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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

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从严治党

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

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【访谈嘉宾】
【访谈时间】
【访谈摘要】
【领导】
【时间】
【摘要】
约牛财经

44名经济学家,70%的人预测的结果都是“否”,但印度央行却站在了30%的那一边。6日,印度央行宣布将回购利率从6%上调至6.25%,逆回购利率从5.75%上调至6%。一次意外的加息再度将印度拉回人们的视野,学界对此也褒贬不一。废钞令、商品服务税改革,莫迪大刀阔斧的经济改革似乎在昭告天下,印度再也不是吴下阿蒙。然而赤字、通胀、负债的危机时隐时现,这名政治上的常胜将军真的能算好这笔经济账吗?

受伤的卢比

这是印度自2014年1月以来进行的首次加息,除了回购利率上调之外,逆回购利率也上调了25个基点,从5.75%上调至6%。与此同时,印度央行表示将维持中性货币政策立场。

这样的结果让业内颇为意外。此前调查了44名经济学家,其中只有14人预测央行可能上调利率25个基点,而大部分经济学家预测的结果是将维持利率不变。

对于加息的原因,印度央行表示,不断上涨的油价和疲软的卢比,推升了进口产品价格和通胀水平,压制了经济增长空间。2018年以来,卢比已经出现了下行的趋势,较年初累计下降了5.5%以上。

美联储也是促使印度央行做出这一决定的幕后推手。就在一周前,印度央行行长Urjit Patel还曾喊话美联储,他在英国《金融时报》撰写公开信称,美联储应该放缓缩表的步伐,因为新兴市场经济体已经面临着严重的压力,快要应付不来了。

Urjit Patel指出,美国是新兴市场资产近几个月来不断被“血洗”的幕后推手,一方面在于美联储缩表使美元融资吃紧,另一方面在于美国大规模减税和财政支出增加,美国政府大发国债,进一步吸走美元。这对于严重依赖外资的印度而言不外乎是双重打击。而在这之前,从阿根廷、土耳其到印度尼西亚以及巴西,新兴市场的冲击接连不断,宏观经济评论员Srinivasan Sivabalan认为,印度的加息可能导致新一轮的新兴市场危机。

疯狂的赤字

印度央行在声明中将原油价格波动和全球金融市场动态视为经济前景的风险点。据悉,石油是印度最大的进口商品,目前石油价格不断攀升,不仅会对印度的通货膨胀构成威胁,甚至还会对该国的贸易赤字造成严重威胁,进而给卢比带来更大的压力。

赤字几乎成了印度的死穴。数据显示,2017年4-10月,印度财政赤字总额已经达到了5.25万亿卢比,比上一财年同期扩大了16.8%。去年末,印度政府又预计将在2018财年募集5000亿卢比的资金,这两项相加,预计印度的财政赤字与GDP的比值将升至3.5%。而在2012年,印度政府为2017年财政赤字定下的目标是3%以下,但目前来看,回落至目标似乎还有一段距离。

严重的赤字导致印度负债累累。目前,印度的债务利息已经超过了GDP的1/3。与此同时,印度的外币储备却少得可怜。数据显示,印度外债高达1.4万亿美元,其中85%为美元债务。但截至2017年11月,印度的外汇储备仅为3995.33亿美元。明显的资不抵债早就预示了印度的遭遇:一旦美国开启加息或者紧缩周期,大量在印资金回流美国,印度被割韭菜的命运就在所难免。

中国社科院亚太与全球战略研究院副研究员刘小雪对北京商报记者分析称,印度的公债由赤字造成,而造成赤字的原因则来自于多方面。一来与政府税收效率有关,二来与政府税收结构是否合理有关,再者就是国家的经济增长状况。造成赤字的其他原因还有支出,高速发展的国家相对会提供完善的基础设施,这也会导致支出的增多。印度去年四季度GDP增速已达到7.2%,成为了增速最快的主要经济体。因此赤字最主要的还是一个平衡问题,显然印度并未达到这种平衡。

难解的金箍

赤字背后的资本流出正在掏空印度。截至今年4月底,印度净流出达到了2.44亿美元,而在2017年印度的净流入还是307.8亿美元。短短4个月的时间,卢比就上演了一场金钱大逃亡。

事实上,如果从货币政策的角度来看,印度央行此次加息的举动也属正常。印度经常账户的赤字要靠外资来弥补,如果放任货币贬值继续走高,那么货币很可能大量流出,资本减缓进入,印度将面临更为严重的“失血过多”,因此只有加息才能吸引外资,减少货币的贬值预期。

然而货币政策上的调整只能治标不治本。刘小雪曾用这样一句话形容印度:经济增长总被突如其来的通胀或国际收支危机打断,就像是套上了金箍的孙悟空,一旦越界就会被紧箍咒拽回地面。

制造业薄弱是印度始终无法崛起的一个关键。自莫迪2014年上台以来,包括“印度制造”、“技能印度”、“数字印度”等措施层出不穷,扩大对外开放、完善基础设施建设、改善营商环境等政策也配合着进行,但在过去的30年中,服务业仍旧是印度的支柱产业。目前服务业在GDP中的占比稳居50%以上;工业占比一直维持在25%左右,但扣除采矿业、建筑业之后,制造业占比仅在15%左右。

刘小雪称,印度暴露的其实还是经济结构的问题,这并非一两个政策就能解决的问题。贸易赤字很大原因在于出口竞争力不足、工业发展不足、制造业竞争乏力以及大量不必要的进口,这些因素叠加导致印度出口增长缓慢,但进口又是刚需。而贸易赤字对于印度这样的进口国家而言几乎不可避免,一方面在于出口市场本身,目前欧美经济增速已经放缓,另一方面在于印度自己的竞争力也在不断下滑。

但关于印度的也不全是坏消息。刘小雪认为,对印度这种极度依赖资本项目的国家而言,它们更看重货币币值的稳定,因此央行要适当行动保持货币的稳定,特别是货币市场的短期内政策,这一点相对来说更取决于央行的信心而非绝对的货币量多少。

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44名经济学家,70%的人预测的结果都是“否”,但印度央行却站在了30%的那一边。6日,印度央行宣布将回购利率从6%上调至6.25%,逆回购利率从5.75%上调至6%。一次意外的加息再度将印度拉回人们的视野,学界对此也褒贬不一。废钞令、商品服务税改革,莫迪大刀阔斧的经济改革似乎在昭告天下,印度再也不是吴下阿蒙。然而赤字、通胀、负债的危机时隐时现,这名政治上的常胜将军真的能算好这笔经济账吗?

