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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

纪念植树节设立40周年
暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

从严治党

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

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1月4日 8股盘前利好公告速递
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  “以房养老”在应对传统保险业务的长寿风险和利率风险的同时,还需考虑房地产市场波动风险、房产处置风险等,且由于业务流程管理和风险管控难度较大,税收方面也缺少政策扶持,所以险企对开展相关业务的积极性并不高

  近日,中国银保监会发布通知称,将老年人住房反向抵押养老保险(简称“以房养老”)扩大到全国范围。对此,银保监会相关负责人表示,积极发展老年人住房反向抵押养老保险,意在对传统养老方式形成有益补充,满足老年人差异化、多样化养老保障需求。

  那么,老年人住房反向抵押养老保险是如何定义的?“以房养老”从开始试点到向全国推广,这4年间市场反应怎样?未来是否会有更多老年人选择这种养老方式?

  试点期间市场遇冷

  老年人住房反向抵押养老保险,是一种将住房抵押与终身年金保险相结合的创新型商业养老保险业务,即拥有房屋完全产权的老年人,将其房产抵押给保险公司,继续拥有房屋占有、使用、收益和经抵押权人同意的处置权,并按照约定条件领取养老金直至身故;老人身故后,保险公司获得抵押房产处置权,处置所得将优先用于偿付养老保险相关费用。

  2014年6月,原中国保监会发布《关于开展老年人住房反向抵押养老保险试点的指导意见》,提出在北京、上海、广州、武汉四个城市开展住房反向抵押养老保险试点,试点期为2年。2016年7月,明确“以房养老”试点时间延长至2018年6月30日,并将试点范围扩大至各直辖市、省会城市、计划单列市以及江苏、浙江、山东、广东等部分地级市。

  2018年8月8日,银保监会发布《关于扩大老年人住房反向抵押养老保险开展范围的通知》,宣布“自即日起,将老年人住房反向抵押养老保险扩大到全国开展”。同时强调保险机构要积极创新产品,丰富保障内容,拓展保障形式,有效满足社会养老需求。

  的确,随着我国人口老龄化的加速,养老问题变得十分紧迫。公开数据显示,截至2017年底,我国60岁及以上老年人口有2.41亿人,占总人口17.3%。一般认为,60岁及以上老年人口占比达到总人口的10%,即意味着进入老龄化社会。

  据了解,试点4年以来,原保监会批复了幸福人寿、人保寿险等公司的老年人住房反向抵押养老保险产品。其中,2015年3月,首款“以房养老”产品《幸福房来宝老年人住房反向抵押养老保险(A款)》获批;2016年10月,《人保寿险安居乐老年人住房反向抵押养老保险》的保险条款和保险费率通过审核。

  但是,由于参与险企较少,产品设计单一,风险保障不够全面,多数需求方持观望态度。以目前老年人住房反向抵押养老保险主要承保公司幸福人寿的业务数据来看,截至2018年7月31日,该公司累计签约201单(141户),累计承保139单(99户),遭遇市场“冷待”。

  亟需配套政策落地

  “‘以房养老’市场反应不尽如人意,主要缘于需求乏力、供给不足和制度交易环境不成熟。”业内人士指出,一方面,对于需求方而言,多数老年人认为反按揭每月给的补偿较少,没有满足老年人的收益预期;另一方面,在提供产品的保险公司看来,“以房养老”在应对传统保险业务的长寿风险和利率风险的同时,还需考虑房地产市场波动风险、房产处置风险等,且由于业务流程管理和风险管控难度较大,税收方面也缺少政策扶持,所以险企对开展相关业务的积极性并不高。

  举个例子,按照已经在售“以房养老”保险产品的设计,老人投保后,保险公司逐月支付费用给老人直至去世,老人身故后,保险公司获得抵押房产处置权,处置所得将优先用于偿付养老保险相关费用。可是人的寿命是不可预知的,而保险公司一旦预测老人寿命较长,每月支付金额就会较少,如果老人过早辞世,又容易引发家属与保险公司对房屋剩余价值的争论。

