公告
根据机构改革方案,本网站部分内容和功能正在进行调整,由此给您带来的不便,敬请谅解!
首页 传奇手游架设 信息林 图书馆 博物馆 博览会 数据库 图片库 CFTV 行政审批 熊猫频道 虎豹频道
传奇手游架设

传奇手游架设

张建龙在两会“部长通道”接受采访

张建龙在两会“部长通道”接受采访

纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

纪念植树节设立40周年
暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

从严治党

从严治党

“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

  • 传奇手游架设
嘉曼股份IPO遇“高存货、低计提”拦路

2018年12月11日,北方地区已经进入深冬,北京的气温几乎低于零下10度。在石景山区八角游乐园不远处的一栋商业楼中,水孩儿品牌童装的2019年春夏订货会正热闹进行,这里也是其品牌商北京嘉曼服饰股份有限公司(以下简称嘉曼股份)的总部。

与隆冬时节的寒冷天气形成鲜明对比的是,订货会上,来自各地的水孩儿加盟商聚集在这里,一边观看儿童模特们身着清凉的春夏服饰走秀,一边交流2018年的服装设计和款式,有的加盟商还带着笔记本不断做记录。但这天,嘉曼股份董事长曹胜奎并没有到现场。年近70岁的他,眼下还有更重要的事情要做——积极谋划嘉曼股份在A股IPO。

2018年11月9日,嘉曼股份招股说明书预披露更新。若嘉曼股份成功过会,它也将成为继安奈儿(行情002875,诊股)之后A股的第二家童装品牌上市公司。嘉曼股份的自主品牌水孩儿在华北地区构筑了天然壁垒,然而其商业版图却再难进一步扩大。相比安奈儿,水孩儿的市场占有率较低,仅为1.34%。

曹胜奎想到了多品牌扩张,通过代理国际品牌等带来增量。这确实有了效果,公司营业收入从2015年的3.85亿元增长至2017年的5.48亿元,净利润从2015年的3098.8万元增长至2017年的5461.8万元,两年时间分别增长了42.3%和76.3%。但高增长也埋下新的隐患——嘉曼股份的存货规模占比远高于同行,其中国际零售代理品牌占存货金额的40%左右。而服装商品的销售价格存在明显的边际递减效应,即当季售价一般较高,过季后商家往往打折促销。若当季销售不及预期,则存在计提减值的可能。

曹胜奎结缘童装之路

1992年曹胜奎在创立这家企业时,中国股市还处于“试得好就上、试不好就停”的摸索阶段,证监会也才刚刚诞生。

1984年,尚在体制内端着“铁饭碗”的曹胜奎或许想不到,一个飞行学院的退役军人,有朝一日竟会去销售童装。当年若没有遇到那个来自中国台湾的商人,这个35岁的中年男人或许就在北京进出口商品检验局这一无数人羡慕的体制内岗位上工作至退休。

彼时,25岁的郭广昌——这个初中就在读海德格尔《存在与时间》的年轻人——尚在复旦大学哲学系当“教书匠”;湖北人陈东升,尚在国务院发展研究中心做宏观经济研究;30多岁的许家印还在河北的一家钢铁厂工作,工龄已长达十年之久……这些完全没有交集的体制内人物,最终都选择了“下海”。

商人的天分加上一定的社会资源,这些颇具头脑的体制内人物在“下海”后,成为了改革开放的第一代企业家。曹胜奎自然不如上述名字为大众所熟知,但他依然是其中一员。

1985年,一位准备去北京投资的台湾商人找到曹胜奎,希望他来做公关事务。就这样,在那个金秋十月,曹胜奎毅然选择了“下海”。曹胜奎跳槽到了一家大型进出口企业,这家企业主要和日韩等外来资本方做服装贸易。在当年,这样的公司无疑充分掌握了行业中的优势信息。不仅如此,曹胜奎还赶上了国内服装行业最繁荣的商业周期。

敏锐的企业家们捕捉到整个服装市场的有效需求,来料加工、来样生产、来件装配和补偿贸易(简称“三来一补”)又吸引了大批合资企业的涌入。

上世纪80年代~90年代,服装行业竞争激烈。在彼时繁荣的服装市场,更多的企业家在向上挖掘更高附属价值、更细分的产业链。利郎、七匹狼(行情002029,诊股)、安踏、阿迪达斯……国内外各类耳熟能详的品牌卷入激烈竞争中,再加上走南闯北的服装“倒爷”,大量的廉价服饰也流通于市场。

到上世纪90年代,服装行业已经经历了长达10年的黄金期。不过,新的机遇也在产生。随着中国迎来了新人口生育高峰“80后”“90后”的出生,“哥哥穿完弟弟穿”的服饰消费观已转变,童装市场的新蓝海蓄势待发。曹胜奎将目光瞄向了童装行业,一个退役军人的创业故事就此开始,一个来自于北京的服装家族企业也就此诞生。

“水孩儿”南下不易又遇新入局者

1992年,嘉曼股份正式创立。3年后,公司推出自有品牌水孩儿,寓意“水灵灵的孩子”。同一时期,国内其他童装知名品牌也纷纷诞生,譬如红孩儿(中国)有限公司、东莞市华顺服装实业有限公司的“PEPCO小猪班纳”等。

在童装市场培育初期,水孩儿充分享受了童装价值“发现者”的红利,在迅速扩张的同时培育出了一批忠于品牌的客户群体。截至2018年6月30日,嘉曼股份直营店铺和加盟店铺的数量分别达到达324家和434家。

一位来自山东淄博、代表当地商场前来订货的销售人员表示,自己所在的商场已经和水孩儿合作了十多年,在其所在的淄博这类三线城市中,水孩儿的销售情况整体来说比较不错,很少有压货的情况出现,在当地的认可度也很高。

类似这样的老客户在水孩儿的订货会上随处可见。的确,历经二十余年的发展,水孩儿现有的市场体系是相对稳固的。但放眼整个童装行业,水孩儿以及嘉曼股份似乎并没有成长到足够强大以应对日新月异的市场变化。随着童装市场规模的逐渐扩大,嘉曼股份自有品牌的短板正在不断暴露,这也成为公司在未来发展中必须重视的问题。

