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2月7日新闻联播要闻精选

e公司讯,今日新闻联播或涉及资本市场的内容:1、大年初三铁路春运客流快速攀升;2、新疆迎来寒潮,华北多地降雪;3、欧盟称不会向英提供新“脱欧”提案;4、美副财长获世行行长提名。

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12月11日,FOF投资与金融工程部、养老金管理部总监林国怀做客今日头条线上微访谈栏目《投基方法论》,解读养老目标基金与商业养老保险相比的优势,教你三步打造自己和家人的养老计划。

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问:林老师你好,欢迎参加今日头条财经微访谈《投基方法论》栏目,可能很多投资者还不太了解你,先自我介绍下吧?

林国怀:大家好,很高兴收到今日头条的邀请,今天能和各位网友们一起交流。

我先简单介绍下自己,目前本人在兴全基金担任FOF投资与金融工程部以及养老金管理部的总监,负责兴全基金养老公募FOF产品的管理。在来到兴全之前,我曾在及保险资产管理公司从业达9年,主要工作内容均为(类FOF产品)。

在期间:2012、2014和2015年获“优秀投资经理”称号;在天安人寿期间,带领的团队在2016年度获公司嘉奖,个人获得“自由之翼”称号。

我的投资理念可以总结为:不求速胜,跬步千里,守正出奇。最近我管理的养老目标公募产品也即将发行,欢迎大家关注。

问:养老目标基金推出来有一段时间了,能否简单介绍一下这类基金的特点?为什么养老目标基金都是FOF基金?FOF有什么特点和优势?

答:养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资人长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制波动风险的一类特殊的公募基金。

并非所有公募基金都能冠以“养老”的名字,养老目标基金必须是获得证监会特别审批通过后才能公开募集的。与普通公募基金相比,其特殊性在于:

1. 投资形式方面,养老目标基金必须采用FOF基金形式运行。

2. 方面,养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略,包括目标日期策略、目标风险策略以及证监会认可的其他策略。

3. 运作方式方面,养老目标基金应当采用定期开放的运作方式或设置最短持有期限。

我们可以看到,根据法规要求,养老目标基金必须以FOF基金的形式进行管理。那这里就再给大家介绍一下FOF基金的特点和优势。

FOF基金的中文是基金中基金,指的是将不低于基金资产80%的比例投资于其他公募基金产品的一类基金。FOF是以其他公募基金为主要投资标的,而普通公募基金是以股票、债券等有价证券为投资标的。通俗一点来说,FOF就是投资于基金的基金。

相比起普通基金的投资,FOF有其独特的优势所在,具体来看:

1. FOF基金有专业团队帮助投资者遴选。我国市场上的公募基金数量超过5000只,较为困难。专业FOF管理人还可把握独特的投资机会,比如折价机会、低风险投资机会、细分基金类机会等。

2. FOF基金的长期超额收益显著。从2004年12月到2018年10月末,天相偏股指数累计上涨337.60%,同期累计上涨198.64%,累计超额收益达138.96%;天相偏股开放基金指数的年化波动率为22.59%,低于沪深300指数的27.80%。相对沪深300指数,偏股型基金的波动更小、收益更高。

3. 平滑风险,改善盈利体验。历史数据显示,虽然偏股基金的总回报水平不错,但基民在高波动下的“追涨杀跌”行为导致其享受到的收益非常有限。单只底层基金本身通过分散化投资分散风险,FOF则可通过基金的分散投资再次控制波动性,让投资收益更稳定。

问:普通投资者为什么要买来养老?

答:人生三座大山:教育、医疗和养老。养老目标基金采用FOF的运作方式,能够切实解决普通投资者在基金投资当中的几大问题,并通过长期投资来为养老做准备。

具体来看:

普通投资者在选择基金进行投资的适合,普遍遇到的第一个难题就是基金太多:首先多:股票型、混合型、债券型、货币型,再细分还有指数型、普通股票型、偏股混合、偏债混合、特殊混合型(如保本、、多空)、一级、二级债基、、特殊债券型(基金、短债基金、信用债、利率债基金)、、,此外还有、商品等等。而基金数量上,现在全市场有超过5000只公募基金,更增加了选基金的难度。

普通投资者对基金的了解大多局限于历史业绩,而根据法规要求,养老目标基金必须以FOF基金中基金的形式进行管理,FOF投资能够充分发挥平台和FOF投研团队的优势,结合“定量分析、定性调研”的方式,精选基金构建组合。这就从选基金的层面上为普通投资者解决了不少麻烦。

第二个难题就是时机选择困难。从过去的表现来看,许多基金的历史长期业绩很好,但基民往往买在高点,有的赎在低点,从而不能充分享受带来的长期投资收益。之所以出现这种情况,主要是基金,尤其是权益型基金的业绩波动性相对较大,从而影响了基民的持有体验,放大了“低点恐慌、高点贪婪”的心理作用。

高波动可能导致最终收益大打折扣,因此平滑盈利波动非常重要。单只公募基金本身已进行了分散化投资,FOF则在此基础上通过实现风险的二次平滑,收益更稳定。从我们根据天相偏股开放基金指数的实证研究上来看,会发现FOF基金能够达到不降低预期收益率而降低波动的投资效果。

除此之外,养老目标基金还普遍设立了一定时间的封闭期,通常是一年、三年或五年,解决了用户第三个有关投资持有多久才合适的难题。尽管一些投资者不喜欢强制持有的概念,但从历史数据上来看,长期坚持投资能够提高赚钱概率。一方面,设置持有期能有效避免资金大额进出对投资管理的干扰,让更好地坚持投资策略;另一方面,也是在引导投资者长期投资,减少受市场干扰后追涨杀跌的非理性行为,改善投资体验。

综合来看,养老目标基金从限定运作方式为基金中基金(FOF)、限定持有时长等两方面做了规范,同时基金管理费率也低于普通公募权益类产品的费率,再加上对发行养老目标基金的基金公司和基金经理都做了严格筛选,是我国行业为大众养老切实推进且提供制度保障的投资产品。

问:养老目标基金的预期收益怎么样?

答:由于养老目标基金并非保本产品,所以无法提供保证的未来收益率。对于预期收益,我们做过一个测算,是以中证偏股型基金指数收益率×50%+中债综合(全价)指数收益率×50%为基准的,数据显示,截止到2018年10月31日,该业绩基准近10年的复合年化收益率为5.73%。而这一复合年化收益也是我们即将发行的养老目标基金的基准收益,当然,我们的投资目标是在中长期超越这一基准,最终力争为投资者创造一个满意的长期回报。

基金过往业绩不代表未来表现,养老目标基金致力于满足投资者的养老资金理财需求,并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。

问:养老目标基金采用FOF的形式进行投资,这会不会意味着高额的双重收费?

答:证监会已经通过政策规定,避免了基金公司内部、托管人的双重收费问题。《指引》中指出:不得对基金中基金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费;不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。

FOF产品不意味着高额的双重收费,以平衡型养老目标基金为例,考虑双重收费后的实际管理费近似甚至略低于市场上的管理费率。我们以平衡型养老FOF基金为例进行了管理费测算,发现考虑双重收费后的管理费率在1.07%~1.22%的区间,低于市场上混合型基金的管理费率普遍在1.20%~1.5%的区间。

问:养老目标基金比把钱存银行里更好吗?

答:把钱存银行里可能是50后、60后投资者最常见的一种理财方式,这种方法风险最低,但是难抗通胀。目前1年期定存利率为1.5%,而2017年CPI为1.6%,过去20年间中国通货膨胀达44.3%。

而养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资人长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险的公开募集基金,并且采取的是基金中基金(FOF)的运作形式。

从过去十余年的历史数据来看,2005年至2018年,偏股型基金指数涨幅超过400%但波动剧烈。虽然总回报率水平高,但基民在高波动下的“追涨杀跌”行为导致其享受到的收益非常有限。通过FOF基金组合可以实现风险和波动的二次平抑:单只基金产品本身通过分散化投资分散风险,FOF则可通过基金的分散投资再次控制波动性,让投资收益更稳定。从我们根据天相偏股开放基金指数的实证研究上来看,会发现FOF基金能够达到不降低预期收益率而降低波动的投资效果。

当然,养老目标基金致力于满足投资者的养老资金理财需求,并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺,养老目标基金并非保本类产品,存在投资者承担亏损的可能性,。这一点还是要请投资者们注意。

问:基金投资养老好,还是商业养老保险好?

