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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

纪念植树节设立40周年
暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

从严治党

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

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机构强烈看好 大胆买入6股


会畅通讯:畅享云视频会议大趋势,打造软硬一体化产品布局
一、1.国内企业视频及语音会议龙头,服务高端客户品牌效应好
公司是目前国内企业语音及视频会议龙头服务商,市场占有率均在前二。其主要客户包括世界500强企业的境内机构和国内大中型企事业单位。2017年,公司实现营业收入和净利润分别为2.67和0.34亿元,同比分别增长5.93%和8.79%。分项业务来看,语音业务相对稳定,网络会议业务处于高速增长态势。2016年-2017年增速达到35%以上,2017年收入占比已经达到30%以上。

二、云视频市场空间巨大,行业仍处发展初期,孕育SaaS独角兽ZooM
视频会议分为硬件和软件服务部分。我们预计随着企业SaaS趋势加速发展,未来国内单个企业用户的云成本将较传统企业会议成本降低,而上云的企业用户数量将显著扩大,国内云视频会议市场潜在发展空间巨大。

ZOOM是全球领先云会议的服务商,受益美国成熟的SaaS发展取得巨大成功。2017年初,ZooM获得红杉资本领投1亿美元,估值10亿美金,成为云视频会议领域首个独角兽。随着国内SaaS发展逐渐成熟,会畅等其他云视频会议服务商也有望取得大发展。

三、收购数智源、明日实业,打造软硬一体化的云视频会议解决方案商
公司拟以发行股份及支付现金的方式购买视频融合应用解决方案商数智源85.0006%股权,交易价格为3.92亿元。数智源承诺2018、2019及2020年度的承诺净利润分别不低于3250万元、4000万元及5000万元。

公司拟以发行股份及支付现金的方式购买明日实业100%的股权。交易价格为6.5亿元。明日实业承诺2018、2019及2020年的承诺净利润分别不低于5000万元、6000万元及7200万元。

数智源和明日实业是公司在云视频硬件端及垂直行业开拓上面的的核心布局。公司的优势在云视频会议软件部分和商业企业的高端客户,数智源的优势在于深耕政府、教育等垂直行业,明日实业的优势在于视频会议硬件,公司收购后在业务布局上将成为跨行业、云视频领域软硬一体化的整体解决方案提供商。

四、盈利预测
我们看好云视频会议的行业大趋势以及公司已有的产品布局,此次收购将进一步深化公司在行业客户拓展和硬件产品领域的优势。由于收购处于预案阶段,暂不考虑收购业绩,我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.34、0.45和0.61元。首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示:市场竞争加剧、国内企业SaaS进程低于预期、收购失败;


乐普医疗:业绩符合预期,Q2扣非归母利润加速
事件:公司发布2018H1业绩预告:2018H1公司实现营收29.55亿元,同比增长35.37%,归属于上市公司股东的净利润8.10亿元,同比增长63.48%,扣除非经常损益后归属于上市公司股东的净利润6.70亿元,同比增长36.67%,经营活动产生的现金流量净额5.34亿元,同比增长38.85%。
点评:
归母净利润略超预期,内生增长符合预期,Q2扣非归母净利润加速。公司2018H1公司营收同比增长35%,其中Q1营收同比增长39%,Q2营收同比增长32%,增速略有下滑。归母净利润同比增长63%,略超预期,扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润同比增长37%,扣除新东港并表影响约5个点(约贡献2500万利润),可比口径增长约32%,其中Q1扣非归母净利增长30%,Q2扣非归母净利润增速加速到33%,净利润增速加速,预计主要与高毛利率的药品板块占比提高有关。
器械板块增长稳健,药品板块仍处于快速增长期。器械板块中,占整体收入1/4的支架系统增长稳健,预计实现约20%的增长,高于行业增长的原因是控费压力下进口替代以及龙头对小品牌份额的挤占。心脏起搏器略下滑,主要是销售往自有国产双腔起搏器倾斜,封堵器实现约20%增长,基层介入诊疗增长约10%,体外诊断增长20%以上,外科产品增长约35%,主要产品线增长稳健。药品板块,主要产品氯吡格雷预计增长约65%,阿托伐他汀增长约135%,仍处于快速增长期。整体上,公司器械业务稳健增长,主要营收来源的冠脉支架系统在产品结构改善下,实现较快增长。预计今年在Nano产品占比继续提升,全降解支架获批上市、双腔起搏器开始放量推动下,器械业务有望保持稳健增长。药品业务中,氯吡格雷中标省份增至28个,阿托伐他汀中标省份增至23个,中标省份数量增加。同时,公司在零售药店渠道布局较为完善,预计药品业务仍然能够维持高速增长态势。公司氯沙坦钾氢氯噻嗪及左西孟旦新增进入2017年国家医保目录,两者竞争格局较好,预计有望逐步贡献增量。
在研管线丰富,储备众多重磅潜力品种。公司目前在研管线丰富,在器械领域,公司可降解支架有望于年内获得生产注册,心耳封堵器及输送装置项目已完成临床植入及一年临床随访工作,目前正在进行随访数据的整理工作,预计在今年四季度申请注册;心电图自动分析和诊断系统AI-ECG Platform的医疗器械注册已获得FDA受理,现处于注册审查中,有望在2018年内取得FDA注册;药物洗脱球囊和可降解封堵器现处于临床试验阶段。在药品领域,主要产品在研进展顺利,氯吡格雷25mg及75mg已申报CDE,阿托伐他汀于近期获批通过一致性评价,苯磺酸氨氯地平完成临床实验,缬沙坦和盐酸倍他司汀等品种完成药学研究,处于临床实验阶段,氯沙坦钾氢氯噻嗪片和阿司匹林肠溶片已开启稳定性研究。同时,三代胰岛素甘精胰岛素进入三期阶段,临床入组顺利,预计年内将报产,门冬胰岛素及人胰岛素临床申请获得受理,GLP-1抑制剂艾塞那肽进入申报注册阶段,预计将于年内获批。总体上,公司在研管线丰富,重磅产品较多,为未来持续高速成长奠定坚实基础。
盈利预测:考虑新东港并表及澳大利亚Viralytics公司投资收益(暂不考虑可降解支架),我们测算公司2018-2020年EPS分别为0.74/0.88/1.13元,对应45/38/29倍PE。公司是心血管大健康平台型企业,器械大概率可能在控费政策下实现进口替代,药品部分受益于一致性评价,同时渠道布局完善,业绩增长稳定。公司通过外延并购逐步进入肿瘤免疫疗法领域,并进一步拓展在心血管领域的布局,为未来培育稳定的业绩增长点。我们看好公司在心血管及肿瘤领域的发展,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:全降解支架未获得批准、高值耗材降价超预期、药品一致性评价慢于预期、药品招标降价超预期、并购整合不及预期等。


安车检测:签订遥感监测订单,机动车检测后市场持续推进
事件:①2018年7月31日公司与“淮南润成”就淮南大气环境监测与综合管理系统建设项目签署《道路机动车尾气遥感监测系统设备采购、安装、运维合同》,合同价款509万元。②2018年8月3日公司与“周口市环保局”就周口市环境保护局机动车排放智能监管系统采购项目充分协商并签署《采购合同》,合同价款2547万元。
签订遥感监测系统订单,机动车检测后市场持续推进。①合同金额合计为3056万元,占公司2017年度营收的7.42%,随着项目交付将显著提升公司业绩。②强遥感监测业务与尾气检测业务具有协同效应,订单验证公司在遥感监测领域的竞争力,对全国遥感监测与尾气检测市场开拓具有示范意义。③尾气遥感监测是公司在汽车后市场产业延伸的一项突破,有助于公司积累经验,持续布局汽车后市场。
设立合资公司完善产业布局,汽车后市场整合持续推进。近期公司设立参与设立合资公司“安迅伟业”,从事交通实时监控系统开发,增强了监测系统核心零部件研发能力,完善机动车检测、遥感监测及智能交通领域布局。
未来有望打造机动车检测一体化综合服务商。国内17年机动车检测业务市场约400亿元,远超设备需求,测算设立检测站ROI超60%,未来3年有望保持高景气度。公司在手现金(货币资金+其它流动资产)6.7亿元,未来有望复制OPUS模式,延伸至机动车检测运营领域,打开成长空间。
投资评级与估值:预计18-20年净利润为1.36、2.13、2.88亿元(EPS为1.12、1.76、2.38元),对应18年PE为42倍。我们看好公司在机动车检测产业的成长空间,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:遥感检测法落地低于预期,检测站建设低于预期。