市场扩张的局限性是水孩儿品牌发展中面临的重要问题之一。据一位水孩儿品牌的招商人员介绍,目前其品牌店铺的地域分布中,直营店主要以北京为大本营,加盟店则主要集中在华北区域。由于品牌起源于北京,对南方市场的拓展并不是水孩儿的优势。

不仅如此,过度集中在北方区域其实是包括水孩儿在内的嘉曼股份所有经营的童装品牌在发展中的共同特点。

《每日经济新闻》记者查阅招股书后了解到,2015年、2016年、2017年和2018年1~6月,公司线下业务第一大销售区域华北地区的销售收入占主营业务收入的比重分别为50.18%、43.68%、37.91%和32.83%。截至2018年6月30日,嘉曼股份在华北地区的直营店铺和加盟店铺数量占比分别高达51.8%和49.8%。

此外,由于童装的市场需求支撑来自人口数量,放开二孩政策虽然被众多分析师认为是促成童装产业的新“蓝海”,但这给嘉曼股份的固有优势带来了挑战,产业集中度低带来的激烈竞争正日益凸显。

根据中国商业联合会与中华全国商业信息中心出具的《全国大型零售企业暨消费品市场2017年度监测报告》,2017年在中国大童童装市场子类别中(国内品牌且不含运动童装品牌),市场综合占有率最高的巴拉巴拉也不过4.98%,排名第六的水孩儿的市场综合占有率不过1.34%。

近年来,国内老牌服装品牌安踏、太平鸟(行情603877,诊股)、361°纷纷开辟童装生产线杀入童装市场分割蛋糕。不仅如此,对海外成熟童装品牌的收购也成为大型服装公司的扩张战略,例如拥有巴拉巴拉品牌的森马服饰(行情002563,诊股)股份有限公司(002563,SZ)对法国最大的童装企业Kidiliz集团的收购,以及安踏体育(港股02020)(02020,HK)对FILA包括童装在内的中国业务的收购。在竞争者众、新入局者又来势汹汹的背景下,水孩儿经历20余年培育的品牌优势和市场优势无疑将受到蚕食。

一位来自沈阳的加盟商表示,水孩儿刚刚进入其商场半年时间,顾客还在培养阶段,目前品牌表现中规中矩,没有特别突出的地方。与之形成对比的是,一些国际运动品牌如阿迪达斯、耐克、斐乐等的童装系列虽然入驻时间同样较短,但由于牌子“更靓”,因此更受消费者追捧。

海外大牌“搬运工”的运营风险

嘉曼股份在招股说明书中披露了2015~2017年的财务数据:公司营业收入从2015年的3.85亿元增长至2017年的5.48亿元,净利润从2015年的3098.8万元增长至2017年的5461.8万元,两年时间分别增长了42.3%和76.3%。

而较高的营收增速与近年来公司实施的多品牌扩张战略不无关系。事实上,在2010年,曹胜奎就意识到这个发展方向,他在接受媒体采访时曾表示:“从品类上扩大,也是一条做大的路。产品线的扩大,会直接带来销售的扩大。新市场的建立和现有城市网络的扩充,对于童装品牌而言也是做大做强的路。”

但不同于森马、安踏等公司对海外成熟品牌的收购,嘉曼股份走上了一条“海外品牌的代理商”的道路。

记者梳理发现,在嘉曼股份的国际童装品牌零售业务中,主要包含授权经营品牌和国际零售代理品牌两种类型。其中,授权经营中包括暇步士(Hush PuPPies)和哈吉斯(HAZZYS KIDS)两个品牌,以上品牌对嘉曼股份进行独家授权,经营童装设计、生产、推销、品牌宣传和销售;国际零售代理包括“ARMANI JUNIOR40”“KENZO KIDS”“Catimini”“YOUNG VERSACE”等二十一个国际品牌的零售代理销售。在这部分品牌中,除了单一品牌专卖店,公司还创立了集合门店的自有品牌——“bebelux”。

在这种代理模式下,嘉曼股份看似走上了一条轻资产运营的路线,但由于代理品牌受到合作期限和品牌控制等多重考验,其多品牌的发展战略在未来充满不确定性。

记者梳理嘉曼股份各业务的营收情况发现,近3年来,公司自有品牌水孩儿收入占主营业务收入的比重逐年降低。截至2018年6月,水孩儿品牌的营收占比已由2015年度的50.55%降至26.47%。对比来看,其授权经营品牌“暇步士”和“哈吉斯”品牌产品收入占主营业务收入的比重已由3年前的9.97%跃升至目前的48.06%。

值得注意的是,目前占公司营收主力的“暇步士”品牌,其授权并非嘉曼股份与品牌方直接签署,而是由北京天达华业贸易有限公司(下文简称天达华业)处的转授权得来,这一转授权协议将于2022年12月31日到期。而天达华业与“暇步士”的品牌方授权期限将在2025年12月31日到期。此外,嘉曼股份与“哈吉斯”品牌方签订的授权期限也将于2020年12月31日期满。在这种情况下,如果发生断签,嘉曼股份的业绩将受到明显影响。

此外,嘉曼股份旗下国际零售代理品牌的营收占比也在近3年呈现明显下降趋势。对于这部分业务而言,嘉曼股份的代理模式同样不是与品牌方直接签署授权协议,而是通过参加上述品牌方的展会、订购会的方式与品牌方或其代理商进行接洽与订货,因此其销售的产品与品牌直营店和专营店对比,品类优势并不突出。

一位经常购买高端品牌童装的消费者对《每日经济新闻》记者表示,bebelux中的童装种类较少,因此购买奢侈品牌童装还是会选择在奢侈品牌自有的门店购买。

不仅如此,由于国内的童装高端品消费尚在培育期,除一些一线城市外,嘉曼股份旗下国际零售代理品牌的拓展情况并不如意。

沈阳一奥特莱斯的童装销售人员表示,其所在商场在半年前引入了bebelux集合店,但是半年来,该门店的经营情况十分惨淡,曾创下“单月销售额仅为300元”的最低纪录。

