B2C业务正式启动主动良性退出工作,其他主营业务将不受影响。海航集团将会监督、协调各融资企业积极履行还款义务,如融资企业不能偿还,海航集团承诺将保障所有投资人的投资资金。


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请教个问题
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一个十分对立的市场,其结果就是“西方不亮东方亮” 国内A股市场,与美股为首的欧美日市场的走势,事实上就是两个东西方对立的市场,它们的大涨、暴涨、狂涨正好与国内A股市场的大跌、暴跌、狂跌的走势是相反的格局。 接下来,只有美股、国内楼市、贵州茅台为首的白酒个股等投资标的形成大跌、暴跌、狂跌的走势之时。相反,我国内A股市场才有充足的资金将至,市场行情走势才能扬帆起航。这就叫人们常说的一句话:“东方不亮西方亮,西方不亮东方亮”。 目前,据观察,昔日大涨、暴涨、狂涨的美股、国内楼市、贵州茅台为首的白酒个股等投资标的,如今已经出现或多或少的下跌趋势。再加上,最近国内A股市场在底部中的部分个股,也的确具有蠢蠢欲动的异动迹象,甚至于个别领涨题材股已经连续有8个涨停板之多。随着市场赚钱效应的火种正在形成,一个“星星之火,可以燎原”的之势正在市场中熊熊燃起,坚信随后市场星火燎原光芒必将会慢慢地展现在市场投资者面前。 鉴于,现A股市场是底部,如现除去A股市场以贵州茅台(600519)为首的“一瓶酒、两桶油、三大险、四大行”等个股,因它们在去年以来经历了大涨和暴涨的走势,它们的大涨和暴涨所占A股市场上证指数权重比例额巨大之外。其实,目前上证指数已经跌到了2014年的1800点左右的点位。此外,市场大部分个股方面的下沉跌幅度,甚至更低于上证指数1800点的位置。所以,市场不但是底部而且现已经是大底部了。 在这种情况下,“不买贵的,只买对的”,市场底部低价小盘,弯腰捡钱恩重如山之时。所以,此时市场必将利好于投资首选的个股自然就是以市场价值洼地、低价、小盘潜力个股为重点,以题材个股为榜样。 (个人观点,仅供娱乐!) 一个十分对立的市场,其结果就是“西方不亮东方亮”
国内A股市场,与美股为首的欧美日市场的走势,事实上就是两个东西方对立的市场,它们的大涨、暴涨、狂涨正好与国内A股市场的大跌、暴跌、狂跌的走势是相反的格局。
接下来,只有美股、国内楼市、贵州茅台为首的白酒个股等投资标的形成大跌、暴跌、狂跌的走势之时。相反,我国内A股市场才有充足的资金将至,市场行情走势才能扬帆起航。这就叫人们常说的一句话:“东方不亮西方亮,西方不亮东方亮”。
目前,据观察,昔日大涨、暴涨、狂涨的美股、国内楼市、贵州茅台为首的白酒个股等投资标的,如今已经出现或多或少的下跌趋势。再加上,最近国内A股市场在底部中的部分个股,...
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