滨化股份:环丙景气维持高位,期待热电站转固
核心观点
H1业绩符合预期:公司发布18年半年报,实现营业收入33.75亿元,同比增长9.88%;归母净利润4.61亿元,同比增长27.38%。收入增长主要源于产品价格上涨,公司主要产品环丙(PO)与烧碱价格分别同比上涨了20.23%和10.18%。同时按照我们测算,PO-烧碱的双吨价差18H1为10569元,比17H1扩大了1542元,推动了净利润的同比提升。
三季度PO有望回升:二季度是PO传统淡季,均价为11470元/吨(含税),比一季度下滑约860元/吨,而三季度需求较好,我们预计价格将恢复到12500元/吨左右。今年氧化铝与电解铝需求较差,1-6月产量分别同比下滑10.4%与2.2%,但氯碱不平衡效应并未打破,32%液碱二季度均价为955元/吨,同比下滑仅8元/吨,预计后续价格还能维持。
期待热电站投产:截止中报公司在建工程达到22亿元,其中主要是三角洲热电项目。公司目前一年的能源成本近8亿元,三角洲热电站投产后,将使能源自给比率进一步提升,实现降本增效。目前该项目建设进度已达90%,预计不久之后将会投产,使盈利中枢进一步提升。财务预测与投资建议
结合公司产品价格和费用率变化,我们预计公司18-19年每股盈利EPS为0.67和0.68元(转增股本前预测18-19年为0.87和0.88元),并增加20年预测为0.67元。按照可比公司18年12倍市盈率,给予目标价8.04元(转增股本前为10.44元),维持买入评级。
风险提示
宏观经济恶化;环保政策变化;环氧丙烷供给超预期;电解铝产业政策变化。



利尔化学:业绩符合预期,农化大平台持续发力
事件:公司发布2018年半年报,报告期内实现营业收入18.2亿元,同比增长49.5%;实现归母净利润2.6亿元,同比增长74.5%。同时公司预计18年Q1-Q3将实现归母净利润3.2-3.9亿元,同比增长40-70%。
草铵膦业务持续放量,原药稳定供应能力突出。主要产品市场需求良好,草铵膦原药等产品生产运行正常保证公司业绩较快速度增长。报告期内,公司农药原药业务12.3亿元,同比增长44.4%,毛利率比上年增加3.27个百分点;农药制剂及其他业务实现营业收入5.1亿元,同比增长49.7%,毛利率比上年增加9.69个百分点。此外,与去年同期相比,公司的合并报表范围多出了比德生化,18H1比德生化实现营业收入和净利润分别为1.67亿元和878.7万元。从费用角度来看,公司期间费用率同比上升1.23个百分点。但因汇率波动,报告期内公司实现汇兑收益746.9万元。
明星品种草铵膦需求逐年提升,利尔全球竞争优势突出。国内百草枯禁用为草铵膦提供了巨大替代空间。随着草甘膦抗性杂草问题日趋严重,草甘膦与草铵膦复配将成为有效解决方案之一,将打开草铵膦的市场空间。耐草铵膦的单抗和双抗转基因作物日益普及,将为草铵膦行业长期向好提供有力支持,作为优秀的广谱除草剂,我们认为草铵膦很可能会复制草甘膦的成功历史。自2016年底起,草铵膦市场供需缺口持续扩大,单吨价格从11.7万元连续上涨至最高21万元左右,目前价格略有回调,但市场需求量仍在不断增加。利尔化学具备完善的三废处理设备,环保高压下保持全行业最高的满负荷生产,绵阳草铵膦产能在技改下跃升至8400吨/年,广安1万吨新增产能也在建设之中。公司已经成为全球草铵膦龙头企业,广安新工艺投产后将拥有全行业最低成本,竞争优势突出。随着广安基地草铵膦装置的投产,公司未来发展值得期待。
积极打造低毒高效农化大平台。公司积极打造低毒高效农化大平台,除草铵膦外,公司储备多个具备广阔市场空间的农化品种,包括丙炔氟草胺、氟环唑、三氯吡氧乙酸酯、氯氟吡氧乙酸酯、敌草快、炔草酯等。1000吨/年丙炔氟草胺、1000吨/年氟环唑项目工程建设在按计划有序实施中,其中丙炔氟草胺项目有望年内建成投产。此外,公司完成了比德生化45%股权的收购,新增了公司生产基地的布局,江苏快达10000吨/年制剂搬迁改造项目也投入生产,经营业绩逐步提升,发展势头良好。我们认为随着公司产品品类与产能的提升,高以及制剂业务的发展,效低毒农化大平台将逐渐构建,公司成长性突出。
盈利预测与投资建议。调整盈利预测,预计2018-2020年EPS分别为1.17元、1.56元、1.75元,对应PE分别为16倍、12倍和11倍,维持“买入”评级。
风险提示:草铵膦价格大幅下跌的风险、在建工程建设不及预期的风险、环保造成公司未能稳定生产经营的风险。


上汽集团:上汽自主、上汽大众淡季中仍实现较高增长
核心观点
上汽自主品牌7月淡季继续保持高增长。上汽自主品牌7月销量4.8万辆,同比增长30%,荣威RX5、名爵6继续旺销,1-7月自主乘用车累计销量40.7万辆,同比增长50.4%,远高于乘用车行业平增速水平。新能源车方面,荣威Ei5六月销量达4661,环比大增55.6%,今年5月,6月公司新能源汽车销量纷纷破万辆,随着荣威ERX5继续放量及Marvel X上市,预计18年公司新能源车销量在10万辆以上。9月名爵新车HS将上市,预计3季度自主品牌乘用车销量仍将维持高增长。维持上汽自主乘用车18年销量70万辆预测,维持全年自主乘用车盈利扭亏的预测。
上汽大众7月销量实现较高增长。7月上汽大众销量15.2万辆,同比增长15.2%,6月销量同比增速1.16%,7月同比增速环比明显增长。7月实现较高增长主要受益于途观、新朗逸、帕萨特的持续放量。1-7月上汽大众累计销量117.3万辆,同比增长6.4%。大众mqb帕萨特将于8月上市,紧凑型SUV Tharu也将于年底上市。预计上汽大众3季度销量增速有望高于乘用车行业平均增速。
上汽通用7月销量同比下滑幅度收窄,预计8月有望继续收窄。上汽通用7月销量16.6万辆,同比下降5.3%,6月销量同比下降7.8%,下降幅度月度收窄。前7月累计销量109.3万辆,同比增长8.2%,仍远高于乘用车行业平均增速。通过GL8和凯迪拉克改善产品结构,预计下半年上汽通用盈利仍将继续保持稳定增长。

财务与估值:
预计2018-2020年EPS3.27、3.62、3.98元,参照可比公司平均估值水平,给予2018年13倍PE估值,扣除一次性溢价增加的投资收益后的净利润对应18年EPS为3.23元,目标价41.99元,维持买入评级。
风险提示:
自主乘用车销量低于预期、上汽大众、上汽通用销量低于预期影响盈利。
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会畅通讯:畅享云视频会议大趋势,打造软硬一体化产品布局
一、1.国内企业视频及语音会议龙头,服务高端客户品牌效应好
公司是目前国内企业语音及视频会议龙头服务商,市场占有率均在前二。其主要客户包括世界500强企业的境内机构和国内大中型企事业单位。2017年,公司实现营业收入和净利润分别为2.67和0.34亿元,同比分别增长5.93%和8.79%。分项业务来看,语音业务相对稳定,网络会议业务处于高速增长态势。2016年-2017年增速达到35%以上,2017年收入占比已经达到30%以上。

二、云视频市场空间巨大,行业仍处发展初期,孕育SaaS独角兽ZooM
视频会议分为硬件和软件服务部分。我们预计随着企业SaaS趋势加速发展,未来国内单个企业用户的云成本将较传统企业会议成本降低,而上云的企业用户数量将显著扩大,国内云视频会议市场潜在发展空间巨大。

ZOOM是全球领先云会议的服务商,受益美国成熟的SaaS发展取得巨大成功。2017年初,ZooM获得红杉资本领投1亿美元,估值10亿美金,成为云视频会议领域首个独角兽。随着国内SaaS发展逐渐成熟,会畅等其他云视频会议服务商也有望取得大发展。

三、收购数智源、明日实业,打造软硬一体化的云视频会议解决方案商
公司拟以发行股份及支付现金的方式购买视频融合应用解决方案商数智源85.0006%股权,交易价格为3.92亿元。数智源承诺2018、2019及2020年度的承诺净利润分别不低于3250万元、4000万元及5000万元。