“高存货、低计提”存财务风险

经过十余年的运营,除了授权代理品牌存在合作不稳定的风险外,产品线铺开后,嘉曼股份还出现了存货商品规模偏大的问题。

记者梳理发现,嘉曼股份存货规模占比远高于同行。2015~2017年,其存货账面价值分别为1.91亿元、2.16亿元和2.47亿元,占总资产比例分别为 52.3%、52.79%和44.5%。而同期安奈儿的这一数据则分别为41.31%、38.98%和27.33%。

其中,嘉曼股份国际零售代理品牌的存货金额占比为40%左右,而存货中绝大部分都是已经完成生产的商品。其中2015年末、2016年末、2017年末和2018年上半年末,公司库存商品账面余额分别为1.94亿元、2.16亿元、2.52亿元和2.27亿元,分别占当期存货账面余额的94.38%、92.58%、93.72%和95.72%。此外,存货库龄在一年以内占比均超过了50%。

服装商品的销售价格存在明显的边际递减效应,即过季后价格的打折促销。以线下直营为例,当季新品的销售定价可为吊牌价的5至8折,过季或反季款式,则可降为3至5折。所以,嘉曼股份的存货也会有相应的减值损失。招股说明书显示,除2015年低于1000万元之外,2016~2017年公司存货减值损失都分别达到了1348.06万元和1945.74万元。

与之对应的是,企业需要对存货跌价准备进行计提。然而,嘉曼股份的存货跌价准备计提比例却远低于同行。2015~2017年,嘉曼股份相应计提比例分别为7.14%、7.37%和8.15%。而同期服饰行业平均值分别为15.64%、16.96%和15.84%。童装上市公司安奈儿2016年和2017年的计提存货跌价比例分别为10.88%和9.61%,高于嘉曼股份。

嘉曼股份的理由是授权经营品牌、国际零售代理品牌定位于中高端,通常这些品牌在经营中销售打折力度相对较小。而记者调查发现,嘉曼股份旗下童装品牌集合店bebelux中存在大量打折力度较大商品,大部分均为其代理的国际品牌。

上述沈阳奥特莱斯的某销售人员表示,其商场的bebelux商铺内,一件吊牌在2000元左右的童装衣衫现售价大致在1000元以内,折扣力度的确很大。

“计提存货跌价准备需要综合考虑售价和成本两个因素,服装过季后价格的打折促销影响的是售价。”资深注册会计师王翔(化名)对《每日经济新闻》记者表示,单从一个报告期的报表来说,可以用存货未计提减值准备前的金额乘以行业平均值得出应计提坏账准备减去已经计提的金额,就是影响利润的金额。

若按照2017年8.15%的计提比例进行测算,彼时嘉曼股份的存货余额为2.69亿元,当年的存货跌价准备金额为2191.24万元。

但是如果按照行业15.84%的计提比例计算,2.69亿元对应的存货跌价准备金额则为4304万元。两个数据对比不难发现,如果嘉曼股份计提比例提高7个百分点之后,对存货跌价准备金额的影响达2000万元。

从实际的存货跌价损失来看,嘉曼股份2017年度的存货跌价损失在1700.66万元,而整个资产减值的损失也不过1945.74万元。

“对于单一报告期,可以这样测算。但如果拉长企业的报告周期,那就不是这么一回事了。”王翔表示,前面的少计提对各期利润的影响会有滚动效果。

另一名资深注册会计师罗艺(化名)表示,2018年计提跌价准备的存货在2019年卖了,那么对应2018年计提的存货跌价应该转销,会减少出售当期的营业成本和增加收入。但关键问题还是在于,嘉曼股份的计提比例和同行业有5%左右的差异,这一点或许会被发审委问及。

对于上述涉及到的财务问题,记者于2018年12月28日致电嘉曼股份。对方工作人员表示,记者可发送采访提纲至公司邮箱。但截至发稿时,记者尚未收到回复。

(实习生涂悦清对本文亦有贡献)

办 事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

2018年12月11日,北方地区已经进入深冬,北京的气温几乎低于零下10度。在石景山区八角游乐园不远处的一栋商业楼中,水孩儿品牌童装的2019年春夏订货会正热闹进行,这里也是其品牌商北京嘉曼服饰股份有限公司(以下简称嘉曼股份)的总部。

与隆冬时节的寒冷天气形成鲜明对比的是,订货会上,来自各地的水孩儿加盟商聚集在这里,一边观看儿童模特们身着清凉的春夏服饰走秀,一边交流2018年的服装设计和款式,有的加盟商还带着笔记本不断做记录。但这天,嘉曼股份董事长曹胜奎并没有到现场。年近70岁的他,眼下还有更重要的事情要做——积极谋划嘉曼股份在A股IPO。

2018年11月9日,嘉曼股份招股说明书预披露更新。若嘉曼股份成功过会,它也将成为继安奈儿(行情002875,诊股)之后A股的第二家童装品牌上市公司。嘉曼股份的自主品牌水孩儿在华北地区构筑了天然壁垒,然而其商业版图却再难进一步扩大。相比安奈儿,水孩儿的市场占有率较低,仅为1.34%。

曹胜奎想到了多品牌扩张,通过代理国际品牌等带来增量。这确实有了效果,公司营业收入从2015年的3.85亿元增长至2017年的5.48亿元,净利润从2015年的3098.8万元增长至2017年的5461.8万元,两年时间分别增长了42.3%和76.3%。但高增长也埋下新的隐患——嘉曼股份的存货规模占比远高于同行,其中国际零售代理品牌占存货金额的40%左右。而服装商品的销售价格存在明显的边际递减效应,即当季售价一般较高,过季后商家往往打折促销。若当季销售不及预期,则存在计提减值的可能。