  此外,“老人养老金的多少和房屋价值直接挂钩,但房屋评估价格是按照合同约定的,不能更改。如果房价大幅下跌,保险公司也要按照约定的金额给老人发放养老金。如果房价上涨,老人们便会认为‘以房养老’不够划算”。某大型险企产品经理介绍说,该业务涉及房地产、金融、财税、司法等多个领域,存在许多不确定性,尤其是法律法规尚不健全,政策基础也较薄弱,风险不易管控,难以赢利。

  事实上,“以房养老”是通过市场化手段运作的一种补充养老方式,是为已拥有房产的老年人提供一种增加养老资金来源的选择,不会影响老年人传统的养老方式,在国外也不乏成熟经验。国际上,为防止房价下跌造成的损失,保险公司会采用再保险机制分散风险。而在调动保险公司积极性方面,会配套出台税收优惠和激励性政策支持。

  未来发展可期待

  而国内“以房养老”保险自试点以来,就有不少业内人士建议,让配套政策尽快落地,以助推“以房养老”赢得更多认可,如免除入保房屋产权证增名税费;减免保险企业在反向抵押保险业务上的所得税;免除入保房产的房产税等优惠政策。

  与此同时,很多消费者向记者坦言,对于老年人来说,并不只看重晚年每月拿到多少养老金,及时的护理服务和较好的医养环境才是晚年生活的必需品。“虽然居家养老是主要的养老方式,但随着老人们身体机能的衰退,必然会有一部分人选择入住养老机构。护理业态完整、配套齐全的全功能养老社区,有居家养老不可替代的价值。”泰康保险相关负责人表示。

  值得注意的是,眼下部分保险公司已经在探索“以房养老”的延伸业务,考虑把住房反向抵押养老保险项目与养老机构的护理服务结合起来,建立购买服务的绿色通道,为老人提供一站式养老生活服务,包括对接具备医疗服务的养老社区,让参加项目的老年人获得高质量的晚年生活。

  银保监会相关负责人表示,接下来会认真总结试点经验,加强与相关部委的沟通协调,推动完善配套政策,探索业务经营规律,逐步建立规范有序的住房反向抵押养老保险市场。还将鼓励更多保险公司参与,保险机构也要做好金融市场、房地产市场等综合研判,扩大和优化保险产品供给,强化老年人住房反向抵押养老保险业务的风险防范与管控。

  可以预见,“以房养老”将会成为更多人认可的养老方式。

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中新社台北12月25日电台湾经济研究院25日发布11月景气动向调查,制造业、服务业、营建业三项营业气候测验点均下滑。其中,制造业营业气候测验点为86.01点,跌至2009年3月以来新低。

综合中央社、中时电子报等台湾媒体报道,台经院指出,国际品牌手机零组件备货已近尾声,半导体进入库存调整阶段,使得厂商需求降温,也拖累晶圆代工、封测及面板等厂商营收表现。另外,国际油价与原物料价格下滑,以及预测机构都认为明年经济表现将略逊于今年,导致厂商对未来半年景气多呈持平看法。

调查显示,服务业方面,因为周年庆活动进入尾声,而苹果新机与汽车销售状况不如预期,拖累零售业者对景气看法,11月服务业营业气候测验点为90.66点,为2017年12月以来新低。

营建业方面,受到“九合一”选举干扰,导致房市买气降温,加上部分县市政府不排除重新检视各计划,因此预定招标作业、开工时程都可能延后,使得不动产业与营造业对于未来半年景气多保守看待。因此,11月营建业营业气候测验点为92.94点,为2017年7月以来新低。(完)

(能赚钱的资讯才是真行情,)

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1、基建 | 23日召开的国务院常务会议部署更好发挥财政金融政策作用,支持扩内需调结构促进实体经济发展。积极财政政策要更加积极,加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度,在推动在建基础设施项目上早见成效;稳健的货币政策要松紧适度,保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕。会议还确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施,提出要有效保障在建项目资金需求,并对接发展和民生需要,推进建设和储备一批重大项目。