公司拟以发行股份及支付现金的方式购买明日实业100%的股权。交易价格为6.5亿元。明日实业承诺2018、2019及2020年的承诺净利润分别不低于5000万元、6000万元及7200万元。

数智源和明日实业是公司在云视频硬件端及垂直行业开拓上面的的核心布局。公司的优势在云视频会议软件部分和商业企业的高端客户,数智源的优势在于深耕政府、教育等垂直行业,明日实业的优势在于视频会议硬件,公司收购后在业务布局上将成为跨行业、云视频领域软硬一体化的整体解决方案提供商。

四、盈利预测
我们看好云视频会议的行业大趋势以及公司已有的产品布局,此次收购将进一步深化公司在行业客户拓展和硬件产品领域的优势。由于收购处于预案阶段,暂不考虑收购业绩,我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.34、0.45和0.61元。首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示:市场竞争加剧、国内企业SaaS进程低于预期、收购失败;


乐普医疗:业绩符合预期,Q2扣非归母利润加速
事件:公司发布2018H1业绩预告:2018H1公司实现营收29.55亿元,同比增长35.37%,归属于上市公司股东的净利润8.10亿元,同比增长63.48%,扣除非经常损益后归属于上市公司股东的净利润6.70亿元,同比增长36.67%,经营活动产生的现金流量净额5.34亿元,同比增长38.85%。
点评:
归母净利润略超预期,内生增长符合预期,Q2扣非归母净利润加速。公司2018H1公司营收同比增长35%,其中Q1营收同比增长39%,Q2营收同比增长32%,增速略有下滑。归母净利润同比增长63%,略超预期,扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润同比增长37%,扣除新东港并表影响约5个点(约贡献2500万利润),可比口径增长约32%,其中Q1扣非归母净利增长30%,Q2扣非归母净利润增速加速到33%,净利润增速加速,预计主要与高毛利率的药品板块占比提高有关。
器械板块增长稳健,药品板块仍处于快速增长期。器械板块中,占整体收入1/4的支架系统增长稳健,预计实现约20%的增长,高于行业增长的原因是控费压力下进口替代以及龙头对小品牌份额的挤占。心脏起搏器略下滑,主要是销售往自有国产双腔起搏器倾斜,封堵器实现约20%增长,基层介入诊疗增长约10%,体外诊断增长20%以上,外科产品增长约35%,主要产品线增长稳健。药品板块,主要产品氯吡格雷预计增长约65%,阿托伐他汀增长约135%,仍处于快速增长期。整体上,公司器械业务稳健增长,主要营收来源的冠脉支架系统在产品结构改善下,实现较快增长。预计今年在Nano产品占比继续提升,全降解支架获批上市、双腔起搏器开始放量推动下,器械业务有望保持稳健增长。药品业务中,氯吡格雷中标省份增至28个,阿托伐他汀中标省份增至23个,中标省份数量增加。同时,公司在零售药店渠道布局较为完善,预计药品业务仍然能够维持高速增长态势。公司氯沙坦钾氢氯噻嗪及左西孟旦新增进入2017年国家医保目录,两者竞争格局较好,预计有望逐步贡献增量。
在研管线丰富,储备众多重磅潜力品种。公司目前在研管线丰富,在器械领域,公司可降解支架有望于年内获得生产注册,心耳封堵器及输送装置项目已完成临床植入及一年临床随访工作,目前正在进行随访数据的整理工作,预计在今年四季度申请注册;心电图自动分析和诊断系统AI-ECG Platform的医疗器械注册已获得FDA受理,现处于注册审查中,有望在2018年内取得FDA注册;药物洗脱球囊和可降解封堵器现处于临床试验阶段。在药品领域,主要产品在研进展顺利,氯吡格雷25mg及75mg已申报CDE,阿托伐他汀于近期获批通过一致性评价,苯磺酸氨氯地平完成临床实验,缬沙坦和盐酸倍他司汀等品种完成药学研究,处于临床实验阶段,氯沙坦钾氢氯噻嗪片和阿司匹林肠溶片已开启稳定性研究。同时,三代胰岛素甘精胰岛素进入三期阶段,临床入组顺利,预计年内将报产,门冬胰岛素及人胰岛素临床申请获得受理,GLP-1抑制剂艾塞那肽进入申报注册阶段,预计将于年内获批。总体上,公司在研管线丰富,重磅产品较多,为未来持续高速成长奠定坚实基础。
盈利预测:考虑新东港并表及澳大利亚Viralytics公司投资收益(暂不考虑可降解支架),我们测算公司2018-2020年EPS分别为0.74/0.88/1.13元,对应45/38/29倍PE。公司是心血管大健康平台型企业,器械大概率可能在控费政策下实现进口替代,药品部分受益于一致性评价,同时渠道布局完善,业绩增长稳定。公司通过外延并购逐步进入肿瘤免疫疗法领域,并进一步拓展在心血管领域的布局,为未来培育稳定的业绩增长点。我们看好公司在心血管及肿瘤领域的发展,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:全降解支架未获得批准、高值耗材降价超预期、药品一致性评价慢于预期、药品招标降价超预期、并购整合不及预期等。


安车检测:签订遥感监测订单,机动车检测后市场持续推进
事件:①2018年7月31日公司与“淮南润成”就淮南大气环境监测与综合管理系统建设项目签署《道路机动车尾气遥感监测系统设备采购、安装、运维合同》,合同价款509万元。②2018年8月3日公司与“周口市环保局”就周口市环境保护局机动车排放智能监管系统采购项目充分协商并签署《采购合同》,合同价款2547万元。
签订遥感监测系统订单,机动车检测后市场持续推进。①合同金额合计为3056万元,占公司2017年度营收的7.42%,随着项目交付将显著提升公司业绩。②强遥感监测业务与尾气检测业务具有协同效应,订单验证公司在遥感监测领域的竞争力,对全国遥感监测与尾气检测市场开拓具有示范意义。③尾气遥感监测是公司在汽车后市场产业延伸的一项突破,有助于公司积累经验,持续布局汽车后市场。
设立合资公司完善产业布局,汽车后市场整合持续推进。近期公司设立参与设立合资公司“安迅伟业”,从事交通实时监控系统开发,增强了监测系统核心零部件研发能力,完善机动车检测、遥感监测及智能交通领域布局。
未来有望打造机动车检测一体化综合服务商。国内17年机动车检测业务市场约400亿元,远超设备需求,测算设立检测站ROI超60%,未来3年有望保持高景气度。公司在手现金(货币资金+其它流动资产)6.7亿元,未来有望复制OPUS模式,延伸至机动车检测运营领域,打开成长空间。
投资评级与估值:预计18-20年净利润为1.36、2.13、2.88亿元(EPS为1.12、1.76、2.38元),对应18年PE为42倍。我们看好公司在机动车检测产业的成长空间,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:遥感检测法落地低于预期,检测站建设低于预期。


滨化股份:环丙景气维持高位,期待热电站转固
核心观点
H1业绩符合预期:公司发布18年半年报,实现营业收入33.75亿元,同比增长9.88%;归母净利润4.61亿元,同比增长27.38%。收入增长主要源于产品价格上涨,公司主要产品环丙(PO)与烧碱价格分别同比上涨了20.23%和10.18%。同时按照我们测算,PO-烧碱的双吨价差18H1为10569元,比17H1扩大了1542元,推动了净利润的同比提升。
三季度PO有望回升:二季度是PO传统淡季,均价为11470元/吨(含税),比一季度下滑约860元/吨,而三季度需求较好,我们预计价格将恢复到12500元/吨左右。今年氧化铝与电解铝需求较差,1-6月产量分别同比下滑10.4%与2.2%,但氯碱不平衡效应并未打破,32%液碱二季度均价为955元/吨,同比下滑仅8元/吨,预计后续价格还能维持。
期待热电站投产:截止中报公司在建工程达到22亿元,其中主要是三角洲热电项目。公司目前一年的能源成本近8亿元,三角洲热电站投产后,将使能源自给比率进一步提升,实现降本增效。目前该项目建设进度已达90%,预计不久之后将会投产,使盈利中枢进一步提升。财务预测与投资建议
结合公司产品价格和费用率变化,我们预计公司18-19年每股盈利EPS为0.67和0.68元(转增股本前预测18-19年为0.87和0.88元),并增加20年预测为0.67元。按照可比公司18年12倍市盈率,给予目标价8.04元(转增股本前为10.44元),维持买入评级。
风险提示
宏观经济恶化;环保政策变化;环氧丙烷供给超预期;电解铝产业政策变化。