曹胜奎结缘童装之路

1992年曹胜奎在创立这家企业时,中国股市还处于“试得好就上、试不好就停”的摸索阶段,证监会也才刚刚诞生。

1984年,尚在体制内端着“铁饭碗”的曹胜奎或许想不到,一个飞行学院的退役军人,有朝一日竟会去销售童装。当年若没有遇到那个来自中国台湾的商人,这个35岁的中年男人或许就在北京进出口商品检验局这一无数人羡慕的体制内岗位上工作至退休。

彼时,25岁的郭广昌——这个初中就在读海德格尔《存在与时间》的年轻人——尚在复旦大学哲学系当“教书匠”;湖北人陈东升,尚在国务院发展研究中心做宏观经济研究;30多岁的许家印还在河北的一家钢铁厂工作,工龄已长达十年之久……这些完全没有交集的体制内人物,最终都选择了“下海”。

商人的天分加上一定的社会资源,这些颇具头脑的体制内人物在“下海”后,成为了改革开放的第一代企业家。曹胜奎自然不如上述名字为大众所熟知,但他依然是其中一员。

1985年,一位准备去北京投资的台湾商人找到曹胜奎,希望他来做公关事务。就这样,在那个金秋十月,曹胜奎毅然选择了“下海”。曹胜奎跳槽到了一家大型进出口企业,这家企业主要和日韩等外来资本方做服装贸易。在当年,这样的公司无疑充分掌握了行业中的优势信息。不仅如此,曹胜奎还赶上了国内服装行业最繁荣的商业周期。

敏锐的企业家们捕捉到整个服装市场的有效需求,来料加工、来样生产、来件装配和补偿贸易(简称“三来一补”)又吸引了大批合资企业的涌入。

上世纪80年代~90年代,服装行业竞争激烈。在彼时繁荣的服装市场,更多的企业家在向上挖掘更高附属价值、更细分的产业链。利郎、七匹狼(行情002029,诊股)、安踏、阿迪达斯……国内外各类耳熟能详的品牌卷入激烈竞争中,再加上走南闯北的服装“倒爷”,大量的廉价服饰也流通于市场。

到上世纪90年代,服装行业已经经历了长达10年的黄金期。不过,新的机遇也在产生。随着中国迎来了新人口生育高峰“80后”“90后”的出生,“哥哥穿完弟弟穿”的服饰消费观已转变,童装市场的新蓝海蓄势待发。曹胜奎将目光瞄向了童装行业,一个退役军人的创业故事就此开始,一个来自于北京的服装家族企业也就此诞生。

“水孩儿”南下不易又遇新入局者

1992年,嘉曼股份正式创立。3年后,公司推出自有品牌水孩儿,寓意“水灵灵的孩子”。同一时期,国内其他童装知名品牌也纷纷诞生,譬如红孩儿(中国)有限公司、东莞市华顺服装实业有限公司的“PEPCO小猪班纳”等。

在童装市场培育初期,水孩儿充分享受了童装价值“发现者”的红利,在迅速扩张的同时培育出了一批忠于品牌的客户群体。截至2018年6月30日,嘉曼股份直营店铺和加盟店铺的数量分别达到达324家和434家。

一位来自山东淄博、代表当地商场前来订货的销售人员表示,自己所在的商场已经和水孩儿合作了十多年,在其所在的淄博这类三线城市中,水孩儿的销售情况整体来说比较不错,很少有压货的情况出现,在当地的认可度也很高。

类似这样的老客户在水孩儿的订货会上随处可见。的确,历经二十余年的发展,水孩儿现有的市场体系是相对稳固的。但放眼整个童装行业,水孩儿以及嘉曼股份似乎并没有成长到足够强大以应对日新月异的市场变化。随着童装市场规模的逐渐扩大,嘉曼股份自有品牌的短板正在不断暴露,这也成为公司在未来发展中必须重视的问题。

市场扩张的局限性是水孩儿品牌发展中面临的重要问题之一。据一位水孩儿品牌的招商人员介绍,目前其品牌店铺的地域分布中,直营店主要以北京为大本营,加盟店则主要集中在华北区域。由于品牌起源于北京,对南方市场的拓展并不是水孩儿的优势。

不仅如此,过度集中在北方区域其实是包括水孩儿在内的嘉曼股份所有经营的童装品牌在发展中的共同特点。

《每日经济新闻》记者查阅招股书后了解到,2015年、2016年、2017年和2018年1~6月,公司线下业务第一大销售区域华北地区的销售收入占主营业务收入的比重分别为50.18%、43.68%、37.91%和32.83%。截至2018年6月30日,嘉曼股份在华北地区的直营店铺和加盟店铺数量占比分别高达51.8%和49.8%。

此外,由于童装的市场需求支撑来自人口数量,放开二孩政策虽然被众多分析师认为是促成童装产业的新“蓝海”,但这给嘉曼股份的固有优势带来了挑战,产业集中度低带来的激烈竞争正日益凸显。

根据中国商业联合会与中华全国商业信息中心出具的《全国大型零售企业暨消费品市场2017年度监测报告》,2017年在中国大童童装市场子类别中(国内品牌且不含运动童装品牌),市场综合占有率最高的巴拉巴拉也不过4.98%,排名第六的水孩儿的市场综合占有率不过1.34%。

近年来,国内老牌服装品牌安踏、太平鸟(行情603877,诊股)、361°纷纷开辟童装生产线杀入童装市场分割蛋糕。不仅如此,对海外成熟童装品牌的收购也成为大型服装公司的扩张战略,例如拥有巴拉巴拉品牌的森马服饰(行情002563,诊股)股份有限公司(002563,SZ)对法国最大的童装企业Kidiliz集团的收购,以及安踏体育(港股02020)(02020,HK)对FILA包括童装在内的中国业务的收购。在竞争者众、新入局者又来势汹汹的背景下,水孩儿经历20余年培育的品牌优势和市场优势无疑将受到蚕食。

一位来自沈阳的加盟商表示,水孩儿刚刚进入其商场半年时间,顾客还在培养阶段,目前品牌表现中规中矩,没有特别突出的地方。与之形成对比的是,一些国际运动品牌如阿迪达斯、耐克、斐乐等的童装系列虽然入驻时间同样较短,但由于牌子“更靓”,因此更受消费者追捧。