受伤的卢比

这是印度自2014年1月以来进行的首次加息,除了回购利率上调之外,逆回购利率也上调了25个基点,从5.75%上调至6%。与此同时,印度央行表示将维持中性货币政策立场。

这样的结果让业内颇为意外。此前调查了44名经济学家,其中只有14人预测央行可能上调利率25个基点,而大部分经济学家预测的结果是将维持利率不变。

对于加息的原因,印度央行表示,不断上涨的油价和疲软的卢比,推升了进口产品价格和通胀水平,压制了经济增长空间。2018年以来,卢比已经出现了下行的趋势,较年初累计下降了5.5%以上。

美联储也是促使印度央行做出这一决定的幕后推手。就在一周前,印度央行行长Urjit Patel还曾喊话美联储,他在英国《金融时报》撰写公开信称,美联储应该放缓缩表的步伐,因为新兴市场经济体已经面临着严重的压力,快要应付不来了。

Urjit Patel指出,美国是新兴市场资产近几个月来不断被“血洗”的幕后推手,一方面在于美联储缩表使美元融资吃紧,另一方面在于美国大规模减税和财政支出增加,美国政府大发国债,进一步吸走美元。这对于严重依赖外资的印度而言不外乎是双重打击。而在这之前,从阿根廷、土耳其到印度尼西亚以及巴西,新兴市场的冲击接连不断,宏观经济评论员Srinivasan Sivabalan认为,印度的加息可能导致新一轮的新兴市场危机。

疯狂的赤字

印度央行在声明中将原油价格波动和全球金融市场动态视为经济前景的风险点。据悉,石油是印度最大的进口商品,目前石油价格不断攀升,不仅会对印度的通货膨胀构成威胁,甚至还会对该国的贸易赤字造成严重威胁,进而给卢比带来更大的压力。

赤字几乎成了印度的死穴。数据显示,2017年4-10月,印度财政赤字总额已经达到了5.25万亿卢比,比上一财年同期扩大了16.8%。去年末,印度政府又预计将在2018财年募集5000亿卢比的资金,这两项相加,预计印度的财政赤字与GDP的比值将升至3.5%。而在2012年,印度政府为2017年财政赤字定下的目标是3%以下,但目前来看,回落至目标似乎还有一段距离。

严重的赤字导致印度负债累累。目前,印度的债务利息已经超过了GDP的1/3。与此同时,印度的外币储备却少得可怜。数据显示,印度外债高达1.4万亿美元,其中85%为美元债务。但截至2017年11月,印度的外汇储备仅为3995.33亿美元。明显的资不抵债早就预示了印度的遭遇:一旦美国开启加息或者紧缩周期,大量在印资金回流美国,印度被割韭菜的命运就在所难免。

中国社科院亚太与全球战略研究院副研究员刘小雪对北京商报记者分析称,印度的公债由赤字造成,而造成赤字的原因则来自于多方面。一来与政府税收效率有关,二来与政府税收结构是否合理有关,再者就是国家的经济增长状况。造成赤字的其他原因还有支出,高速发展的国家相对会提供完善的基础设施,这也会导致支出的增多。印度去年四季度GDP增速已达到7.2%,成为了增速最快的主要经济体。因此赤字最主要的还是一个平衡问题,显然印度并未达到这种平衡。

难解的金箍

赤字背后的资本流出正在掏空印度。截至今年4月底,印度净流出达到了2.44亿美元,而在2017年印度的净流入还是307.8亿美元。短短4个月的时间,卢比就上演了一场金钱大逃亡。

事实上,如果从货币政策的角度来看,印度央行此次加息的举动也属正常。印度经常账户的赤字要靠外资来弥补,如果放任货币贬值继续走高,那么货币很可能大量流出,资本减缓进入,印度将面临更为严重的“失血过多”,因此只有加息才能吸引外资,减少货币的贬值预期。

然而货币政策上的调整只能治标不治本。刘小雪曾用这样一句话形容印度:经济增长总被突如其来的通胀或国际收支危机打断,就像是套上了金箍的孙悟空,一旦越界就会被紧箍咒拽回地面。

制造业薄弱是印度始终无法崛起的一个关键。自莫迪2014年上台以来,包括“印度制造”、“技能印度”、“数字印度”等措施层出不穷,扩大对外开放、完善基础设施建设、改善营商环境等政策也配合着进行,但在过去的30年中,服务业仍旧是印度的支柱产业。目前服务业在GDP中的占比稳居50%以上;工业占比一直维持在25%左右,但扣除采矿业、建筑业之后,制造业占比仅在15%左右。

刘小雪称,印度暴露的其实还是经济结构的问题,这并非一两个政策就能解决的问题。贸易赤字很大原因在于出口竞争力不足、工业发展不足、制造业竞争乏力以及大量不必要的进口,这些因素叠加导致印度出口增长缓慢,但进口又是刚需。而贸易赤字对于印度这样的进口国家而言几乎不可避免,一方面在于出口市场本身,目前欧美经济增速已经放缓,另一方面在于印度自己的竞争力也在不断下滑。

但关于印度的也不全是坏消息。刘小雪认为,对印度这种极度依赖资本项目的国家而言,它们更看重货币币值的稳定,因此央行要适当行动保持货币的稳定,特别是货币市场的短期内政策,这一点相对来说更取决于央行的信心而非绝对的货币量多少。

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看准了入市时机,却选错了产品,傻瓜都知道2440点是双底,居然这只基金还选择了减仓,产品配置尽剩酒和房地产,茅台都800多了,还能涨到1600吗?君不见房子都不好卖了吗?春节前忽悠了大量亲朋好友重仓杀入,原本相信这是一只大盘基金,团队应该很专业,值得长期持有,现在看来是错了。痛定思痛,趁现在还有微薄的利润,我只有赶紧赎回,也许两会结束股市会有一轮调整,还是自己动手重新建仓吧!非常感谢华夏基金给我上了一课!
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K图 002152_2

11月8日,由广电运通(002152)主办的第十二届GCE全球金融峰会在广州召开,广电运通董事长黄跃珍在致辞中介绍,广电运通已通过掌握和应用生物特征识别、智能人机交互等核心技术,帮助银行解决传统业态下的痛点,并进行智能化、数字化升级。当天,广电运通智能金融研究院正式揭牌。

据介绍,广电运通智能金融产品及解决方案已进入80多个国家的银行客户中,在多个国家积极推进生物特征识别、智能语音、人机交互等技术的应用,引领AI科技助力全球银行转型趋势。公司还积极为全球金融机构提供AI全要素解决方案,并以场景和客户需求为牵引,布局人工智能核心技术研发。

广电运通总经理叶子瑜表示,未来银行的网点属于智慧型网点,以先进的科技提升客户体验为趋势,通过智能设备高效便捷的实现银行业务,以及用人工智能和大数据等技术辅助银行提供个性化服务和精准营销。比如无人值守银行、无高柜银行、综合智能银行、高校/社区/乡村等场景银行、租赁/温暖/胶囊等特色银行。

峰会期间,广电运通智能金融研究院正式揭牌。这是继2018中国(广州)新一代人工智能发展战略国际高峰论坛上广电智能安全研究院揭牌后,广电运通又一家正式亮相的专业研究院。广电运通智能金融研究院落地之后,广电运通将致力于把更多的新技术,尤其是人工智能、大数据、云计算、区块链等应用到金融行业中去,通过解决方案和产品在金融行业各个场景中的应用和落地,为全球金融行业赋予更多的智慧、高效、便利。

此外,广电运通还在新建成的人工智能创新体验中心向与会嘉宾重点展示了人工智能、大数据在语音、人脸、指静脉识别和视频结构等技术的发展,以及在智能金融、智能交通、智能安全、智能便民等领域的场景应用。