利尔化学:业绩符合预期,农化大平台持续发力
事件:公司发布2018年半年报,报告期内实现营业收入18.2亿元,同比增长49.5%;实现归母净利润2.6亿元,同比增长74.5%。同时公司预计18年Q1-Q3将实现归母净利润3.2-3.9亿元,同比增长40-70%。
草铵膦业务持续放量,原药稳定供应能力突出。主要产品市场需求良好,草铵膦原药等产品生产运行正常保证公司业绩较快速度增长。报告期内,公司农药原药业务12.3亿元,同比增长44.4%,毛利率比上年增加3.27个百分点;农药制剂及其他业务实现营业收入5.1亿元,同比增长49.7%,毛利率比上年增加9.69个百分点。此外,与去年同期相比,公司的合并报表范围多出了比德生化,18H1比德生化实现营业收入和净利润分别为1.67亿元和878.7万元。从费用角度来看,公司期间费用率同比上升1.23个百分点。但因汇率波动,报告期内公司实现汇兑收益746.9万元。
明星品种草铵膦需求逐年提升,利尔全球竞争优势突出。国内百草枯禁用为草铵膦提供了巨大替代空间。随着草甘膦抗性杂草问题日趋严重,草甘膦与草铵膦复配将成为有效解决方案之一,将打开草铵膦的市场空间。耐草铵膦的单抗和双抗转基因作物日益普及,将为草铵膦行业长期向好提供有力支持,作为优秀的广谱除草剂,我们认为草铵膦很可能会复制草甘膦的成功历史。自2016年底起,草铵膦市场供需缺口持续扩大,单吨价格从11.7万元连续上涨至最高21万元左右,目前价格略有回调,但市场需求量仍在不断增加。利尔化学具备完善的三废处理设备,环保高压下保持全行业最高的满负荷生产,绵阳草铵膦产能在技改下跃升至8400吨/年,广安1万吨新增产能也在建设之中。公司已经成为全球草铵膦龙头企业,广安新工艺投产后将拥有全行业最低成本,竞争优势突出。随着广安基地草铵膦装置的投产,公司未来发展值得期待。
积极打造低毒高效农化大平台。公司积极打造低毒高效农化大平台,除草铵膦外,公司储备多个具备广阔市场空间的农化品种,包括丙炔氟草胺、氟环唑、三氯吡氧乙酸酯、氯氟吡氧乙酸酯、敌草快、炔草酯等。1000吨/年丙炔氟草胺、1000吨/年氟环唑项目工程建设在按计划有序实施中,其中丙炔氟草胺项目有望年内建成投产。此外,公司完成了比德生化45%股权的收购,新增了公司生产基地的布局,江苏快达10000吨/年制剂搬迁改造项目也投入生产,经营业绩逐步提升,发展势头良好。我们认为随着公司产品品类与产能的提升,高以及制剂业务的发展,效低毒农化大平台将逐渐构建,公司成长性突出。
盈利预测与投资建议。调整盈利预测,预计2018-2020年EPS分别为1.17元、1.56元、1.75元,对应PE分别为16倍、12倍和11倍,维持“买入”评级。
风险提示:草铵膦价格大幅下跌的风险、在建工程建设不及预期的风险、环保造成公司未能稳定生产经营的风险。


上汽集团:上汽自主、上汽大众淡季中仍实现较高增长
核心观点
上汽自主品牌7月淡季继续保持高增长。上汽自主品牌7月销量4.8万辆,同比增长30%,荣威RX5、名爵6继续旺销,1-7月自主乘用车累计销量40.7万辆,同比增长50.4%,远高于乘用车行业平增速水平。新能源车方面,荣威Ei5六月销量达4661,环比大增55.6%,今年5月,6月公司新能源汽车销量纷纷破万辆,随着荣威ERX5继续放量及Marvel X上市,预计18年公司新能源车销量在10万辆以上。9月名爵新车HS将上市,预计3季度自主品牌乘用车销量仍将维持高增长。维持上汽自主乘用车18年销量70万辆预测,维持全年自主乘用车盈利扭亏的预测。
上汽大众7月销量实现较高增长。7月上汽大众销量15.2万辆,同比增长15.2%,6月销量同比增速1.16%,7月同比增速环比明显增长。7月实现较高增长主要受益于途观、新朗逸、帕萨特的持续放量。1-7月上汽大众累计销量117.3万辆,同比增长6.4%。大众mqb帕萨特将于8月上市,紧凑型SUV Tharu也将于年底上市。预计上汽大众3季度销量增速有望高于乘用车行业平均增速。
上汽通用7月销量同比下滑幅度收窄,预计8月有望继续收窄。上汽通用7月销量16.6万辆,同比下降5.3%,6月销量同比下降7.8%,下降幅度月度收窄。前7月累计销量109.3万辆,同比增长8.2%,仍远高于乘用车行业平均增速。通过GL8和凯迪拉克改善产品结构,预计下半年上汽通用盈利仍将继续保持稳定增长。

财务与估值:
预计2018-2020年EPS3.27、3.62、3.98元,参照可比公司平均估值水平,给予2018年13倍PE估值,扣除一次性溢价增加的投资收益后的净利润对应18年EPS为3.23元,目标价41.99元,维持买入评级。
风险提示:
自主乘用车销量低于预期、上汽大众、上汽通用销量低于预期影响盈利。
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和我预料的一样,股市每天都在跌,大盘2450点根本不是本轮熊市的底部,熊市的底部起码跌破大盘2000点。
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山的后面还是山吗?不少人沉湎于“算命”——但对于不指明某事件将发生的时间和地点的预测结论,要么无意义,要么耍流氓。无论是周易八卦还是星座运势,“预测结论”其实都带有很大的不确定性,总是需要通过自我暗示或选择性遗忘来自圆其说。多年来的事实证明,没有人能准确预测经济大势或股市拐点(有效的预测检验必须具有可重复性)。这些年来,由于逆周期政策,使得经济的周期性特征趋弱、结构性特征趋强,因此,无论是趋势与拐点都很难把握,但结构演变进程反而容易把握,故不如去抓住结构变化的确定性机会。敬请阅读。

相信不少人听过鲁迅讲的一个经典故事(见《立论》):一户人家生了一个男孩,合家高兴透顶,满月的时候,抱出来给客人看,大概自然是想得一点好兆头。一个说:“这孩子将来要发财的。”他于是得到一番感谢。另一个说:“这孩子将来是要死的。”他于是得到一顿大家合力的痛打。说要死的必然,说富贵的许谎。

不过,我倒不太同意“许谎的得感谢,说必然的遭打”这一判断。因为“这孩子将来要发财”的推测未必不成立,发财的概率总是存在的;而“这孩子将来是要死的”不仅是一句人人皆知的废话,而且这种情形下说此类话,人品有问题。

也就是说,预测什么事件会发生,一定得标注该事件发生的时段,否则,诸如暴风雨总是会来的、危楼总是会倒塌等预言就毫无意义。除了要标注时段外,预测还需要确定空间位置。例如,有人预言说:山后面是山,但实际上山的后面是湖。那么,湖的后面呢?可能是山,即便不是山,它后面的后面一定会有山的,大不了仙手一指,绕地球一圈,一百座山都有可能。

对于资本市场的投资者而言,前者叫选时,后者叫选势,时势可以造英雄:时机把握好了,就可以避免亏损,胜券在握;同样,进出的点位若能按预测结论操作,不管是选择左侧交易还是右侧交易,都可以获得高收益。

但从A股的简短历史看,无论是预测股市波动周期还是预测牛市高点或熊市低点的位置,都没有出现过所谓的“股神”,即便美国股市已经存在200年以上了,也没有出现过令人难忘的“股神”吧。

记得在90年代初的时候,技术分析在国内大行其道,尤其是波浪理论大师艾略特的著作更是风靡一时。那个年代,如果你不精通波浪理论,那就不能成为分析师(股评家)。如今,波浪理论早就不流行了,而巴菲特的年会却成为全球投资者的朝圣地,这是值得我们思考的。

可能有人会反驳说,某某人预测一向很准,比如,预测指数会到5000点,果然就到了。那我也可以“预测”说,未来指数会到8000点。因为从长期看,指数总是向上的,除非这个市场废了,或国家破产了。因此,预测必须要说清楚未来事件发生时间和位置,否则就是耍流氓,属于“山后面是山”一类的废话。

在我看来,对于社会事件的所谓能够准确预测,一般都逃不脱概率分布规律。比如,让1000只猴子掷硬币,每次出现正面的概率为50%,如果让所有的猴子连续掷硬币10次,那么,连续10次均为正面的概率就是50%的10次方,约等于千分之一,即一千只猴子中应该有一只猴子会连掷硬币10次均为正面。难道我们需要给这只“成功”的猴子树碑立传,介绍其神奇的成功经验吗?