点评:光大证券认为,融资问题是目前建筑行业的主要矛盾,在地方国企中看好新签合同持续增长的上海建工、四川路桥等公司;申万宏源认为,资金面一旦边际改善,建筑行业的地方国企和龙头民企将从中受益,看好签下大量乡村振兴项目的岭南股份,以及民营基建设计龙头中设集团等公司。

2、RFID | ***对吉林长春长生生物疫苗案件作出重要指示指出,强调要一查到底严肃问责,以猛药去疴、刮骨疗毒的决心,完善我国疫苗管理体制。根据***指示和***要求,国务院建立专门工作机制,并派出调查组进驻长春长生生物科技有限责任公司进行立案调查。

点评:疫苗事件或会加速RFID在疫苗上的应用。据机构预测,RFID行业在2016年全球的RFID出货量达到60亿,接近4亿美金的市场金额,未来RFID行业将呈指数级成长。新大陆承接的国家发改委 基于自主RFID传感芯片的温度传感器研发及产业化项目 通过省级验收,推动医药行业管理;思创医惠打造 RFID+智慧医疗 双轮驱动。

3、SoC | 据媒体报道,受到零组件供货吃紧冲击,包括爱德万、泰瑞达的高端系统单芯片测试机台交期大幅拉长到近6个月时间,导致高端SoC测试产能在第三季出现供不应求,每小时测试价格已喊涨约1成幅度。

点评:采用先进制程芯片放量,而相应检测产能短缺,使得每小时测试价格调涨概率大增,相关产业链公司受益明显。中颖电子自主研发的SoC测试技术应用广泛,为客户提供高集成、高效能、低功耗的SoC设计技术及解决方案;欧比特为我国高端宇航SPARCV8处理器SoC的旗杆企业、立体封装SIP宇航模块/系统的开拓者,两大产品技术水平领先。

4、通信 | 7月23日,工信部正式颁发了第一批移动转售业务的经营许可,苏州蜗牛数字科技、远特(北京)通信、话机世界通信等15家企业获准经营在全国转售中国联通的移动分拨移动业务。手持正式牌照的虚拟运营商将开辟移动转售运营新局面,标志着移动转售业务进入了新的发展阶段。

点评:随着第一批牌照的正式颁发,相关虚拟运营商有望迎来重大发展机遇。爱施德旗下优友互联获得第一批经营许可,是移动转售行业领先企业;二六三获得第一批移动转售业务经营许可。

5、云计算 | 由中国电子学会主办的2018第十届中国云计算大会于7月23日至25日在北京举行。会议的主题为 聚力云上生态赋能实体经济 。与会嘉宾将就面向人机物融合的区块链软件技术研究、人工智能驱动下的群智数据采集技术初探、工业物联网数字化转型等话题发表演讲。参会企业包括百度、阿里、浪潮等。

点评:上市公司中,浪潮信息以云计算Iaas层核心业务研发为主线,不断推动技术创新、能力提升和产品升级,目前已成为国内首家完成Iaas层云计算领域自主技术布局的厂商;用友网络2017年 用友云 正式对外发布并全新上线运营,云服务业务企业客户数保持稳定增长。

6、磷矿石 | 受货源供应偏紧影响,近期磷矿石价格继续上调,近一年累计涨幅近20%。百川资讯数据显示,上周末贵州开磷和瓮福上调磷矿石价格每吨20-30元,贵州其他企业跟涨意愿明显,企业价格将在本周陆续发布。目前湖北地区30%磷矿石价格稳定在约500元/吨,28%磷矿石价格约450元/吨。

点评:下半年在磷肥秋季备肥和出口增长带动下,国内磷矿石将保持紧平衡,中期将进入上涨周期。公司方面:兴发集团为磷矿石龙头,具备磷矿石500万吨以上年开采能力。 南方财富网微信号:南方财富网 共4页: 上页1234下页
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据公开数据统计,中国在线外卖市场规模已经超过2000亿元,并且还以20%的速度增长。通过互联网外卖平台订餐的用户数更是超过3亿人。因此在互联网巨头相互竞争的市场中,外卖几乎是兵家必争之地。美团和饿了么哪个好?

