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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

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从严治党

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

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 股市表现不佳叠加新债向好支撑,国债期货周二午后拉升,全线收涨。国债期货10年期主力合约T1812收盘报95.810,较上日结算价涨0.22%;5年期国债期货主力合约TF1812收盘报98.375,较上日结算价涨0.18%;2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.780,较上日结...展开全文>>

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控股股东的股权质押举动,关乎着上市公司控制权的稳定。截至发稿,12月21日晚间,约20家A股公司披露了大股东的新增股权质押情况,其中部分为补充质押。

科伦药业(002422)21日晚间披露,公司董事长、控股股东刘革新将所持公司2015万股质押给融通资本,该笔股份占其所持股份比例的5.31%。截至目前,刘革新共持有科伦药业3.79亿股,占公司总股本的26.33%,其中累计质押1.78亿股,占科伦药业总股本的12.36%。

科伦药业今年5月以来股价出现较大幅度下跌,至今跌幅超四成;12月21日,科伦药业跌幅6.5%。对于本次股权质押,科伦药业表示,刘革新资信情况良好,具有相应的偿还能力,其质押的股份目前不存在平仓风险,质押风险在可控范围内。

与科伦药业股价走势类似的另一家药企恩华药业(002262),其大股东恩华投资则需要补充质押。21日晚间,恩华药业披露,恩华投资近期将所持公司500万股股份补充质押给华泰资管。目前,恩华投资累计质押8000万股,占上市公司总股本的7.84%。恩华药业表示,恩华投资所持公司股份中处于质押状态的股份目前不存在平仓风险。

近期,同样开展了补充质押操作的还有科信技术(300565)、东百集团(600693)、翔港科技(603499)等公司的实控人或控股股东。

同日晚间,星辉娱乐(300043)、梅花生物(600873)、海大集团(002311)、中兴通讯(000063)、*ST东电(000585)、旷达科技(002516)、山东华鹏(603021)、中宠股份(002891)、派思股份(603318)等多家公司也披露了大股东的新增股权质押公告,其中多家公司大股东的质押比例已接近100%。

星辉娱乐控股股东、实控人陈雁升,目前持有星辉娱乐4.08亿股股份,占公司总股本的32.77%。近期,陈雁升将所持公司2200万股予以质押,自此,陈雁升累计质押股份数达到2.68亿股,占星辉娱乐总股本的21.53%。据披露,该笔质押主要系股东为第三方融资提供担保。

另一家公司山东华鹏大股东的股权质押则是为了偿债。山东华鹏21日晚间公告称,公司控股股东张德华将所持公司3000万股予以质押,用途是“偿还债务”。该笔质押股份占其所持股份总数的27.83%、占山东华鹏总股本的9.38%。

值得指出的是,张德华所持山东华鹏的股份已几乎全部质押,前述股权质押办理后,其累计质押山东华鹏的股份总数已达1.07亿股,占其持股总数的99.26%。

同样高比例质押的还有派思股份控股股东派思投资。派思股份21日晚间公告,派思投资近期将所持公司206万股股份质押给2名自然人,该笔质押操作后,派思投资累计质押股份数达到1.71亿股,占其持股总数的95.62%。

而*ST东电第一大股东则质押得更加“彻底”,公司21日晚间公告,第一大股东北京海鸿源已将其所持上市公司全部股份(约8149万股)予以质押,该笔股份占上市公司总股本的9.33%。

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聚焦欧洲央行利率决议 暴风将袭

本周四,欧洲央行将公布利率决议,市场认为欧央行将发布关于下调量化宽松政策(QE)的声明,普遍预期欧洲...

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新增8家科创板受理企业简评

中金公司策略研究

作者:王汉锋、李求索

上交所今晚再度公示了8家科创板企业受理信息。目前处于受理状态的公司已经升至17家,简评如下:

8家公司中信息技术领域企业依然占比最高,受理企业主要来自经济相对活跃地区。从行业来看,新增受理公司仍以信息技术类为主(4家),3家医药类企业,1家专业设备公司(图4)。地域分布来看,目前17家受理企业主要来自经济相对活跃地区,广东(4家)、江苏(4家)最多,其次是浙江(2家)、湖北(2家)等(图5)。

8家企业整体基本面相比此前9家营收和盈利规模略小、现金流相对较好、研发投入更高,但盈利能力略低。8家企业2018年营收、净利润、ROE、经营性现金流、研发投入占收入比例的中值分别为4.6亿元(VS.此前9家的4.7亿元)、0.9亿元(VS.此前9家的1.1亿元)、9%(VS.此前9家的11.6%)、1亿元(VS.此前9家的0.8亿元)、12%(VS.此前9家的10.5%)。

关注各公司呈现的不同特征。财务方面,8家企业中光峰科技、华兴源创、虹软科技三家公司ROE相对较高,最近三年盈利增速尚可,现金收入比和研发比重也相对较高。从目前8家企业预计募资额隐含的市盈率来看(计划募资与发行股数和EPS的比值),国盾量子、光峰科技的隐含市盈率估值相对较低(隐含PE指标目前仅为参考,正式招股书存在调整可能,发行价格和发行估值也需通过最终询价询出)。

往未来看,上交所一方面仍将陆续披露已受理企业信息,另一方面根据注册流程,在受理后的20个工作日内,上交所需要展开首轮审核问询。审核问询(一轮或多轮)至上市委审议是注册环节中时限最长的阶段,时间上限为3个月(不包括发行人及其保荐人、证券服务机构回复时间,回复时间不超过3个月,因此问询审核全过程理论最长为6个月时限)。上交所此前在3月15日已经发布审核问询业务指引细则。如若推进进度较为顺利,不排除将有企业在5月底前可完成审核问询并通过上市委审议、在6月底前注册成功并正式登陆科创板(注册成功后的上市前流程或需要3周左右时间,A股近年从正式发布招股书到真正上市最快为11个自然日)。在此期间或将陆续发布一些需要上交所和证券业协会另行规定的细则,如涉及承销环节的首次公开发行股票承销业务规范(证券业协会),询价环节的绿鞋机制(上交所)、首次公开发行股票配售细则(证券业协会)、首次公开发行股票网下投资者管理细则(证券业协会),等等。