当然,人肯定比猴子聪明,因此,随机选择1000个人,对股市走势预测的准确率肯定比猴子要高,但终究还是逃不脱概率分布。但问题在于,“预测准确”的可重复性太差了,这也就是历史至今没有一个预测大师能够青史留名的原因;也没有发现一种预测方法能够长期有效。

从波浪理论到周易八卦,预测方法五花八门,很多投资者都对这些理论寄予厚望,而且还进行了选择性记忆,但都经不起概率检验。好多自称为能预知未来的大师,成为社会名流的良师益友,但后来都被证明是骗子而被拘留。

不仅准确预测的可重复性很差,基金经理的投资业绩排名要连续名列前茅的概率极低,你能记得住公募基金中的哪位基金经理的年度投资收益率排名总是第一或前三呢?至少我没有印象。

为何基金经理中没有常胜将军呢?因为每个基金经理都有他的“风格偏好”,因此,他们难以把握“市场风向”的随机变化。如果我们把39个行业按月度涨跌幅均分为五档,当月涨幅最大(或相对跌幅最小)的前八个行业为一档,得5分;涨幅第9-16为二挡,得4分,以此类推,最后相对涨幅最小(或跌幅最大)的7个行业得1分。

从理论上讲,假设某个行业在12个月内每个月的涨跌幅排名(从涨幅最大到跌幅最大)都能进入前8,年度得分最高可以到60分,同理,某个每个月涨跌幅排名均偏后的行业,其最低分为12分。

我们对2006-2016这十年的涨跌排名进行了统计,十年平均下来,得分最高的是医药生物行业,但仅得了37.6分,得分最低的是新能源行业,也有32分,最高与最低分相差居然如此之小,说明就年度内而言,行业之间呈现风水轮流转特性。

中泰金融工程团队研究还发现,如果把上一年业绩表现最好的前十只基金的基金经理所管理的产品构建一个FOF,每年如此,投资业绩将如何,能跑赢当年所有基金经理的业绩中位数吗?答案是跑输的。这说明,股市里拿年度投资冠军存在偶然性,连续拿冠军则缺乏必然性。

那么,考察2006-2016这十年哪个行业的涨幅最大呢?统计发现,医药生物行业的涨幅是市场平均涨幅的1.8倍,而这两年表现较好的钢铁行业,其涨幅不足市场平均涨幅的一半。这说明把时间拉长之后,不同行业的涨幅会出现天壤之别。因此,还是得相信老子《道德经》中所说“道可道,非常道”。

还有一个有意思的现象:《新财富》最佳分析师评选已经历了15年,在评选的30多个行业中,如果能够连续7年都获得第一名,就可以拿到白金分析师的奖项,而宏观和策略这两个行业一直都没有产生过白金分析师,印象当中,能连续三年拿第一就很少见了,说明宏观和策略这两个领域夺冠的“随机性”比较强。

尽管如此,宏观和策略这两个行业的最佳分析师,其份量在所有行业中处于前两位,薪酬也与之相对应。为何会如此排序呢?显然与需求有关。做投资的都需要把握宏观大势(贝塔选时),也需要优化资产配置(阿尔法选股)。因此,历年《新财富》颁奖的时候,都把这两大行业放在最后压轴。

历史上,不少卖方分析师转型做了基金经理,情况如何呢?一是宏观与策略转型为基金经理的比例不高,二是即便转型,业绩并不突出,而业绩突出的,则多为行业分析师。这就是我要强调的结论:预测准确很难,尽管市场对于选时选股的需求很大。

宏观与策略的研究总体特点是自上而下,而行业研究的特点是自下而上。自上而下去预测股市,一般而言都不怎么靠谱,因为经济不是股市的晴雨表,而反过来也未必对。因此,试图依靠宏观或策略的预测来战胜市场,恐怕有点一厢情愿。

除了股市与宏观之间并非简单相关关系之外,宏观研究者自身的问题也会影响预测质量。如大多数宏观预测者都会过于看重自己身处的时代,给予当下过高的权重,这也是人作为情绪化的个体,难以摆脱其主观性,其实也是一种动物本能。如不少学者因2017年经济增速出现回升,便断言“新周期”来临。

又如,金砖四国(BRICs)一词最早由高盛首席经济学家吉姆·奥尼尔在2001年11月20日发表的一份题为《全球需要更好的经济之砖》(The World NeedsBetter Economic BRICs)中首次提出,2003年10月,该公司在题为《与BRICs一起梦想:通往2050 年的道路》(Dreaming withBRICs:The Path to 2050)的全球经济报告中预言,BRICs将于2050年统领世界经济风骚。

后来,金砖又加了一个南非(s)变为五国,而且还设立了金砖银行,足见高盛投行的影响力之大。但如今看来,除了中国和印度,另三个国家经济都不行,而中国的经济增速也已经下行。可见,开始预测的时候经济如日中天,却并不代表未来。21世纪究竟谁将称雄,如今还不能定论。

此外,宏观研究者容易受到各种“噪音”影响,如各种政策出台都会干扰学者们的判断,导致预测结论不准。长此以往,基金经理们也不再对预测结论抱有太大信心。这也可以解释,为何现在被动型基金越来越多的原因。

因此,趋势性的东西,确实很难预测和把握;相对而言,结构变化则容易发现和把握。可能是因为政府干预越来越多的今天,经济的周期性波动或多或少地被逆周期政策给平滑了。因此,当今中国经济所表现出来的特征,就是趋势弱化,结构强化。

对于资本市场而言,为何预测趋势的意义不大呢?除了政府的逆周期政策外,还有一个大的背景,就是二战之后进入人类历史上颇为罕见的和平时代,和平时代的总体特征是系统性风险大大降低,台风过后,一切照旧。因此,股灾成为买入股票的最佳时机,楼市泡沫破灭成为买房的最佳时机。

和平,意味着不会轻易翻盘,于是,全球人均寿命不断创历史新高,这就可以解释过去十年国内医药板块走势最强的原因。尽管战争的威胁经常被媒体放大,但军工板块的表现却不佳。

和平,意味着社会阶层越来越固化,于是,贫富差距不断扩大;行业的利润也出现了分化和集聚,国内大企业不仅在扩大其在国内的市场份额,而且也在抢占全球的市场份额。不仅居民收入和企业利润在集聚和分化,中国人口同样在集聚和分化。

例如,就居民收入水平的提高和分化而言,仅从个别行业的数据看就令人吃惊:五年前,高档烟的销量只占卷烟销量的26%,到今年上半年,已经提高至42%;这两年新车销量接近零增长,但豪华车销量的增速始终维持在20%以上。

坐飞机时常会翻阅航空杂志,我发现酒类的广告很多,其中大部分是白酒广告,其中酱香型白酒的广告数量要远超其他香型白酒广告,而且要占酒类广告一半以上。但是,迄今为止,酱香型白酒的产量,不会超过白酒总产量的5%。因此,在消费升级的大背景下,中华烟和茅台早就成为高端消费的标配,这种趋势弱化(经济走L型)下的结构强化,已经非常确定了。

而结构强化带来的供需缺口也是确定的,其结果必然是部分商品供不应求而价格持续上涨,部分产品则因供过于求而价格下跌。此外,结构强化的另一个结果是龙头企业的市场份额不断提升。

所谓资产配置的优化,就是应该在不确定的社会经济环境下寻找确定性机会。贸易纷争给中国宏观经济未来带来了某种不确定性,但在中观和微观层面,应该还存在不少确定性的东西,比如人口向大城市集聚是确定性的,人口老龄化是确定性的,生活质量提高和消费升级是确定性的,网络消费替代实体店消费是确定性的,智能汽车替代传统汽车是确定性的……

所以,发出类似“这个小孩将来会死的”的预言毫无意义,“山的后面是山”的狡辩型预测更显得无聊。无论是周易八卦还是星座运势,“预测结论”其实都带有很大的不确定性(包括事件本身及发生的时间和地点),都需要通过自我暗示或选择性遗忘来自圆其说。

