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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

纪念植树节设立40周年
暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

从严治党

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

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传言交易所停办国资协议受让民企股权 真相是一切正常

又是一则谣言扰乱市场。

今日有传闻称“交易所被通知暂不受理国有资本协议受让民企股权的交易过户,今日前已公告的交易可以办理,并建议下周初办理完毕”,中国记者从接近监管层人士了解到,此为不实消息,两大交易所并没有收到任何通知,没有暂停办理相关业务,一切正常。

近一段时间以来,为了纾困民营企业股权质押风险,包括国资、银行、券商等市场主体集体行动起来用真金、制度倾斜等方式助力民企共度困境,在这一政策大背景下,上述谣言完全站不住脚,投资者也需细心辨别,别被“有心人”钻了空子。

从今日市场表现来看,受上述传言和其他因素影响,截止收盘,报2598.87点,跌1.39%,深成指报7648.55点,跌0.64%;创指报1322.83点,跌0.51%。银行、、海南居板块跌幅榜前列。

股权协议转让办理一切正常

今日早间就蔓延的传闻是这样的:“交易所被通知暂不受理国有资本协议受让民企股权的交易过户,今日前已公告的交易可以办理,并建议下周初办理完毕”。

传言袭来,不少不明真相者惊呼“政策转向,民企的利好政策的大门关上了”,部分投资者投资情绪受到影响。实际上,券商中国记者从接近监管层人士了解到,此为不实消息,交易所并没有收到任何通知,没有暂停办理相关业务,一切正常。

按照交易所股份协议转让业务办理指南,受理上市公司股份协议转让的时间为交易所市场交易日的9:00至17:00。这一时间不变。

根据办理指南,向交易所申请办理股份协议转让的流程包括了:

申请人应于提交转让申请当日,向结算公司申请查询拟转让股份的持有情况,确认拟转让股份不存在司法冻结等限制转让的情形;

申请人应向交易所提交股份转让协议、转让各方及代理人身份证明、证券账户卡、股份持有情况证明及其他申请文件,并填写交易所上市公司股份转让确认申请表;

股份转让涉及信息披露的,申请人还应向交易所上市公司监管部门确认有关信息披露程序已履行完毕;

交易所对符合条件的申请出具合规确认意见,申请人应在完成经手费缴费后,持交易所出具的确认意见书至结算公司办理过户登记。

国资驰援上市公司仍在继续

11月,又有(002656,)、(300173,)等多家了事宜。纾解股票质押风险,国资行动仍在继续。

据不完全统计,今年以来已有超过50家民营上市公司宣布获得国有资本入股接盘,仅9月份至今,就有18家公司披露了大股东向国资转让股权的意向。部分民资上市公司的流动性窘境是造成这一状况的因素之一。

深圳、湖南、浙江、成都、北京等十多地国资推出或酝酿驰援方案。其中深圳国资首批资金驰援17家公司、浙江国资与近10家企业达成初步意向等引起市场关注。国资参与纾困,形式上主要为股债并举、成立救助基金等,此外还包括融资借款、授信担保、、债权债务重组等,通常伴随股份转让的出现。

譬如河南国资采取“股权合作+流动性支持”方式,河南农投9月初公告,河南农投金控股份有限公司4.67亿元协议受让公司控股股东河南华晶持有的1.01亿股股份,持股比例8.42%,成为除河南华晶外最大的流通股股东。入股(300064,)时,河南农投还表示,未来两年内向上市公司提供流动性不少于30亿元。

一般来讲,国资进入民营上市公司,一方面可以在短期提振上市公司股价,另一方面也可以缓解民营企业的流动性危局。

多措并举纾困民企股权质押风险

随着市场估值下移,部分民营企业的股权质押风险暴露,为了缓解这部分企业的风险,监管层自上而下多措并举缓解民企流动性压力。

11月1日,在北京召开的民营企业座谈会上,习近平表示,对有股权质押平仓风险的民营企业,有关方面和地方要抓紧研究采取特殊措施,帮助企业渡过难关,避免发生企业所有权转移等问题。

随后,中国银、中国证监会等部门相继推动设立纾困基金、资管计划、险资专项产品,帮助有发展前景但暂时陷入经营困境的民营企业和中小企业纾解股权质押困境。

银保监会主席表示,金融机构要科学合理地做好股权质押融资业务风险管理,在质押品触及止损线时,质权人应当综合评估出质人实际风险和未来发展前景等因素,采取恰当方式稳妥处理。要充分发挥保险资金长期稳健投资优势,加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险,不纳入权益投资比例监管。

郭树清指出,充分发挥保险资金长期稳健投资优势,允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司和民营企业股票质押流动性风险,不纳入权益投资比例监管。目前已有3只专项产品落地,规模合计380亿元。初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标,即在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于1/3,中小型银行不低于2/3,争取三年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。

证监会也指导证券业协会、券商和上市公司通过设立资管计划、的形式进行风险管控。

其中,11家作为联合发起人,就255亿出资规模签署了发起人协议,作为共同发起人发起行业系列资产管理计划。发起人协议明确约定了各发起人自愿按照不低于前期意向的首次出资金额,在不晚于2018年11月30日前以自有资金投入系列资管计划,并通过向下设立资产管理计划等形式,吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金,达到撬动千亿规模资金并开展具体业务的目的。

证监会规定了上市公司可以向特定对象发行用于购买资产或者与其他公司合并,并落实修改决定,依法规范支持上市公司股份回购行为,10月以来,A股有超过25家国资控股的上市公司发布了回购计划或回购实施进展公告。

上交所相关负责人也表示,为纾困专项债建立审核绿色通道,同时建立健全高收益债券、股债结合产品的制度安排,完善配套制度安排,更好地发挥深化市场直接融资功能,助力民营企业长期健康发展。

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又是一则谣言扰乱市场。

今日有传闻称“交易所被通知暂不受理国有资本协议受让民企股权的交易过户,今日前已公告的交易可以办理,并建议下周初办理完毕”,中国记者从接近监管层人士了解到,此为不实消息,两大交易所并没有收到任何通知,没有暂停办理相关业务,一切正常。

近一段时间以来,为了纾困民营企业股权质押风险,包括国资、银行、券商等市场主体集体行动起来用真金、制度倾斜等方式助力民企共度困境,在这一政策大背景下,上述谣言完全站不住脚,投资者也需细心辨别,别被“有心人”钻了空子。

从今日市场表现来看,受上述传言和其他因素影响,截止收盘,报2598.87点,跌1.39%,深成指报7648.55点,跌0.64%;创指报1322.83点,跌0.51%。银行、、海南居板块跌幅榜前列。