(文章来源:中证网)

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张红力2

                              中国科学院大学教授张红力

讯 过去40年,中国的金融改革完成了第一次突破,重在解决数量问题,缓解资本总量的短缺,这是中国经济长期高速增长的秘诀。未来40年,中国金融的改革亟待实现第二次突破,重在解决结构问题,提高要素配置效率,从而支撑新时代高质量发展。在第二次突破中,如能扩大直接融资的比例,将有望发挥金融对中国新一轮改革开放的引领作用。 11月13日,中国科学院大学教授张红力在 《财经》年会2019:预测与战略 上如此表示。

针对金融突破这一问题,张红力谈到三点认识;

第一,中国高速增长的40年离不开金融突破。张红力指出,中国不仅已经成为全球的第二经济体,第一大工业国,第一大贸易国,而且对世界经济的增长贡献最高曾达45%。他强调,中国高速增长,主要是靠要素驱动,靠资源、资本和劳动力的充分供给。

第二,中国在高质量发展的新时代,需要第二次金融突破。张红力认为,中国金融期待着第二次突破,深化改革的重点是从突破总量瓶颈转变突破结构障碍,配置的范围从资本要素拓展为全要素,从而为高质量的发展奠定坚实的基础。

他提出,服务于高质量发展的二次突破,需要完成三个战略目标:一是打通四条要素流通动脉;二是修整要素的价格扭曲。关键在于以价格信号为引导,发挥市场对要素配置的界定性作用,增强三大要素价格的市场化有效性;三是加速知识红利的释放。改革开放40年,中国的人口红利已经完成了由数量红利向知识红利的历史性转变。

在这个过程中,张红力表示,一方面要发挥金融市场的信号机作用,引导资本向新经济独角兽流动,另一方面随着独角兽的蓬勃发展,即将带来中国资本市场的新一轮繁荣,两者相互促进,有望形成稳定的正向循环,从而持续培育和释放今后40年的中国经济的知识红利。

第三,就中国新一轮的突破急需直接融资发力。张红力谈到,新一轮的金融突破越是宏大繁杂越需要明辨主次,扩大直接融资的比例是深化金融体制改革的重中之重,尤其是在当前,中国经济内外部承受压力的大背景下,加速拓宽直接融资渠道,有助于平衡稳增长、促改革、防风险,支持当前中国化危为机。

近年来,间接融资给实体经济带来的边际效益已趋近于零。张红力以国际比较为例,美国直接融资比重最高,近20多年基本稳定在60%到70%,加拿大其次,基本保持在50%到60%。德国和日本两大银行主导型发达经济体的比重,2015年达到48%和54%,中国直接融资比例不到16%。因此,他认为通过发展直接融资进而改善企业效率的空间较为充裕。

发言最后,张红力强调要增强风险修复能力。他表示,历史的经验一再表明,当经济处于转型升级阶段,直接融资体系总是有更有利于修复内外部的风险冲击。IMF曾经深入观察,1960年 2007年之间17个OECD的经济体的恢复情况,其中美国、澳大利亚等以直接融资为主导的经济体,经济复苏的速度和质量远远高于以银行为主导的经济体,这对当下处于产业转型镇痛期的中国,尤其有借鉴意义。

以下是发言实录:

张红力:在过去的40年,我们在座的很多人都非常荣幸,亲身经历和亲眼感到中国的改革开放,对中国、对世界产生的深远巨大影响。中国经济发展过去40年取得的成绩,是公认为人类历史上发展的奇迹。我本人有幸在外企、国企、民企都工作过,很多朋友,特别是国际上的一些同事都问, 中国为什么能够取得这么大的成绩?动力是什么?未来的方向又向哪里? 这些问题至关重要,知道我们来自那里,才能更好地面对未来,知道我们来自哪里,才能更好地思考我们如何向世界贡献中国智慧,尤其是一些发展中国家分担发展的经验和教训,通过共商、共建、共享打造人类命运共同体。

非洲的很多朋友都在问, 四、五十年前非洲跟中国差不多,为什么中国发展的这么快? 这个问题临时很难答,后来我想了一下,中国当年的改革开放有一个非常有效的共产党领导的官僚体系,执行力非常强,很多国家没有。我们有非常廉价、忠诚,而且是非常勤劳、勤俭的一批劳动力,我们还有着非常廉价的土地,重要的生产力要素。在改革开放40年之际,中国过去做对了,有利于前瞻未来需要做什么。在我看来,过去40年,中国的金融改革完成了第一次突破,重在解决了数量问题,缓解了资本总量的短缺,这是中国经济长期高速增长的秘诀。未来40年,中国金融的改革亟待实现第二次突破,重在解决结构问题,提高要素配置效率,从而支撑新时代高质量发展。在第二次突破中,如能扩大直接融资的比例,将有望发挥金融对中国新一轮改革开放的引领作用。

下面我针对这个问题谈三点:

第一,中国高速增长的40年离不开金融突破。引人注目的是,在过去40年,经济增速达到7%的全球俱乐部当中,除了中国以外,再没有其他大国。2017年中国经济总量增速7%的俱乐部的其他三个成员的经济总量之和的537倍,包括印度、韩国、新加坡几个等较大经济体在内的其他的6%的俱乐部成员的经济总量之和的1.8倍。中国不仅已经成为全球的第二经济体,第一大工业国,第一大贸易国,而且对世界经济的增长贡献,现在每年是30%以上,最高曾经达到45%。我们中国这样的高速增长,主要是靠要素驱动,靠资源、资本和劳动力的充分供给。其中地大物博保证了我们的资源供给,人口红利保证了劳动力的供给,但是作为发展中国家,资本供给严重不足,成为中国经济增长的核心瓶颈。而打破这一瓶颈的关键,恰恰在于40年以来,中国坚定不移地完成了第一次金融改革的历史性突破。此次突破,包括1983年的中央银行的体制建设,90年代的专业银行商业化和资本市场的规范化,以及2001年以后的金融市场的逐步开放。此次突破,从三个层面激活了要素驱动,有力支撑了中国经济持续高速增长。一是补上了资本的短板,西方国家的城市化、工业化和现代华的进程,不像中国这40年这样快速,之所以他们资本和股本缺乏问题,远远没有中国这么严重。但在改革开放初期,中国即便是国有企业,在执行拨改贷以后,再没有其他的资本来源,一定要通过直接融资来完成。中国在改革开放中,建立资本市场的初衷,虽然主要是支持国有企业,但市场的价格信号机制,天然了惠及了中国的各类所有制企业,为他们各自井喷式的发展提供了第一桶金。二是改善了公司治理。资本市场还通过其突出的明确的价格信号,起到了引导市场资源优化配置和产业结构调整的决定性作用,让有限的资本金更多地流向了发展前景的行业和经营效益高的企业,促进了优胜劣汰的市场竞争。三是引进了国际资本。为了弥补国内储蓄不足和扩大资本市场的规模,上世纪90年代中国通过积极利用外资,起到了立竿见影的效果。不仅有效弥补了国内大规模建设资金的短缺,而且提高了企业技术水平和管理水平,推动了产业结构的调整和升级,创造了更多的就业机会,同时还加速了对外贸易发展,提高了中国经济的国际竞争力。通过引进外资,打通了境内外金融体系及长期效益至今仍在发挥作用。直到今天,中国依然是全球FDI的主要流入国。