既然如此,还不如去发现身边的确定性,把握结构变化带来的确定性机会。

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  ⊙记者 李兴彩 ○编辑 邵好

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  持仓近四年,诺普信员工持股计划最终巨亏出局,参与的员工更是颗粒无收。

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  诺普信2月14日晚间披露,截至公告日,公司第一期员工持股计划所持公司股票1021.12万股(占公司总股本1.12%)已出售完毕。

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  回溯公告,2015年4月27日,该员工持股计划通过二级市场完成股票购买,总计买入785.48万股股票,占公司总股本的1.12%,购买均价16.05元/股。简单计算可知,诺普信第一期员工持股计划总额约为1.26亿元。

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  后因诺普信分红派息,该员工持股计划持股数量增至1021.1228万股,成交均价摊薄至12.35元/股。

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  根据彼时公告,该员工持股计划存续期预计不超过36个月,自股东大会审议通过员工持股计划之日起算;锁定期为12个月,自公司公告最后一笔标的股票过户至相应资管计划名下之日起算。2017年12月5日,公司召开董事会,同意将该员工持股计划的存续期延长至2019年2月8日。

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  不难看出,该员工持股计划“撑”到了最后一刻。只是,存续时间长达四年,持仓时间约为三年零十个月,该员工持股计划并未给员工带来“预期收益”。

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  此前公告显示,该员工持股计划参与人员不超过360人,募集资金总额上限为5174万元,全额认购汇添富设立的“汇添富-诺普信-双喜盛世50号资产管理计划”(下称“汇信50号资管计划”,后因更换管理机构,更名为“诺普信1号”)中的次级份额。

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  汇信50号资管计划按照2:1的比例设立优先级份额和次级份额。诺普信控股股东卢柏强为汇信50号资管计划的优先级份额的权益实现提供担保,一是优先级份额的本金回收,二是在存续期内(以实际存续天数计算)优先级份额按照7.7%的年基准收益率获得的收益。

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  以后来披露的总计1.26亿元的购买成本计算,按照2:1的比例,获得次级份额的员工总计出资约为4202.32万元。

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  可时隔三年多,诺普信的股价已经今非昔比,2月14日收盘时的股价仅为5.84元/股。

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  考虑到诺普信1号截至2018年三季度末时仍持仓未动,该员工持股计划出售股票的时间应为最近四个多月(2018年10月1日至2019年2月14日)。

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  假设该员工持股计划以上述区间最高价7.57元/股的价格全部卖出,可收回资金约为7729.88万元,仍然无法弥补优先级份额。

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  根据彼时约定,该员工持股计划的优先级本金约为8404.63万元,存续期(约1300天)内利息超过2300万元,合计金额超过1.07亿元。

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  显然,该员工持股计划不可能以区间最高价全部卖出。这意味着,控股股东卢柏强需要为优先级份额提供约3000万元的补偿,而投入4202.32万元的数百名员工,只能在守候数年后“两手空空”离场。

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11月21日晚间,正业科技(300410)控股股东提议公司年报10转9.5派4.2元的分配方案,获得市场高度关注。深交所也于11月22日向公司下发关注函,对公司分配方案的合理性、筹划目的等事宜。11月26日晚间,正业科技对此披露了回复公告。

回应高送转合理性

深交所首先关注的是本次分配方案的确定依据及合理性,而正业科技在这一问题上也使用最多的笔墨进行重点回复。

正业科技表示,自上市以来,公司营业收入稳定增长,以2018年度业绩预告预测数据计算,公司近两年营业收入复合增长率为58.07%-66.79%,净利润复合增长率为72.74%-94.88%,保持了业绩稳健增长的发展态势,具备持续、稳健的盈利能力。

公司称,公司现处于稳健发展阶段,营收规模平稳增长,盈利能力稳步提升,在多个行业细分领域被市场广泛认可。公司未来将践行在PCB、锂电、液晶模组等行业领域实现光电检测设备自动化和高端精密加工装备自动化的既定发展战略,以激光、X光、自动化集成等三大核心技术为基础,提供有竞争力的、能满足客户中高端检测加工需求的光电检测自动化产品、高端精密加工装备及解决方案。

为此,正业科技认为,控股股东提议的分配预案综合考虑了公司所处行业特点、发展阶段、业绩成长情况、未来发展战略等相关因素,符合公司利润分配政策,有利于增强公司股票的流动性和优化股本结构,与公司经营业绩及未来发展相匹配。

此外,关于公司本次分配中每10股派发4.2元现金股利的部分,正业科技也表示不存在超分配的情形,不会造成公司流动资金短缺。

截至2018年9月30日,公司货币资金为2.17亿元,本次利润分配预案预计派发现金股利8233.08万元(含税)。经公司财务测算,2018年11月至2019年6月预计收款金额14亿元,需支付供应商货款、工资薪金、银行还款、承兑到期支付、基建项目等款项约12亿万元,收支差额约为2亿元。

公司还表示,在此期间公司将通过增加预付款的支付比例、改进工艺流程缩短产品验收时间等措施提高应收账款回款速度,并通过调整组织架构、优化人力资源配置等多个管理维度降低企业综合成本,保证公司有足够的资金进行现金分红。

否认配合股东减持

截至2018年11月15日,正业科技控股股东正业实业股份的股权质押比例高达99%,同时,公司部分员工的股权激励限制性股票已于2018年10月28日届满。在这一时间节点下出台上述高送转方案,市场也不免怀疑公司是否存在配合股东减持及炒作股价的用意,这一问题也被深交所关注函提及。

对此,正业科技首先承认控股股东股权质押比例较高,尚未解除质押风险。正业实业在11月13日将2290万股公司股份质押给东莞信托的业务中没有设置预警线及平仓线,目前,正业实业正与东莞市上市莞企发展投资合伙企业(有限合伙)、东莞信托积极沟通实质性的降低股权质押比例的方式,尽快解决股票质押带来的流动性风险。

但对于是否配合股东减持,公司表示,正业实业已于11月21日出具承诺函,承诺自2018年11月21日至2019年5月20日不通过集中竞价和大宗交易减持公司股票。此外,公司董事会于11月23日收到董监高出具的承诺函,公司全部董监高承诺自2018年11月23日至2019年5月22日不减持正业科技股票,若违反承诺,则减持所得全部归公司所有。

不仅如此,公司董事会还于11月25日收到股东铭众实业出具的《告知函》,铭众实业原计划自2018年10月11日-12月10日通过大宗交易减持公司不超过392万股(占总股本2%),目前尚未实施,因铭众实业资金规划安排,铭众实业决定提前终止本次股份减持计划。综上,正业科技强调,公司不存在配合股东减持、炒作股价的情形。

针对股权激励届满的情况,公司表示,首期限制性股票激励计划向102名激励对象授予合计954.50万股限制性股票。目前,公司授予的限制性股票第三个锁定期已届满,公司尚需召开董事会审议通过后,方可对满足解锁条件的激励对象办理限制性股票解锁手续,对未满足解锁条件的激励对象回购注销其获授尚未解锁的限制性股票。

针对披露高送转方案后的股价波动,正业科技也表示“冤枉”。截至2018年9月30日,公司未分配利润为5.82亿元、资本公积余额13.75亿元,且公司股本较小,具备资本公积金转增股本的条件,公众股东对此有强烈诉求,多次在互动易平台及电话中建议。

近期,部分媒体将正业科技列入有较高送转潜力名单,市场对公司2018年度利润分配及资本公积金转增股本预期强烈。正业科技认为,公司股本较小,容易遭到恶意资金炒作,提前披露利润分配预案,符合上市公司信息披露相关规定,有利于保护中小投资者的利益。

此外,公司对于近期控股股东获得东莞市纾困资金的用途也进行了解释:正业实业和公司实控人之一徐地华共获得上市莞企发展投资合伙企业(有限合伙)4.16亿元的资金支持,截至目前,该部分资金已向兴业银行、五矿证券、东莞农商行等合计偿还4.03亿元借款本金及利息。

(文章来源:证券时报网)