海外大牌“搬运工”的运营风险

嘉曼股份在招股说明书中披露了2015~2017年的财务数据:公司营业收入从2015年的3.85亿元增长至2017年的5.48亿元,净利润从2015年的3098.8万元增长至2017年的5461.8万元,两年时间分别增长了42.3%和76.3%。

而较高的营收增速与近年来公司实施的多品牌扩张战略不无关系。事实上,在2010年,曹胜奎就意识到这个发展方向,他在接受媒体采访时曾表示:“从品类上扩大,也是一条做大的路。产品线的扩大,会直接带来销售的扩大。新市场的建立和现有城市网络的扩充,对于童装品牌而言也是做大做强的路。”

但不同于森马、安踏等公司对海外成熟品牌的收购,嘉曼股份走上了一条“海外品牌的代理商”的道路。

记者梳理发现,在嘉曼股份的国际童装品牌零售业务中,主要包含授权经营品牌和国际零售代理品牌两种类型。其中,授权经营中包括暇步士(Hush PuPPies)和哈吉斯(HAZZYS KIDS)两个品牌,以上品牌对嘉曼股份进行独家授权,经营童装设计、生产、推销、品牌宣传和销售;国际零售代理包括“ARMANI JUNIOR40”“KENZO KIDS”“Catimini”“YOUNG VERSACE”等二十一个国际品牌的零售代理销售。在这部分品牌中,除了单一品牌专卖店,公司还创立了集合门店的自有品牌——“bebelux”。

在这种代理模式下,嘉曼股份看似走上了一条轻资产运营的路线,但由于代理品牌受到合作期限和品牌控制等多重考验,其多品牌的发展战略在未来充满不确定性。

记者梳理嘉曼股份各业务的营收情况发现,近3年来,公司自有品牌水孩儿收入占主营业务收入的比重逐年降低。截至2018年6月,水孩儿品牌的营收占比已由2015年度的50.55%降至26.47%。对比来看,其授权经营品牌“暇步士”和“哈吉斯”品牌产品收入占主营业务收入的比重已由3年前的9.97%跃升至目前的48.06%。

值得注意的是,目前占公司营收主力的“暇步士”品牌,其授权并非嘉曼股份与品牌方直接签署,而是由北京天达华业贸易有限公司(下文简称天达华业)处的转授权得来,这一转授权协议将于2022年12月31日到期。而天达华业与“暇步士”的品牌方授权期限将在2025年12月31日到期。此外,嘉曼股份与“哈吉斯”品牌方签订的授权期限也将于2020年12月31日期满。在这种情况下,如果发生断签,嘉曼股份的业绩将受到明显影响。

此外,嘉曼股份旗下国际零售代理品牌的营收占比也在近3年呈现明显下降趋势。对于这部分业务而言,嘉曼股份的代理模式同样不是与品牌方直接签署授权协议,而是通过参加上述品牌方的展会、订购会的方式与品牌方或其代理商进行接洽与订货,因此其销售的产品与品牌直营店和专营店对比,品类优势并不突出。

一位经常购买高端品牌童装的消费者对《每日经济新闻》记者表示,bebelux中的童装种类较少,因此购买奢侈品牌童装还是会选择在奢侈品牌自有的门店购买。

不仅如此,由于国内的童装高端品消费尚在培育期,除一些一线城市外,嘉曼股份旗下国际零售代理品牌的拓展情况并不如意。

沈阳一奥特莱斯的童装销售人员表示,其所在商场在半年前引入了bebelux集合店,但是半年来,该门店的经营情况十分惨淡,曾创下“单月销售额仅为300元”的最低纪录。

“高存货、低计提”存财务风险

经过十余年的运营,除了授权代理品牌存在合作不稳定的风险外,产品线铺开后,嘉曼股份还出现了存货商品规模偏大的问题。

记者梳理发现,嘉曼股份存货规模占比远高于同行。2015~2017年,其存货账面价值分别为1.91亿元、2.16亿元和2.47亿元,占总资产比例分别为 52.3%、52.79%和44.5%。而同期安奈儿的这一数据则分别为41.31%、38.98%和27.33%。

其中,嘉曼股份国际零售代理品牌的存货金额占比为40%左右,而存货中绝大部分都是已经完成生产的商品。其中2015年末、2016年末、2017年末和2018年上半年末,公司库存商品账面余额分别为1.94亿元、2.16亿元、2.52亿元和2.27亿元,分别占当期存货账面余额的94.38%、92.58%、93.72%和95.72%。此外,存货库龄在一年以内占比均超过了50%。

服装商品的销售价格存在明显的边际递减效应,即过季后价格的打折促销。以线下直营为例,当季新品的销售定价可为吊牌价的5至8折,过季或反季款式,则可降为3至5折。所以,嘉曼股份的存货也会有相应的减值损失。招股说明书显示,除2015年低于1000万元之外,2016~2017年公司存货减值损失都分别达到了1348.06万元和1945.74万元。

与之对应的是,企业需要对存货跌价准备进行计提。然而,嘉曼股份的存货跌价准备计提比例却远低于同行。2015~2017年,嘉曼股份相应计提比例分别为7.14%、7.37%和8.15%。而同期服饰行业平均值分别为15.64%、16.96%和15.84%。童装上市公司安奈儿2016年和2017年的计提存货跌价比例分别为10.88%和9.61%,高于嘉曼股份。

嘉曼股份的理由是授权经营品牌、国际零售代理品牌定位于中高端,通常这些品牌在经营中销售打折力度相对较小。而记者调查发现,嘉曼股份旗下童装品牌集合店bebelux中存在大量打折力度较大商品,大部分均为其代理的国际品牌。

上述沈阳奥特莱斯的某销售人员表示,其商场的bebelux商铺内,一件吊牌在2000元左右的童装衣衫现售价大致在1000元以内,折扣力度的确很大。

“计提存货跌价准备需要综合考虑售价和成本两个因素,服装过季后价格的打折促销影响的是售价。”资深注册会计师王翔(化名)对《每日经济新闻》记者表示,单从一个报告期的报表来说,可以用存货未计提减值准备前的金额乘以行业平均值得出应计提坏账准备减去已经计提的金额,就是影响利润的金额。