股权协议转让办理一切正常

今日早间就蔓延的传闻是这样的:“交易所被通知暂不受理国有资本协议受让民企股权的交易过户,今日前已公告的交易可以办理,并建议下周初办理完毕”。

传言袭来,不少不明真相者惊呼“政策转向,民企的利好政策的大门关上了”,部分投资者投资情绪受到影响。实际上,券商中国记者从接近监管层人士了解到,此为不实消息,交易所并没有收到任何通知,没有暂停办理相关业务,一切正常。

按照交易所股份协议转让业务办理指南,受理上市公司股份协议转让的时间为交易所市场交易日的9:00至17:00。这一时间不变。

根据办理指南,向交易所申请办理股份协议转让的流程包括了:

申请人应于提交转让申请当日,向结算公司申请查询拟转让股份的持有情况,确认拟转让股份不存在司法冻结等限制转让的情形;

申请人应向交易所提交股份转让协议、转让各方及代理人身份证明、证券账户卡、股份持有情况证明及其他申请文件,并填写交易所上市公司股份转让确认申请表;

股份转让涉及信息披露的,申请人还应向交易所上市公司监管部门确认有关信息披露程序已履行完毕;

交易所对符合条件的申请出具合规确认意见,申请人应在完成经手费缴费后,持交易所出具的确认意见书至结算公司办理过户登记。

国资驰援上市公司仍在继续

11月,又有(002656,)、(300173,)等多家了事宜。纾解股票质押风险,国资行动仍在继续。

据不完全统计,今年以来已有超过50家民营上市公司宣布获得国有资本入股接盘,仅9月份至今,就有18家公司披露了大股东向国资转让股权的意向。部分民资上市公司的流动性窘境是造成这一状况的因素之一。

深圳、湖南、浙江、成都、北京等十多地国资推出或酝酿驰援方案。其中深圳国资首批资金驰援17家公司、浙江国资与近10家企业达成初步意向等引起市场关注。国资参与纾困,形式上主要为股债并举、成立救助基金等,此外还包括融资借款、授信担保、、债权债务重组等,通常伴随股份转让的出现。

譬如河南国资采取“股权合作+流动性支持”方式,河南农投9月初公告,河南农投金控股份有限公司4.67亿元协议受让公司控股股东河南华晶持有的1.01亿股股份,持股比例8.42%,成为除河南华晶外最大的流通股股东。入股(300064,)时,河南农投还表示,未来两年内向上市公司提供流动性不少于30亿元。

一般来讲,国资进入民营上市公司,一方面可以在短期提振上市公司股价,另一方面也可以缓解民营企业的流动性危局。

多措并举纾困民企股权质押风险

随着市场估值下移,部分民营企业的股权质押风险暴露,为了缓解这部分企业的风险,监管层自上而下多措并举缓解民企流动性压力。

11月1日,在北京召开的民营企业座谈会上,习近平表示,对有股权质押平仓风险的民营企业,有关方面和地方要抓紧研究采取特殊措施,帮助企业渡过难关,避免发生企业所有权转移等问题。

随后,中国银、中国证监会等部门相继推动设立纾困基金、资管计划、险资专项产品,帮助有发展前景但暂时陷入经营困境的民营企业和中小企业纾解股权质押困境。

银保监会主席表示,金融机构要科学合理地做好股权质押融资业务风险管理,在质押品触及止损线时,质权人应当综合评估出质人实际风险和未来发展前景等因素,采取恰当方式稳妥处理。要充分发挥保险资金长期稳健投资优势,加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险,不纳入权益投资比例监管。

郭树清指出,充分发挥保险资金长期稳健投资优势,允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司和民营企业股票质押流动性风险,不纳入权益投资比例监管。目前已有3只专项产品落地,规模合计380亿元。初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标,即在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于1/3,中小型银行不低于2/3,争取三年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。

证监会也指导证券业协会、券商和上市公司通过设立资管计划、的形式进行风险管控。

其中,11家作为联合发起人,就255亿出资规模签署了发起人协议,作为共同发起人发起行业系列资产管理计划。发起人协议明确约定了各发起人自愿按照不低于前期意向的首次出资金额,在不晚于2018年11月30日前以自有资金投入系列资管计划,并通过向下设立资产管理计划等形式,吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金,达到撬动千亿规模资金并开展具体业务的目的。

证监会规定了上市公司可以向特定对象发行用于购买资产或者与其他公司合并,并落实修改决定,依法规范支持上市公司股份回购行为,10月以来,A股有超过25家国资控股的上市公司发布了回购计划或回购实施进展公告。

上交所相关负责人也表示,为纾困专项债建立审核绿色通道,同时建立健全高收益债券、股债结合产品的制度安排,完善配套制度安排,更好地发挥深化市场直接融资功能,助力民营企业长期健康发展。

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近日,财政部、国家税务总局公开了《个人专项附加扣除暂行办法》(征求意见稿)(下称《扣除办法》),对子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金和赡养老人六项专项附加扣除在政策及税收管理上进行了详细的规定。总体而言,专项附加扣除办法的出台是我国现代个人所得税制度的完善,同时,更重要的意义在于其在减税的背景下实现了一定的社会政策目标。具体而言,主要着力于教育、医疗、养老及住房四个社会最为关注的民生问题。

教育

教育在民生问题中是至关重要的,一个国家的发展需要储备足够的人才。在经济学的增长理论中,占据主流地位的是资本等要素的投入能够带来经济的增长。但是,我国经历了改革开放的40年,经济结构迫切需要转型,即由高速增长阶段转向高质量发展阶段,也只有实现这样的转变才能解决目前由于粗放型增长所带来的资本边际投入递减、社会资源浪费、环境污染严重等问题。

而解决传统增长困境的核心理论包括内生增长理论,经济学家罗默因此获得了2018年的诺贝尔经济学奖。在罗默的内生增长理论中核心的观点是人力资本与技术对于促进经济增长的贡献。我国经济结构转型,人力资本与技术所受到的重视程度需要提高。在改革开放实践的40年中,已经看到了人力资本与技术对于经济增长的贡献,近期经济转型中,笔者调研的数据也反映出高新技术企业具有更高的成长性。

人力资本的形成主要来源于两个方面:一是教育;二是培训。此次个人所得税的六项专项附加扣除中有两项与人力资本相关。一是子女教育,纳税人的子女接受学前教育和学历教育的相关支出,按照每个子女每年12000元(每月1000元)的标准定额扣除;二是继续教育,纳税人接受学历继续教育的支出,在学历教育期间按照每年4800元(每月400元)定额扣除,纳税人接受技能人员职业资格继续教育、专业技术人员职业资格继续教育支出,在取得相关证书的年度,按照每年3600元定额扣除。