从目前的外卖市场格局来看,行业大战的硝烟还未散去,美团和饿了么呈现出两雄争霸的竞争态势。那么,美团外卖和饿了么哪家更厉害呢?

美团和饿了么哪个好?美团外卖目前的市场份额约占60%,饿了么约占30%。因此从市场份额上来看,饿了么稍逊一筹。但是自从饿了么榜上阿里巴巴这个大树以后,出现了不一样的变化。阿里收购饿了么后就放出口风,要再砸30亿美元扩大外卖市场份额。阿里巴巴把饿了么接入自家的88会员生态体系,还和盒马鲜生打通;在今年双十一的时候打的美团措手不及,平台用户数同比增长72%。

美团外卖则在努力在保住自己市场份额第一的位子,也是加大投入进行反击。但是,饿了么现在在阿里全平台上都有流量入口,因此订单数和用户数都得到了大增。所以,两家的差距也在逐渐缩小。

有网友吐槽说:我是刚毕业的实习生,美团外卖和饿了么都用过,学校群里饿了么的红包比较多,美团红包没几个;我比较过价格,一般来说点一人餐饿了么更便宜,点餐价格五六十以上可能美团更便宜,用户哪有什么忠诚度,当然是哪家便宜吃哪家喽。

外卖骑手作为外卖平台最重要的支撑,更了解外卖行业。我们听听他们是这么说的:做过两年骑手,外卖这个行业风餐露宿,心理承受能力要高。美团挺好,只是代理商那边生存环境挺恶劣的,最惨的还是商家和骑手兄弟,挣得都是辛苦钱。

美团和饿了么哪个好?这位外卖骑手的话说出了真相!

这位外卖骑手小哥说,他曾经做过美团外卖的骑手,美团给骑手的工资是6元一单,白天3到4元的配送费,晚上9点以后是6.6元的配送费。每个星期的配送单数大约在200多单,工作日少些,周末多一些。虽然挣得不少,但是早八点到晚上10点,没有周末,风里来雨里去实在是太累了,所以就跳槽到了饿了么,感觉要比上一家好些。

所以,从外卖小哥的送餐次数就能看出,美团更厉害一些,毕竟市场份额大,用的人多。但是,饿了么在阿里巴巴的支持下,进攻的势头也越来越猛,后期的潜力似乎更大一些。

对于美团外卖和饿了么哪家更厉害,你有什么不一样的看法?欢迎留言讨论!

以上是金投财经网小编为您介绍的美团和饿了么哪个好的问题,更多的财经知识请关注金投财经网。

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历史大底面前,只需要勇敢一点而已(2018-6-29)

一、今日指数:

上证指数收报2847.42,涨幅2.17%, 成交量1356亿, 涨跌比1366:29;

深证成指收报9379.47,  涨幅3.39%, 成交量2075亿, 涨跌比1940:66;

中小板指收报6477.76,涨幅3.47%, 成交量809亿, 涨跌比811:32;

创业板指收报1606.71,涨幅4.08%, 成交量783亿, 涨跌比677:17。


二、中美股市对比:

1、给大家看一组真实的中美对比数据,这张表格来自于券商中国。

历史大底面前,只需要勇敢一点而已(2018-6-29)

很多人喜欢拿中国A股的创业板跟美国的纳斯达克对比,这是非常无知的表现。全世界最顶尖的新经济上市公司全部在纳斯达克,比如中国的“BAJT”、美国的微软、google等等。人家的平均市盈率在23.3倍,我们创业板今天的市盈率是多少?53.7倍。有什么可比性?