图1:8家新受理公司发行情况(VS.此前9家)

图2:8家新受理公司主营情况

图3:8家新受理公司基本面情况(VS.此前9家)

图4:17家受理企业的行业分布情况(按证监会行业分类)

图5:17家受理企业的地域分布

责任编辑:史考

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中国和美国之间的贸易战正在不断升级,那么最终谁会赢得这场战争?分析人士认为,中国可能最终打赢与特朗普的贸易战。

曾在纽约时报及CBS新闻担任海外特派员,著有《A Shattered Peace: Versailles 1919 and the Price We Pay Today》一书的作者David A. Andelman在路透撰文《中国可能最终打赢与特朗普的贸易战》。原文如下:如果你想知道为什么特朗普不应该期望打赢与中国之间的贸易战,只要看看中国版的亚马逊--电商巨头阿里巴巴,就能了解。上个月,我和阿里巴巴首席战略官曾鸣进行了两次深度对谈。此人是中国企业及金融领域最顶尖人物之一。曾鸣讲得很明白,中国已经没有什么真的需要美国的地方--不仅不需要美国产品,更不需要美国的创意。中国已经向世人证明,当遭到阻挠时,中国可以发明自己的创想。

在此同时,特朗普政府官员则像是在比赛如何输掉这场竞争似的。美国总统特朗普的最新出击是,威胁要提高2,000亿美元中国产品的加征关税税率,从10%提高到25%。不到24小时,中国迅速回呛,提出一份价值600亿美元的5,207项美国产品清单,扬言若美方将加征关税措施付诸实施,中方将对这些美国商品加征5-25%关税。届时我们就将见到一场全面开打的贸易战。

幸好,特朗普将开征关税之前公众征询期延长至9月。但在这段期间,太平洋两岸的金融市场持续惴惴不安--有时接近濒临恐慌。

中国股市受创程度大于美国,特朗普似乎认为美国忍受痛苦的持久能力可以超过中国,继续加大向中方施压,将迫使北京政府坐上谈判桌。但这反映出的是,特朗普要么对中方想法不甚了解,要么就是对中国经济的基本实力缺乏概念。虽然中国目前经济增速不如一年前,但仍然是美国增速的将近两倍。

随着这些对相关影响或运作情况缺乏了解的人,一头栽进这场风暴,局面可能变得极为难堪。

上周美国国务卿蓬佩奥高调宣布了应对、甚至孤立中国的另一条途径,但其规模和效力之低近乎荒谬。这项名为“印太经济愿景”(Indo Pacific Economic Vision Program)的计划被普遍看做是对抗中国“一带一路”倡议的举措。“一带一路”已经吸引了亚洲多个国家参与,并且将继续向欧洲拓展。但“印太经济愿景”无疑是一项十分吝啬的对抗计划。特朗普承诺对该计划拨款1.13亿美元,只相当于中国“一带一路”计划投资规模9,000亿美元的一个零头。三年前中国就已经提供了820亿美元。

这甚至都称不上是一场竞争。但南华早报称,美国的计划“可能令中方生疑...进而使深陷贸易争端的中美两国关系进一步恶化。”

另外,中国似乎准备尽全力维护其全球贸易战略,周一表示愿意与英国就退欧后的自由贸易协定展开谈判。但中国对美国的态度仍然十分疏离。

美国若要赢得与中国的贸易战--甚或只是得到令双方满意的结果(长期来看最可取的结果)--就必须了解它所面对的各方力量。我对曾鸣的采访全文刊登在福布斯亚洲版。其要点是,中国迅速增长的经济中很大一部分,尤其是专注于国内市场的领域,要么基本不会受到贸易争端的影响,要么能够克服或避免其影响。

美国1月份阻止阿里巴巴旗下蚂蚁金服收购速汇金(MoneyGram)。于是阿里巴巴使用区块链技术创立了一个不同的产品,在很多方面更具创新性。“任何新业务在成长过程中都会遇到阻碍。我们了解这一点。这是做生意的部分成本,”曾鸣说。“所以我们可能会感到挫败。但由于我们创造的价值巨大,我们会想办法克服障碍。”

这并不意味着很多中资企业和国有企业就不会再从硅谷引进创新技术。但美国越是阻止,中国就越有可能找到自己的解决方案。

另一个例子:去年,美国外资审议委员会(CFIUS)未能批准中国汽车用数字地图提供商四维图新入股HERE,后者是总部位于阿姆斯特丹的一家地图公司,在美国运营有业务,美国芯片(晶片)制造商英特尔持股15%。四维图新位列福布斯全球100强创新增长型企业,在未获批后只是撤销了要约,并继续扩大与HERE以及德国车企宝马、戴姆勒和大众汽车(福斯汽车/VOLKSWAGEN)等的合作。

可以肯定的是,虽然中国可能在汽车市场以及冰箱和洗衣机等电器市场中领先,但在人工智能等领域确实仍然落后。但如曾鸣所说,“ 这和我们的体量无关,而是关乎我们的创新经验以及我们对未来发展方向的理解。”

正是这种对长期博弈的深刻理解和接受,最终可能让中国成为任何贸易战的赢家。

在中国,丢面子是最终的失败。尽管最佳、最持久的贸易协议必须至少被认为是双赢,但特朗普似乎钻进了美国第一的牛角尖,让中国领导层在不丢面子的情况下几无回旋余地。等待特朗普的必定是长久且惨烈的冲突。如果他固执己见不肯罢休,那么所有美国人都得准备为他的贸易行动买单。