答:目前主流的几种养老方式,各有其优劣,我们还需要结合自身情况综合评估。商业养老保险设计复杂,资金投向不公开,无业绩及信息公布机制。同时缴费期限较长,且商业养老保险对参保人资格的要求较高,如超过50岁投保一般需接受严格的体检。

两者具体来看:

1.流动性:养老目标基金的流动性更好,在锁定期内不得赎回或转换,锁定期过后可以自由赎回;商业养老保险的流动性较差,提前退保的费用较高。

2.风险收益特征:商业养老保险一般定位于较为保守的养老产品,风险较低收益率不高;而养老目标基金投资较为灵活,风险和预期收益等会相对更高。

我们测算了一款养老分红型保险的真实案例,投保人2008年开始缴费,每年缴费2975元,需缴满20年。第20年开始每月可领取300元,可领取20年,如果不考虑时间价值成本,本份20年的养老分红型保险到期年化收益率为2.05%。截止2018年,若投保人选择中途退保或违约,还会面临已缴交保费金额投资亏损。

目前市场上主流的商业养老保险的年化收益率基本都在这个上下,好一些的也有称可达到5%,但整体还并不是很高,养老目标基金则更有可能改善这种收益状况。这是因为,和养老目标基金相比,基金的所有收益都将会直接给到持有人,而保险的收益就算赚得多了,也并不会全都体现在收益上,还会支付其较高的营销费用和计入公司利润等。

综上,的收益相对确定但也相对较低,更适合当做是一种稳健型的。而养老目标基金通过增加权益类资产的配置,收益的风险和预期收益都相对更高,更适合距离退休时间较长、风险承受能力较强、收益要求较高的投资者长期参与。

问:很多人已经正常交了,为什么还需要准备养老基金?

答:回答这个问题前,还是要先和大家普及一下目前国际社会养老“三大支柱”的概念,简单来说就是第一支柱:政府;第二支柱:企业;第三支柱:个人。目前我国养老金三支柱的储备情况相较成熟国家来说,还不太均衡且相对较为落后。而我们通常所说的社保,其实仅仅是养老金“三大支柱”中的第一支柱。

有正常社保的情况下,为了能够在退休后有较好品质的老年生活,还需要稳定我们的“养老金替代率”。国际上,衡量退休后生活水平的指标叫“养老金替代率”,也就是退休时养老金与退休前工资之比,通常以“某年度新退休人员的平均养老金”除以“同一年度在职职工的平均工资收入”来获得。得到数字越大,退休生活越舒适。据国际劳工组织建议,养老替代率达到55%才算安全,想要保持现有生活水平,则要达到70%以上。

由于计算口径的不同,使得目前大家所能看到的养老金替代率数据有所不同。根据人力资源与社会保障部公布的年度《人力资源和社会保障事业发展统计公报》来看,考虑到工资分配是分为全国城镇非私营和全国城镇私营两类,以2017年的数据为例,非私营人均年平均工资为74318元,而私营人均年平均工资则为45761元。因此,分母(同一年度在职职工的平均工资收入)的不同,导致不同口径下养老金替代率有的达到百分之六十多,有的则只在百分之四十多。

但这里我们要注意的是,这里的平均工资指的是社会平均工资,而对于那些收入较高的人员来讲,意味着自己的养老金替代率则更低,在退休后仅依赖第一支柱则生活水平将会大幅下降。

发达国家的个人养老构成是怎么样的呢?我们以美国为例,从下面的表格中我们可以看到,目前我国的养老金制度过于依赖第一支柱,而依托个人准备的第三支柱几乎缺失。从养老三支柱占GDP的比重来看,根据统计,美国的占比达到151.30%,而我国养老三支柱的养老金仅占GDP的7.4%。

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在目前养老金储备造成财政支出压力增大的背景下(第一支柱“收难抵支”),开展企业年金的企事业单位又覆盖面小(第二支柱“发展缓慢”),伴随着的却是我国人口老龄化加剧的趋势,这就使得养老成为整个社会保障发展的重中之重,同时对个人来说,如何为自己制定新的养老计划也变得格外紧要。

而养老目标基金正是国家建立健全养老三大支柱推出的带有公共服务属性的,通过个人投资为充实自己的养老账户提早准备。而且正如前面我们提到的,养老目标基金在投资范围、投资时长、管理公司和基金经理方面都做出了严格的规定,权益资产的适当加入,未来税收方面的政策支持,从长期来看更有机会跑赢通货膨胀,实现稳健增值的养老目标。

问:对于刚30岁离退休还有好多年的人来说,怎么准备养老基金会比较轻松又简单呢?

答:制定未来养老的财务规划,和每个人的年龄,也就是我们说的“生命周期”以及财务状况有关。

以这个情况为例,可以看到这类人群希望用一种可负担的投资方式,细水长流地投资;同时又希望投资能够简单一点,不想投入太多的精力;并且能够在退休后有稳定的额外养老收入用来改善老年生活水准。

我们以近10年中证偏股基金指数、中证全债指数年化回报模拟计算,按50%*中证偏股基金指数回报+50%中证全债指数回报进行模拟,模拟年化收益率为5.73%来做一个测算。首次认购1万元的养老基金,在退休前30年间每月定期定额投资1千元在该基金当中,这样经过30年的储备,总投入约为37万元,而总养老投资回报则有可能达到183万元!而这笔钱如果在退休期间,每个月提取6千元用于日常开销,也可以提取超过25年。

由此可见,其实选择一款优秀的平衡型养老FOF产品,就有机会能让大家轻松又简单的实现改善老年生活的打算。

(以上测算规划至85岁,假设60岁退休,仅作为示例。模拟测算不代表任何组合、基金的真实表现。该测算采用近10年中证偏股基金指数、中证全债指数年化回报模拟计算,按50%*中证偏股基金指数回报+50%中证全债指数回报进行模拟,模拟年化收益率为5.73% 。数据来源:wind,截止2018年10月31日。模拟测算不代表基金产品、组合的未来业绩,仅供参考)

问:除了自己未来养老,也想给爸妈多准备点养老钱,林老师有什么建议吗?

答:制定家庭未来的财务规划,和每个人的年龄,也就是我们说的“生命周期”以及财务状况有关。如果想为爸妈多准备些养老钱,首先需要从以下几个角度进行考虑:

1.自己目前的年龄段和家庭收支状况

2.爸妈是否已经退休和退休金领用情况

3.多准备的这笔养老钱准备怎么支取

举个例子。假设一个人目前三十多岁,已婚已育,那么大概率每个月固定支出的部分包括了房贷子女抚养以及自己日常开支费用。同时该年龄段投资者的父母大多已经或邻近退休年龄,按目前的养老金统筹账户管理模式,可以领取一定金额的养老金供父母自己日常使用。

而在这种情况下,为爸妈多准备点养老钱,就不建议是准备在当下,而是可以考虑在将来。一方面在医疗水平和卫生条件进步下,百岁老人越来越多。退休后寿命更长,可供花费的资金却越来越少,财务准备未必充分。另一方面考虑通胀风险造成的购买力下降,比如父母现在领取的养老金额度,再经过十年后,可能就抵不上现在同样金额的购买力。根据国家统计局公布的数据,过去20年,国内的食品价格平均增长了122%,假设餐饮费与食品价格同比例变动,1998年的伙食费是10元/天,当时的1000元能负担100天的开支;而在2018年,这一数字缩减到45天。

这样的话,可以考虑为父母选择一只养老目标FOF基金,我们以近10年中证偏股基金指数、中证全债指数年化回报模拟计算,按50%*中证偏股基金指数回报+50%中证全债指数回报进行模拟,模拟年化收益率为5.73%来做一个测算。首次认购5万元的养老基金,在未来15年间每月定期定额投资1千元在该基金当中,这样经过15年的储备,总投入约为23万元,而总养老投资回报则有可能达到69万元!未来父母可以按月提取,改善老年生活品质;也可以一次性提取做应急资金;或者还可以成为家庭财富的传承资金。

(模拟测算不代表任何组合、基金的真实表现。该测算采用近10年中证偏股基金指数、中证全债指数年化回报模拟计算,按50%*中证偏股基金指数回报+50%中证全债指数回报进行模拟,模拟年化收益率为5.73% 。数据来源:wind,截止2018年10月31日。模拟测算不代表基金产品、组合的未来业绩,仅供参考)

问:养老目标基金都一样吗?

答:按照目前的分类,养老目标基金主要分为目标日期和目标风险两大类,主要是在风险偏好特征上有所不同。

目标日期养老基金所对应的投资者,其风险偏好与年龄直接相关,年龄越大,风险偏好越低,从资产配置内部权益类资产比例来看,是逐渐下降的。而目标风险策略中各大类资产的配置比例相对稳定,风险收益特征明确。目标风险策略的投资框架及逻辑易于理解,方法成熟,且相较于目标日期策略更适应各年龄段、各种财务状况、各种消费意愿的投资者。

简单来说,养老目标日期基金是按退休日期区分适用对象的,而养老目标风险基金是按风险等级来划分适用投资者的。

哪一类的养老目标基金更适合你呢?可以通过以下表格快速了解:

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问:现在适合买养老目标基金吗?