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文化传媒板块 文化传媒板块
其中,长城影视、华谊兄弟、新文化等公司股票涨停。聚力文化、新经典、华闻传媒等股票涨幅也超过了7%。
截至今天收盘,长城影视涨停,涨幅10.09%,收盘价报5.89;华谊兄弟涨幅6.25%,收盘价报5.61;新文化涨幅4.08%,收盘价报5.10。其实从10月19日起,文化传媒板块就开始逐步上涨,至今涨幅已达20%。 
11月9日,国家广播电视总局公布的《关于进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理的通知》,对明星参与综艺节目和电视剧的片酬作出了限制。
业内人士认为,这一举措有利于传媒公司控制成本。而近期文化传媒行业的反弹,就和限薪令有关。 但除了这一原因外,文化传媒板块的上涨也与估值有一定关系。
近三年来,文化传媒板块持续下跌,估值到历史新低水平。其中,32家公司动态市盈率均低于20倍,占比近40%。光线传媒,长江传媒、皖新传媒、中文传媒、聚力文化市盈率分别为7.82倍、9.36倍、9.76倍、10.61倍和10.98倍。 
业内人士普遍认为,在经历几年的连续调整后,影视传媒行业似有触底回暖迹象。不过从三季报来看,板块整体业绩整体承压。建议重点关注有业绩支撑、估值偏低的影视行业龙头。 
文化相关企业三季报出炉!业绩表现各不相同
过去一段时间,随着国家税务部门依法查处了部分明星偷逃税等问题,让文化传媒企业再次成为多方关注的焦点。
据统计,截至10月31日,A股有90家文化传媒类公司、32家文教休闲公司、3家工艺商品类公司相继发布2018年三季报业绩。
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大风起兮云飞扬!周末重磅消息发酵后,在周一激起千层浪。三大股指大幅上涨,市场热点轮番表现,可谓是相当热闹。

一方面,近期炒作题材创投股自然不会缺席,新经济概念龙头超华科技(002288.SZ)缩量6连板。另一方面,知识产权、券商板块纷纷表现,5G概念卷土重来,东方通信(600776.SH)走出6天4板的行情。午后,汽车股异军突起,多股直线封板。另外,资金沿着股指期货松绑消息挖掘,参股期货概念股日内表现也十分亮眼。

整体来看,两市下跌个股仅40余只,非ST股涨停数近80只,仅1只非ST股跌停,29只股票炸板,炸板率26%。

科创板概念股:一茬接一茬

科创板概念股日内继续表现,龙头超华股份强势6连板,成为市场高度标杆,双林股份(300100.SZ)、日出东方(603366.SH)、宇信科技(300674.SZ)等2连板,其余个股皆为首板。随着正式名单公布时间临近,资金对于之前的类似市北高新(600604.SH)、张江高科(600895.SH)等创投股热情在消退,转为寻找更具确定性的个股,炒作的概念股皆为参股企业。

消息面上,《21世纪经济报道》获悉,2019年1月份大概率会发布科创板实施办法和细则。2019年6月之前会启动科创板的工作,而最快或在2019年3-4月份就能接受有关企业的申报材料。

期货概念股:全线大涨

周末,股指期货再度松绑的消息再度传来,中金所下调股指期货保证金及交易手续费。受此消息刺激,期货概念集体大涨,中国中期(000996.SZ)、美尔雅(600107.SH)、新华锦(600735.SH)(养老 期货概念)一字板,浙江东方(600120.SH)随后封板。

业内人士认为,此举意味着股指期货有望迎来全面松绑,市场流动性将进一步恢复。

其它涨停股

腾邦国际(300178.SZ):拟发行可转债募资不超过8.4亿元,5.9亿用于回购股份;

北京君正(300223.SZ):拟26.42亿元购北京矽成股权;

加加食品(002650.SZ):拟47亿元收购金枪鱼钓100%股权;

重药控股(000950.SZ):转让医工院43.11%股权;

香梨股份(600506.SH):拟6073万元转让昌达房产100%股权;

银禧科技(300221.SZ):2连板,获得刚果金铜钴矿采矿权;

拉芳家化(603630.SH):拟以8.08亿元收购上海缙嘉控制权;

舍得酒业(600702.SH):白酒股。

(文章来源:绝对值)

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融创中国(01918)因购股权获行使 近期共发行568.85万股

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11月21日消息,建科院(300675)股东深圳市英龙建安(集团)有限公司在深圳证券交易所通过集中竞价交易方式减持88万股,股份减少0.6%,权益变动后持股比例为6.9%。

截至本公告日,股东英龙建安在深圳证券交易所通过集中竞价交易方式完成88万股的减持,权益变动前英龙建安持股7.5%,权益变动后持股比例为6.9%。

炒股软件显示,该公司近期股价为21元/股左右,套现约1850万元。

据挖贝网了解,截至2018年11月19日,上述股东减持计划期限届满,本次减持计划已实施完毕。本次减持计划实施情况与此前已披露的意向、承诺及减持计划一致。期限届满后,本次剩余未实施的计划减持股份数量自动作废。

据挖贝网资料显示,建科院以绿色、生态、低碳理念为指导,以本土化、低成本、精细、适宜的技术路线为特色,以全生命周期服务为手段,面向城市绿色发展,提供涵盖规划设计、检测咨询、建设管理以及绿色运营等全过程所需综合解决方案。

(文章来源:挖贝网)

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原标题:刚在炒菜,命瞬间就没了!厨房几个夺命行为,切记不要做!

厨房,本是香气四溢的地方,操作不当却也会引发悲剧。这几起要命的事件,都发生在厨房!

在燃气灶旁边倒面粉

厦门一居民家中,夫妻两人在厨房炒菜时,在旁边倒新的面粉准备用烤箱烤甜点,发生了闪爆,两人的烧伤面积都在50%以上,属于特重度烧伤,家里窗户连同防盗网都从楼上飞落下来。

《危机大调查》栏目用面粉做了类似的实验,一边开火,一边倒面粉,火苗瞬间窜起

那么在封闭空间呢?在密封的箱子里倒上面粉,用鼓风机把面粉吹起来,箱子瞬间爆炸

面粉是非常细小的粉尘颗粒,倾倒时扩散到空气中,达到一定浓度时,遇到哪怕一丝明火,都会引起爆炸。

记住:别在厨房有明火的地方倒面粉。

冷冻食品直接进油锅

苏州市民匡女士着急煎饺子,速冻水饺没有解冻就放锅里了,结果油溅了出来,把手都溅红了,烫伤了一大片,几天还不见好。

美国消费产品安全委员会做了一项模拟实验,将一只冷冻的火鸡放入热油锅。

当火鸡被放入油锅的瞬间,油锅被点着,大火殃及旁边的模拟房屋

没解冻的冷冻食品直接放进热油锅里,食物外层的冰迅速变成水蒸气,让油锅立即沸腾起来。

不仅锅里的食物会炸飞伤人,沸腾的油溢出来,落到燃气灶的火苗上还会起火!

记住:经冷冻的食物一定要在解冻后才能再入油锅烹饪。

用微波炉加热鸡蛋

湖北武汉的朱先生,用塑料碗盛满水,将鸡蛋放入碗中,用微波炉加热。两分钟后打开微波炉,鸡蛋爆炸,炸裂物飞得到处都是。

因为朱先生正脸面对微波炉,眼睛受到重创。经医生检查,双眼眼睑和眼球都被炸裂了,双目失明。

为什么不能把生鸡蛋放进微波炉加热?因为,平时我们煮鸡蛋时,热量是从外传递到内,而用微波炉煮鸡蛋却正好相反,鸡蛋内部加热膨胀,而蛋壳却阻挡了气体的膨胀,就会出现爆炸。

记住:凡是带硬壳或者带皮的密封食品,都必须进行开封处理才能用微波炉加工。鸡蛋最好别用微波炉加热,如果一定要用,先去壳,放到容器里打散,像做蛋羹那样。

开火做饭时喷杀虫剂

一位主妇在厨房煮饭,发现有几只蟑螂在煤气灶下面。她顺手抓起一瓶杀虫剂朝正着火的煤气炉位置喷射,结果发生了爆炸。厨房迅速被大火侵袭,主妇全身85%被烧伤。

所有杀虫喷剂都有高度挥发性和易燃的溶剂。 所喷出来奈米级喷雾状颗粒传播极其迅速,只需一丁点火花就会在含有氧气的空气中点燃这爆炸性混合物,遇明火、火花或高温都很容易发生爆炸。

记住:千万别在开火时,喷杀虫剂。

厨房煲汤没人盯着

湖北一女士用小火在炉子上煲汤,人却出去办事了。几个小时过去,汤烧干了,锅烧穿了,抽油烟机、煤气灶都被烧毁,玻璃碎了一地。幸亏被路过的环卫工人看过,集体扑灭了火,才阻止了火势蔓延。

记住:人离开厨房时,一定确保火熄灭,千万不要在家中无人时还开着燃气灶。

用高压锅煮稀饭等粘稠食物

山东一名女士使用高压锅煮稀饭时,排气阀被米粒堵住,她手动排气过程中高压锅爆炸,造成脸部及胸部被烫伤,烫伤面积很大,紧急送往医院救治。

记住:最好不用高压锅煮豆类、稀饭、海带汤等容易堵塞中心孔及安全阀疏气孔的食物;切勿超期使用高压锅,密封胶圈的使用时间不要超过两年,要定期进行更换,如发现边缘有漏气情况,应立即停止使用并进行检修。

厨房燃气泄露还不知道

浙江丽水一位老人正在厨房里收拾东西,也没有点火,突然嘭的一声,身上的羽绒衣爆炸了,衣服背面被炸出好几个 大窟窿 !