第一网
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十年前的双十一,大家还都纷纷表示“单身狗的节日伤不起”,而如今的双十一,俨然已经变成了“剁手党”的节日,马云的生意头脑固然让人佩服,不过这变化的背后终究还是得益于互联网等科技的进步以及电子商务的快速发展。没有第三方网络支付和物流业的同步发展,电商也不可能这么快蓬勃起来。支付是任何形式商业活动的最后环节,这也就可以理解为什么在有了淘宝之后,马云还做起了支付宝。

十年时间,单身节变成了购物节,而第三方支付也已经发展成互联网支付、移动电话支付、银行卡收单、预付卡发行受理等多元化竞争格局的产业。这一领域中,不得不提阿里支付宝和腾讯财付通(微信支付)——瓜分着C端超90%市场份额的两家巨头。相比之下,作为首批开展第三方支付业务却主要聚焦于B端收单服务的拉卡拉,却像一个隐形的大侠,多年行走江湖却一直低调。

据易观智库数据统计,2018年上半年,拉卡拉的受理终端交易规模和终端规模已经处于行业领先地位,获得了第三方支付公司终端扫码受理笔数行业第一,第三方支付公司智能支付终端投放量行业第一,银行卡收单交易规模行业第二的骄人成绩,过去2017年拉卡拉支付的全年银行卡收单业务交易额更是超过了23,000亿元,累积服务商户1,500万,覆盖城市近400个,已全面覆盖餐饮、零售、保险、旅游等各类细分收单场景。

历经了十多年的发展,有来自顶层不断加强金融管控的政策指令,有微信、支付宝等行业巨头的垄断威胁,更有线上收钱吧、钱方等聚合平台的群狼环绕,应该说,在激烈的竞争环境下,拉卡拉能取得这样的成绩着实不易。不禁让人思考,一家第三方支付细分领域的公司是如何一步步成为行业巨鳄的?

一、厚积薄发:花大力气,打“硬基础”

回顾拉卡拉一路走来的发展历程,可以用一句话来形容,时间会厚赠那些坚持理想的人。2005年拉卡拉便成立,在银行卡开始大发展的年代,率先开发出电子账单平台,2006联合中国银联开创了“网上购物、刷卡支付”的全新支付模式。

不过,那个时候用户的消费支付习惯还停留在现金支付阶段,银行卡支付的网点和基础设施十分不完善,对拉卡拉而言要想获得市场就得培养商户受理银行卡的结算习惯同时培养消费者使用银行卡刷卡的支付习惯。有了后来打车软件、共享单车的烧巨额资金,培养用户习惯的鲜活案例,我们就不难明白,拉卡拉当时面临的障碍有多大。

于是2005-2011年,拉卡拉所做的便是和各大银行就信用卡还款、电子账单支付服务等签署战略合作协议,同时“广积粮、高筑墙”,从进入北京、上海等一线城市的便利店开始,展开拉卡拉支付网点建设。用了4年时间,拉卡拉完成了38个城市全覆盖、88个城市布局、便利支付点达到了3万余个。到2011年,拉卡拉顺利取得央行颁发的首批《支付业务许可证》,正式成为第三方支付行业的领先企业。

拿到支付牌照之后,2012年拉卡拉全面进入商户收单服务市场,创新型地推出了针对大、中、小商户的多种POS产品和服务。这段时间内,借着移动互联网的东风,踩着智能手机普及的风口,线上和线下收单市场都有快速的发展势头。拉卡拉针对小微商户推出“收款宝”和“开店宝”等产品,极大地满足了商户需求,同时推出了一系列个人刷卡终端,包括拉卡拉MINI型家用刷卡器、拉卡拉超级盾电脑刷卡器、拉卡拉考拉手机刷卡器等,单手机刷卡器,这两年便实现硬件销售200万台,软件客户端量突破500万次,为接下来更惨烈的移动支付大战市场争夺战打下了坚实的基础。

二、快速生长:科技驱动,掌握核心竞争力

众所周知,2012-2017年,是移动互联网高速发展的几个关键年,智能手机、互联网+、O2O、共享经济、区块链,每一年都会出现汹涌的科技创新概念,与之俱来的还有流血烧钱补贴战、行业洗牌淘汰等惨烈竞争态势。但对于第三方支付行业来说,趋势却越来越清晰:

1、智能手机的普及带来了移动支付的红利,据有关数据报告,自2012年起我国非现金支付笔数增长率超过20%,且增速呈上升趋势,民众越来越倾向选择非现金支付方式;

2、微信、支付宝等巨头掀起的红包大战带来了移动支付尤其是扫码支付的普及,数据显示,只2016年扫码支付实现了年增长率1038%的超高速增长;

3、支付手段和用户支付习惯的改变使得线下消费场景也快速进化,同样助推了移动扫码支付的高速增长。

春江水暖鸭先知,基于沉淀多年的行业积累,拉卡拉敏锐地感知用户支付习惯的改变将给第三方支付平台带来的蓬勃式发展契机,不断通过创新产品来优先布局。

2014年拉卡拉以全新定义传统POS机的姿态推出了手机收款宝,而后又于2015年率先推出了智能POS终端,当时移动支付已经覆盖了用户生活的各个场景,智能POS机的出现让商户得以聚合各类支付手段,进行统一管理和清算,用户的消费体验和使用便捷度也大为提升。拉卡拉正是这样通过持续科技创新推动商户低成本、高效率运转。通过大规模布局智能POS、收款盒子、全能收款码等终端,满足了千万商户的收单需求。

拉卡拉战略和先发优势,让其在商户收单市场份额不断扩大。更重要的是,面对支付宝和微信的迅速扩张,拉卡拉并没有遭围剿。作为银行卡收单机构,拉卡拉和它们更多是竞合关系,支付宝和微信有巨大的C端流量优势,布下了天网,拉卡拉则凭借其扎实的线下B端商户布局,控制了地网。这样一来就让拉卡拉排除了发展路上最大的巨头威胁,与之强强联合踩着风口快速跃进式发展。此外,领先的终端布局与强大的清结算系统,让拉卡拉拥有了自己的核心竞争壁垒,其大数据及算法的应用也走在行业前沿。