答:目前整体估值已接近底部区间,从历史来看,低估值意味着投资良机。

1. 方面,从十月份的数据来看,经济数据相对较弱,进出口数据和制造业投资数据虽然在改善但持续性存疑;目前,多项利好政策陆续出台,提振市场信心。

2. 资金供给方面,偏股型基金募集规模处于历史较低水平,随市场下跌而有所下降,陆股通持续净流入;资金需求方面,IPO、增发、配股等融资行为保持稳定,重要股东的减持行为对权益市场的影响较小,整体资金面相对平稳。

3. 估值角度,目前沪深300和指数PE(TTM)分别为10.8倍和17倍,从历史比较来看,估值达到历史极低水平;从FED模型来看,目前我们跟踪的风险偏好指标为5.18%,超过均值2.94%,较上期大幅提升,表明投资者对股市越来越悲观,股票的吸引力越来越得以体现。

4. 综合以上因素来看,目前市场估值处于历史底部区域,同时政策底已经显现,整体市场相对具有较高的安全边际,但宏观经济基本面目前仍处于相对较大的不确定性中,资金面也相对平稳,所以我们认为从中长期的角度来看,目前已经处于较好的建仓、布局时机。但是短期市场仍随着政策面、市场情绪和海外市场(回调等)的影响可能会有一定程度的波动。

问:作为即将帮大众持有人管理养老金的基金经理,林老师自己是如何进行养老理财的?

答:我的个人资产基本分为两大块,部分投资于大额存单、产品等风险较低的品种,另外一部分以权益类基金的投资为主,基本上偏长期持有且越跌越买,每月会定期将收入按照此比例增加投资。

其实这种模式与我们公司的养老FOF产品设计结构近乎一致,同样注重股债平衡、长期投资、定期投入、越跌越买,个人认为这是兼顾收益性和安全性的性价比最高的理财模式。

完整内容请查看#对话林国怀#话题或@兴全基金林国怀主页。

以上为林国怀参加微访谈专访问答实录,仅代表被访者个人看法,不代表今日头条认同其观点。更多内容,请参考被访者公开对外发布的正式。

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1、央行上海总部、上海市金融工作局:共同组织召开上海民营企业债券融资支持工具宣介会,将尽快签署央行上海总部、上海市政府和交易商协会的三方民营企业债券融资支持工具补充协议,争取上海不同批次的民营企业债券融资支持工具顺利发行。

2、商务部:下一步要深入贯彻落实好主席总书记提出的六大务实举措,结合商务工作实际,加强调查研究,制定落实方案,努力为民营经济发展提供更多平台、更好政策和更优环境,支持民营经济在促进消费、扩大外贸、引进来和走出去等方面发挥更大作用、做出更大贡献。

3、财政部:鼓励各地政府性融资担保和再担保机构为参与文化PPP项目的中小企业提供增信服务;利用好部行合作机制,引导金融机构针对文化PPP项目的金融需求特征,加强融资服务。

4、财政部:1-10月中央政府收入8.14万亿元,支出9.02万亿元;第二季度中央债务余额13.84万亿元。10月份,中央政府融资金额1418亿元;第二季度中央债务余额13.84万亿元。

5、发改委:发布关于境内外资银行申请2019年度中长期外债规模的通知称,将根据经济金融形势需要,进一步扩大外资银行境外融资外债规模,促进跨境融资便利化;2019年12月31日前,外资银行可申请调增中长期外债规模。

6、财政部:下发关于免税业务统一管理等7项进口税收政策的补充通知,确保相关政策取得良好效果,在有关领域积极支持国内所需的能源资源、关键零部件原材料、消费品等免税进口。

7、银保监会:10月末银行业金融机构资产总额257.62万亿元,同比增长6.6%;10月末银行业金融机构负债总额236.46万亿元,同比增长6.2%。

8、上海国际能源交易中心:自11月28日起,原油期货合约的交易保证金比例由7%调整为10%,下一交易日起涨跌停板幅度由5%调整为8%。

◆行业动态:

1、国家统计局:公布《战略性新兴产业分类(2018)》,包括新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业、相关服务业等9大领域。

2、工信部总工程师张峰:我国工业互联网开局良好,未来前景可期;下一步工作围绕四项展开,一是提升技术产业能力;二是壮大应用市场;三是深化多方协同,持续优化产业生态;四是筑牢安全屏障。

3、工信部:1-10月,全国软件和信息技术服务业利润总额同比增12.1%,增速同比回落1.1个百分点,其中10月利润总额下降4.6%,首次出现月度利润同比下降情况。

4、交通运输部:1-10月交通固定资产投资完成2.6万亿元,同比增长0.7%。其中,公路建设完成投资17638亿元,高速公路、农村公路投资分别增长11.6%和1.5%,普通国省道投资下降14.4%;水运建设完成投资912亿元,同比下降9.4%。

5、教育部、市场监管总局、应急管理部三部门办公厅:联合印发《关于健全校外培训机构专项治理整改若干工作机制的通知》,推动各地加快校外培训机构整改进度。

6、新华社:安徽省召开促进民营经济发展大会,推出30条促进民营经济发展意见,明确到2020年,银行业金融机构新增对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%;力争到2020年,全省新型政银担业务新增额达到1000亿元。

7、南京出台关于支持民营经济健康发展的若干意见,提出围绕集成电路等产业领域与社会资本合作成立子基金,总规模500亿元以上;鼓励“民企+国企”“民企+外企”等多种联合体形式参与PPP项目,对民营资本牵头的PPP试点项目奖补标准提高10%。

◆今日新股:

今日无。

◆今日可转债:

今日无。

◆公司公告:

1、江河集团(601886):子公司中标成都天府国际机场航站区幕墙工程,中标金额4.02亿元。

2、南洋股份(002212):子公司签下总计3.85亿元合同。

3、高能环境(603588):中标滦州市2.54亿元项目。

4、中曼石油(603619):签下俄罗斯约2.01亿元钻井项目合同。

5、中电兴发(002298):子公司联合预中标贵州1.05亿元PPP项目。

6、中鼎股份(000887):公开发行12亿元6年期的可转债,获证监会核准。

7、雄韬股份(002733):拟以不超过13元/股的价格,回购3000 -6000万元股份。

8、恒林股份(603661):拟向越南投资4800万美元建设制造基地。

9、海普瑞(002399):子公司获得FDA快速通道审评资格认定。  

10、中房股份(600890):子公司签下1.22亿元房产出售合同书。

◆国内股市:

周一大盘震荡微跌,成交量缩小。个股板块方面涨跌互现,钢铁、采掘、化工等下跌较多,而通信、建材、银行等板块有所上涨,市场观望情绪较为浓厚。从市场环境来看,近期发布回购细则有利于上市公司维护股东权益,而高送转指引有助于遏制题材炒作风气,资本市场制度建设有望进一步完善。整体来看,大盘缩量下跌,情绪较为低迷,随着抛压逐步释放和政策环境的进一步改善,预计后市有望震荡企稳。操作上建议关注通信、金融、医药、农业等板块品种。

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来源:天津日报   陈璠

本报讯(记者 陈璠)日前,市发展改革委召开会议,对转供电不合理加价行为清理规范工作进行部署,全面推动我市降低一般工商业用电价格政策落实到位。清理规范后,我市产业园区、商业综合体内部的终端用户用电价格将大幅降低。 据了解,今年以来,我市已分三批四次降低一般工商业用电价格,分别是:4月1日起每千瓦时降低1.1分;5月1日起降低1.85分;7月1日起降低1.4分;9月1日起降低4.21分,累计降低了8.56分,降幅达10.2%。价格降低后,我市电网直供用户的用电成本大幅降低,但多数需转供电的中小微企业,特别是产业园区、商业综合体内的企业用电价格相对较高且没有降低,国家降价红利被转供经营者截留,降价政策效果没有显现。清理转供电环节不合理加价行为,就是要打通降低电价最后一公里,确保降低电价政策惠及全部终端用户。

目前,我市正在组织各转供电经营者按照国家政策加快进行清理规范,力争尽快按照规范后的价格与终端用户进行结算,最大限度降低终端用户用电成本。对于确属难以近期完成清理整改的,也明确要求9月底前要把我市今年以来的降价措施全部传导至终端用户,不得截留。各转供电终端用户用电价格,自10月起,与年初相比每千瓦时至少要降低8.56分。

下一步我市将开展降低电价措施落实情况专项检查,对于拒不执行国家电价政策的违法违规行为,依法严肃查处,对典型案件予以曝光。同时,市发展改革委提醒各转供终端用户,可对今年以来缴纳的电费情况进行比对,发现转供经营者未按照国家规定进行规范的,可要求转供经营者立即清理规范。对于拒不按照国家政策执行的,可拨打88908890和12358进行投诉举报。