由此可见,虽然大的背景是通过增大专项附加扣除实现减税的目标,从而使老百姓减少生活成本,增加税后收入,提高生活水平,最终达到刺激消费激活市场活力的目标。但是,从社会意义上去看,其还具有人力资本形成的税收激励作用,而科技成果是人力资本产出的表现,因此,子女教育及继续教育均具有明显的社会政策导向。

医疗

任何一个国家和社会,在增进人们福利的层面上都不可忽视医疗的问题。然而医疗问题又涉及医疗技术水平、国家的医疗体系建设、财政在医疗支出方面的能力以及医疗的社会保障制度等多个方面。因此,即使在一些发达国家,医疗也是棘手的社会问题。

毫无疑问,全面提高全民的医疗保障水平,包括城市及农村人口,一直是我国医疗改革的努力方向。我国的财政支出也不断地倾斜于医疗支出,努力为老百姓提供更好的医疗水平及医疗保障。

可是,医疗支出对于许多普通家庭而言,都是沉重的负担,这种负担不单体现在心理上,还体现在经济负担上。笔者曾经对贫困问题作过一些调研,在城市贫困之中,因病致穷也是不可忽视的影响因素。近年来,我国努力地通过精准扶贫,帮助更多的农村人口摆脱贫困,过上更好的生活。但是,也不容忽视城市贫困的问题,当然,如果农村贫困人口遭遇了大病,则更是雪上加霜。

因此,税制作为经济社会调控及引导的重要手段,在此次个人所得税的专项附加扣除中专门设立了大病医疗支出扣除这一项目,规定一个纳税年度内,在社会医疗保险管理信息系统记录的(包括医保目录范围内的自付部分和医保目录范围外的自费部分)由个人负担超过1.5万元的医药费用支出部分,为大病医疗支出,可以按照每年6万元标准限额据实扣除,大病医疗专项附加扣除由纳税人办理汇算清缴时扣除。

根据以上规定,一是大病医疗支出的界定范围,《扣除办法》以个人负担超过1.5万元的医药费用支出部分为大病医疗支出,既包括医保目录个人自费的部分,也包括医保目录以外个人自费的部分;二是纳入大病医疗支出的,可以据实在6万元限额之内扣除;三是没有排除购买了大病医疗商业保险的个人,覆盖范围更广。因此,从社会意义上看,既实现了社会公平,又帮助了罹患大病的弱势群体。

由于目前我国采用的是以个人为单位的纳税方式,所以大病医疗支出仅能由患者本人进行个人所得税税前扣除,而无法由有可能承担了部分大病医疗支出的家庭成员进行扣除,包括配偶、子女、父母等。这需要待未来个税进一步完善之后再与相关制度匹配。

然而,税制的完善是一个追求最优的过程,在这一过程中,我们必须要考虑到现实的环境,要在保障可操作可执行的前提下去追求最优。在当前个人所得税以个人为单位纳税的制度背景下,为保障税制的完整性,又不违背相关的法理,实现便捷的操作,该专项附加扣除由患者本人进行扣除是现实的选择。

养老

养老也是目前我国民生关注的重要问题之一。我国已进入到老龄化的社会,虽然国家也在逐渐完善养老三支柱,即由基本养老保险、补充养老保险及个人养老金账户共同构成养老体系。但从目前执行而言,基本养老保险仍存在城乡差距、地区差距等问题,所以无法全员覆盖。而补充养老保险由于受到雇主单位的经济情况以及雇员是否变换单位等多方面因素的影响,在我国执行情况也并非十分普遍。

个人养老账户是我国近年来政策研究的热点之一,目前,税延型的商业养老保险试点范围仅覆盖至福建、上海及苏州工业园区,规定个人缴费税前扣除标准,取得工资薪金、连续性劳务报酬所得的个人,其缴纳的保费准予在申报扣除当月计算应纳税所得额时予以限额据实扣除,扣除限额按照当月工资薪金、连续性劳务报酬收入的6%和1000元孰低办法确定,对个人达到规定条件时领取的商业养老金收入,其中25%部分予以免税,其余75%部分按照10%的比例税率计算缴纳个人所得税,税款计入“其他所得”项目。由此可见,我国的养老保险体系还在健全的过程之中。

进入老龄化社会已是不争的现实,并且我国有着尊老爱幼的传统美德,在此背景下,家庭承担了重要的赡养老人的责任。尤其是一些普通家庭,依然遵循“养儿防老”的家庭理念。因此,减轻老百姓赡养老人的家庭支出负担具有了积极的社会意义。

此次《扣除办法》指出,纳税人赡养60岁(含)以上父母以及其他法定赡养人的赡养支出,纳税人为独生子女的,按照每年2.4万元(每月2000元)的标准定额扣除;纳税人为非独生子女的,应当与其兄弟姐妹分摊上述扣除额度,分摊方式包括平均分摊、被赡养人指定分摊或者赡养人约定分摊,具体分摊方式在一个纳税年度内不得变更,指定分摊与约定分摊不一致的,以指定分摊为准。

以上规定有几个关键性问题值得关注:一是该扣除只与赡养者有关系,不需要考虑被赡养者的经济状况;二是被赡养人只要达到了60岁的条件,被赡养人即可符合赡养支出扣除的基本条件,而不需要达到通常所称的老年人标准(65岁),提早释放减税红利;三是通过平均分摊、被赡养人指定分摊或赡养人约定分摊三种方式的选择来解决非独生子女赡养老人支出在兄弟姐妹间的扣除分配问题,或平均分摊,或非平均分摊,在非平均分摊中优先被赡养人指定分摊,以尊重老人的意愿;四是赡养老人虽然无法叠加扣除,但其已经按照2000元的标准去设置。

住房

《扣除办法》中对于住房问题涉及两项:一是住房贷款利息支出的扣除,二是住房租金的扣除。两者是不能同时扣除的,也就是只有没住房的个人才涉及住房租金的扣除。其中,住房租金的扣除标准最高达到每月1200元,而住房贷款利息支出的扣除标准为1000元,即住房租金扣除标准高于住房贷款利息支出的扣除标准。

这与我国房地产市场改革密切关系,为了有效调节房地产市场去杠杆,租售并举与以租代售是房地产市场发展的新模式。同时,通过加重家庭负债的方式去囤房也并非社会引导的方向,其一方面加重了家庭的负担,家庭负债问题不容忽视;另一方面也会导致房地产市场走向非理性的预期。

但是,住房毕竟是人们生活的必需品,人必须有其居所,因此,对于具有刚需住房的个人而言,首套房的贷款允许利息扣除,同时住房租金根据地域不同设置了三档不同的扣除标准,并且将直辖市、省会城市等大城市的租金扣除标准设置高于住房贷款利息扣除的水平,以解决暂无法购置房产需要租房人员的税收负担,以更好地减轻老百姓在住房上的负担,以实现社会公平。