三、B端机遇:靠创新与精细化服务奠定“软实力”

作为一家发展已十多年的垂直行业领军企业,拉卡拉深知长江后浪推前浪,先发优势和风口红利总有一天会被消耗殆尽,企业要想屹立于行业不败之地,必须掌握持续的竞争力。要知道,支付产品本身差异性就很小,金融产品更不可能做到完全的排他性,在普享技术红利的当下,想靠大数据和云计算等技术优势持续领先市场也很难。此种情况下,唯有做精细化服务才能掌控未来。

此前曾有人探讨“腾讯的toB焦虑”,称腾讯从toC转型toB,对腾讯而言,toB的机会在于可以连接腾讯已有toC流量的优势,在toB方向找到应用场景从而巩固自身的市场地位。对拉卡拉而言更是如此,在2005新成立的那几年,拉卡拉靠toB的便利网点拓展积累了先发优势,而后在和阿里、腾讯、美团等互联网巨头的竞合关系中,拉卡拉同样靠toB的运营优势避开了这些互联网企业的锋芒,未来拉卡拉要在金融科技领域巩固定位,一样得靠其在B端的持续发展和巩固。

以收单服务为例,拉卡拉通过深入了解商户的经营特点及资金需求,针对性地对不同商户的需求提供不同清结算服务,根据细分受众创新性地提出了三种到账模式:比如新鲜蔬菜市场的客户,通常要在凌晨三四点采购,商户需要在2:30~4:00前到银行端结算资金,拉卡拉为此做到了“梦里到账”;又比如,企业类商户,9点上班,往往在9:00~9:30需要资金,拉卡拉为此做到了“开门到账”,此外还有针对中小型商户采购部门的“睁眼到账”。拉卡拉在收单精细化服务商户做到了按小时计,所以拉卡拉才有底气说自己在收单领域的效率是最高效的,这也是其吸引B端用户的杀手锏。

我们看到,拉卡拉的定位是综合性金融科技集团,它早已不再是过去单一的第三方支付平台。其在支付业务之外,已经发展出贷款、理财、保理、融资租赁、金融科技等综合金融业务以及征信、产业投资基金等创新业务。

据了解,B端仍是拉卡拉的未来发展战略重点之一,发展海量商户,在此基础上通过云平台和大数据领域的创新,一站式满足商户转账、还款、支付、理财、贷款等各类金融需求,叠加更多互联网金融增值服务。

而这一切服务的延伸发展都伴随着金融科技的不断创新和能力提升,如今拉卡拉在金融科技方面的实力已经处于国内领先地位,除了支付科技,其自主研发的天穹反欺诈云服务和鹰眼风控引擎可以秒级速度完成对用户的风险画像和风险评估,有效的防范了金融业务风险,据说已经开始对外输出给传统银行业。

可见,随着市场环境的变化,逐步转型为综合性金融科技企业是拉卡拉十几年的发展路径,一路走来,历经风雨,越发稳健。

(文章来源:移动支付网)

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我国债券市场分为交易所债券市场、银行间债券市场和商业银行柜台市场。交易所债券市场属于场内市场,机构和个人投资者都可以广泛参与;银行间债券市场和商业银行柜台市场都属于债券的场外市场,前者不对个人投资者开放,后者主要针对个人投资者。 

个人投资债券主要有3种渠道:一是在交易所市场购买记账式国债、企业债、可转债等;二是在银行柜台市场购买凭证式国债、记账式国债和储蓄国债(电子式);三是通过购买债券基金间接投资债券。 

交易所债券交易 

目前在交易所债市流通的有记账式国债、企业债、公司债和可转债,在这个市场里,个人还可以通过券商提供的股票交易软件购买交易所债券,购买的方式和购买股票一样,输入债券代码、买入价和数量即可,可实现债券的差价交易。 

在交易成本上

一方面是税收,在交易所买卖债券免去了股票交易所需缴纳的印花税,但还要考虑利息税。国债、地方政府债券和金融债券免利息税,企业债、公司债要缴纳占投资收益额20%的个人收益调节税,这笔税款是由证券交易所在每笔交易最终完成后替投资者清算资金账户时代为扣除的,是很大的一笔数字。另一方面是交易佣金,在交易所购买债券佣金最高不超过万分之二,不同的券商有不同的佣金标准,一些券商的交易佣金低至十万分之五。 

在交易门槛上

一般的交易所公司债、记账式国债最低交易门槛是10张面值100元的债券,这意味着个人投资者门槛即千元左右。不过,Q债(即债券名称上标记Q的债券)只允许金融资产大于500万元或连续3年年收入超过50万元的合格投资者才能购买。此外,上交所国债逆回购的投资门槛是10万元,以其整数倍递增,深交所国债逆回购投资门槛为1000元起,并以其整数倍递增。 

在收益上

交易所债券品种的投资收益主要来自两部分:一是利息;二是债券在二级市场交易的价差收益。投资时,除了需要注意票面利率,还需要注意二级市场目前价格和到期收益率。如果没有信用风险,持有债券到期原则上不会出现亏损,但债券市场的价格是不断变化的,中途卖出可能盈利,也可能亏损。此外,在债券交易时,还要注意区分全价与净价,全价是包含利息的债券价格,也是买卖债券的实际价格,净价则不包含利息,全价=净价 利息。 

最后,需要注意的是,股票价格涨跌反映的是个股的基本面及未来的盈利能力,而债券价格则以反映公司的偿债能力为主,同时也反映风险因素,收益率高的债券往往风险也较高。与此同时,个人投资者选择债券时,还需注意流动性风险、信用风险、行业风险等问题。如,在流动性上,有些债券的交易不活跃,投资者可选择成交量大的债券投资;在信用风险上,发债公司可能违约,甚至破产,导致投资者无法拿回本金和利息。