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虽然人口出生率始终不温不火,但“遛娃”经济却悄然成长为超千亿级市场。除了各种早教班、培训班,周末和假期去哪儿“遛娃”成为众多家长面对的终极难题。去公园?度假村?主题乐园?还是玩具商店?而在另一方面,众多企业和资本早已瞄准这个市场大举进入,用各种招数吸引年轻父母和孩子的目光。本专题撷取亲子文旅和玩具零售两个市场,一窥“遛娃”经济的机遇和挑战。(徐维维)

2018年中国亲子文旅市场规模已超千亿,但在业界人士看来供应端在教育和文化体验方面尚有缺失。

做酒店出身的开元旅业集团要进军亲子度假市场了。

斥资11.7亿元打造的“酒店 乐园”一站式游乐综合体——杭州开元森泊度假乐园将于2019年元旦试运营。

开元旅业集团创始人陈妙林12月初在接受21世纪经济报道记者采访时表示,试运营期间将听取游客的反馈意见,并在内部做磨合整改,“这是我们第一个乐园加酒店的项目,所以会比较慎重。”

同开元一样,越来越多的企业看到了亲子文旅市场的掘金机会。中国旅游协会亲子游与青少年营地分会发布的报告显示,2018年中国亲子文旅市场规模超千亿,并以每年60%的速度激增,预计到2020年,市场规模将达5000亿元。

上述报告还显示,截至2018年年末,国内近2.8万家旅游社、150万个休闲农业项目、21.6万个旅游景区、2500家主题景区、1273家度假营地深度关注2.42亿户亲子家庭的出游需求,超过20%以上的项目开始向亲子主题转型。

多位接受21世纪经济报道记者采访的从业人员和专家认为,2019年或将开启亲子文旅“深度、精准、专业”服务细分时代的元年。但不可否认,除了供给远远不及需求之外,产品同质化、教育和文化元素缺乏、未能准确把握亲子客群需求等市场痛点,共同构成了各方参与者努力改善的方向。

亲子项目破土而出

21世纪经济报道记者梳理了2018年以来公布的亲子文旅项目后发现,以单点项目及组合多种业态的度假综合体这两种模式最为常见。

12月18日刚刚开业的上海世茂精灵之城主题乐园一期“深坑秘境”就属于单点项目。这种模式或以住宿为主叠加乐园,或以乐园为主叠加住宿,比如深坑秘境毗邻世茂深坑洲际酒店,开发商均为世茂集团。

开元的“森泊”品牌也属于此类,位于萧山湘湖的杭州开元森泊度假乐园以主题乐园为主,这部分投资占到6、7亿元。陈妙林向记者估计,开业后来自酒店和乐园的利润将各自占到一半。而在建的位于德清莫干山的开元森泊度假乐园则以酒店为主,客房近1300间,总投资约22亿元,预计2019年夏季开园,预计未来80%利润来自酒店。陈妙林透露,森泊定位于大自然主题的短途亲子游产品,选址要求距中心城市周边1-1.5小时车程,周边有包含森林、湖泊的风景度假区。

不过,越来越多的亲子文旅项目会加入大型的度假目的地综合体项目之中,共同组成亲子甚至家庭度假消费圈。

有资金和品牌实力的企业会选择在热门目的地自己开发这样的大型度假区,并在其中引入自己旗下的品牌或者其他IP品牌,比如复星旅文、梦东方和山水文园。而轻资产亲子度假品牌则会选择加入别人开发的大型综合体中,例如法国度假巨头PVCP集团在中国的公司海航璞蔚。

值得一提的是,各家品牌和综合体之间多有交会。比如梦东方进入大上海地区的第一个项目梦东方梦幻嘉善,当中就引入了Thomas Cook集团(复星旅文持股约6%)旗下亲子酒店品牌Sunwing晴乐湾。2022年冬奥会举办地张家口太舞滑雪小镇,除了引入海航璞蔚的“石头季”滑雪度假村,也会引入轻资产品牌复星旅文旗下的Club Med冰雪度假村。

但即便经过测算选择了周边目标客群流量及购买力俱佳的位置,由于淡旺季和亲子流量特性等问题,只做单点或者只做亲子客群,被认为不是长久之计。

领易咨询总经理邹毅近日接受21世纪经济报道记者采访时表示,亲子文旅项目其实不能只聚焦亲子,必须客源多元化。“亲子项目存在周期性问题,孩子们一上学或天气不好,马上就没有人。像大的综合体项目,产品也开始多元化,可以根据不同游客需要,组织不同的旅游产品和线路,客源丰富,资产就能盘活,否则周一到周五的闲置压力非常大。”邹毅说。

事实上,一部分旅游企业已不再提“亲子”,而是以家庭游客为目标客群。

复星旅文董事长兼首席执行官钱建农12月17日在接受21世纪经济报道专访时直言,复星旅文不想去做纯粹满足小孩的休闲度假,而是定位于满足从出生到年老的“全生命周期”需求,因为在智能化信息时代,家庭作为一个整体去旅游的次数和消费金额会越来越多。

在开发模式上,同酒店业类似,单点品牌多以轻资产模式输出。对于开元这样的亲子文旅新手来说,也已经开始品牌输出。除了杭州和莫干山两个项目为自建自营外,开元旅业已与贵安新区文化旅游投资公司签约将森泊项目落地贵阳。

大型综合体业态则模式较重,如复星旅文IPO募集资金52%用于开发丽江、太仓项目以及发掘稀缺资源的旅游目的地,三亚·亚特兰蒂斯项目开业前一次性费用就高达1.8亿元,这也造成了复星旅文2018年上半年的亏损。

作为重资产的开元首个森泊项目,陈妙林表示,初步计算杭州开元森泊度假乐园投资回报期大约在8至10年,“开业3年以后要求做到2.8亿元至3亿元的营收。”

“森泊对我们来说是新的业态和新的客户人群,这有一定挑战,但都不是大问题。”陈妙林认为,大众消费、客单价低的亲子旅游项目在中国很有市场,这反而会抢走森泊这样定位在中高端客单价产品的部分客源。

融合“新业态”

业态跨界融合在大型文旅综合体中已十分常见,而另一种2018年以来悄悄兴起的跨界融合在于开发主体。

除了酒店起家的开元,文娱行业的华人文化,在线旅游企业凭借流量端对消费者的精准理解,也开始涉足线下亲子文旅市场。

携程于2018年5月发布亲子房产品,首批在三亚近百家酒店推出,此后又推出适合二孩家庭入住的亲子房。携程集团副总裁、大住宿事业群首席执行官陈瑞亮12月11日接受21世纪经济报道记者采访时透露,2019年计划将亲子房全面铺开,并多推出几个亲子房IP,并可能与其他IP合作建立多种亲子房方案。“携程上大概30%的客人有亲子出游需求,亲子出游客人里90%一年的时间有带小孩出游的经历,里面有近5成要订五星豪华酒店,这代表了有强烈高端需求的客人。”

同程则是与实体旅行社门店、政府、景区合作开发线下项目。例如,2018年1月,同程文旅与大丰荷兰花海达成战略合作协议,斥资数千万打造海德魔法世界,引入亲子游玩项目,增加景区的消费多样性以及解决季节性难题。“我们不仅从线上挖掘用户,也开始尝试和合作伙伴挖掘用户消费,把用户消费留在当地,同时更新迭代目的地新项目新业态,并参与新项目的投资建设和开发。”同程旅游副总裁、同程文旅CEO王凯12月18日对21世纪经济报道记者表示,目前同程文旅线下项目都围绕着亲子家庭这一类进行,没有完全延展开。

还有一种融合来自于国际与本土品牌之间。钱建农透露,复星旅文的丽江项目在引入国际品牌的同时非常注重云南当地文化比如纳西族文化和客栈文化的开发和传播。“我们从国外的图书馆里找到了一些记录云南少数民族文化的资料,还在认真研究如何让云南的少数民族文化在旅游目的地里呈现出来。”他说。

“好的IP其实是相通的,像乐高,全世界的小孩玩法是一样的。”将乐高乐园引入国内的华人文化副总裁谢力今年8月曾对21世纪经济报道记者表示,不是IP本土化,而是运营要本土化。

和政府关系也是融合的一部分。开元在森泊项目前期与政府沟通时则找到了共赢的方式。陈妙林透露,杭州森泊项目因为所在地萧山湘湖地理位置比较好,地价较高,如果全部土地出让,则成本太高。最后达成的方式是行政划拨用地,即开元借钱给政府,政府委托开元建设,建成之后政府租给开元,这样降低了成本。

“对于政府来说,引入森泊项目不光是看中纳税,而且可以提升湘湖度假旅游,在湘湖与西湖错位竞争的情况下,政府是欢迎森泊这样的项目的,同时配套设施也得到提升,进一步提升了湘湖的旅游地价。”陈妙林说。