同时,只允许首套房的贷款利息支出扣除,而不是所有住房的利息扣除,虽设置了限额,但是,毕竟首套房的功能更倾向于居住,而多套住房除了改善性住房之外更多侧重于投资。个税专项附加扣除的社会意义在于着力于民生问题,因此税制的设计中更侧重于解决住房问题的支出税前扣除。此外,开放性地设置贷款利息支出的扣除还有可能会导致房地产市场投资风险,因为由于贷款利息允许扣除,因此不排除有拉大杠杆的可能性。

总体而言,专项附加扣除作为在基本生计扣除之外的补充,其有较强的社会意义,它是社会价值观及民生关注的反映。为确保税制的弹性,未来还会根据教育、住房、医疗等民生支出变化情况,适时调整专项附加扣除范围和标准。从更深层次上看,专项附加扣除所体现出来的社会意义也是尊重人民的权益、国家治理水平提高的反映。

(文章来源:第一财经)

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图片来源 @视觉中国

文|汽车外参

提到微型车,相信很多人对它的印象还停留在 QQ、F 蛋或是奥拓上,那憨态可掬的模样在十几年前曾一度风靡大街小巷,被消费者冠上老年代步车的名号。可自 2010 年之后,微型车就渐渐褪去了热度,一时没了声响。而就在众人以为微型车再无出头之日时,它忽然间又以全新的姿态出现在大街小巷中,甚至比以往更引人注目。

赶上新能源春天,微型车花开二度

微型车市场在 90 年代初起步,2005 年是微型车的顶峰时期,销量份额占比整个市场的 9.5%,但不久之后便一路走下坡,2016 年,微型车的市场份额更是跌至 0.6%,一度淡出大众视野。但随着新能源汽车市场近年来的快速发展,微型车也追赶潮流换上了电动新衣,在新能源土地上重新焕发生机。

数据表明,从 2016 年 11 月起,微型纯电动车的销量便有了向上的走势,在 2017 年 8 月,微型车已占领了纯电动市场 57% 的市场份额。且在今年上半年中,微型车攻下 60.81% 的纯电动销量份额,延续了其在纯电动市场的销量主力地位。当然,新衣再美也要靠身材撑,微型车能在新能源市场中花开二度,离不开它自身的努力与市场的机遇。

一方面,微型车的特质贴合新能源汽车市场的需求。首先,微型车定价普遍较低,加上近年来新能源政策补贴不断,相对于其它车型动辄数十万的价格来说,微型车几万的价位更容易被消费者接受。

其次,微型车小巧的体积和灵敏的操作能很大程度解决停车难和路况不适的问题,满足消费者灵活出行的需求。

最后,微型车的前期投入较少、技术要求较低,更适合车企探路新能源市场。像刚复出的红星汽车,其首款车型闪闪 X2 就是微型车;长城近期推出的新能源汽车品牌欧拉,其首款车型也是微型车。

另一方面,共享汽车市场的升温给了微型车进一步发展的机会。

如今共享之风热度不减,汽车作为大众出行的主力军自然不会缺席。且随着资本的推崇和政策的鼓励,共享汽车市场有了升温之态。据不完全统计,截至 2018 年中,全国注册的分时租赁企业就已经超过 400 家,运营车辆超过 10 万辆。

其中,微型车成本低、占位小和易管理的特质十分受用,目前市面上像 GOFUN、PonyCar 和小二租车等共享汽车企业采用的车型都是微型电动车。由此,添上共享羽翼的微型车从 TO C 转向了 TO B,不仅实现了自身价值,还收获了飞速发展的机会。

另外,近些年来,研发新能源汽车成了各个汽车企业必提的日程,尤其是受今年双积分政策的影响,各大主流车企更是着急投入到新能源汽车市场中去。而微型车因技术要求低、成本低、风险低等特质受到了资本的青睐,成为多数车企抵御政策风波的利器。微型车也因此得到了占额市场的机会,活跃在新能源市场中。

近年来,一向被资本叫好不叫座的微型车在不知不觉间已发生诸多变化,尤其是披上电动新装踏上共享新路后,其发展势头越发被看好。然而,遇上了新能源春风的微型车,虽然花开二度,但终究没了一度的辉煌,也难有原先的芬芳。

看似花开好,实则多艰难,企业难采甜头

近期,《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》正式发布,新政中明确划分了新能源乘用车里程补贴标准,其中,低于 150 公里续航的车型将不再享有补贴,纯电动车续航 150-300 公里车型,补贴分别下调 20%-50% 不等。而一向走低续航路线的微型车,更是深受影响。

乘联会数据显示,2018 年 6 月微型纯电动乘用车销量为 16726 辆,同比减少 25%,环比 5 月下降高达 63%。这是微型电动车自 2017 年以来,首次出现同比为负的情况。众所周知,微型车的电池里程普遍不高,150 公里更是一个少有微型车跨过的门槛。

而且,电池是整部车的成本核心,提升续航就意味着成本变动,车价定然也会受到影响,这对于一向以价格制胜的微型车而言无疑是一个极大的挑战。

一时间,微型车市场焦躁不安了起来,尤其是对电咖这种目前旗下新能源汽车车型仅有微型车的新造车势力而言,其受到的影响更为严重。

但事实上,政策调控影响的更多是微型车市场,真正限制微型车发展的其实是它的代步定位。微型车续航不高,多为短途代步使用,但这种代步对消费者而言其实是非刚需的。

身边的共享单车、公交、的士和小巴等都是日常代步的交通工具,短途可选价格实惠的单车或公交,较远一点的可以选择便捷舒适的士或小巴,微型汽车就像是一种折中选择,对于多数人而言略显鸡肋。

且小型车和紧凑型车正在不断瓜分 A 型车市场,竞争局面愈演愈烈,微型车深受市场挤压。根据乘联会数据显示,紧凑型汽车今年 6 月的销量超越了微型电动车,同比增幅高达 193%。而且这样的增长在 7 月依然持续。

另外,小型车的销量走势也呈上升之态,达到上万销量。由此可见,在定位受限的情况下,一旦宏观调控出现不利的变动,市场挤压微型车的力度就会增强,其市场份额也将越来越少。

另外,作为微型车培养基的共享市场也有自己的难处。近年来无论是传统租赁公司、互联网公司或是汽车企业,很多资本都看上了共享汽车这一市场。但身在其中的企业都有一个相同点,那就是盈利难。像国内较早入局新能源分时租赁的力帆盼达,经过了几年的起起伏伏,目前仍未有企业盈利的消息。而且有此情况的不仅是力帆一家,刚退出中国市场的铃木也是其中之一。

目前,共享汽车重资产、重运营的特征十分明显,其中,光是购车成本就占整个运营成本 40% 左右。不难看出,在共享平台长期运营不得利的情况下,缩减购车成本显然更容易成为企业解困的一环,目前市面上多数企业的做法就是削减购进车数,或者干脆将汽车变卖,如此来看,将共享市场当做培养基的微型车难免会受其中影响。

但风口永远夹着生机,相比于不可控的国家政策和自身的定位限制,目前对于微型车来说,共享市场是一个极具可能性的风口,是一个不可错过的存在。

分时租赁或是最好沃土,微型车前途之花开在共享?