银行渠道买国债 

通过商业银行柜台市场购买国债,是一种被大家熟知的债券投资方式,由于国债安全性高,收益率又高于同期的定期存款利率,因而被广大的稳健投资者青睐。 

在银行渠道可以买到凭证式国债、记账式国债和储蓄国债(电子式)3种,看起来让人目眩,简单来说,分为不能流通上市的储蓄型和能上市交易的记账式两类,其中不能流通的储蓄型国债包括凭证式国债和电子式国债这两种。 

记账式国债的流动性高于储蓄国债,也正因此,其发行利率通常没有储蓄国债高,上市后其价格完全按市场供需及市场利率波动,当市场预期利率上升时价格下降,市场预期利率下降时价格则上升,投资者可以通过买卖取得价差收益。记账式国债可以在交易所交易,也可以在银行柜台市场交易,后者需在商业银行柜台开立国债托管账户,并开通记账式国债的柜台交易功能。柜台记账式债券与交易所有诸多不同,在交易成本上,柜台记账式债券不需缴纳交易费用。在买卖成交方式上,客户按银行报价当即成交,而非买卖双方撮合成交。此外,柜台记账式债券的单笔交易起点数量为100元面值,交易最小递增单位为100元面值。 

储蓄国债适合注重投资安全、追求收益稳定的投资者购买。在储蓄国债中,凭证式和电子式国债既有共性,也有区别。相同之处在于:

都属于储蓄国债,以国家信用为基础;

相同期限收益水平基本相当;

都免缴利息税。而两者在申请购买手续、债权记录方式、付息方式、到期兑付方式、发行对象、承办机构等方面均不同。 

最需要注意的是,在购买方式上,凭证式国债可持现金直接在相关银行网点购买,而电子式国债则需先开立个人国债托管账户并指定对应的资金账户。在付息方式上,凭证式国债为到期一次还本付息,储蓄国债(电子式)付息方式比较多样,既有按年付息品种,也有利随本清品种。 

此外,两者的起息日也不同,凭证式国债的起息日则是从投资人购买之日开始计息,而电子式国债有统一日期开始计息,购买后资金可能会闲置几天。 

债券基金迎来配置良机

债券型基金是指以债券为主要投资对象的基金,根据证监会规定,基金资产80%以上投资于债券的为债券型基金。债券型基金的投资对象主要包括国债、金融债和企业债等等。由于债券型基金主要资产都投资于债券,有固定的利息,相对于股票风险较小。所以债券型基金一般收益较为稳定,风险较低。从历史数据来看,债券型基金收益还是不错的,较为稳定,是资产配置中很重要的一环。以中长期纯债基金来说,如果持有3年,平均收益为10.12%,如果持有5年,平均收益28.42%。

数据来源:wind,截至2018.6.30

今年以来,国内市场再现“股债跷跷板”效应。股市表现低迷,但债券收益率整体呈现下行状态,10年期国债到期收益率约为3.5%,较年初下行幅度约40BP。在此背景下,“债牛”呼声不断。

数据来源:wind,截止2018.7.19

万家基金苏谋东表示,上半年债市表现较好,出现了较好的赚钱效应,下半年继续看好。上半年债市只是结构性行情,以利率债和高等级的信用债表现最好,其他信用债表现较弱。下半年,我们认为债市会更加均衡,各类品种都会有较好的表现。但是随着货币的宽松持续推进,以及监管政策的微调,上半年利率债大幅跑赢信用债的情况或将扭转,信用债市场会显著分化,企业自身经营稳健、管理层稳定、行业前景稳定或者向好的发行人发行的债券会有超额收益。对于普通投资者来说,债券基金迎来较好的配置时点,可以借力债基进行中长期配置。

部分文章来源:理财周刊

声明及风险提示:以上内容不作为任何投资建议及法律文件。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金基本情况。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运营时间短,不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。


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11月6日大盘收评:创投概念股龙头涨停 券商股下跌_股票行情分析

发布时间:8806-11-06 15:41:48

来源:股票啦 点击:

【盘面简述】 周二,早盘两市低开低走,展开调整;午后股指跌幅收窄。行业方面,国际贸易、造纸印刷、公用事业、房地产、黄金等小幅...

【盘面简述】

周二,早盘两市低开低走,展开调整;午后股指跌幅收窄。行业方面,国际贸易、造纸印刷、公用事业、房地产、黄金等小幅反弹,园林、券商、安防、通讯、环保、酿酒、银行等跌幅居前;概念股方面,上海自贸、创投、独角兽、租售同权等涨幅居前;次新股大跌。目前市场处于超跌反弹的轮回之中,将构筑震荡箱体,操作上,短线关注流动性充沛的超跌品种。

【板块方面】

创投概念继续大幅飙升:钱江生化、鲁信创投、复旦复华、九鼎投资、张江高科、钱江水利、大众公用、弘业股份、上海三毛、华金资本、紫江企业、德美化工等一字涨停。

【消息面】

1、地方基建投资提速 中西部地区马力更足

随着地方经济三季报相继公布,各地基建投资的情况已然清晰可见。上证报梳理发现,中西部省份基建投资增速普遍高于全国基建投资增速,其中河南、贵州、重庆、湖北等地前三季度基建投资均保持两位数增长。

2、证监会持续推进创投IPO退出通道便利化

证监会私募基金监管部副主任刘健钧近日在参加第二届钱塘江论坛时表示,创业投资资本退出的五种通道中,通过IPO退出无疑是最重要的通道之一,将持之以恒地推进IPO退出通道的便利化,创业投资要通过协议转让、将所投资企业被整体收购等多元通道,实现资本退出多元化。