若按照2017年8.15%的计提比例进行测算,彼时嘉曼股份的存货余额为2.69亿元,当年的存货跌价准备金额为2191.24万元。

但是如果按照行业15.84%的计提比例计算,2.69亿元对应的存货跌价准备金额则为4304万元。两个数据对比不难发现,如果嘉曼股份计提比例提高7个百分点之后,对存货跌价准备金额的影响达2000万元。

从实际的存货跌价损失来看,嘉曼股份2017年度的存货跌价损失在1700.66万元,而整个资产减值的损失也不过1945.74万元。

“对于单一报告期,可以这样测算。但如果拉长企业的报告周期,那就不是这么一回事了。”王翔表示,前面的少计提对各期利润的影响会有滚动效果。

另一名资深注册会计师罗艺(化名)表示,2018年计提跌价准备的存货在2019年卖了,那么对应2018年计提的存货跌价应该转销,会减少出售当期的营业成本和增加收入。但关键问题还是在于,嘉曼股份的计提比例和同行业有5%左右的差异,这一点或许会被发审委问及。

对于上述涉及到的财务问题,记者于2018年12月28日致电嘉曼股份。对方工作人员表示,记者可发送采访提纲至公司邮箱。但截至发稿时,记者尚未收到回复。

(实习生涂悦清对本文亦有贡献)

办 事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

为全面提高广大群众的政策知晓率和满意度,确保将各项扶贫举措和惠民政策落到实处,7月19日下午,五星镇组织召开“扶贫攻坚宣传月”活动动员会,会议由全体党政班子成员、各村脱贫攻坚责任组长、包村干部、支部书记、扶贫专干参加,镇党委书记郑杰主持会议。

会上,镇长彭启浩传达了市县关于“扶贫政策宣传月”活动精神,宣读了五星镇党委政府《关于在全镇开展“扶贫政策宣传月”活动的通知》,要求各村扎实做好以下活动内容:一是每户有一套明白卡;二是每户有一个“明白人”;三是每村有一个扶贫政策宣传栏;四是每村有一个政策宣讲组;五是每村新刷一批墙体宣传标语;六是每周确定一个政策宣传日;七是每村至少放一场扶贫电影,放映前责任组、村两委要介入再培训;放映后做有奖知识问答和典型发言;八是各村要组织贫困户集中观看南阳“志智双扶”脱贫故事汇专题片;九是集中组织一次“送清凉”活动。

五星镇召开“扶贫攻坚宣传月”活动动员会 中国财经新闻网 www.prcfe.com

郑杰强调,开展“扶贫攻坚宣传月”活动要与夏季“两业”攻坚、“七改一增”、村容户貌整治相结合,通过举办培训、入户宣讲、召开宣讲会、举办扶贫演出,开展“送清凉”活动等形式,组织广大帮扶责任人进村入户掀起宣传高潮,让贫困户帮扶政策入脑上口,破除贫困户“坐享其成”的生活思想状态,引导贫困群众不等不靠、自力更生,让贫困户动起来,忙起来,担当起来;同时提供舞台,让贫困户多亮相,多发言,多受激励,养成积极配合的习惯, 激发其内生动力,达到宣传效果,为我镇脱贫攻坚助力加油。

办事 指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

证监会10月23日召开发审委工作会议,审核力邦合信、苏州龙杰、蔚蓝生物三家公司首发申请。

第十七届发审委2018年第159次工作会议公告

中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会定于2018年10月23日召开2018年第159次发行审核委员会工作会议。现将参会发审委委员及审核的发行申请人公告如下:

一、参会发审委委员

郭旭东许成宝宋洪流周辉

钟建国陈闯蔡琦梁

审核的发行人:

浙江力邦合信智能制动系统股份有限公司(首发)

二、参会发审委委员

周芊周辉陈巍宋洪流

洪泳许成宝朱清滨

审核的发行人:

苏州龙杰特种纤维股份有限公司(首发)

三、参会发审委委员

李东平周海斌陈瑜陈闯

刘佳阙紫康许成宝

审核的发行人:

青岛蔚蓝生物股份有限公司(首发)

发行监管部

2018年10月19日

(文章来源:证监会网站)

办 事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

传奇手游架设财经讯 10月26日,美元指数涨势延续,离岸人民币贬值,失守6.97关口。

相关阅读:美元如何收割世界经济 人民币国际化还有哪些路要走?

                     外汇局:9月银行结售汇逆差1202亿元人民币

中间价下调101点

人民币中间价报6.9510,下调101点,跌破6.95关口,创2017年1月4日以来新低,上一交易日中间价报6.9409。

美元前景仍然向好

欧洲央行按兵不动,并且重申“QE或于12月底结束”。在记者会上,德拉基提到了经济数据弱于预期,但是也谈及关于风险“大致平衡”和经济广泛增长。决议出炉之后,欧元先扬后抑,在触及1.1432日高之后转而急剧下跌。与此同时,随着美国初请、耐用品订单以及成屋销售等数据的公布,美元指数持续攀升。有分析指出,今年以来,美元在每个月最后一个交易日的之前两天都呈现上涨走势,表明未来数日美元前景仍然向好。

专家:人民币汇率短期“破7”概率不大

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示,人民币汇率持续下跌的原因主要有两方面:一是美元指数依然处于强势阶段,特别是美国经济各项数据依然比较强劲,美联储加息节奏比较稳定,这使得美元仍处于较强势的周期中;二是中美货币政策重新出现分化,中美10年期国债收益率利差收缩到0.4个百分点,这是人民币汇率贬值的国内基本面因素。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫表示,近期汇率下跌原因主要有三:一是避险情绪的蔓延;二是中美货币政策持续分化;三是意大利与欧盟在预算草案上的分歧持续恶化,欧元走弱,美元走强。