第二,中国在高质量发展的新时代,需要第二次金融突破。以十九大为标志,中国经济从高速增长阶段转向了高质量发展阶段,从要素驱动转向创新驱动。这一转变的核心,是要从单纯的依赖要素投入扩大不可持续的一些旧的动能,转变为主要依靠全要素生产率的可持续的新动能。中国金融期待着第二次突破,深化改革的重点是从突破总量瓶颈转变突破结构障碍,配置的范围从资本要素拓展为全要素,从而为高质量的发展奠定坚实的基础。服务于高质量发展的二次突破,需要完成三个战略目标:一是打通四条要素流通动脉。将要素资源从产能过剩、杠杆过多的低效行业挤出,加速向战略性新兴行业的迁移。以国资国企为改革的基础性关键领域的改革亟待金融市场的积极配合,疏解要素市场和产业链条的结构扭曲,提高对民营企业和新经济的要素供给效力。从城乡互动上看,金融市场需要引导要素投向农村,在城乡要素的双向流动过程中,加速乡村振兴。通过 一带一路 建设推进国际产能合作,以金融市场开放对接全球的投融资需求,以人民币国际化引导主权信用的输出,进而形成全面开放的新格局,助力全要素引进来和走出去。

二是修整要素的价格扭曲。关键在于以价格信号为引导,发挥市场对要素配置的界定性作用,增强三大要素价格的市场化有效性:1、自然资源的价格。通过发展绿色金融体系,将环境污染重新纳入到资源定价。2、资本价格,一方面致力于打破刚性对付,挤出水分,另一方面,治理市场乱象,使投资风险与收益合理匹配,引导资本脱离过剩产业。3、汇率价格。随着中国汇率市场改革的继续深化。人民币汇率将更加准确地反映国内外两个市场要素的相对比价,使中国经济能够更高效的参与全球要素资源配置。

三是加速知识红利的释放。改革开放40年,中国的人口红利已经完成了由数量红利向知识红利的历史性转变。2018年,在全球创新指数的榜单上,中国首次上升到全球的第17位。在全球最具活力的100个创新集群当中,中国就拥有16个。一方面要发挥金融市场的信号机作用,引导资本向新经济独角兽流动,另一方面,随着独角兽的蓬勃发展,即将带来中国资本市场的新一轮繁荣,两者相互促进,有望形成稳定的正向循环,从而持续培育和释放今后40年的中国经济的知识红利。

第三,就中国新一轮的突破急需直接融资发力。新一轮的金融突破越是宏大繁杂越需要明辨主次,扩大直接融资的比例是深化金融体制改革的重中之重,尤其是在当前,中国经济内外部承受压力的大背景下,加速拓宽直接融资渠道,有助于平衡稳增长、促改革、防风险,支持当前中国化危为机。近年来,间接融资给实体经济带来的边际效益已趋近于零。从国际比较上来看,美国直接融资比重最高,近20多年来,基本稳定在60%到70%,加拿大其次,基本保持在50%到60%。德国和日本两大银行主导型发达经济体的比重,2015年达到了48%和54%,我们国家的直接融资比例不到16%。因此,通过发展直接融资进而改善企业效率的空间,可以说较为充裕。

支持民营企业发展,10月31日,中央政治局会议表明,解决民企、中小企业发展遇到的困难,已经成为当前中国经济稳增长的关键,但是在间接融资体系下,银行贷款意愿的顺周期性难以克服。在信息不对称的约束下,银行对抵押物、企业规模的偏好,难以从根本上得到克制,扩大融资渠道是必然之举。一方面直接融资,引导流动性向效益更高的企业配置,另一方面,直接融资所产生的丰富的金融资产将对银行的存款进行替代,这将倒逼银行体系提高风险管理的能力,从而扩大投放的范围。

适应新经济的增长,产业发展阶段与社会融资机构有较强的关联性,过去我们说传统制造业往往能够有效地依靠银行的资金支持得到发展,而具有不确定性高,业态快速变化特点的创新经济和高科技产业,使得直接融资中的投融资双方风险共担的优势,更容易得到发挥,因此,完善股本形成机制,完善场内和场外等多层次市场体系,将大大有助于加速新时代中国经济的创新发展。

增强风险修复能力。历史的经验一再表明,当经济处于转型升级阶段,直接融资体系总是有更有利于修复内外部的风险冲击。IMF曾经深入观察过,1960年 2007年之间17个OECD的经济体的恢复情况,其中美国、澳大利亚等以直接融资为主导的经济体,经济复苏的速度和质量远远高于以银行为主导的经济体,这对当下处于产业转型镇痛期的中国,尤其有借鉴意义。

在迎来改革开放40年的新起点上,中国人民正向改革开放的第二个40年整理行装再出发,习近平主席说得好,为创新者计,为改革着强,在过去40年,中国的金融实现了第一次突破,支撑了40年以来的高增长,展望未来40年,中国金融第二次突破已经箭在弦上,开弓没有回头箭,我深信在大家的共同奋斗下,中国金融将继续担当改革开放的先锋,为中国下一个40年中国高质量的发展注入强大的心理量。

何刚:您特别强调了加快直接融资,减少间接融资的比例,我们看一个数字,是刚刚公布的前三季度的季报,四大国有银行的总收入1.88万亿,净利润7900亿,其中80%来自于利息差的收入,小额金融机构的审批,民营金融机构的进入,这个问题怎么解决?金融的日子还是太好过了。

张红力:你这个问题,其实大家的记忆还是很短的,不是很长时间之前,我们银行整个体系是亏损的,所以挣钱总比亏钱好,如果想让银行亏钱,我们国家的经济问题会更大。这是第一句话。

第二句话,整个金融业,或者银行在赚钱,利润这么高,真正企业银行的利息到底是多少,我们应该鼓励真正管理好的企业,包括金融企业,鼓励先进。

第三句话,股票市场,到底跟一个国家的GDP增长有没有关系,这是一个很大的误区。我多少年前就做过这方面的研究,没有关系,我们国家的GDP增长跟股票是没有关系的。跟什么有关系?我也做过研究,在这里就不说了。但实实在在讲,因素很多,但一个因素是企业自身发展的能力。

直接融资、间接融资,美国的直接融资比例比较高,中国比较低,德国直接融资上来了,德国曾经80%是直接融资,去年60%多,你能说德国的间接融资比例相对比较高是错的吗,美国就一定对的吗?不同样的直接融资和间接融资的结构,是根据不同的经济体和经济发展的实况而决定的。中国确实低,但中国的直接融资和间接融资的比例,多层次资本市场建设要多少百分比符合中国的经济发展状况,这是我们经济学家和在座的同仁要解决的问题,什么样的资本市场发展适合中国经济的发展。直接融资是要进行突破的,这个比例是多少,做到什么程度,怎么样做?这里面需要研究和讨论的事情很多。