抛开别的不说,成本低、易管理、灵活度高的微型车更像是为共享汽车市场度手打造的战斧,在助力共享市场的同时也在发挥其特有的魅力。很明显,从 TO C 向 TO B 的转化更适合微型车发展,分时租赁市场更能体现出微型车的价值。而且,微型车在其中也更占优势。

自 2014 年以来政府就不断鼓励发展汽车共享业务,在 2017 年 8 月发布的《关于促进小微型客车租赁健康发展的指导意见》更是给共享汽车的发展提供了利好的政策条件,也让车企们看到了其中的发展潜力,越来越多人想从中分羹。不说资本深厚的主流车企,就连新特、电咖此类新造车企业也都有所参与,共享汽车市场的魅力可见一斑。

俗话说得好:工欲善其事,必先利其器。微型车目前虽然是共享汽车市场的宠儿,但难保未来不会有新欢出现。企业要想通过微型车拓开共享市场,还需不断完善和升级微型车,从而先发制人,攻占地盘。

一来,深抓智能科技。

今年 9 月,中国微型车产业发展联盟副秘书长罗会明先生在《新能源微型车产业发展分析》的演讲中表示:" 新能源汽车纯电动格局已经非常明朗,其中一大特征就是微型化,一旦自动驾驶技术成熟,微型电动车将占据主导地位。",这也进一步表明了智能科技对新能源汽车的重要性。

微型车车载小、技术要求较低,十分适合切入到自动驾驶行列。有无人驾驶技术的傍身,微型车在共享汽车市场的优势将会更加凸显。

二来,增强资本融合。

微型车的代步定位已经局限了其盈利的空间,共享汽车市场又是一个重资本的领域,微型车企业要想继续生存下去,就势必需要增强资本的融合。比如微型车独角兽之一的知豆,在离开吉利后连续亏损十余年,市场地位摇摇欲坠,但在不久前却传出其欲重新走回资本融合的道路来寻得生机的消息。事实上,不仅是知豆,目前很多类似的企业也都面临相同的境遇。

故而,寻求资本融合对于微型车企业来说不仅是拓开市场的重要手段,更是一张分摊风险和压力的保命符。

三来,开拓海外市场。

相比国内而言,国外的共享汽车市场发展较为成熟,相关的道路规则、配套设施和技术环境更为完善,是一块不可错过的共享沃土。而且,国外微型车的发展历史悠久,相关消费文化积淀深厚,民众的更接受程度较高,其代步特质在国外更为受用。知豆早年就是依靠国外市场,攻占大片市场份额。依着共享的臂膀向海外进军,对于微型车企业而言,不失为一种谋求生长的方式。

总而言之,微型车的发展虽起起伏伏,但其身影从未退出过市场。如今微型车乘着新能源的东风踏上了新征程,其中虽存艰辛,但有志者事竟成,微型车换上新能源的内芯,搭上共享的大船,未来或能扬帆航行,一路而上。

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食品饮料行业研究报告:安信证券-食品饮料行业2018Q4基金持仓分析:白酒弱,食品强,食品饮料持仓连续两季度回落-190124

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 ■2018基金年报披露完毕,减仓白酒致基金食品饮料持仓已经连续两个季度回落。2018年末基金食品饮料板块配置比例为5.56%,环比减少1.47pct,为2017下半年以来的最低水平。基金在2017年Q4-2018年Q4末的食品饮料持仓分别为7.60%、6.32%、7.45%、7.03%、5.56%,...展开全文>>

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08:45:06

日经225指数开盘上涨0.06%,报22274.97点;日本东证股价指数开盘上涨0.04%,报1660.11点;韩国首尔综指开盘上涨0.13%,报2116.83点。

09:01:59

中国11月官方制造业PMI 50,预期 50.2,前值 50.2

09:05:48

财政部:将跨境电子商务零售进口商品的单次交易限值由人民币2000元提高至5000元,年度交易限值由人民币20000元提高至26000元。

09:07:24

沥青、沪镍、铁矿期货主力开盘涨超1%,苹果、燃油跌超1%。富时中国A50指数期货在新加坡高开0.3%。

09:28:47

上证大盘小幅低开2个点,除部分巨无霸飘红之外没有明显特点,没有市场热点。

09:34:22

开盘巨无霸部分个股脉冲向上拉升护盘,遏制大盘下跌。

09:46:32

大资金在死撑上证50的2400点,但盘整时间越长越要小心。

10:01:35

开盘机构资金小幅回流,主要还是力保上涨50得失,预计大盘今天抵抗为主。

10:11:19

11月前三周国内乘用车销量跌幅达28%乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示,11月前三周,乘用车销量整体跌幅已经达到28%。具体数据为:11月乘用车市场第一周的零售量为3.5万台的日均水平,同比下滑41%;第二周零售达到日均5.16万台水平,同比下降23%;第三周零售达到日均5.23万台水平,同比下滑24%。

10:19:37

除了护盘资金,入场资金并不活跃,观望氛围比较浓,上午没跌已经算好的了。

10:42:09

现在的回调,几无资金抄底,越抵抗,反而是给了有些资金高抛的机会。

10:50:44

仍然是在拉权重和蓝筹,上证50涨了不少,这周每次考验2400就有大资金在拉。

11:07:13

11月30日午评:做多动能不强,部分机构护盘力保上证50

13:06:56

上午的盘面毫无人气 死气沉沉,资金观望浓厚,只有部分机构护盘力保上证50不破2400,午后大盘可能延续上午运行格局。

13:15:33

今天到目前为止,成交量的萎缩还是比较明显,而没有成交量的支持,要打破目前的这种局面很难。

13:23:02

指数震荡下行,农业股大涨,套路和周四一样。

13:33:40

两市涨停家数仅仅15家;多头人气低迷到了极致

13:36:52

提示:为避免被封,直播没法发个股实盘追踪,具体请我们官网查阅......