外管局严查违规资金出海 银行远期结售汇差由逆转顺

从外管局公布的20起违规案例看,除了7家银行的违规操作,还包含6家企业逃汇、7位个人涉及非法买卖外汇和分拆逃汇案例。

10月25日,国家外管局公布的前三季度外汇收支数据显示,银行结售汇和代客涉外收付款逆差较上年同期均显著收窄,前三季度银行结售汇逆差下降75%,涉外收付款逆差下降49%。

其中,银行远期结售汇逆差收窄并转为顺差,8月远期结售汇签约逆差收窄至54亿美元,9月份转为顺差3亿美元。跨境资金流动保持平稳,资本外流有所改善。

其间,监管对资金违规出境方面监控持续严格。10月22日,国家外汇管理局(下称“外管局”)再次公布资金违规出海罚单,通报20起外汇违规典型案例,合计罚没2304.63万元。

其中涉及中国建设银行、中国银行、光大银行、渤海银行、交通银行、招商银行、南洋商业银行(中国)7家银行的分支行,罚单总金额达1275.62万元。

10月25日,外汇交易相关业务人士表示,近期外管局持续严查资金违规外流,并加强了现场检查。此次公布罚单表明对资产出逃的打击力度不减,业内多认为未来对资金出海的监管将进一步加强,资金外流情况将进一步被控制。

文末彩蛋

传奇手游架设财经“汇率换算微信小程序”现已接入22个主要国家汇率换算的实时行情,方便外汇投资者即时查询最新汇市信息。同时,小程序还可提供“换汇最划算”的银行信息,更适合各进出口企业、外汇公司、海淘族、出境游等群体使用。

已经上线的小程序二期工程强势接入全球170个国家和地区的汇率行情,独步领先全行业!


传奇手游架设财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(kailiss.com)

办 事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
我在上周就预测这周五破2800点,有人说我是梦想很天真,而今天周五了最后大盘是2804.23,是不是破2800点了呀!看还有谁来说我预测不准的。我在腊月初就预测这要来牛市,然后马上超了底了,还有好多人说我的,希望以后会再次证明我的推测。
办事 指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

传奇手游架设美股讯 北京时间8月14日消息 北京时间8月14日晚间,唯品会(VIPS)召开财报分析师电话会议,回答问题的分别是:唯品会董事长兼首席执行官沈亚和唯品会首席财务官杨东皓。

以下为分析师会议纪要:

Q1:腾讯京东合作后,24%的新客来自于这两个渠道。为什么对收入影响并不大,指引也比较低?怎么看待新客增速和收入的关系?

沈亚:我们获得了战略合作伙伴的帮助,但是在二季度的客单价贡献并不太高,总体对二季度销售帮助尚未强劲。过两个流量入口不断为我们输送新客,我们相信在未来会对我们的收入产生积极影响。Q3我们也相对保守,因为新客转化为老客需要一个过程。

Q2:关于从其他新渠道获取新客的战略规划,目前这部分市场费用相对平缓,未来在合作伙伴帮助下是否有改观?

沈亚:我们持续在市场投放市场规模我们还在投放,我们其他渠道的新客也在成长,包括进行下载渠道和平台的合作;合作伙伴对新客会有帮助,希望未来一阶段会助力我们降低市场投入,但目前仍然继续在投入。

Q3:1)小程序和新客的用户画像和助战的用户是否有互补属性?

2)唯品仓在物流费用将有什么影响?

沈亚:1)钱包入口有更多男性,小程序的用户和我们客群匹配,刚开始客单价会偏低,但是长久会趋向正常。我们前段时间进行了拼团尝试,但发现客单价较低,我们目前也找到了新的、更好的获取高质量客群的方式。

2)唯品仓未来设计的物流模式是不用我们的仓库,但是仍会用品骏快递,物流成本会降低。

Q4:如何培养新渠道的新客的客单价等,以达到主站的客户质量?关于资源共享,战略合作伙伴之间是否会分享一些数据资源?

沈亚:把京东客户带到京东旗舰店;与微信的合作更为标签化(性别、年龄等)据此配置不同版本页面、商品来匹配需求。所以与腾讯的数据共享较深入,数据打通提升的很快,对获客和留存有帮助。至于小程序上新客的购买行为(如浏览但未购买)数据都会记录,后续会借助这些数据触达用户,并结合唯品会小程序、公众号、APP等联动进行优化,帮助提升购买力和更多消费行为。

Q5:2018第二季度毛利率为19.5%,较上年同期的22%有所下降,如何解释?

杨东皓:1)物流费用、履约成本增加;

2)419 616大促营销费用的提升。

未来解决方案:更加注重好货战略,通过获取更多折扣好货,降低成本,从而增加毛利率,我们对毛利率回到正常水平有信心。

Q6:1)与腾讯京东合作已经磨合了一段时间,接下来战略合作的规划展望如何,日后就提升转化率等方面还会做什么?

2)市场认为,得益于战略合作,会看到唯品会接下来2个季度的利润上升,这一期望是否有变?

沈亚:我们从原来的京东的一个入口调整为四个入口,还在不断调整,希望达到更高的销售收入。我们还会和腾讯,包括微信和小程序团队磨合,预期在未来一年新客的增长是能百分百达到我们的预期的,如果要实现新客的数倍增长,就需要我们在微信上玩出新的花样来。

杨东皓:我们是在腾讯京东获取了很多新客,但是新客单价比较低,提升他们的ARPU需要时间,所以目前新客对业绩贡献较小。具体成效时间还难以预期,但在长远来看,两个合作伙伴渠道带来的新客对我们的会有重要的积极影响。

Q7:唯品会是否要扩大品类,现在计划如何?是否聚焦尾货?怎么看尾货和新货?

沈亚:服装品类是我们的发家之本,我们会做大做强,也是消费者最看重我们的。品类方面我们也在持续扩展,用户可以因为服装吸引而来,但同时获得了其他品类。

唯品会会在特卖领域持续发力,将特卖做深做强。同时,线下的玩法我们也在研究。

Q8:1)如何看待与阿里、京东、拼多多等的竞争?

2)我们在小程序中也有一些竞争者,我们如何看待竞争格局、经营模式、促销方式的改变?有何计划举措?