美国的标普500平均市盈率是24.29倍,道琼斯平均是23.72倍,对比一下我们A股的市盈率就会发现,深证成指跌成这个样子还有21倍,我们跟人家的差距是很遥远的。大家可别忘记这些数据是美股长达八年牛市之后所产生的对比。为什么每次A股跌跌不休,人家美股很淡定的原因就在这里,没有对比就没有伤害。


2、如果标普500和我们沪深300对比的话,我们沪深300平均的市盈率是11.9倍,比标普500便宜一半还不止。但是把整个市场数字一平均起来,我们就非常吃亏,比方说美国每年会有很多公司退市,也是他们没有st板块。

A股不是没有好公司,而是被这些常年不能退市的垃圾股给坑了。如果把这些st板块和市盈率1000倍以上的公司去掉的话,上证指数真正的市盈率不应该超过11倍。


3、从以上的数据对比我们发现,A股相对于美股而言,蓝筹和沪深300的优势很大,这就可以理解QFII重仓股大部分集中在沪深300和消费80板块里面。人家老外的眼睛是雪亮的,这些才是风口,所以大家要清醒的认识到,只有真正的绩优股、好公司,它们才是后期上涨的动力。而真正的好公司资金通常都会抱团,哪怕在熊市里面,会提前走上升通道,每一次大调整都是回踩年线或者在年线附近完成调整,这就是牛股最基本的技术特点。

这段话大家要看懂,平时视频直播的时候跟大家讲过很多次,不要把方法搞错了,

方法比代码更有意义。

 

三、技术看盘:

1、历史大底面前很难给出准确的点位,坚守、敢于买进是股市最佳的赚钱方法,也是最重要股市改变命运的方法。

2、加仓了酿酒股,目前实战参考仓位8.2成。

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11月6日,小仙炖鲜炖燕窝在北京召开“燕窝新鲜才滋养”品牌成果发布会。360总裁周鸿祎和洪泰基金创始人、洪泰集团董事长盛希泰作为小仙炖的投资人出席发布会并致辞恭贺小仙炖取得傲人成绩。国燕委专家委员会主任郭力生在致辞中肯定了小仙炖鲜炖燕窝对于燕窝行业的创新、领导品类发展的带头作用。小仙炖明星投资人陈数出席了发布会,分享了作为明星用户对新鲜、营养又料足的小仙炖鲜炖燕窝的滋补体验和喜爱。

小仙炖鲜炖燕窝发布会现场

自2014年成立以来,小仙炖开创鲜炖燕窝5大标准,4年来累计销量突破260万份,成为唯一一个获得世界食品品质评鉴大会奖的中国燕窝品牌,受到众多明星青睐。小仙炖凭借过硬的食品品质和创新的燕窝滋补服务模式,成为鲜炖燕窝领导品牌,引领燕窝滋补消费升级,开启鲜炖燕窝滋补时代。

小仙炖鲜炖燕窝销量突破260万份

解决现代人的滋补痛点,引领鲜炖燕窝品类发展

传统燕窝滋补方式存在四大痛点和一大难题:原料难鉴别、不知如何炖、没有时间炖、不懂如何吃;一般炖煮难以确保燕窝营养,降低滋补效果。为了解决现代人滋补痛点和难题,小仙炖打造符合消费升级趋势下的鲜炖燕窝滋补方式,率先在燕窝滋补行业采用C2M模式,颠覆了从工厂到用户的传统零售思维,由用户需求驱动生产制造,用户订多少、工厂就生产多少,真正实现用户下单、当天鲜炖、冷鲜配送,保证用户享受到新鲜、营养的燕窝。

同时小仙炖开创了燕窝周期服务模式,用户可按照需求订购月套餐或年套餐,每周配送一次,每次三瓶,解决了用户无法坚持有规律地长期滋补的问题,并配套研发了滋补行业内唯一的周期服务管理系统,让用户通过手机可以随时自助修改发货时间和收货地址,非常方便。

国燕委郭主任现场致辞肯定了小仙炖对于燕窝行业的带头作用

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为了 迎接 百度、阿里、腾讯、京东等海外上市企业通过CDR(中国存托凭证)回归A股,同时也为了独角兽公司在A股上市,今年6月份,6家基金公司量身定做了战略配售基金。但遗憾的是,由于种种原因,BATJ都没有完成回归,小米等独角兽也没能发行CDR,这些战略配售基金的身份颇为尴尬。