(编辑:倪萍)
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讯12月5日,受到利好消息的刺激,近日在岸人民币出现了600点的反弹,收复多个整数关口,对美元汇率回升到6.86,杨德龙表示破七的可能性已经基本消除,可见国际市场对于中国经济的信心以及对于人民币的信心大幅提升。另一方面,美元指数出现了一定的回落。从资金流向来看,流入的对象主要是一些优质的白马股,这说明之前提出来的白龙马股概念即白马加龙头仍然是外资等机构投资者重点加仓的对象。

同时,杨德龙还表示,从行业和板块来看,未来的机会仍然是业绩增长比较稳定的一些白马股以及代表经济转型方向的科技龙头股,这两个方向在未来几年的时间不会发生太大的变化。消费白马股代表了消费增长将产生的品牌消费品以及一般消费品的龙头的价值。消费也是我国经济的第一大推动力,从去年开始超过了投资和出口的贡献,中国消费市场已经成为世界上最大的消费市场,消费的潜力已经吸引了全世界的关注。“双11”天猫一天的销售额达到了2650亿,超过了很多国家的GDP,这一点让全球的投资者都有很深刻的印象。因此无论是高端消费品还是一般消费品,只要能做到全国的范围内行业的龙头地位,都将也会有比较好的投资价值。

科技龙头股方面,我认为可以挖掘中国一些有应用前景的科技龙头板块,比如说受益于国家5G战略的相关的公司,以及人工智能、新能源、互联网等等,这些是经济转型的方向。虽然目前还没有太多的业绩释放出来,但是将来一旦应用广泛且技术进步之后,可能会产生未来伟大的公司。把握住这两个方向再选择一个比较低的价格进入,那将会是一个中线的投资机会。

责任编辑:lwy

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当上海的长租公寓“寓见公寓”拖欠房东租金、私扣租客房款等事情曝光后,人们才发现在长租公寓背后隐匿着巨大的资金池,第三方理财平台、多家银行也被牵涉其中,其中的金融风险不容小觑。

业内人士表示,“寓见公寓”是房屋租赁行业“金融化”的典型代表。实际上,房屋、美容健身等消费领域的“金融化”早已出现过,风险也时有发生。怎样实现有效的行业监管,避免政策“头痛医头,脚痛医脚”,是这些风险事件一再向我们揭示的治理急所。

刚刚大学毕业来沪工作的租客曹畅(化名)最近遇到了麻烦。今年7月,曹畅和寓见资产管理(上海)有限公司(简称“寓见资产”)签订了一年的房屋租赁合同。但只过了两个多月,曹畅就被告知因为拖欠房租,他要马上搬离现在租住的“长租公寓”。更让他不解的是,他在完全不知情的情况下,办理了晋商银行总额1万多、期限一年的信用贷款。目前还有上万元的贷款没还。如果逾期不还,他的征信记录就会受到影响,以后想贷款买房的时候可能会遇到麻烦。

这一切要从他签订的租房合同,以及长租公寓运营方“寓见公寓”的运营模式说起。

曹畅出示给中国证券报记者的房屋租赁合同显示,房租一个月1264元,寓见收取服务费94元,以后每期服务费按当期房租的8%收取。

最值得注意的是住宿费支付方式。有两种方式:方案一,押一付一的方式支付,租客(乙方)每一个月应向寓见(甲方)支付的住宿费为1264元;方案二,按分期付款方式支付,若乙方自行放弃方案二或申请的住宿费分期付款未通过审核而使用自有资金支付住宿费的,则乙方同意住宿费的支付方式变更为方案一,具体价格根据乙方实际选择的支付方式另行确认。

“寓见更希望租客通过第三方支付公司来支付房租。如果通过第三方的话,寓见给出的租金更加优惠一点。”曹畅说:“现在看来其实没有选择,就是一种:通过第三方理财公司,付一押一。”

签订了租房合同之后,所有的租客都下载了一款“安间”的APP。“安间”上有和寓见的租房电子合同。曹畅还在寓见的要求下安装了另一款APP“元宝e家”。“分期付款和付一押一都是通过元宝e家完成的。”曹畅介绍。

某城商行相关人士透露,这款“元宝e家”APP是完成“未经租户授权而申请贷款”的关键一步。这里内嵌了银行所需要的开户要求。“可能是很小的字,或者是闪现时间很短,客户只有勾选授权才能进入下一步。但只要勾选了就表示客户同意了。”该人士称:“没有APP,整个贷款步骤完不成。因为现在对银行的监管很严,银行不敢不经过客户授权就开户并发放贷款。”

但曹畅至今否认在“安间”上有过授权,和“元宝e家”也没有任何形式的协议。“从头到尾就只有一份租房合同。”曹畅说。不过,他承认,不少租客在寓见的要求下,手持身份证拍照或拍摄后上传到了“元宝e家”上。这些照片或视频可能被用作银行开户。

曹畅介绍,他每个月的房租都是通过“元宝e家”付给寓见公寓。所有的租客只跟“元宝e家”、寓见公寓打交道,并不接触房东。目前,安间APP已无法打开,但“元宝e家”仍能正常使用。

线上租房

在被告知拖欠房租、要求搬离寓见公寓后,曹畅想起来要查一下自己的征信记录。这一查让他大吃一惊:他已经办理了晋商银行的一年期信用贷款,总额1万多元。

和众多租户联系过以后,曹畅惊呆了:租户的信用信息被“打包”给了不同银行,除了晋商银行,还有(03698)等,分别办理了无抵押信用贷款,期限大多为一年。但这些信用贷款并没有放给租客个人,而是放给了寓见公寓。截至10月31日,寓见公寓租客QQ维权总群已超过2000人。

此时,寓见公寓的运作模式才得以浮出水面:寓见公寓从房东处整租房屋5年。通过“元宝e家”等第三方公司套取客户信息、套取银行贷款,分期支付给房东。此外,有部分租客反映,寓见公寓提前收取了租客一年以上的房租,但仍旧分期支付给房东。从银行套取的贷款和房客预支的房租这两部分加起来,有大量资金沉淀在寓见公寓。

寓见公寓为上海小寓信息科技有限公司(简称“小寓科技”)旗下品牌。国家企业信用信息公示系统显示,小寓科技已经被列入“经营异常名录”。小寓科技成立于2014年,注册资本26.31万元,法人代表。共有8名股东:林小森实缴出资2.1923万元,YUJ PARTNERS LIMITED实缴出资4.4997万元,Ceyuan III YHHK LIMITED实缴出资2.9998万元,上海寓程商务咨询中心(有限合伙)实缴出资1.3157万元,上海寓郭商务咨询中心(有限合伙)实缴出资0.6756万元,Shunwei Ventures II (Hong Kong) LIMITED实缴出资3.9997万元,程远实缴出资6.5475万元,上海寓益商务咨询中心(有限合伙)实缴出资4.0837万元。

相较于股东最多几万元的出资,小寓科技管理的资金数目是非常庞大的。据其官网介绍,小寓科技成立4年以来,管理资产超过300亿元。现已布局上海及华东,已开门店43家,开业房源数超过20000套,并规划在3年内发展到1000个项目、30万套的服务规模,拥有五大产品线,覆盖分散式和集中式公寓,包括寓见家、寓见Plus、安间公寓、绿庭公寓、尚林行政服务式公寓。但公司网页目前已无法打开。