13:42:30

午后开盘延续了弱势。护盘资金上午已经尽力,也没法阻止其他一些机构做空,市场不是一般的差。

13:46:26

本周五个交易日,有4天都是午后下探,加上今天萎缩的成交量,以及涨停个股的持续减少,说明市场信心缺失,观望情绪愈加浓厚,近期的新热点跟风盘也越来越少了。

13:59:16

刚才的反抽是护盘资金拉的,但难阻止其他机构继续套现。。。

14:15:42

部分大盘股贡献指数,个股跟的并不积极,主要还是护盘资金死守上证50,上证50一旦破位就会考验年内新低支撑。

14:32:05

上证50在悬崖边上,所以最近很抗跌,有资金在死守。但我们知道,无论大盘还是个股,从没有在整理中探出真正的底,底都是在急跌中出现。

14:40:29

日经225指数收盘涨0.4%。韩国KOSPI收跌0.82%至2096.86点。台湾加权指数收盘上涨2.67点,涨幅0.03%,报9888.03点。澳大利亚ASX200指数收盘下跌91.20点,跌幅1.58%,报5667.20点。

14:48:54

全天护盘资金竭力死守上证50不破位,但也没法阻止其他一些机构做空,这两股力量角力将使大盘难以走出单边走势,下周或延续本周运行特征:反复抵抗,无序震荡。


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昨日盘中,沪深两市股指均创下本轮调整以来新低,A股均价降至12.68元,其中,2296只个股最新收盘价低于这一数值,而最新收盘价不足5元的个股达到759只。
对此,业内人士普遍表示,低价股的频繁出现,首先是由于目前整体市场情绪较为悲观,个股陷入普跌。其次,则是因为目前市场的估值逻辑和投资风向发生变化,投资者更注重个股的基本面,以前炒预期、炒重组的现象有所减少。最后,市场整体流动性不足,资金的选择性和针对性更强,劣质股票逐渐被边缘化,导致股价持续走低。
在投资机会方面,很多低价股有可能目前处于底部,具有一定投资机会,但股票价格高低不应该成为投资者选股的惟一依据也已成为市场共识。
记者通过业绩、估值、机构持仓等三项指标对目前股价处于5元以下的759只个股进一步梳理发现,共有27只低价股同时满足2018年中报净利润同比增长、最新市盈率低于所属行业平均值、机构二季度持有等条件,具有一定吸引力。
从中报业绩情况来看,上述27家公司中,共有19家公司中报净利润同比增幅在10%以上,新潮能源、漳州发展、天地源、铁岭新城、卧龙地产等5家公司中报净利润同比翻番。
估值方面,上述27只低价股中,南钢股份(4.98倍)、卧龙地产(7.41倍)、首钢股份(8.15倍)、天地源(8.19倍)、旗滨集团(9.01倍)、康欣新材(9.38倍)、赣粤高速(9.54倍)、五洲交通(9.60倍)等8只个股最新动态市盈率均不足10倍。
机构持仓方面,上述27家公司中,截至二季度末,前十大流通股股东名单中均有机构身影,具体来看,社保基金持有节能风电、南钢股份、聚飞光电、大东方、旗滨集团、新潮能源、中金环境、康欣新材、红旗连锁等9家公司股份数量均在1000万股以上;险资则出现在胜利精密、申万宏源、首钢股份、铁岭新城、南京医药、康欣新材、精达股份、力帆股份、东宝生物、金杯电工、海鸥住工等公司前十大流通股股东名单中;券商则分别持有誉衡药业4925.90万股、节能风电3882.04万股;QFII对卧龙地产、赣粤高速、天地源、漳州发展、五洲交通、南京医药、延长化建等公司青睐有加。不难发现,节能风电、康欣新材、南京医药等3只低价股同时被两类机构持有,机构关注度较高。
分析人士表示,经过上半年的反复调整,市场已经对外部因素的长期性、复杂性有了比较充分的预期,目前从估值水平、指数跌幅等角度看,已经与前几次底部运行情况相似,市场正处于底部区域。在多重利好刺激下,股指进一步下跌空间有限。
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6月29日消息 中国人大网公布《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》全文,并向社会公开征集意见,征求意见截止日期为7月28日。

第十三届全国人大常委会第三次会议对《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》进行了审议。现将《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》在中国人大网公布,社会公众可以直接登录中国人大网(www.npc.gov.cn)提出意见,也可以将意见寄送全国人大常委会法制工作委员会(北京市西城区前门西大街1号,邮编:100805。信封上请注明个人所得税法修正案草案征求意见)。征求意见截止日期:2018年7月28日。


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首页 > 从业人士观点 > 正文 关注我的微博 中国的边疆是一面镜子 18-08-05 09:09   作者:张化桥   相关股票:

书评:The Emperor Far Away: Travels At The Edge of China. 可译为:《山高皇帝远:中国边疆游记》、

作者:David Eimer, 英国《星期日电讯报》的驻京记者(2007-2012).

因为某种原因,这本英文书不会有大陆的中译本。可是,如果读书只是为了让自己爽一爽,或者藉以证实咱们已有的偏见的话,这本书你就不用读了。它处处会让中国读者不爽。

作者花了一年时间去新疆,西藏,云南,广西和东北旅游。也深入缅甸,泰国和老挝的金三角转了一圈。作者能讲中文,对中国的历史颇有研究。他不厌其烦地记载了旅游的细节,我从来没有读过一本中文书有这样详细。中国人写的书多都以粗糙和简陋为特点。但此书作者所花的功夫是不得了的。旅途的险峻,劳顿和喜悦,历历在目。我也学了不少英文字句。

我花了一周时间,断断续续读完了这本书,感觉就象看了几部电影一样。很有些沉重,也学到了一些中国历史知识。有人说,历史书只不过是蹩脚的小说而已,在某些国家,这个问题比另外的国家更突出。我很认同此话。我相信 David Eimer 在书中穿插的中国历史也是某种程度上的蹩脚小说,不过,如果他能对沖我以前读过的另外的蹩脚小说,那就很值得了。

作者对中国人和中国官方的批评和讽刺几乎每章都有。有些地方中肯,有些就是偏见或错误。但是,我们如果动不动就说作者有敌意或別有用心,那就太可笑了。

我担白讲,我对中国特別是边疆的历史和现狀知之太少。这本书很系统,作为一个起点读物,还是不错的。

此书最精彩的內容是金三角历险记和四川省巴塘县的游记。不过,他对延边地区的分析最让我难忘。我想找机会去看看。

作者在旅游时结识一位同行的马先生。在人烟稀少的雨夜,卡车深陷泥潭。半夜时,他们终于到达青海与新疆接壤的花土沟镇。酒店都不肯接纳外国人入住。马先生很快就拋弃了作者。作者由此抒发了对中国社会和人情世故的若干中肯看法。大家可以一读。