消防人员解释,是因为煤气泄露达到一定的浓度,而羽绒服产生静电,从而导致的羽绒服爆炸。冬天天气比较干燥,很多衣物会产生静电,如果有煤气泄露,很容易发生爆炸。

记住:燃气使用完一定及时关上。连接灶具的燃气专用胶管也要及时更换。

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神奇大乱斗

据公开数据统计,中国在线外卖市场规模已经超过2000亿元,并且还以20%的速度增长。通过互联网外卖平台订餐的用户数更是超过3亿人。因此在互联网巨头相互竞争的市场中,外卖几乎是兵家必争之地。美团和饿了么哪个好?

从目前的外卖市场格局来看,行业大战的硝烟还未散去,美团和饿了么呈现出两雄争霸的竞争态势。那么,美团外卖和饿了么哪家更厉害呢?

美团和饿了么哪个好?美团外卖目前的市场份额约占60%,饿了么约占30%。因此从市场份额上来看,饿了么稍逊一筹。但是自从饿了么榜上阿里巴巴这个大树以后,出现了不一样的变化。阿里收购饿了么后就放出口风,要再砸30亿美元扩大外卖市场份额。阿里巴巴把饿了么接入自家的88会员生态体系,还和盒马鲜生打通;在今年双十一的时候打的美团措手不及,平台用户数同比增长72%。

美团外卖则在努力在保住自己市场份额第一的位子,也是加大投入进行反击。但是,饿了么现在在阿里全平台上都有流量入口,因此订单数和用户数都得到了大增。所以,两家的差距也在逐渐缩小。

有网友吐槽说:我是刚毕业的实习生,美团外卖和饿了么都用过,学校群里饿了么的红包比较多,美团红包没几个;我比较过价格,一般来说点一人餐饿了么更便宜,点餐价格五六十以上可能美团更便宜,用户哪有什么忠诚度,当然是哪家便宜吃哪家喽。

外卖骑手作为外卖平台最重要的支撑,更了解外卖行业。我们听听他们是这么说的:做过两年骑手,外卖这个行业风餐露宿,心理承受能力要高。美团挺好,只是代理商那边生存环境挺恶劣的,最惨的还是商家和骑手兄弟,挣得都是辛苦钱。

美团和饿了么哪个好?这位外卖骑手的话说出了真相!

这位外卖骑手小哥说,他曾经做过美团外卖的骑手,美团给骑手的工资是6元一单,白天3到4元的配送费,晚上9点以后是6.6元的配送费。每个星期的配送单数大约在200多单,工作日少些,周末多一些。虽然挣得不少,但是早八点到晚上10点,没有周末,风里来雨里去实在是太累了,所以就跳槽到了饿了么,感觉要比上一家好些。

所以,从外卖小哥的送餐次数就能看出,美团更厉害一些,毕竟市场份额大,用的人多。但是,饿了么在阿里巴巴的支持下,进攻的势头也越来越猛,后期的潜力似乎更大一些。

对于美团外卖和饿了么哪家更厉害,你有什么不一样的看法?欢迎留言讨论!

以上是金投财经网小编为您介绍的美团和饿了么哪个好的问题,更多的财经知识请关注金投财经网。

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K图 002069_2

近日,北方高温现象显著,即使是纬度较高的东北也不例外。据报道,辽宁渔业厅称,辽参主产区出现海参大量被热死的情况,损失产量6.8万吨,直接经济损失68.7亿元。

而之前连续两度上演“扇贝跑了”的辽宁獐子岛(002069.SZ)的海参再度引人关注。股民调侃道:“扇贝跑了,獐子岛的海参你还好吗?”

令人意外的是,在辽宁大部分海参养殖业遭受高温打击时,大连渔业獐子岛集团发布公告称,海参未见异常。獐子岛海参在高温下坚挺,受此消息影响,獐子岛股价8月6日强势涨停,截至8月10日,股价报收于3.87元,涨2.65%。

“参坚强”顶起股价

就此次高温影响,獐子岛8月2日晚发布公告称,截至目前,其海洋牧场增养殖产品未发现异常。并表示公司亦加强了对獐子岛海域及周边增殖海域产品和温度等环境监测,截至目前,未发现异常情况,将持续关注。

据悉,我国海参养殖的方式主要有底播海参、池养海参以及棚养海参。池养海参和棚养海参生长条件优越,但容易受到外界影响。而目前我国大部分散户养殖海参,都是通过池养海参和棚养海参的方式进行,故而在此次高温侵袭下,受损严重。

而底播海参虽然成活率、回捕率低,但海参生存能力强,獐子岛海参恰好正属于底播海参,所以受高温影响小。獐子岛在公告中也表示,獐子岛海洋牧场海域位于长海县域内,是黄海与渤海交汇海域,属于寒热交界地带,这里有特殊的大陆架结构,该海域平均水深达35米,属深水岛类型;该海域夏季上层水因增温降盐而层化,下层水仍保持其低温高盐特性。

有大连当地人士告诉《华夏时报》记者,由于近日以来大连地区海参的大面积死亡,目前市场上海参价格已经出现上涨。“照这个样子,海参肯定会涨,本来就贵,再涨这里面的利润肯定更高。”

同时,专业人士表示,海参的成长周期都是在2.5年至3年左右,今年大连地区海参大面积死亡,影响的绝对不仅仅只是今年秋季捕捞季的成参,而是将会影响到过去3年内投放的幼苗、小苗,其影响的未来周期也将是连续3年,共计6个海参捕捞季。在未来3年内,海参的市场都会受到本次高温事件的影响。而大连是海参的重要产区,所以海参的整个产业链都会受到波及。

獐子岛海参在此次高温天气中,成了名副其实的“参坚强”,加之市场预期国内海参价格将因为本次灾害而上涨,獐子岛股价8月6日应声涨停,报收于3.99元。

扇贝“黑天鹅”风波仍未过去

此次高温中,獐子岛的海参没事,紧接着的股价涨停也令很多股民感到兴奋,但是依旧难掩担心。因为在过去4年,獐子岛已经连续两次上演了“扇贝跑了”,对公司产生了重大影响。

2014年10月,獐子岛第一次遭遇“扇贝跑了”,公司公告称因遭遇“冷水团”,其底播虾夷扇贝大量死亡,造成8亿多元损失。2016年5月獐子岛被“戴帽”,提示退市风险。2016年獐子岛凭借出卖部分资产实现盈利,2017年得以摘帽。

但是随后獐子岛便上演了第二次“扇贝跑了”。2018年1月30日晚间,獐子岛公告称,部分海域虾夷扇贝存货异常,可能导致公司2017年度全年亏损,亏损金额在5.3亿至7.2亿元之间。随后4月28日,獐子岛公布2017年年报,全年亏损7.23亿元,公司受灾海域达131.46万亩。

2018年2月10日,獐子岛公告称于2018年2月9日收到证监会《调查通知书》(编号:连调查字[2018]001号)。因公司涉嫌信息披露违法违规,证监会决定对公司立案调查。

据獐子岛8月7日的公告,目前证监会调查工作仍在进行中,公司生产经营活动正常,公司正积极配合调查工作,尚未收到证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。獐子岛集团表示,将按照《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定,每月至少披露一次公司股票可能被暂停上市和终止上市的风险性提示公告。

专业分析人士告诉记者,目前市场信息并不明朗,短期来看,本次事件会造成股价的上涨,但是由于獐子岛此前两次扇贝事件的风险提示在前,预期股价很可能在近几天再次出现波动。

同时,相关专业人士称,獐子岛连续两次上演“扇贝跑了”的戏码,退市的风险依旧存在,加上股民的不信任,以及农业股受气候等诸多条件影响,希望广大投资者慎重思考,理性投资。

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