“企信宝”显示,小寓科技在2014年6月获得险峰长青数百万人民币的天使轮;2015年3月获得策源、顺为资本数百万美元的A轮投资。

而前文所述沉淀资金以及投资方投入的资金,去向成谜。

10月16日,寓见公寓在总部张贴公告称,寓见公寓自2014年3月创立以来,和大多数创业公司一样,经历了创业大潮的一路起伏和坎坷。现在非常抱歉地告知大家,公司因为整个行业的深刻变化和调整,以及自身的经营管理不善,已经出现了严重的资金短缺,公司股权已全部质押给贷款银行,账户管理权已被贷款银行全面接收,公司已经没有任何资金可以调配。

10月20日,部分租客到上海市徐汇经侦报案。租客反映,通过半年付、全年付、异常扣款、现金付、网付(支付宝)、微信寓见小程序收款等途径转给寓见公寓的资金,至今去向成谜,无法追回。租客的核心问题是,能否退还租金及押金,会以哪种方式退还,是否能有时间节点;如无法退还押金,能否与房东或多方达成合法协议,或继续履行手中合同到租住合约期满,且不承担二次费用;贷款是否要继续还,是否影响征信。

租客的上述问题至今没有答复。

相关方面给出的初步建议是,租客到中国人民银行自助查询征信情况,针对不合理征信可向监管部门反映;金融办负责联系涉事银行,冻结租户3-5个月的资金,不会上征信系统;元宝e家属于P2P,没有上征信的资格,目前还在调查,寓见那边也在协调中;和房东协商,保障租客租住权。

到现场处理问题的晋商银行并未给出解决方案。倒是通过“元宝e家”临时增加了“借款合同”一项,让租客们哭笑不得。

未经授权的贷款泛“金融化”

随着寓见公寓陷入经营困境,与其有资金业务的多家机构也牵涉其中。

上海华瑞银行10月15日在寓见公寓总部大门张贴的“关于敦促寓见公司保障我行信贷资产安全的告知函”指出,“鉴于你公司经营部分长租公寓装修资产系使用我行贷款资金形成,相关房屋出租产生的租金收入为上述贷款的还款来源。未经我行允许,不得擅自处置上述装修资产。在相关贷款结清前,对于危及我行信贷资产安全的情形,我行保留诉诸维护我行权益的权利。”

除了牵涉寓见公寓,元宝e家还深陷另外两家租房“被贷款”公司:北京昊园恒业经纪有限公司、上海的爱生活爱公寓。这两个长租公寓均出现运营问题,而租客都表示在不知情的情况下在元宝e家办理了信用贷款。

寓见公寓也不是租房市场金融化模式下倒掉的第一家。今年8月,长租公寓品牌“鼎家”因经营不善破产。鼎家租客通过银行卡绑定“51返呗”(现更名为“爱上街”)的APP,一次性把租金付给了鼎家,再按月支付给房东。因鼎家破产而受损的租户约4000户,涉及的网贷平台除了“爱上街”外还有五家。

除此之外,好租好住、爱家爱公寓、长沙优租客、恺信亚洲、咖啡猫等长租公寓“爆雷”,其模式与“寓见公寓”、“鼎家”等如出一辙:资金链断裂引发运营危机。从2017年底至今,长租公寓风险暴露明显加速。

业内人士指出,上述长租公寓,都不是单纯的二房东,他们都渴望通过“资本运作”来获利。其业务本质与当年的装潢预收款,美容美发、健身预付卡一样,形成资金池,靠钱生钱并实现快速扩张。与以往的模式不同的是,长租公寓还套出了金融机构的钱,是加了杠杆的资金池,其风险更大。

“租金贷”是长租公寓加杠杆的一大利器。银行、消费金融公司等在“租购并举”的号召下涌入,为长租公寓各参与主体提供场景金融服务。“租金贷”因此应运而生,其模式是租客在和长租公寓签约时,金融机构或第三方财富公司替租客支付全年甚至两年的房租,提前将租金预付给长租公寓,而租客则须向该金融机构按月清还租房贷款。

但在实际操作中,不少租客是在不知情的情况下使用了租金贷产品。在实际获得贷款后,长租公寓方违规动用资金池,将该部分资金投入于争抢房源的竞争中,甚至挪作他用。

对此,华东政法大学陈岱松教授指出,离开了以主营业务收益为主要盈利来源的创新都存在很大风险。一系列长租公寓破产、跑路给市场和政府提了个醒,有必要尽快导入相应的政策法规,对其进行严格监管,尤其要避免长租公寓运营和金融链条发生明显的对接,以便控制金融风险,控制整个行业的不良取向。

(责任编辑:常丹丹 HO016)
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6月27日,e公司记者获悉,工业富联(601138)与海康威视(002415)在深圳签订战略合作框架协议,双方宣布将在工业互联网、城市物联网、大数据、人工智能等领域开展深入合作,共同搭建工业互联网生态平台、打造智慧城市综合解决方案,推动智慧工厂、智慧城市、智慧物流等行业建设,探索“工业互联网+视频AI”项目的技术结合,推进智慧工厂示范基地建设,共同打造工业互联网生态体系。

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巴菲特的成功靠什么?非常多的人总结过,但我觉得其中最重要的是:
一、他的所有精力放在核心问题上,极其专注
二、他一直在寻找雪球以及适合雪球滚动变大的那根坡道。

在未来的投资生涯中,作为投资者的我们不同的时期应该关注些什么?今天我们就一起来看看。

1
1991年,比尔盖茨母亲让他去见巴菲特。当时盖茨创办的微软已经如日中天,他说:“巴菲特只会炒股票,我和他没有共同语言。”

但当他们初次见面后,盖茨发现自己错了,他们很快成为了好友。盖茨的父亲让他们各自写一个对自己最重要的词,他们都写了“专注”。

专注自己擅长的,专注自己热爱的,甚至对别的事情漠不关心。

2
巴菲特出生的那一年,恰逢美国金融危机。在他很小的时候,他对妹妹说:我要成为百万富翁。他的妹妹惊呆了,因为他们家族没有过百万富翁。事实上,他成了百亿富翁。

巴菲特的成功靠什么?非常多的人总结过,但我觉得其中最重要的是:
一、他的所有精力放在核心问题上,极其专注;
二、他一直在寻找雪球以及适合雪球滚动变大的那根坡道。

他的老搭档查理芒格也是如此。两个巨富老头,穿着普普通通的衣服,几十年如一日,致力于内化思考和研究。从清晨开始研读财报,研究企业,到日落,极度自律,他们都是老派的,但却无限接近投资的真谛。

3
中国人对巴菲特的老师格雷厄姆的了解,起始于巴菲特。

格雷厄姆是价值投资的开山鼻祖,华尔街教父,在经历大萧条的背景下依然取得了17%+的年化投资收益。

格雷厄姆的自传中描述了自己的一个高光时刻,“爱不只是生活中一种经历,而是生活的全部。”说这句话的时候,他63岁。他想起上一次出现这样炙热的情感是大学二年级的时候,中间横亘的岁月,让他从一个无名小辈到华尔街教父。