对于亲子文旅开发运营企业,除了拼IP和产品迭代、拼服务、拼资金、拼对客人的理解,在一些细节上也面临一些共有的挑战。

Club Med开发建设及项目管理副总裁吴敏12月17日在接受21世纪经济报道记者采访时表示,由于自然气候、地理环境、客人假期、消费习惯等客观因素,全世界的旅游度假行业都无一例外地经受季节性的挑战。“Club Med每年夏天有大量多能型的滑雪教练就调往海滩型度假村去教帆船或者潜水,每年冬季一些进入淡季的度假村的员工就被调去山地滑雪度假村,以应对超过90%入住率的度假村的强烈需求。所有的度假村以及员工都会在这一轮换调配体系中受益。”吴敏说。

核心是孩子需要什么

世界旅游城市联合会首席专家魏小安12月7日在2018中国亲子文旅行业峰会上表示,亲子游核心在“子”,在开发产品过程中,应当先研究儿童的天性、再研究人性,在此基础上再研究怎么经营管理。

中青旅联科执行总经理葛磊12月18日对21世纪经济报道记者表示,不同年龄段的孩子对旅游内容的需求不一样,真正的亲子旅游不是家长需要什么,而是要知道孩子需要什么。“可能孩子很喜欢几百亿的主题公园项目,但实际上孩子也很喜欢到农村去亲近小动物,就算是扔沙包,孩子也玩得非常开心。”

携程周边游负责人赵俞12月19日告诉21世纪经济报道,从渠道端大数据来看,亲子客群对度假产品的硬软件要求都比较高,硬件上青睐舒适型酒店、时间比较正的航班,软件上希望能有专属服务,由于带孩子本身就是一件比较劳累的事情,因此很多家长希望不用在行程设计、查路线、找地方吃饭方面花太多心思。

多位业界人士提到亲子文旅供应端在教育和文化体验方面的缺失。邹毅认为,亲子游目前只是简单玩乐,没有与自然、艺术、人文教育及文化体验做更好的结合。

陈妙林透露,森泊乐园里都留出了很大的空间,计划未来与儿童教育机构合作,填补一些亲子文旅的教育空白。

复星旅文更是针对亲子教育专门设立了品牌,与美国玩具巨头美泰合资打造了国际亲子玩学俱乐部Miniversity,首家Miniversity俱乐部已于三亚·亚特兰蒂斯开业。钱建农透露,近期会在上海市静安区开出第二家,最快年底或明年年初还将在复星旗下上海BFC外滩金融中心里再开一家。

他表示,这个品牌未来将主要在一二线城市的商业中心或高端住宅区落地,同时结合复星旅文旗下全球度假村,让中国学龄前儿童通过玩世界来学天下,提升国际化沟通交往能力。

中国旅游研究院、广之旅今年5月联合发布的《中国家庭旅游市场需求报告》显示,尽管有96.5%的受访者人群渴望家庭旅游,但真正通过外出旅游方式来陪伴家人的比例仅有26.5%,低于购物、看电影等周边休闲和在家陪伴等方式。

这一定程度上证明,亲子乃至家庭旅游市场的需求和供应是割裂的。

中国旅游协会亲子游与青少年营地分会12月发布的《2018中国亲子文旅行业发展报告》指出,目前国内亲子文旅市场仍处于单打独斗、以点带面的发展模式,但是成熟市场的规模化离不开资源的整合,亲子文旅行业需要并将逐步建立资源共享协作机制,逐渐推动政府、教育、旅游、交通、信息媒体、金融保险等多方面资源的进一步合作。

(文章来源:21世纪经济报道)

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올해 53세인 전승화씨는 일전 쾌적하고 해빛이 잘 드는 공공임대주택에 입주해 오래동안 바라던 “내 집 마련”의 꿈을 이루었다.

저렴한 임대료에 간단한 생활필수품만 지니고 바로 입주가능한 공공임대주택의 간편한 입주 모식에 전승화씨는 설레는 마음을 감추지 못했다.

“집이 없어 정처없이 사처로 떠돌며 친척집에 얹혀살던 신세에서 드디여 벗어날 수 있게 되였어요!”

전승화씨는 저소득 군체로 매 달 1380원의 퇴직금밖에 나오지 않아 주택을 구입할 만한 상황이 되지 못해 그동안 오빠나 기타 친척집을 빌려 사용하군 했다. 2017년 그는 무주택, 저소득 군체는 “공공임대주택”을 신청할 수 있다는 소식을 듣고 호적소재지 사회구역과 가두에 신청서를 제출했다. 그후 가두와 사회구역에서는 수차례 전승화씨를 찾아 깊이있는 조사를 했고 민정국, 부동산관리국, 주택제도개혁지도소조판공실 (房改办) 등 부문의 층층의 심사 결과 전승화가 제출한 신청서가 통과되였다.

전에 공공뻐스 운전수 직에 종사하다 심각한 허리디스크와 대퇴골두 질환을 앓으면서 다리를 움직이기 불편한 전승화씨는 사회구역과 주택제도개혁지도소조판공실에 낮은 층에 입주하길 희망했다. 이에 연길시주택제도개혁지도소조판공실에서는 전승화씨한테 연하아파트단지 2기 모 단원 1층에 입주하도록 했다.

올 9월, 집 열쇠를 손에 쥔 그는 “공공임대주택에 들어서니 가스레인지, 주방 환풍기, 화장실과 욕실설비, 바닥과 전등이 모두 설치되여 있었다. 간단한 생활필수품만 챙겨서 바로 입주할 수 있어 아주 편리하다”고 기쁨을 감추지 못했다. 자신의 집이 생기자 이제부터는 병을 치료하는 데 전념하자는 것이 전승화씨의 다음 목표로 되였다.

2018년 연길시공공임대주택 이월(结转) 대상에는 4개 아파트단지의 도합 566채 주택이 포함되는데 그중 개발구 공공임대주택 280채, 흠조(鑫兆) 아파트단지에 12채, 연하 아파트단지 2기에 40채, 혜윤(惠润) 아파트단지에 234채가 있다. 목전 전부 완공되여 장식을 마무리했는데 혜윤 아파트단지 (인재아파트)가 전문인재 사용 때문에 분배가 마무리되지 못한 채 기타 아파트단지의 332채 주택은 전부 분배를 마쳤다.

연길시 낡은 주택 개조관리국 주택보장과 과장 양문광은 “목전 332채 공공임대주택에 대해 아직까지 아무런 임대료를 받지 않고 있다. 향후 공공임대주택 차별화 임대료 표준관리를 실시하게 되는데 도시 최저생활보장주택빈곤가정과 저소득주택빈곤가정에 대해서는 ‘0임대료’ 제도를 실시하고 중등이하 수입 주택빈곤가정 및 기타 주택빈곤가정에 대해서는 가격감독부문에서 정한 임대료 표준에 따라 임대료를 받게 된다”고 소개했다.

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财联社11月18日讯,据财新报道,记者从权威渠道获得万达集团旗下大连万达商业管理集团股份有限公司近两年财务报告。报告显示:万达商管在15个月时间内减掉了2158亿元负债,较2017年6月底总债务减少了约三分之一。万达负债率降到了60%以下,公司海外项目只余芝加哥万达大厦,境外地产员工不足10人。

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经泰安市人民政府批准,泰安市国土资源局和泰安市公共资源交易中心决定以网上交易方式公开出让两幅地块的国有建设用地使用权。现将有关事项公告如下:

一、网上交易出让宗地的基本情况和规划指标要求(见附表)

1、出让宗地的建设必须符合城市规划的相关要求,开发建设手续等事项按有关规定办理;2、出让宗地范围内的水、电、暖、气、通讯等设施、排污管道、河流(水渠)及其附属设施等保持现状使用。土地出让后,上述设施如不能保持使用的,由受让方自行与有关部门协商解决,并承担所需费用。

二、竞买人资格和要求

1、中华人民共和国境内外的法人、自然人和其他组织(除法律法规另有规定及《网上交易文件》限制的除外)均可申请参加,竞买人可以单独申请,也可以联合申请(联合申请竞得的,地块不做分割,土地使用权人为出让合同的受让方,不能按联合竞买申请人各自出资比例分割办理国有土地使用证)。

2、竞买人竞得土地后,拟成立新公司进行开发建设的,应在提交网上竞买申请时勾选拟成立新公司选项,并按系统提示在申请书中注明相关条款(应明确新公司的出资构成、成立时间等)。

3、竞买人可自行在泰安市公共资源交易网进行注册 ( 注册类型为 " 土地竞买人 " ) , 注册后自 2018 年 6 月 29 日至 2018 年 7 月 18 日于工作日内到山东 CA 认证中心窗口(设在花园路 39 号泰安市公共资源交易中心一楼服务大厅)申请办理 CA 数字证书(已办理且在有效期内的除外)。电话:0538-6288106 联系人:杜楠