 
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我来告诉大家公司的钱到哪里去了

【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规行为遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启动,当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,受损股民可至【新浪股民维权平台】维权。

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来源:兴证固收研究

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投资要点

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1、一级市场:信用债发行量和净融资量均下降

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临近假期,信用债发行量和净融资量下降较为明显。本周信用债新债发行共712.30亿元,较上周环比下降68%。除产业债小幅上升外,其余券种均有不同程度下降。具体而言,短融本周发行262.00亿元,中票本周发行179.90亿元,产业债本周发行19.10亿元,公司债本周发行215.80亿元,本周城投债发行35.50亿元。本周信用债到期规模度较大,净融资量较上周下降明显。

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2、二级市场:本周信用债市场表现较好

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本周,城投债和中票收益率均呈下行波动。具体来看,城投债中3年期债券下行幅度最大,尤其是偏低等级的债券;而中票中,1年期债券下行幅度更为显著。信用利差方面,除3年期AA-等级城投债利差小幅回落外,其余各等级、各期限的城投债和中票信用利差均表现上行,尤其是5年期各等级债券的信用利差上行幅度最大。等级利差方面,本周,城投债中除5年期AA等级债券无明显变动外,其余期限等级利差均小幅下行;中票各期限各等级券种等级利差无明显变动。

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假期临近影响短端资金波动提升,但不改市场流动性整体宽裕的格局。本周受到春节假日临近的影响,短端资金波动幅度提升,但最终依然表现回落,而中等期限的3M SHIBOR利率则表现得更为稳定,在本周继续维持平稳状态。央行层面,考虑到央行在此前的定向降准操作,资金市场流动性整体宽裕的格局有望在假期得以维持。

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本周,多家A股上市公司发布了业绩预告,其中创业板披露率超过九成、主板披露率接近半数;数据反映已公告的上市公司整体的业绩增速同比大幅负增长,尤其是出现巨额亏损的现象有所增加,需要债券投资者加以关注。而追溯其原因,除了毛利下降带来的亏损外,一部分公司出现的大幅亏损来自于商誉问题带来的资产减值损失。虽然发债行业多为周期性行业,受商誉减值这一因素影响的程度不及成长性行业,但考虑到目前经济下行压力较大,信用主体的个体风险是有所提升的。因此,对于债券投资者而言,多维度的资产、负债风险排除变得尤为重要,包括涉及到的母子公司的经营、战略收购等多种情况。

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风险提示:经济出现超预期变化,政策超预期

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报告正文

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1

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一级市场:信用债发行量和净融资量均下降

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临近假期,信用债发行量和净融资量下降较为明显。本周信用债新债发行共712.30亿元,较上周环比下降68%。除产业债小幅上升外,其余券种均有不同程度下降。具体而言,短融本周发行262.00亿元(上周824.50亿元),中票本周发行179.90亿元(上周812.50亿元),产业债本周发行19.10亿元(上周发行17.30),公司债本周发行215.80亿元(上周438.29亿元),本周城投债发行35.50亿元(上周133.80亿元)。本周信用债到期规模度较大(为1102.94亿元),净融资量较上周下降明显(本周-390.64亿元,上周815.17亿元,下降148%)。

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1)   从细分指标来看:

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短融发行规模下降,综合、交通运输位于前两位,共占五成。本周有13个行业发行短融,排名靠前的行业是综合(85.00亿)、交通运输(35.00亿)、建筑装饰(31.00亿)。

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中票发行规模下降,建筑装饰和综合位于前两位,共占六成。本周有9个行业发行中票,排名靠前的行业是建筑装饰(58.50亿)、综合(53.00亿元、房地产(19.40亿)。

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公司债发行规模下降,建筑装饰和综合行业位于前两位,共占六成。本周有10个行业发行公司债,排名靠前的行业是建筑装饰(68.00亿)、综合(55.00亿)和商业贸易(29.50亿)。

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本周取消发行的债券规模相比上周下降,推迟发行的债券规模相比上周小幅上升。4只债券取消发行,2只债券推迟发行。取消发行债券主体评级分别为AA+(2只)和AA(2只)。本周4只债券取消发行,规模14.5亿,2只债券推迟发行。行业分布上,取消发行的4只债券分别为建筑业(3只)和综合(1只);推迟发行的2只债券分别为建筑业和交通运输业。

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二级市场:本周信用债市场表现较好

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本周,城投债和中票收益率均呈下行波动。具体来看,城投债中3年期债券下行幅度最大,尤其是偏低等级的债券;而中票中,1年期债券下行幅度更为显著。信用利差方面,除3年期AA-等级城投债利差小幅回落外,其余各等级、各期限的城投债和中票信用利差均表现上行,尤其是5年期各等级债券的信用利差上行幅度最大。等级利差方面,本周,城投债中除5年期AA等级债券无明显变动外,其余期限等级利差均小幅下行;中票各期限各等级券种等级利差无明显变动。

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假期临近影响短端资金波动提升,但不改市场流动性整体宽裕的格局。本周受到春节假日临近的影响,短端资金波动幅度提升,但最终依然表现回落,而中等期限的3M SHIBOR利率则表现得更为稳定,在本周继续维持平稳状态。央行层面,考虑到央行在此前的定向降准操作,资金市场流动性整体宽裕的格局有望在假期得以维持。

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本周,多家A股上市公司发布了业绩预告,其中创业板披露率超过九成、主板披露率接近半数;数据反映已公告的上市公司整体的业绩增速同比大幅负增长,尤其是出现巨额亏损的现象有所增加,需要债券投资者加以关注。而追溯其原因,除了毛利下降带来的亏损外,一部分公司出现的大幅亏损来自于商誉问题带来的资产减值损失。虽然发债行业多为周期性行业,受商誉减值这一因素影响的程度不及成长性行业,但考虑到目前经济下行压力较大,信用主体的个体风险是有所提升的。因此,对于债券投资者而言,多维度的资产、负债风险排除变得尤为重要,包括涉及到的母子公司的经营、战略收购等多种情况。

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本周,产能过剩行业活跃个券收益率估值全部下行,非产能过剩行业个券收益率估值约九成下行。在成交量方面,过剩行业中的“19中石油MTN002”成交规模较大外,其余活跃券的成交量整体处在较低水平,而非过剩产能行业中的活跃个券,有部分交易情绪有所回升。交易所成交活跃个券的行业分布集中在房地产和建筑装饰(各为9只),债券估值约九成下行。

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此外,产能过剩行业中的“18首钢SCP005将于2019年2月11日到期。