3、险资首个纾解股权质押风险产品将分期发行

险资首只纾困上市公司股票质押风险产品 国寿资产-凤凰系列产品 上周一设立后,产品要素和结构信息进一步明确。记者获悉,该产品目标总规模200亿元,面向险资、社保、资管产品发行,将采取 分期发行 的方式发行,成熟一期,发行一期。

【巨丰观点】

周二,早盘两市低开低走,展开调整;午后股指跌幅收窄。行业方面,国际贸易、造纸印刷、公用事业、房地产、黄金等小幅反弹,园林、券商、安防、通讯、环保、酿酒、银行等跌幅居前;概念股方面,上海自贸、创投、独角兽、租售同权等涨幅居前;次新股大跌。

借上海科创板利好,创投概念继续大幅飙升:钱江生化、鲁信创投、复旦复华、九鼎投资、张江高科、钱江水利、大众公用、弘业股份、上海三毛、华金资本、紫江企业、德美化工等一字涨停;宁波韵升、美尔雅冲击涨停,中关村、南京高科等涨逾8%。

上海自贸延续强势:大众公用、市北高新、张江高科、龙头股份涨停,上海物贸、华鑫股份、界龙实业、申达股份、锦江投资、华建集团、益民集团、上海临港涨逾3%。

深圳特区板块午后异动:九有股份、美格智能、麦达数字涨停,深圳华强、茂硕电源、赫美集团、路畅科技、深圳新星、华大基因、深深宝A、深纺织A等拉升明显。

巨丰投顾认为10月中旬政策面出现多项救市措施,促使市场超跌反弹。上周A股震荡走高,连续拉升的金融股存在调整预期,板块轮动难以让市场走出单边行情,预计大盘将维持箱体震荡走势。周二,创投概念继续冲高,大盘在市场分化加剧中维持箱体震荡。本轮反弹中,金融股拉升明显,金融回调之际,太阳能、创投等概念股接力上行,虽无法撬动指数,但市场赚钱效应有所扩散,反而利于行情向纵深发展。操作上,短线建议重点跟踪流动性充裕的超跌股,对低价低估值个股则可以中长线布局。另外创投概念刚刚兴起,预计将有一定的持续性,亦可逢低关注。

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11月13日下午,我县组织收听收看实施国土绿化提速行动建设森林河南动员大会。县委副书记、县长张书民,副县长师艳芳,县总工会主席陈永军参加收听收看。

我县组织收听收看实施国土绿化提速行动建设森林河南动员大会 中国财经新闻网 www.prcfe.com

会议强调,实施国土绿化提速行动,是建设森林河南的一场伟大战役。打好这场战役,必须以习近平生态文明思想为根本遵循,着力提速增效,推动国土绿化高质量发展。一要明确目标要求。要全面开花、大幅增绿,做到无死角、全覆盖,实现“应绿尽绿”;要优化结构、提升质量,实现森林生态系统健康稳定;要拓展功能、增强效益,坚持山水林田湖草系统治理,把国土绿化提速行动融入到脱贫攻坚、乡村振兴、污染治理等各项工作之中,探索让生态效益转化为经济效益、让生态优势转化为发展优势的绿色发展路径。二要把握重点关键。树立大绿化、大生态理念,通盘谋划,合理布局,整体推进,尽快实现“六化”,即山区森林化、平原林网化、城市园林化、乡村林果化、廊道林荫化和庭院花园化。三要改革创新机制。建立多元投资机制,实现“国家得绿、社会得益、主体得利”;建立土地保障机制,把国土绿化和国土规划结合起来,妥善解决绿化用地问题;完善经营机制,深化集体林权制度改革,推进林权交易平台建设;创新森林资源管护机制,引进社会主体参与森林经营管护,实现经营管理的专业化、规模化、集约化。

会议强调,今年是实施国土绿化提速行动建设森林河南的第一年,要下决心打响第一炮、打好第一仗。科学制定规划,大力推进退耕造林、垦荒造林、闭矿造林、关厂造林,解决好造林用地问题;调整优化结构,通过调整林种结构、完善功能结构、优化布局结构,解决好造林质量问题;拓宽融资渠道,以市场化为导向,争取政策投资、加大金融投资、吸引社会投资、鼓励企业投资多措并举,解决好造林投入问题;创新造林方式,将科学造林作为林业提质扩面增效的关键,坚持标准化、工程化、专业化和社会化造林,解决好造林方式问题。在大规模造林的同时还必须做到“三个结合”,把造林与建立公园有效保林、与划定区域封山育林、与严格依法抓好管林结合起来,守住森林资源这一“生态家底”,确保国土绿化、森林河南建设见到实效。

会议要求,要加强组织领导,共担绿满中原的使命责任。各级党委、政府要把实施国土绿化提速行动、建设森林河南放在战略和全局的高度,推动全省动员、全民动手、全社会搞绿化,向着绿满中原的目标扎实迈进。要强化政治担当,提高政治站位,强化敬畏之心,切实担负起国土绿化的政治责任,完善国土绿化领导机制,严格落实部门绿化分工负责制,强化考核督查,加强林业法治建设,确保目标任务落地落实。要弘扬焦裕禄精神、红旗渠精神、愚公移山精神,有为民造福的情怀,用植一棵树、栽一抹绿、造一片林的行动,为子孙后代留下一座座绿水青山;有苦干实干的劲头,用辛劳和汗水换来胜利成果;有持之以恒的毅力,以尺寸之功、积千秋之利,让中原大地越来越美。要汇聚强大合力,传播生态文明理念,厚植绿色发展意识,动员更多干部群众参与国土绿化行动,一年接着一年干,一代接着一代干,撸起袖子加油干,不断开创国土绿化、森林河南建设新局面。

( 图文:高永奎 审核:孙鹏磊 )

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上海焦虑:北大清华本科生可落户 背后是24万人正离开
美元飙高拖累离岸人民币今大贬300多点低探6.89 美元飙高拖累离岸人民币今大贬300多点低探6.89