三、本次国有建设用地使用权网上交易采取增价竞价方式,按照价高者得原则确定竞得人。

四、本次网上交易的具体要求,可见《国有建设用地使用权网上交易须知》,竞买人可在泰安市公共资源交易网(www.taggzyjy.com.cn)浏览或下载《交易须知》等有关出让地块的资料。

五、公告时间:从 2018 年 6 月 29 日至 2018 年 7 月 18 日止;网上交易时间:从 2018 年 7 月 19 日至 2018 年 7 月 30 日止。

网上竞买申请截止时间为 2018 年 7 月 26 日 14:00 止(以泰安市公共资源交易中心网上交易系统服务器时间为准);竞买保证金到账截止时间为 2018 年 7 月 26 日 14:00 止(以保证金到达指定账户时间为准)。

竞买人可在 2018 年 6 月 29 日至 2018 年 7 月 18 日登陆网上交易系统递交竞买申请获得与宗地竞买人相对应的唯一的保证金子账号。

竞买人应按宗地及时足额向中国银行指定账户缴纳竞买保证金(可按保证金缴纳指南操作并点击到账查询进行核实)。系统在确认竞买保证金按时足额到账后,自动赋予竞买人竞买资格。

六、地块网上报价期限为:

起始时间:2018 年 7 月 19 日 8:30;

截止时间:2018-6 号地块 2018 年 7 月 30 日 9:15。2018-8 号地块 2018 年 7 月 30 日 9:20

七、网上报价期限截止时,经系统询问,有竞买人表示愿意继续竞价的,系统自动进入网上限时(5 分钟)竞价程序,通过限时竞价确定竞得人。

限时竞价阶段竞价系统以 5 分钟倒计时,如在 5 分钟内任一参加网上竞价的竞买人有新的竞价,网上竞价系统即从接受新的报价起再顺延 5 分钟,所有参加网上竞价的竞买人均可继续报价。在 5 分钟倒计时期间没有竞买人进行报价,网上限时竞价结束,同时系统显示最高报价、起拍价及结果,报价最高且符合竞买资格要求的竞买人为竞得人。

八、网上交易成交并通过资格审查后,土地竞得人须按照相关规定及时办理土地登记手续。

九、其他需要公告的事项:

1、本次网上交易仅接受网上竞买申请和竞买报价,不接受如电话、邮寄、书面、口头等其他形式的竞买申请和竞买报价。

2、本次网上交易规定的币种为人民币。

3、竞买人如对出让公告及出让须知有疑问的,可在交易活动开始前向泰安市国土资源局和泰安市公共资源交易中心咨询。

4、本次公告如有变更或补充,以泰安市国土资源局和泰安市公共资源交易中心发布的更正说明或补充公告为准。

联系人:泰安市国土资源局

郭俊鹏 张志

联系电话:0538-8296576

泰安市公共资源交易中心

吴强 杨征

联系电话:0538-6288136

十、泰安市国土资源局和泰安市公共资源交易中心对本《公告》有解释权。

泰安市国土资源局

泰安市公共资源交易中心

2018 年 6 月 29 日

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股价翻倍是每个投资者的梦想,那么翻十倍呢?华润水泥用了不到2年半的时间就完成许多上市公司和投资者梦寐以求的事情,即使在在2018年恒指走弱的情况下,其股价也逆势上涨50%,市值逼近500亿,最高涨幅更是超过100%。

溯本求源还得看业绩。3月8日晚间,华润水泥公布了2018年的成绩单,不得不说,这样的业绩也对得起股价的上涨。财报显示,2018年全年,华润水泥营业额387.91亿港元,同比增长29.5%;股东应占溢利79.75亿港元,同比增长120.5%。

回过头来我们发现,华润水泥2018年可谓是大丰收,其产品“量价齐升”,盈利大幅增加成为必然。

价格上涨的逻辑来自政策面

水泥价格的成就了华润水泥2018年的辉煌,事实上,这还得从政策面的影响说起。由于供给侧改革和环保趋严导致水泥供给端减少,市场供需失衡,诱发价格大涨。018年全国水泥总产量22.1亿吨,同比下降5.18%,连续两年负增长。说白了,政策面导致市场缺货,价格因此大涨。

回顾2018年,水泥行业可谓是机遇和挑战并行。出于可持续发展考虑,国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》等国家政策,要求水泥行业继续化解过剩产能,严禁新增产能,对确有必要新建的产能必须实施等量或减量置换,城市建成区的水泥、化工等重污染企业加快搬迁改造或关闭退出,污染环境、破坏生态、乱采滥挖的露天矿山依法关闭。这一系列措施将有助水泥行业淘汰落后产能及强化污染防治工作。结果就是,水泥供给减少。

然而,与之相对应的水泥需求却并没有下降。众所周知,房地产市场是水泥需求端的大户,以房地产市场为例,2018年全国房地产投资按年增长9.5%至12.0万亿元,实现连续三年上升。房地产市场稳定运行,导致水泥需求量的上升,市场供需失衡。

产品“量价齐升”

在此背景下,华润水泥的主要产品“量价齐升”。2018年华润水泥三种主要产品的价格全线上涨,水泥、熟料和混凝土价格上涨的幅度分别为25.43%、28.17%和17%,水泥价格更是创近五年新高。与此同时,水泥和混凝土的销量并没有因为价格的上涨为下跌,同比分别增长8.84%和5.74%,熟料出现下滑。但需要注意的是,华润水泥的产品结构以水泥为主,约占到八成,熟料和混泥土占比相对较低,熟料销量的下滑对业绩的影响微乎其微。

“量价齐升”的直接结果就是营业额的大幅增加,但能不能有效转化为利润,还得看销售成本。华润水泥的销售成本包括煤炭、电力、材料及其他成本,占销售成本的比例分别为33.4%、11.9%、32.5%及22.2%。

事实上,煤炭和电力的价格在2018年仅出现小幅上涨,和水泥价格的涨幅相比,实在是蚂蚁尿湿柴—不值一提。财报显示,公司2018年采购煤炭的平均价格751港元/吨,较2017年707港元/吨增加6.2%;公司2018年每吨水泥的平均电力成本31.1港元,较2017年31.0港元增加0.3%。

结果显然意见,毛利率显著提升,股东坐等数钱。财报显示,2018年华润水泥的毛利率39.8%,较2017年的30.8%上升9个百分点;净利润79.75亿港元,同比增长120.5%。

账面现金充裕,加码装配式建筑业务

而在此过程中,华润水泥的运营能力也在提升。

以应收账款为例,在营业额大幅增加的情况下,应收账款同比应该会增加,然而实际上并没有如此,公司2018年应收账款23.67亿港元,较2017年下降2.27以港元;与之相对应的应付账款则出现上涨,公司2018年应付账款为34.6亿港元,较2017年上升0.85亿港元。应收账款的减少和应付账款的增加从侧面反映出公司在整个产业链中处于优势地位。

受益于盈利能力增强和运营效率提升,公司的账面现金大幅增加,短期和长期银行贷款均明显下滑。财报显示,2018年公司于一年内到期的银行贷款45.3亿港元,较2017年减少20亿港元;公司于一年后到期的银行贷款45.5亿港元,较2017年减少24.4亿港元;公司的现金及银行结余123亿港元,较2017年增加69.2亿港元;公司的借款净额1.3亿港元,较2017年下降115.7亿港元。

当然,账面现金里面还包含配股所募集的资金。公司2018年6月配股募集资金净额41.8亿港元,主要用于发展装配式建筑业务和骨料业务。

装配式建筑是指部份或全部构件在工厂预制,然后在工地组装而成的建筑。相较于传统建筑,装配式建筑可减少建筑垃圾、降低施工能耗、噪音及粉尘污染等,有助提升质量安全水平。装配式建筑业务是探索产业链延伸的结果,预计该业务总投资金额经达到16.7亿港元,是公司未来的重点发展业务之一。

受益于粤港澳大湾区的建设

华润水泥业务运营区域包括广东、广西、福建、海南、云南、贵州及山西,其中广东省的销售收入占比达到42%。随着粤港澳大湾区整体规划的推进,料广东省对于水泥的需求将进一步增加。2019年2月,国务院发布《粤港澳大湾区发展规划纲要》,目标到2022年,国际一流湾区和世界级城市群框架基本形成。未来大湾区将加强基础设施建设,依托以高速铁路、城际铁路和高等级公路为主体的快速交通网络与港口群和机场群,形成主要城市间高效连接的网络化空间格局。此外,纲要提出全面提高城镇化发展质量和水平,因地制宜推进城市更新,改善城乡人居环境。

与此同时,我们还注意到,上述七个省份的水泥产量分别为1.6亿吨、1.2亿吨、8780万吨、2100万吨、1.2亿吨、1.1亿吨及4130万吨,按年分别增长5.6%、6.3%、7.6%、11.8%、5.9%、4.8%及15.7%,远高于社会平均。原因就是,这些省份固定资产投资的增速并没有明显下降。

以销量占比最高的广东、广西和福建为例,三个省份固定资产投资增速近三年来基本持稳,数值远高于全社会固定资产投资的增速,很大程度上保证了其水泥需求的稳定。具体数据显示,2018年全社会固定资产投资同比增长0.59%至64.5万亿,广东、广西和福建固定资产投资增长率分别为10.7%、10.8%和11.5%。

综合来看,华润水泥2018年如此靓丽的业绩得益于“量价齐升”,尤其是价格的大幅上涨。2019年在供给侧改革和严厉的环保政策下,水泥价格或维持高位,但很难出现2018年那样的涨幅,水泥销量或呈现稳中有升的格局。这也就意味着,与2018年相比,2019年营业额和净利润将继续攀升,但其增速将下滑。当然,未来存在很多不确定,华润水泥要想再创辉煌,还得多加把劲儿!