既然BATJ没回来,那就先买点普通的新股吧。

11月7日晚间,中国人保A股IPO公布了网下初步配售结果和网上中签结果。7家战略投资者也浮出水面,招商、易方达、南方、汇添富发行的四只CDR基金赫然在列。

招商CDR基金获配最多

根据中国人保公告,战略配售者的选择在充分考虑投资者资质以及和公司长期战略合作关系等因素后综合确定。主要从两个角度考虑:一是具有良好市场信誉和市场影响力,代表广泛公众利益的投资者;或者与公司存在战略互信和长期合作意愿,充分理解保险公司经营特点、且有意愿长期持股的大型国有控股保险公司或其下属企业。

最终,中国人寿(601628)保险股份公司获配2.95亿股;太平人寿保险有限公司和新华人寿保险股份有限公司各获配8982万股;四家CDR基金中:

招商3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)获配8982万股;

易方达3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)获配7485万股;

南方3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)获配7485万股;

汇添富3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)获配7485万股。

7家战略投资者共计获配7.89亿股,其中四只CDR基金获配3.14亿股,锁定期为12个月。

千亿规模CDR基金无米下锅,但因祸得福

在经历了前期的低调之后,CDR基金本次参与中国人保战略配售尤为引人注目。

5月29日,华夏基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金、招商基金、汇添富基金6家基金公司同时申报 三年封闭运作战略配售灵活配置混合型基金(LOF) 。

根据招募说明书,战略配售基金主要包括战略配售和固定收益两种投资策略。其中,权益部分主要是以战略配售方式投资优质创新企业的股票或以中国存托凭证(CDR)形式回归A股市场的 独角兽 企业。

6月6日,6只战略配售基金均获证监会发行批文,从申请到获批用时仅8天。同日,证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法》等9份文件,支持创新企业在境内发行股票或存托凭证,正式宣告中国资本市场开门迎接新经济独角兽以CDR形式回归A股市场。

6月7日,小米首次递交了CDR发行申请。但6月19日,小米发文称,公司经过反复慎重研究,决定分步实施在港交所和境内的上市计划,即先在港交所上市之后,再择机通过发行CDR的方式在境内上市。7月9日,小米集团在港交所上市,但开盘即破发,开盘价16.6港元,较17港元的发行价下跌2.35%。

但6只被视为 CDR基金 的战略配售基金发行继续。7月,6只战略配售基金成立,总规模为1049.18亿元。根据规定,6只基金只能在一级市场参加战略配售,不能在二级市场购买任何股票,其中,单只基金参与单个企业战略配售的最低配售比例为3%,最高比例不超过10%。此外,6只基金参与同一企业战略配售比例合计不超过30%。

由于CDR发行停摆,6只CDR基金运行也颇为尴尬。从三季报来看,6只CDR基金某种程度上变成了 债基 如招商3年封闭战略配售混合在权益仓位上的比例为0,债券仓位的占比达到65.89%,买入返售金融资产达到30.99%,剩余3.12%为银行存款和结算备付金,以及其他资产。易方达3年封闭战略配售混合权益类仓位同样为0,债券仓位更是达到98.04%。

但随着A股市场前期深度回调,6只CDR基金因祸得福,净值一直保持稳定,保持在1元以上。根据天天基金网,截至11月2日,招商3年封闭战略配售混合单位净值为1.0115元,华夏为1.0172元,易方达为1.0139元,南方为1.0162元,汇添富为1.0126元,嘉实为1.0131元。

本次中国人保A股IPO,6只CDR基金终于开始 做正事儿 参与战略配售。不过,中国人保仍然是一只金融股,说好的新经济、CDR呢?看来仍然只能静待时机。

本文首发于微信公众号:每日经济新闻。文章内容属作者个人观点,投资者据此操作,风险请自担。

 

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李克强:对重点人群保障就业 确保不出现零就业家庭
亚太实业(000691)今日强势封涨停板,该股近一年涨停2次。涨停原因揭秘:公司控股股东亚太工贸计划在2018年2月7日至2018年8月6日期间,拟使用自有资金不超过1.5亿元人民币(含本次已增持金额在内)且不低于1500万元人民币(含本次 详情