最终发现,爱才是生活的全部。爱才是终极的投资。

4
"百威英博、汉堡王、亨氏、卡夫"这一串国际顶级企业,背后都已经收入到了三个巴西老头建立帝国 3G资本之下。

3G资本联手巴菲特,完成了一件又一件的并购案。2013年,收购美国番茄酱制造商和食品巨头亨氏集团,2014年主导汉堡王收购加拿大咖啡和甜甜圈连锁企业,打造了仅次于百胜集团和麦当劳的全球第三大快餐供应商;2015年主导亨氏和卡夫合并,新公司“卡夫亨氏”成为北美第三大、全球第五大食品公司。

据说他们的下一个目标是:可口可乐。

世人对这三个巴西老头的了解,依然是从巴菲特的致股东信中看到的玄机。三个老头走在路上就像普普通通的白发老头,毫无特别。而他们坚信的投资理念也是惊人得质朴。

以1年为周期来思考投资,需要关注的是市场的波动、政策的变化;
以3年为周期来思考投资,需要关注公司的经营质地、战略布局;
以10年为周期来思考投资,需要关注产业的变迁和走向;
以30年为周期来思考投资,需要关注人生的信仰和最终归宿。

5
从1978年肇始,过去的四十年,中国人从一无所有到仿佛可以买下一切。虽有太多闪光点值得肯定,但不可否认的是我们的投资观念,依然是不全面的,是急功近利的,是缺乏考验的。

大多数人存在很多错误的观点:
1、投资就是要快速增值的。

2、出钱就是投资。

3、寄托希望在砸中某些“大机遇”上。

4、投资和投机差不多。

5、寄托于投别人发大财。

事实上,除了极少数专业投资人。对于绝大多数人而言,专注投资自己,才是最好的投资。只有构筑起自己本身的护城河才能掌握投资的真谛。

集中一切资源把钱砸到自己的学识,学养,经验,经历,人脉,见识,能力上才能获得幸福的人生。

在实现了第一阶段的富裕后,集中一切资源把钱砸到和自己已有事业能产生协同的事业上,砸到令自己感受到价值的事业上,砸到自己的能力,资源圈覆盖内的事业上,才能保证投资的有效性。

不可弥散性蜻蜓点水式投资,不可随波逐流追逐所谓风口,不可缺乏对商业本质性的思考和洞察。

6
投资自己是为了什么?

为了不被淘汰。

为了获得真正的护城河。

为了使自己增值。

你觉得呢?欢迎下方留言来说说。

作者简介:
本文作者:沈帅波,湃动传媒CEO。

旗下微信粉丝矩阵总量500万,畅销书《迭代》作者。

本文首发于微信公众号:美尔雅期货。 □ .沈.帅.波 中财网
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一英镑兑换多少人民币?一英镑等于多少人民币?一英镑等于多少人民币(2018年6月28日)每日更新如下:一英镑等于多少人民币(2018年6月28日)每日更新货币名称比率更新时间英镑兑换人民币8.672110:27...
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电影票房暑期档开锣 关注相关影视股投资机会

今年九月时,开发商Bethesda曾将当时还在开发中的《辐射76》(Fallout 76)让一位患癌的的12岁小玩家抢先体验,虽然因为游戏机密的原因当时只能够试玩但也无法收藏这款游戏,但这件事也让许多玩家们感受到Bethesda对于玩家们的关心与温暖。

这位小玩家Wes从5岁便开始与癌症的战斗,他先前曾在社交网站上发布贴文,表示自己非常担心自己在生命的最后一段时间内玩不到《辐射76》,当时开发商Bethesda知道了这个消息后提供了Wes一份免费的《辐射76》,其中还包含了制作人Todd Howard亲自制作的T-51动力装甲头盔。

图/gofundme

治疗癌症一直是件非常消耗体力与财力的事,先前Wes的家人在募资网站GoFundMe网站上开启募款,然而Wes仍因为罕见疾病在11月初撒手人寰。不过最近有玩家发现,开发商Bethesda在为Wes募资的GoFundMe页面上悄悄的捐助他的家人了一万美元,对于刚失去Wes的家人来说比起金钱,这份心意更为重要。

图/Bethesda悄悄为Wes的家人捐助了一万美元

图/12岁的Wes已经离世,但愿天堂没有病童。

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蓝月传奇
传奇缔造者操盘手常用洗盘手法有哪些 管理系统


证券代码:603369 证券简称:今世缘 公告编号:2018-045
江苏今世缘酒业股份有限公司
第三届董事会第十四次会议决议公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

江苏今世缘酒业股份有限公司(以下简称“公司”)第三届董事会第十四次
会议于2018年7月30日以通讯表决的方式召开,会议通知已于2018年7月20日以电
子邮件、专人送达或电话通知等方式发出。会议应到董事9人,实到董事9人。会
议的通知及召开符合《公司法》及《公司章程》的要求。本次会议由董事长周素
明先生主持,以通讯表决方式审议并决议如下:
一、审议通过《公司2018年半年度报告全文及摘要》
表决结果:9 票赞成,0 票反对,0 票弃权。

具体内容详见与本公告同日刊载于上海证券交易所网站的《2018年半年度报
告》及《2018年半年度报告摘要》。

二、审议通过《关于募集资金专用账户销户的议案》
表决结果:9 票赞成,0 票反对,0 票弃权
因募集资金已全部使用完毕,董事会同意对募集资金专用账户注销。

三、审议通过《2018年上半年募集资金存放与使用情况专项报告》
表决结果:9 票赞成,0 票反对,0 票弃权
具体内容详见与本公告同日刊载于上海证券交易所网站的《2018年上半年募
集资金存放与使用情况专项报告》。

特此公告。


江苏今世缘酒业股份有限公司
董事会
二○一八年七月三十一日

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传奇赌博服
来源:华夏时报 编辑:东方财富网

科创板草案在上市门槛方面的安排,可能远高于券商和机构的最初猜想。

过去一个月里,市场对于科创板上市门槛的猜想经历了不小的变化。设立科创板消息出炉的11月初,市场上还有上市门槛位于新三板之上、战略新兴板之下的预测,11月底,高于战略新兴板(或创业板)、低于主板的猜想,已成券商研报中的主流声音。

进入12月,上交所开始就方案草案召开座谈会征求意见,市场对于上市门槛的预测似乎又有了新变化。比如,《华夏时报》记者注意到,一家券商近日就发布了标题为《科创板初稿的标准可能更高》的研报,指出部分财务指标可能不低于主板。

科创板对上市企业的行业属性要求,是采取“负面清单”为主的限制方式,还是“正面清单”为主的限制方式?对财务指标的要求,是否有高于主板的部分?这两方面近期尤其受到市场关注。

“负面清单”不宜过长?