(文章来源:智通财经网)

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金融科技概念股有哪些?
周三(12月5日)现货黄金有所回落。尽管美债收益率倒挂令市场担忧经济存在衰退的风险,美股全线暴跌,但是纽约联储主席威廉姆斯的鹰派讲话提振了市场对于加息的预期,指数反弹施压金价。不过晚间有消息称有可能采纳新的定向长期再融资操作,同时脱欧法律建议的公布使得英国留欧的可能性上升至了2016年以来的最高水平,和短线拉升,美元再次承压,黄金收复部分跌幅。

日内纽约证券交易所及芝加哥交易所因缅怀逝世的前美国总统乔治·W.H.布什休市一天,因此需进一步关注欧洲和英国方面的消息。


汇通财经易汇通软件显示,北京时间21:30,现货黄金下跌0.05%至1237.98美元/盎司;COMEX期金主力合约下跌0.25%至1243.5美元/盎司;美元指数下跌0.11%至96.8537;英镑兑美元上涨0.45%至1.2776;欧元兑美元上涨0.12%至1.1357。


美元走势仍需静待薪资数据
本周一,美国三年与五年期国债收益率于2007年以来首次出现倒挂。周二美国两年期和三年期国债收益率曲线自2008年1月以来也出现了首次倒挂,美国两年期与十年期国债收益率之差缩窄至10个基点,为逾10年最窄,加剧了市场对于美国经济衰退的担忧。

分析人士认为中美贸易摩擦缓和给全球经济短期带来了一针强心剂,另外鲍威尔在上周三发表鸽派讲话,预计明年加息至多三次,推动资产价格上涨,因此资金从避险转向高风险的资产,是导致美债收益率倒挂的原因。

目前市场正在密切关注美国两年期与十年期国债收益率之差,若该曲线出现倒挂,则被视为美国经济衰退的前兆。

受此影响,道琼斯指数隔夜收盘下跌近800点,跌幅3.1%,标普500指数金融类股下跌3.24%,创下2月8日以来的最大单日跌幅。美元也出现了一波下跌,并失守97关口并创出11月22日新低于96.3694。

不过周二晚间威廉姆斯鹰派的讲话令美元触底回升。

美联储威廉姆斯表示预计未来会继续渐进加息,预计美国2019年经济将继续以2.5%的速度增长,创造美国有史以来最长的经济扩张记录,由于经济依然强劲,明年继续渐进加息是明智的选择。

威廉姆斯的鹰派发言令市场对于美联储2019年暂停加息的预期明显的减弱,使得美元出现了快速拉升,并重新收至97关口上方。

丹克斯银行认为,尽管收益率曲线倒挂,但是鉴于美国经济增长的强度,当前市场对美联储加息预期的计价过于疲软,这使得市场将焦点重新转向美国的经济数据,如果美国经济数据依旧亮眼,可能会进一步打消市场的疑虑,短线美元可能展开反攻。

因此需重点关注周五(12月7日)将公布的美国11月非农就业报告,尤其是薪资数据,因当前美国的通胀略显疲软,这可能会部分限制美联储加息的路径。但是威廉姆斯在周二讲话中表示,薪资增长应该会将美国通胀率提高至略高于2%的目标。

由于此次非农薪资数据市场预估将再创新高,达到3.2%,如果符合预期,预计会进一步增强市场的信心,短时间美元仍有上行的空间。但是从长期看,收益率曲线所暗示的美国经济走软仍将使得美元承压,这或提振黄金。

法律建议公布,英国脱欧或成闹剧
此前因特雷莎政府拒绝公布法律建议,此举被判定为藐视议会,这项藐视议会的动议得到六个反对党的支持,并导致随后的有关脱欧法律建议的修正案投票中英国政府以307-311的票数失利,因此英镑回吐了涨幅出现了快速回落。

不过周三英国政府迫于议会压力,公布了司法部长考克斯关于英国脱欧协议的法律建议。在英国政府发布针对脱欧的法律建议的文本后,对脱欧消息敏感的英镑再度出现暴动,英镑兑美元短线飙升逾60点,一举收复日内失地,汇价现报1.2777,涨幅0.46%。


声明显示,并不能通过脱欧协议强迫欧盟结束爱尔兰担保协议。如果爱尔兰边境问题得不到解决,对爱尔兰的担保协议可能“无限期”持续下去。在担保协议下,北爱尔兰仍将属于欧盟关税同盟内,英国大陆将与欧盟建立一个单独的关税同盟,建立一个单一的关税地区。此外,北爱尔兰将继续留在欧盟的单一商品市场,北爱尔兰和大不列颠地区之间必须进行监管检查。

对此北爱尔兰民主统一党表示,英国脱欧法律建议是“正确的”。

认为,法律建议的公布使得英国最终留在欧盟的可能性翻番,无协议脱欧可能性降至10%。

该机构认为英国首相(Theresa May)在议会遭遇一系失败,令外界对她的脱欧计划产生新的怀疑,推高了英国取消与欧盟脱离的可能性增加。

英国国际贸易大臣福克斯(Liam Fox)也表示,昨晚议会投票结果显示有可能不会脱欧。福克斯周三对一个议会委员会表示,国会试图从英国人民那里“窃取”英国脱欧的风险确实存在。

摩根大通将英国最终留在欧盟的可能性从20%提高到40%,这是自2016年英国公投退出欧盟以来,人们对英国的看法发生的最大转变之一。摩根大通经济学家马尔科姆认为,英国脱欧不达成协议的可能性从20%降至10%,有序脱欧的可能性从60%降至50%。

汇通网认为,随着脱欧进程僵持不下,英国国内逐渐意识到可以在脱欧与留欧之间做出选择,英国留欧的可能性开始上升,这可能会推动英镑的进一步反弹,美元面临新的压力,黄金长期来看可能受益。

欧洲央行或着手准备退出宽松
随着周二有消息称,意大利方面准备将赤字目标控制在1.9%至2%,同时有消息称意大利副总理迪玛约、萨尔维尼对可能的2%赤字比例持开放态度,这使得欧元出现了反弹。

意大利副总理迪马约表示,与欧盟的预算谈判“氛围正在改变”。此外意大利内阁官员也表示,意大利与欧盟必须尽一切可能避免对意大利实行过度赤字程序。暗示意大利和欧洲在预算赤字方面取得了明显的进展。

尽管今日有消息称,意大利财长特里亚表示现在比此前“更想”辞职,但是随后意大利副总理萨尔维尼否定了这一说法,并称报纸上充满了“幻想”。

随着意大利的预算问题有好转的迹象,市场将开始关注的经济状况以及欧洲央行何时退出QE。

据消息人士透露,欧洲央行决策者正在讨论2019年逐步退出货币宽松政策(QE)的想法。受此消息影响,欧元兑美元短线冲高25点至1.1358,刷新日内高点,涨幅0.12%。


消息人士指出,欧洲央行有可能采纳新的定向长期再融资操作(TLTRO),有建议称将TLTRO常规化,并对其设定浮动利率。

由于定向长期再融资操作出现的初衷是欧洲央行希望欧洲银行获得1%低息长期贷款后可以拿去购买高息的债务国国债,因此欧洲央行此轮的LTRO被市场视作是欧洲版的量化宽松(QE),因此现在对TLTRO进行调整,且放弃固定汇率,意味着欧洲央行不再死守1%的超低利率,这会使得欧洲银行购买高息国债的愿望下降,这与德拉基在2018年中期所表述的将在年底停止债券购买不谋而合,使得市场对于欧洲央行退出宽松的预期明显上升,支撑了欧元的反弹。