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在红黄蓝教育公司(以下简称“红黄蓝”,NYSE:RYB)虐童事件过去一年之际,政府出台的《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》(以下简称《意见》)中提到“遏制过度逐利行为,限制幼儿园资本运作”。在美上市的红黄蓝在该《意见》发布的11月15日当日,收盘时跌幅为52.97%。

一年前举国震惊的虐童事件使得红黄蓝教育深陷舆论旋涡。身为美股公司的红黄蓝,其事发后的资本运作并未受到影响。但时隔一年,此政策的影响恐将对红黄蓝的扩张产生致命一击。

红黄蓝副总裁张帆在接受《中国经营报》记者采访时表示,“红黄蓝目前无退市计划,相关政策要由国家权威部门去进行解读,红黄蓝不会去随意解读相关国家政策。”

“目前,该政策还处于征求意见阶段,如果照此落实成法律条文,幼儿园就不能在红黄蓝的上市公司体系内。” 香颂资本执行董事沈萌向《中国经营报》记者表示。

“一个暴利的行业”

“除了像红黄蓝这类大型全国连锁,各个城市的本地幼儿园都会成立集团或者是公司经营。只要是较为高端的幼儿园,背后都是公司化运营,而这些公司几乎都握有多个幼儿园,一方面这实现了众多幼儿园经营资金的稳定性,另一方面进一步降低了运营成本,实现了利润最大化。”中国教育科学研究所研究员储朝晖说。

“一个小孩每天的伙食成本仅15元左右,但这类稍微上档次的幼儿园每月的学费就在1500元到1800元之间。”该幼师告诉记者,“除去这些基本的成本外,幼儿园的管理公司可支配的现金空间还是非常大的。”华南某省会城市的一名幼教老师告诉记者。

虽然很难获得一个地区性民办幼儿园营利的准确数字,但从财报来看,红黄蓝在跑马圈地的扩张中,其资金流从来不是问题。以红黄蓝2018年第二季度财报为例,其二季度实现营收4750万美元,但经营活动产生的现金净流出高达1060万美元。而红黄蓝历年的财报显示,其营收7成以上是由幼儿园的“服务”项目所产生的。

红黄蓝2018年前两个季度的毛利率为21.7%,比去年同期的20.3%有所上升。值得注意的是,在第一季度,由于受此前虐童事件影响,红黄蓝暂停新增加盟业务,且回购了大量第三方加盟幼儿园,使得其毛利率下降至2.2%,去年同期则为13.9%。

根据毛利率所反映的数据来看,虽然去年底的虐童事件对红黄蓝的扩展速度有了极大影响,但实际上并未影响到红黄蓝的经营。2018年第一季度,由于上文所述的暂停新增加盟业务,且回购了加盟幼儿园的原因,红黄蓝利润受损。但到了收“学期学费”的第二季度,无论营收还是净利润又恢复了正向的双位数增长,第二季度营收增长25.59%,净利润增长10.11%。

实际上,民办幼儿园暴利的背后,是幼师待遇不高等问题。在记者联系的多名幼师中,大部分幼师工资均在4000元以下。“如果没有教师资格证,工资还会更低。”长沙的一名幼师告诉记者,一名县级地区的幼师则告诉记者,其每月的基本工资仅为2000多元。

按照2013年教育部印发的《幼儿园教职工配备标准(暂行)》,全日制幼儿园的教职工与幼儿的比例需达1:5至1:7.21世纪教育研究院副院长熊丙奇告诉记者,此前北京地区有相关规定,建议每名幼师平均照顾5.5名儿童,但根据实际的调研来看,绝大部分民营幼儿园无法达到这一水平,再加上幼师本身平均薪资较低,即使北京地区幼师平均工资仅为4500元到5000元,过低的薪资直接限制了从业人员的进入。对比之下,在北上广一线城市,民办幼儿园学生一年学费普遍就达6万元至10万元不等。