财经365讯, 受土耳其金融风暴影响,人民币今(13)日中间价大幅低开创14个月新低,离岸人民币最低更一度来到6.8914。不过市场人士认为,这波跌势主要是土耳其危机拖累欧元,避险情绪

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传奇来了刷元宝
传奇英雄“银十”开局遇冷: 降准或难改楼市颓势|安居客房产 管理系统

SMM网讯:土耳其羊毛闻名世界,但土耳其货币里拉暴跌,不仅导致本国人资产大幅缩水,自己还可能被薅了羊毛。现在的土耳其,成了旅游爱好者和奢侈品 倒爷 的天堂。

近日,土耳其里拉汇率连日暴跌。8月10日,土耳其里拉兑美元汇率单日最大跌幅达到了22.6%,今天(8月13日)最大跌幅超过了9%,一度破7,创历史新低。今年以来,里拉已经贬值超过了40%,近8000万土耳其人 一夜暴穷 。

当你还在看热闹时, 羊毛党 从中发现了巨大的 商机 。

今天,网传有用户在国内某旅游网站上使用土耳其里拉支付购买了某航空公司机票,再从该航空公司的微信渠道退票,从汇率差中套利。100万元人民币购票款,可以退出117万元人民币。

随后,有多家媒体报道,该旅游网站已经关闭了里拉支付。对此,记 者咨询了该旅游网站客服。客服表示,现在系统 正在维护中 ,的确已经关闭了土耳其里拉的支付通道。以前是可以使用里拉直接支付的,但昨天(8月12日)接到了通知,暂时关闭里拉支付通道。

另一方面,该航空公司客服人员对记 者表示,如果要用外币支付,只能通过该公司当地网站,在境内购买机票都只能用人民币支付。若要退票,则是用什么币种购买机票,就退回什么币种,不能直接退人民币。

对于是否是人为利用该漏洞进行大规模汇率差套利,上述旅游网站向记 者回应称,需要核实情况。

里拉大幅贬值,奢侈品套利空间巨大

因为金融和商品贸易全球化,当一国货币发生大幅贬值时,商品价格的调整往往滞后于汇率变化,套利空间就出现了。

以里拉和人民币之间的汇率看,7月初,人民币对里拉的汇率在1:0.70左右,但现在,这一汇率变成了1:1左右。也就是说,一个月多之前,10000元人民币可以兑换7000里拉,而现在可以兑换10000里拉,差价达到了3000里拉。

当然,在大幅贬值的时候,你不可能选择持有里拉。但如果选择去土耳其用里拉买奢侈品包包、iPhone这些全球普遍流通的商品,再带回国卖出,换成人民币,中间的差价,就是你的了。

而且,土耳其本身也是旅游国家,近年来深受中国游客的追捧。据统计,2017年中国去往土耳其的游客人数是24.7万人次,同比增长了47.57%。2018年又是 土耳其旅游年 ,前五个月,访问土耳其的中国游客已经达到了15.9万人次,比去年同期增长96.1%。

如果你的亲朋好友刚好在土耳其,一定要让他们带点东西回来。

果然,最近在土耳其大城市的奢侈品店,就挤满了前来抢购的游客。据彭博社报道,在伊斯坦布尔的LV、香奈儿、爱马仕等商店门前,游客排起了长队。想要进店,你得排上半个小时的队。不过,等待是值得的,一款18500里拉的香奈儿皮包,换算成美元相当于2877美金,而在欧洲,同款包包的价格是3700美元。

如果商家能够根据汇率的变化,及时上调商品价格,这样的套利空间也不会存在。但是, 船大难掉头 ,越是苹果公司、奢侈品公司这样的全球化大企业,他们调价就越慢。对于那些卖土特产的小商贩,说调价就调价了。

所以,每次有汇率大幅波动,受伤的总是大企业。

比如,2014年5月到2015年3月,欧元对美元汇率累计下跌超过了20%左右。作为最大的奢侈品买家,正是在2014年,中国消费者在本土的消费额明显下滑,但在境外的消费却大幅增长。这组数据也佐证,当时应该有不少人从欧洲的渠道买包包。但直到2015年4月,巴宝莉,宝格丽,Gucci们才集体在欧洲涨价,部分还选择在中国降价。

万万没想到,到了2015年,人民币却贬值,欧元反而企稳,这些奢侈品公司被自己的 神操作 坑惨了。

2016年的英镑,也是个例子。从2016年6月 脱欧公投 到当年年底,英镑对美元贬值了15%左右。英国的很多超市反应迅速,食品衣服很快就涨价了,但奢侈品企业依然慢半拍。于是,英国突然成为了奢侈品最便宜的地方,引来全球游客疯抢。

可能是汲取了2014年欧元贬值的教训,没过多久,2016年10月,英国的奢侈品就开始集体涨价。到了2017年1月,苹果公司也提高了英国AppStore的价格,幅度超过了20%。

土耳其央行稳汇率,没稳住

里拉一天10%、20%的贬值,恐慌情绪也蔓延到了其他新兴市场经济体和欧洲。面对危机,土耳其方面可不敢像那些奢侈品企业一样 反射弧超长 。

8月13日,土耳其央行就发布声明称,为维护金融市场的稳定性,如有需要,将为银行提供所需的流动性,里拉存款准备金将下调250个基点,适用于各期限债券。土耳其央行还将恢复外汇存款市场的中介功能,外汇负债的最高平均维护措施已提高至8%。在新的外汇存款机制下,除了美元以外,欧元可以用作维护里拉储备。土耳其央行将提供数十亿里拉、60亿美元和30亿美元等值黄金资产给金融系统。