不过今日表示,将下调欧元区经济发展前景,调低核心通胀预期,不再预测欧洲央行将在2019年加息,预计欧洲央行可能延迟加息至2020年。因此现在说欧元将会持续性上涨还为时过早。

汇通网认为,随着意大利问题的逐步解决,市场将更多的关注欧洲央行的首次加息。尽管惠誉调低了欧洲央行加息的前景,这是因为欧洲近期经济数据不佳,可能会限制欧洲央行加息的步伐。但是此前央行行长魏德曼表示,即使在QE结束后,货币政策仍将超常宽松。因此欧洲央行仍有较大的概率明年加息一次,但是更多的加息预期可能需要经济数据的支撑。同时随着明年欧洲央行行长德拉基任期结束,德拉基可能会选择在届满之前加息一次。因此欧洲央行对定向长期再融资操作进行调整可能是一个好的开始,这可能会推动欧洲开始走强,进而施压美元,推动黄金走高。

现货黄金关注1252关键压力位
日线图上,现货黄金依然处于上升通道内,同时短时间有加速上行的可能,因此有测试上升通道上沿的可能。短时间而言,上方最直接的压力是前高1243.5美元附近,这个位置上方是1252美元。任何时候明确站上这一点位,黄金将开启新一轮的上涨行情。
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屠龙之刃
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今天早盘盘前博文《小心今天再现跳水黑周四》中老万研判——“短线而言,今天的地量预示着短线仍会有下探的动作,这是要寻找与之搭配的地价,显然2653点仍不具备成为地价的潜质,也就是说,大盘还将会有探底走势,今天是周四,会不会再来一个黑周四砸盘行情呢?砸盘未必,但是黑周四的概率不小啊,所以,短线还是要小心,在探底之后才可以迎来乐观的小日子。”,今天早盘看似多头主力状态还不错,但是还是冲到2731点就有点走不动了,连MA10(2732点)都冲不过去,很明显,还是缺乏量能的表现,然后就是早盘末端的走势,回落翻绿了。

在短线的两连阳走势停止了连阳脚步之后,大盘又回到了上下荡漾的震荡走势,或者说这是护盘节奏,带节奏的是护盘主力,而不是进攻型的主力,是踢后卫的,不能苛求一个踢后卫的还能组织进攻,防守才是后卫的职责,守住2653点才是后卫的任务。

昨天大盘创出了惊天的地量,虽然没有惊天地泣鬼神,但是足以让广大投资者朋友感到惊讶了,原来哥几个都这么没信心,不是只有自己一个人不战斗,原来大家都不愿意战斗,这种氛围是2014年的常态模式,磨得没啥人关心股市了,也没啥人开账户炒股了,不过众所周知正是经历了2014年连续低迷的探底和磨底走势,才有了2015年气势如虹的大牛市,所以,你懂的,现在就是处于新牛市到来之前的磨底阶段,这就是当下大盘的运行本质。


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九州诀
忐忑中今日开市
(沙:1、如图,道指近期稳步走高,再创历史新高仅需再涨6.86%!一轮中期调整行将结束,那种认为美股持续大跌的宣传完全是误导!)
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(沙:担心全球经济放缓,欧洲主要股市英法德上周五表现均不佳!)
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(沙:日本股市上周五大跌2%!)
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(沙:上图为恒指月K线图,猪年首个交易日即上周五港股未能“开门红”而收跌44点。)
▉关于人民币汇率
#至昨晚,美元指数报96.6398点。

#至昨晚周六晨,在岸人民币报6.7451点。

#至昨晚,离岸人民币报6.78.3点。

#至昨晚周六晨,港币兑换美元报7.8472点。

#至上周收盘,新加坡富时A50指数报11436.50点。

#至一月底,两市融资余额计7220亿元人民币。

(沙:春节期间汇率没有大的波动。)

▉关于扩容
开年首周千亿级解禁潮来袭
11股解禁市值超30亿
节后首周57股面临解禁,合计解禁市值1028亿元,其中11股解禁市值超30亿元。

本周有三只新股发行。

(沙:我认为,科创板理应在3000点上方开张!但是,如果任由解禁股解禁、任由新股发行常态化,我们的大A股会受3000点-2000点的“夹板气”!)

老沙的感觉
▉关于我们的大A股
忐忑中今日开市
以上为我们大A股沪综指的走势图--
1、从日K线看,5日、10日均线交合,“美女金叉”正纠结年后是否“离开娘家”?

2、从周K线看,30日周线死死压制大盘,中线走势不乐观;
但5周均线已上穿10周均线,表明春节前一个月左右的走势有“筑底成功”之可能!


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华创证券
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K图 zto_31

双11等物流旺季即将到来,快递企业动作频频。

9月21日晚间,中通发布关于调整部分地区快递费用的通知。中通快递公告称,基于快递行业发展现状与趋势,为了进一步维护服务品质和提升客户满意度,从今年10月1日起启动快递费用调节机制,调整全国到上海地区的快递费用,具体费用调整幅度,由当地服务网点根据总部指导建议并结合各自实际情况实施。

中通快递在官网发布调价通知。

而南都记者从物流行业论坛看到的一则消息显示,韵达向各网点发布“调整到达上海地区快件派费”通知,称受行业环境、人员、场地等成本上涨原因导致派送压力巨大,将各网点到达上海地区的快件派费上调0.5元/票,以缓解派送压力、平衡网络发展。南都记者就此求证韵达方面,相关人士回复称消息属实,“根据市场环境和提升快递服务品质的要求,在局部地区有派送费的调整”。

物流行业论坛爆出的韵达部分地区涨价通知。

值得一提的是,9月初安能快运也发布了“分阶段上调全国派费”的计划,9月25日前针对全网15个省区网点调整派费,减轻派件网点在运营、车辆、人工等方面的成本压力,到明年6月,平均单公斤派费将上调至0.2元,以激发网点的派件积极性、让派件网点获得更多回报。分析人士称,物流企业赶在旺季来临前进行价格调整是必然趋势,意味着今年双11快递战提前打响,接下来或将会有一系列快递企业择机跟进调整。

南都记者了解到,此次中通等主要快递企业今年率先发布有关调整快递费用公告,去年双11旺季来临前,中通曾在10月上旬发布《关于调整快递价格的告客户书》宣布调整快递价格,并解释是“受运输成本增加、人工成本提升、原材料价格上涨等多种因素影响”。去年同期,韵达、圆通等也纷纷宣布,受人力、物料以及运营成本攀升等影响产生的经营压力,对快件价格进行调整。

电商快递产品同质化、人力成本攀升、纸张等原材料价格上涨等一系列因素使得盈利压力加大,已经成了快递企业共同面临的问题。依据部分快递企业发布的今年前八个月经营数据和半年报,“通达系”快递企业单票收入总体呈现下降趋势,为了保持低价优势、提高利润和竞争力,企业纷纷提高自有车队投入、调整派费、规模化降低人工、运能以及加盟商成本等多渠道降低全网运营成本。中通快递董事长赖梅松就曾在二季度财报电话会上透露,今年还将减少中转环节、持续增加分拨中心自动化分拣设备投入,进一步降低人力成本。

快递企业单票收入呈下降趋势,单位:元,数据来源:各企业月度经营简报

国金证券研报指出,加盟制快递企业的盈利能力的强弱本质上来源于其对加盟商的话语权,非C端消费者,但选择快递的决策者是商家,最终的接收者是消费者,“网购消费对于及时性、安全性的敏感程度往往弱于商务件消费,这就要求电商快递企业天然需要具备低价格、高效率的属性”,全网运营效率决定规模,因此规模和成本占优的企业更容易成为赢家。

但在快递行业专家赵小敏看来,“上半年排名靠前的部分快递企业通过压低价格抢夺市场,并没有带来市场份额的本质改变。”他对南都记者表示,按照往年经验,下半年受到高峰期业务量增加、年终业绩、员工流动性、产品费用调节等一系列因素影响,涉及快递业务相关的资金、场地、设备、人力、技术等方面的公共成本需要,三季度后期和四季度快递企业成本投入将急剧增加,推动快递价格呈现出上升态势,他认为,关键在于快递价格的上涨会否导致快递单量的下降,这将直接影响企业的收入与利润,鉴于终端每个网点的涨价幅度和价格水平均不一致,相关快递公司的网络管控能力、以及加盟商的实力等,将决定最终导向。

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财政部:大幅减轻企业税负。深入推进增值税改革,降低制造业等行业及农产品等货物的增值税税率;统一增值税小规模纳税人标准;对符合条件的先进制造业、现代服务业企业和电网企业,在一定时期内未抵扣完的进项税额予以一次性退还。
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对下周的期望值不要太高——识大势者赢得先机61504——东方财富网博客2015
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申万宏源
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