2018年上半年,红黄蓝收购了上海一家早教公司80%股权;二季度末,还收购了北京一教育机构90%股权。两次收购代价为2300万美元。截至2018年6月30日,红黄蓝现金和现金等价物合计1.43亿美元。

较低的运营成本,充裕的现金流,稳定的持续扩展,使得学前教育行业成为了一个不可多得的“朝阳产业”。

“对于上市公司来说,从公司发展来看,公司需要权衡股东和受众群体之间的利益,即便受众是幼儿也是如此。”沈萌说。

“资本的介入,主要还是看重幼儿园巨大的利润,在这背后并未有改变学前教育缺乏师资力量的状况,虽然很多幼儿园的基础设施日新月异,但并没有改变从业人员和师资力量的缺失和匮乏的状况。”熊丙奇说。

迎来至暗时刻?

长久以来,相关法律一直限制资本力量流入教育机构,这使得几乎所有教育类上市公司都为了避开这一规定而选择赴美上市。在解开对资本力量的限制后,曝出了恶性的虐童事件。

在红黄蓝虐童事件发生一周年之际,《意见》给红黄蓝等教育机构上起了最重的“枷锁”。《意见》中规定,“上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园,不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。”

“非常明显,此份《意见》是针对红黄蓝等上市教育机构而制定的。”沈萌告诉记者。

记者注意到,关于禁止民办机构上市的相关规定,最早可追查到2003年版《民办教育促进法》中对营利和向社会募集资金的禁止性规定。这也直接推动了新东方、好未来等巨头企业赴美上市,且目前上市的主营为学前教育类的公司,绝大部分为美股和港股上市公司。

但在2015年修改的《教育法》中,删除了“任何组织和个人不得以营利为目的举办学校及其他教育机构”的旧规定;2016年新《民办教育促进法》确立了民办学校按照营利性与非营利性实施分类管理的原则,同时也不再禁止民办学校向社会募集资金,为教育企业尤其是培训机构的A股上市提供了直接的法律支持,新《民办教育促进法》于2017年9月1日正式施行。

新《民教法》正式实施近两个月,由于红黄蓝新天地虐童事件的发生,国家再次收紧了资本对教育行业的介入。

记者注意到,一向以“重金罚款”而闻名的美股,即便在事件发生后一度引发红黄蓝股价暴跌,美国相关监管部门仍旧悄然无声。

中闻律师事务所律师姜先良告诉记者,因为红黄蓝是美国上市公司,会受到美国法律和法院的管辖。但事件发生在中国地区,并不属于美国监管部门的监管范围。

有负责海外投资机构的相关人士告诉记者,美股公司只会在美国当地发生特别重大违规即信披发生问题,或股价长期低迷而公司无力提振,才会引发强制退市。

“按照美股上市公司规定,只有诉讼引发股东的维权,上市公司才能被强制退市,但显然这些都没有发生,美国的相关监管机构对红黄蓝在中国发生的恶性事件也并不关心,因而只能由中国政府出台相关政策以限制民办幼儿园的方法对美股红黄蓝等机构进行约束。”沈萌说。

梳理红黄蓝一年的股价波动不难发现,美国投资者“用脚投票”的结果,在2017年11月份,红黄蓝股价最高达到27美元/股,但发生虐童事件后,股价跌幅近四成。此后一年时间内,红黄蓝的股价始终在20美元左右徘徊,在《意见》出台后,红黄蓝股价再次闪崩到8美元以下。

红黄蓝确实披露过“不能保证我们的教师将完全始终遵循我们的服务手册和标准。我们的教师的不端行为和不佳表现将损害我们的声誉和潜在绩效与财务表现”。

储朝晖告诉记者,目前《意见》限定了上市公司介入幼儿园,但并不意味着红黄蓝就无法经营,“《意见》落实的话,红黄蓝可以通过非上市公司继续经营,也可以对其进行股权转让。”

“《意见》若执行,红黄蓝的主营将发生巨变,如果最终引发股东诉讼维权,就已经不是公司本身能左右的了。”沈萌告诉记者。

(文章来源:中国经营报)

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