声明还称,土耳其央行将密切关注市场的深度和价格水平,并在必要时采取所有可能的措施。

稳定外汇市场的声明发布后,土耳其里拉汇率持续反弹,跌幅从最大的10%缩小到1%。但没有稳住,截至北京时间19:50,美元对里拉汇率再次 破7 。

英国《金融时报》称,土耳其总统埃尔多安周日在一场演讲中表示, 我要求工业企业家不要抢购外汇。这也是工业企业家的责任,否则,我们将启动B计划和C计划。 埃尔多安还表示,永远不会屈服于利率,并且还排除了和国际货币基金组织(IMF)达成协议。

里拉的暴跌,源于7月底以来,土耳其和美国关系的恶化。8月10日,美国总统特朗普在社交媒体上发文说,鉴于土耳其货币里拉对美元汇率快速走低,他已下令将土耳其钢铁和铝产品进口关税提高一倍,即分别征收50%和20%的关税。特朗普强调,美国和土耳其当前关系 并不好 。

另一方面,此前国际市场对土耳其偿还外债的能力感到担忧,里拉已经疯狂贬值。

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传奇永恒

股市回暖之际,公募基金整体态度偏谨慎。大部分基金公司表示,A股估值仍处于较低水平,短期政策可能面临微调,市场不排除回调可能。

长城基金和富荣基金均认为,2019年国内经济预期下行、货币较宽松,市场将呈现震荡上行走势,做多环境仍在。平安基金指出,市场的估值水平有所修复,但绝对水平仍处于较低位置,市场暂不具备显著下行的风险。

中欧基金认为,本轮A股上涨是基本面和流动性共振的结果。春节之后,经济下行压力加大、去杠杆等去年压制A股估值的因素均出现不同程度的改善。与此同时,随着央行释放流动性积极信号,以及外资持续流入,A股风险偏好快速提升。

但中欧基金强调,短期仍需关注场外配资加杠杆的问题。场外资金规模虽无法直接跟踪,但是通过融资余额、A股换手率和两市成交额指标,可以间接推测本轮场外配置加杠杆的速度可能远超上一轮。政府需要考虑的是既要防范金融风险,也要满足实体经济的资金需求。短期政策可能面临微调,具体时点和力度尚不明朗,但是中期大环境仍然是宽松。

国投瑞银基金则对股市长期的乐观态度不变。他们认为,短期不排除存在盘整的可能性。过去一个月市场上基本面并没有太大变化,宏观和中观数据也没有出现太多超预期的地方,变化的是价格和人心。3月-4月处于年报、季报窗口期,叠加两会以及宏观中观数据发布等因素,如市场出现回调,目前仍是未来2-3年维度一个较好的介入时点。

广发基金宏观策略部表示,目前A股市场97%的个股站上60日均线,但换手率则高于2015年的牛市时期,这表明短期市场情绪呈现过热状态。3月后将会发布前2月的宏观经济数据和金融数据,上市公司进入财报季,市场主要矛盾可能回到企业盈利层面,市场表现也可能渐入分化格局。

不少市场人士认为,估值修复的逻辑已经演绎近尾声,市场已处于行业间轮动补涨的阶段,接下来如果继续走强需要更强的向上逻辑来支撑。融通基金策略分析师刘安坤认为,A股更强的向上逻辑须观察三个指标:第一是社融数据的持续性,当前不少机构预期2月社融存量增速或将持平于1月的10.4%,信贷数据或将高于去年,信托数据也有望恢复,仍旧存在超预期的概率。第二是上市企业盈利数据。重点关注机构重仓股3月业绩预期的变化,以及分析其对相关细分行业的影响。第三是两会、经济数据等因素对市场的波动影响有限,更多在结构影响。

平安基金指出,今后市场逻辑将从估值修复向盈利预期的改善过渡,市场的继续上涨仍可期待。行业上建议可以关注未来可能受益于经济复苏预期的金融、房地产、建筑材料;以及受益于科创板加速落地的行业(电子、计算机、通信)。

光大保德信则提示后市风险:从估值修复的角度看,主板权重可能接近完成,下阶段要关注业绩成色,因此需要注意追涨风险。

(文章来源:证券时报)

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作为完善养老金第三支柱建设的重点布局产品,养老目标基金的定投营销成为基金公司销售发力的重点。截至昨日,工银瑞信基金、南方基金等公司旗下已成立的养老目标基金陆续打开申购与定投,各家公司也加大定投营销的力度。

对于养老目标基金定投营销的重要性,业内人士认为,养老目标基金与普通基金的定投存在差异,养老目标基金需要更长时间的定投。普通基金定投讲究止盈,不鼓励无条件长期定投,达到收益目标可退出;而养老目标基金是基金中基金,分散投资各只基金,相比投资单只基金,对风险有二次平滑作用,基金净值波动率更低。

证券时报记者了解到,华夏基金、泰达宏利基金、中欧基金等公司的定投推广形式大同小异,线上线下齐联动,线上主要以海报、专栏文章等形式推广,教育年轻一代的投资人意识到养老定投的重要性,线下主要是通过渠道销售向银行网点推广,培训客户经理向客户推荐。

华夏基金的营销侧重向投资者传达通过定投方式投资养老目标基金的好处,以及尽早开始养老定投的必要性,线下主要是银行客户经理给客户推荐,以及公司各地理财中心客户经理向客户推荐。

泰达宏利基金表示,泰达宏利泰和平衡养老(FOF)打开定投后,大量准备文宣物料,做了100多张海报、5套场景页线上传播,开设投教专栏宣传养老目标基金定投,并线上线下路演呼吁基民进行小额长期定投。据泰达宏利基金市场人士介绍,渠道销售近期在线下大力营销养老目标基金定投,营销部门除了日常的营销推广,也配合线下渠道密集推广。

北京一家大型公募的市场人士告诉记者,养老目标基金是除ETF外重点推的定投产品,目前还没有明确的定投推广计划,但线下渠道有在推广,工行会重点推定投。也有基金公司市场人士表示,由于临近年底,营销费用紧张,该公司的养老目标基金定投营销推广不及其他公司,但养老目标基金的投教工作一直在持续,明年会加大养老目标基金的定投营销力度。

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