在11月里,券商多份研报对于科创板目标行业的猜想,大多属于“正面清单”式猜想,即首批上市企业大概率会从哪些行业中出现。

据《华夏时报》记者不完全统计,这些研报大多在三大文件的基础上进行预测,分别是《上海“四新”经济重点领域发展导向》《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》。

最新的迹象显示,科创板草案可能会发布“负面清单”,明确禁止去产能、高污染、房地产、传统金融等行业的企业上市。在这一点上,已有接近上交所的人士日前通过媒体释放信号。

对于可能发布“负面清单”一事,青创伯乐总裁余柏文向《华夏时报》记者表示:“科创板需要‘负面清单’式管控。采用限制性清单(此处指采用正面清单式限制)缺乏包容性,科技的发展日新月异,未来必定会涌现出现在还没有出现的科技创新成果。此外,科创板推出‘负面清单’制度,还可以顺带吸引来自全球的高科技创新企业来中国上市。”

但“这份负面清单应该多长”在市场上有争议。

北京一家券商人士向《华夏时报》记者表示,“负面清单太长”就相当于科创板采取了以“正面清单”为主的限制方式,理论上就存在着一些当前还未受到市场认可的创新行业或创新技术会被禁止登陆科创板的可能。

记者注意到,日前就有上海券商人士向媒体表示:“目前的模式创新类企业科创板并不欢迎,或者只是应用了时髦技术的创业企业、对于有些领域噱头成分过大的技术,这些企业都不适合科创板。”

“怎么界定模式创新、噱头成分过大?这本身就有主观的成分。科创板草案该不该以‘负面清单’的方式明确禁止这类企业上市?肯定会有争议。”前述券商人士向《华夏时报》记者表示。

部分财务指标高于主板?

在11月里,券商研报中对于科创板财务指标门槛的预测,均是倾向于低于主板、高于创业板(或战略新兴板)的定位。比如,中信建设证券在一份研报中认为,科创板的定位应该是低于主板、高于创业板;联讯证券在研报中指出,战略新兴板的上市标准偏低,科创板上市标准将高于战略新兴板。

但进入12月,市场对于上市门槛的预测,也有了新变化。

东北证券最新发布了一份标题为《科创板初稿的标准可能更高》的研报。研报参考了媒体援引接近科创板制度设计人士的报道。据称,登陆科创板指标初稿出炉,业绩是硬指标之一。在业绩门槛方面,科创板要求符合下面三个条件之一:

一、连续2年盈利且合计净利润超过5000万元,或最近一年盈利,收入超过2亿元。

二、最近一年营收超过2亿元,且最近三年研发投入占收入比重超过10%。

三、市值超过20亿元,最近一年营收超过3亿元。

对此,东北证券指出,除了财务指标更多样,综合来看科创板的财务要求不比主板低:科创板初稿中的现金流等标准低于A股主板,收入、研发投入等标准高于主板;科创板财务标准普遍高于中小板、战略新兴板、创业板、新三板等。

除了东北证券,安信证券在最新研报中“勾勒”的科创板企业“画像”显示,后者的财务指标相对市场最初猜测的要高。

具体来讲,结合行业属性、竞争格局、行业地位以及估值,安信证券将其分为四类。

第一类是国际知名独角兽企业类:这类企业主要集中在人工智能、医药等领域,估值较高,知名度大,典型代表如深兰科技(160亿元估值)、依图科技(150亿元估值)、联影医疗(333亿元估值)等。

第二类是全球领先成熟企业:这类公司成立时间基本在10年以上,行业地位全球领先,典型代表如奥盛集团(全球缆索行业中屈指可数的具有全产业链功能的两家顶尖企业之一,全球市场占有率超过50%)、华荣集团(防爆电器行业的龙头企业)。

第三类是国内新经济龙头企业:这类企业集中在人工智能、云计算、医疗器械等领域,在国内属于龙头企业或“隐形冠军”,典型代表如复宏汉霖、七牛信息等。

第四类是政策扶持填补国内空白:典型以集成电路半导体产业为例,在半导体材料领域,高端产品市场技术壁垒较高,我国半导体材料在国际分工中多处于中低端领域,高端产品市场主要被美、日、欧、韩、中国台湾地区等少数国际大公司垄断,国内大部分产品自给率较低,主要依赖于进口,政策在集成电路领域大力支持,典型代表企业为新昇半导体(可生产300mm12英寸大硅片)、积塔半导体等。

(文章来源:华夏时报)

(来源:华夏时报 2018-12-15 08:41) [点击查看原文]
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清北本科落户争议 难道清北本科生成了一种身份和特权?
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人生有输有赢,得势顺境时,千万不要得意忘形,放纵自己;失势逆境时,千万不可消极颓唐,放弃自己。人生赢,就赢光明磊落,输,也是输的气节。人生本就是有输有赢,你要输得起,那么才能赢得起。将输赢置之度外,赢了淡然,输了坦然,才是最好的心态。最差劲的不是输的人,而是一开端就不想赢的人,下面进入今日的早盘解析:

国际黄金行情技术分析:昨日黄金开盘1203一线,亚盘一波冲高至1207附近,虚触1208强阻力后多头失去了延续性,欧盘开盘后逐步走弱,最低走到收盘价1196一线,依托4H周期以五连阴的方式结束了昨日的行情,从H4上来看,5日均线与十日均线即将闭合,关注下方1192一线支撑,依托支撑看一波反转行情,如果手上有套多单的朋友可以依托行情回暖逐步减仓,从H1上来看,短周期下行通道运行良好,下方看到1192一线富有良好的下行空间,早盘可依托此形态先跟进一波空单,再关注其技术形态的保持情况,如若不跌破1192,则再1192一线跟进多单,故今日行情以高空为辅,低多为主。

国际黄金行情指导建议:1198附近做空,目标1192一线,止损1203,如若跌破下方1190做多,目标1195一线,止损1185

国际原油行情技术分析:昨日原油开盘75.05一线,亚盘一波下探后,已一根长下引线阳性从回多头,欧盘高走至76.75一线,五人均线与十日均线形成金叉大开口,但在EIA利空后行情小幅度回调,触及1H周期k线形态的10日均线顶端,以回调短阳的形态结束了昨日的行情,昨日在75.2下方套空单的朋友今日不必着急,亚盘原油可能会走一波小幅度会调,预计欧盘走低,补充技术形态上的缺失,一旦触及75.3附近则可以缓慢处理掉手中的空单,故今日行情以低多为辅,高空为主。

国际原油行情指导建议:76.1附近做多,目标76.5,止损75.6,如若提前进入回调则75.8跟进空单,目标75.8,止损不设

基本面:今日基本面主要关注20.30美国至9月29日当周初请失业金人数(万人)。其次美国8月工厂订单月率及美国至9月28日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)更多行情解析欢迎加入明杰实盘!

寄语:如果你刚刚入市,来找我,笔者会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想,可以来找我、我帮助你,不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤,不妨来找笔者将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套,我会根据你的进场点位进行合理的解.套。因为每个人被套的点位不一样,解的方法也会不一样,有的适合稳健者有的适合激进者。但是笔者在这里不可能全部给出完美的答复,明杰理财建议你带上你的单。只要找到明杰理财,我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。

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文/明杰理财(威信:mjlc98---龚众号:明杰品金)


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