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风险提示:经济出现超预期变化,政策超预期

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附录:

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信用市场舆情跟踪周报2019.01.28-2019.02.01

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相关报告

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【兴证固收.信用】假日临近,信用债市场小幅调整 ——信用债复盘笔记(2019.01.21-2019.01.25)

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【兴证固收.信用】“资产荒”视角下的“信用热” ——信用策略半月谈

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【兴证固收.信用】信用利差收窄,出现了等级变化 ——信用债复盘笔记(2019.01.11-2019.01.18)

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分析师声明

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注:文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

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证券研究报告:《节前信用债整体走好,个体资质仍是投资关键——信用债复盘笔记(2019.01.28-2019.02.01)》

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对外发布时间:2019年02月03日

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报告发布机构:兴业证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

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本报告分析师:

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罗婷    SAC执业证书编号:S0190515110001

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黄伟平 SAC执业证书编号:S0190514080003

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研究助理:吴鹏

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(1)使用本研究报告的风险提示及法律声明

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兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。

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本报告仅供兴业证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考,不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

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本报告所载资料的来源被认为是可靠的,但本公司不保证其准确性或完整性,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。

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本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据;在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告;本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

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除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证,任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。

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本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

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本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示,否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载,本公司不承担任何转载责任。

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在法律许可的情况下,兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此,投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。

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(2)投资评级说明

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报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅,A股市场以上证综指或深圳成指为基准。

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行业评级:推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数;中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平;回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

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股票评级:买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%;审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间;中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间;减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%;无评级-由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级。

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霸者传奇
修真世界之神力时代冯矿伟:周二操作策略 管理系统
央行行长:进一步加大对小微企业的金融支持力度
搭建对接合作平台 促进银企面对面沟通
为贯彻落实党中央、国务院决策部署,深入了解民营企业、小微企业金融服务情况,搭建银企之间的沟通对接平台,2018年9月4日,人民银行和全国工商联联合召开民营企业和小微企业金融服务座谈会。全国政协副主席、全国工商联主席高云龙,人民银行行长易纲出席会议并讲话。全国工商联党组书记徐乐江主持会议,介绍了搭建平台、强化交流、互通有无的会议目的。人民银行副行长潘功胜出席会议并作了民营企业和小微企业金融服务政策解读,人民银行副行长朱鹤新、全国工商联副主席黄荣出席会议。

工农中建交等14家商业银行主要负责人和29家民营企业及小微企业在座谈会上作了面对面的沟通交流。大连大友高技术陶瓷公司、贵州好一多乳业公司、北京东方园林环境公司等10家企业介绍了企业生产经营和融资情况,突出反映了融资难融资贵的症结和诉求。企业普遍表示,受经济下行压力加大、环保要求趋严和强监管、去杠杆等政策影响,小微企业融资在贷款规模、审批效率、抵押担保要求等方面存在问题,民营企业在信用债发行、股权质押、PPP项目融资、大企业应付款回收等方面存在困难。工商银行、民生银行和台州银行回应了企业诉求,介绍了本行支持小微企业的措施和产品,表示将深入解剖参会企业的融资症结,通过加强内部考核激励、强化金融科技运用等方式,改善金融服务。银行间市场交易商协会回答了参会企业对发行债务融资工具政策的疑问。

高云龙指出,民营企业为我国经济的发展做出了巨大贡献,加大对民营企业、小微企业的金融支持是贯彻落实十九大精神、习近平新时代中国特色社会主义思想的重要举措,解决好民营企业和小微企业融资难、融资贵问题能够充分体现中国特色社会主义制度的优越性。金融机构在支持民营企业发展方面做出了很多努力,在当前经济环境更为复杂多变的情况下,希望金融机构进一步加大对民营企业的融资支持,做好金融服务工作。民营企业要坚定发展信心,转变发展思路,提升发展能力。同时各级政府要用改革的思维完善各项体制机制,从根本上建立健全信用体系、担保体系,着力优化融资环境。

易纲指出,党中央、国务院高度重视民营企业和小微企业金融服务工作。这次采取银企面对面交流的方式,就是要搭建银企对接的桥梁,形成长效沟通机制。易纲强调,金融部门始终坚持“两个毫不动摇”,对国有经济和民营经济在贷款政策、发债政策等金融政策上都一视同仁。要充分发挥社会主义市场经济的作用,通过市场竞争为民营企业、小微企业提供更优质的金融服务。采取货币政策、财政政策、监管政策等“几家抬”的办法,激发金融机构的积极性,畅通政策传导机制,进一步加大对小微企业的金融支持力度。同时,要准确把握小微企业平均生命周期短、首次贷款难、风险溢价高的客观规律,构建服务小微企业的商业可持续模式,加强风险防控。

工商银行董事长易会满、农业银行董事长周慕冰、中国银行董事长陈四清、建设银行董事长田国立、交通银行行长任德奇等14家银行业金融机构主要负责同志,29家民营企业代表,全国工商联、人民银行、中央统战部、工业和信息化部、银保监会有关部门负责同志,银行间市场交易商协会和人民银行部分分支行负责同志出席了会议。 .央.行
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魔龙联盟
【行情】美元指数DXY日内涨0.25%,刷新11月15日以来高点,现报97.28;英镑兑美元GBP/USD日内跌幅扩大至0.5%,为11月15日以来新低,现报1.2737。
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日本索尼公司宣布对京瓷新业务提高支持力度
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个人债务纠纷法律诉讼时效是多长时间呢?在追讨个人债务时需要收集哪些证据呢?

(一)对于定期还款的民间借贷,诉讼时效为还款期限届满之日起2年,逾期则丧失请求人民法院保护的权利。

(二)对于定期还款的民间借贷,债务人在约定期限届满后未履行债务而出具没有还款日期的欠款条,应当认定诉讼时效中断,从收到欠款条的第二天开始重新计算诉讼时效(2年)。

(三)对于不定期还款的民间借贷,也就是没有写明还款日期的民间借贷,不受诉讼时效规定的限制,但是受最长20年保护期的限制。

(四)对于不定期的民间借贷,如果借款人明确表示拒绝还款的(当然由借款人举证证明其已经明确表示不予还款),则从借款人明确表示拒绝还款之日起适用2年的诉讼时效期间。

(五)对于超过诉讼时效期间的民间借贷,当事人双方就原债务达成还款协议,或者借款人在催款通知单上签章,就视为对原债务的重新确认,该债权债务关系应受法律保护。

以上是金投财经网小编为您介绍关于个人债务纠纷法律诉讼时效是多长时间的问题,更多的财经知识请关注金投财经网。

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下周股市将如何运行?——会当凌绝顶,一览众山小。2068——东方财富网博客2015
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