沈亚:竞争是永远存在的。唯品会是做服饰特卖的,越是在这种竞争的情况下,越要把特卖做深,把更多的折扣给到消费者,在自己专业的领域和擅长的地方做得更出色。

关于友商的竞争:我们认为拼团电商和我们的竞争影响不大,大家的客单价、所面向的用户阶层(群体)不同,所以竞争存在,但不大。

Q9:超级VIP的数量不错,也有增势,其中试用用户转化为付费用户的有多少?我们如何看待他们对ARPU等增长的贡献?

沈亚:超级VIP付费用户约190万,他们的购物频次更多、单数更多,ARPU 增长超过50%。试用用户目前转化率在18%-20%左右,上季度3000万用户购买该服务,留存的付费用户不到200万,该业务的未来仍有机会。

Q10:市场上已经出现了爱库存、好衣库、云集等模式,我们上线的唯品仓和这些平台有何区别?如何和这些品牌去竞争?

沈亚:我们最近上线了唯品仓,目的是帮品牌一条龙解决库存问题。过去我们把卖不掉的还给品牌,品牌对这部分库存还是很苦恼。中国市场有大量的批发和代购想买这些尾货,他们也很难接触到这些品牌。我们让链条延伸到最末端,解决了品牌的困扰。未来唯品仓会服务好批发和代购顾客,我们相信这个在中国市场上空间还是很大的。我们也看到很多APP在做这个,但我们是最专业的,也是和品牌接触最密切的,我们的货源有保障,相信这块市场能很快拿下来。

Q12:唯品仓的竞争上是否投入过多,导致利润下滑?

沈亚:唯品仓其实是做小B的生意,所以理论上我们不需要花很多市场费用去做,而是靠我们自身的能力、和品牌的关系去做,而不是花很多钱。

Q13:唯品会现金流同比下降,如何解释?

杨东皓:几个因素:1)利润增幅收窄;2)现在用户购物退款时,金额直接退回到第三方支付平台即用户原来付款的账户,而不留存在唯品会的账户中。


传奇手游架设财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(kailiss.com)

办事 指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

经济日报上海 11 月 6 日电 (记者冯其予)商务部今日在上海发布《中国服务进口报告》,这是中国政府在服务进口方面发布的首份报告。《报告》显示,2017 年中国服务进口总额 4675.9 亿美元,比加入世界贸易组织(WTO)时增长了 11 倍,中国服务进口占全球服务进口的比重由 2012 年的 6.3% 上升至 2017 年的 9.0%,世界排名由第十位跃升至第二位。过去 5 年,中国服务进口对全球服务进口增长的贡献率达 25.8%,是推动全球服务进口增长的最大贡献者。

《报告》预计,未来 5 年出境游将成为中国消费升级的重要方向,规模将达到 7 亿人次,旅行服务进口有望突破 1.4 万亿美元。中国旅行进口将成为推动全球经济稳步增长的重要力量。

商务部服贸司司长冼国义在当日举行的新闻发布会上表示,积极主动扩大服务进口,体现了中国作为负责任大国的时代担当,符合世界各国人民共同利益,中国服务进口既满足了中国人民美好生活需要,又为全球贸易增长带来了新的机遇。

《报告》指出,经济全球化不可逆转,专业化分工合作更加紧密,服务业比以往任何时期都更需要产业链的深度融合和供应链的跨国发展。目前,中国已是全球 120 多个国家和地区的第一大贸易伙伴,与 250 多个国家和地区有服务贸易往来。《报告》同时指出,服务贸易已成为中国对外贸易发展的新动力和对外开放深化的新引擎。2017 年,中国服务业增加值占 GDP 的比重为 51.6%,对经济增长的贡献率为 58.8%。未来,中国仍将按照既定方针和节奏,推动更高水平、更广领域、更大范围的服务业对外开放,中国高质量服务进口市场前景可期。

冼国义强调,中国始终是知识产权国际规则的重要参与者、积极建设者和坚定拥护者。2017 年中国知识产权使用费进口占服务进口总额的 6.1%。中国的知识产权使用费进口主要集中在专利、商标、版权 3 个领域,前三大进口来源地是美国、日本、德国,进口额分别为 71.4 亿美元、48.1 亿美元、41.7 亿美元。

在回应有关服务贸易逆差的问题时,冼国义表示,在加入 WTO 时,中国的服务贸易进出口基本平衡,有时还有盈余。加入 WTO 后,特别是最近十几年来,服务贸易逆差大幅增加,2017 年达到 2395 亿美元。中国服务贸易出现快速增长,一方面是全球产业分工的结果;另一方面也是中国服务业不断开放、服务市场不断扩大的结果。

冼国义强调,随着中国服务开放水平进一步提升,中国服务出口的竞争力持续增强,服务出口的规模也在不断增长。特别是 2017 年以来,中国服务出口的增长速度一直快于服务进口。下一步还将进一步扩大服务业对外开放,完善服务进口的服务体系,营造良好的市场环境,深化服务贸易多双边合作,继续扩大高质量的服务进口。

商务部当天发布的前三季度服务贸易数据显示,今年 1 月份至 9 月份,中国服务进出口总额为 38825.3 亿元人民币,同比增长 10.5%。其中,出口 12743.4 亿元人民币,增长 14%;进口 26081.9 亿元人民币,增长 8.9%。

办事 指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

香港房价举世闻名。2018 年 1 月,香港已连续第八年被美国规划咨询公司 Demographia 评为全球房价最难负担的城市。

由此衍生的棺材房、笼屋、蚁族现象,令太平山的会当凌绝顶和维多利亚港的璀璨景致失色,也令用狮子山精神自我激励奋斗的香港人英雄气短。

过去十余年间,香港楼市持续走强,至 2017 年,港岛、九龙、新界的私人房屋均价飙升至 19.45 万港元/平方米、17.57 万港元/平方米、10.72 万港元/平方米,但香港家庭年收入中位数只有 32.76 万港元。一个普通香港家庭全年不吃不喝,在港岛买不起 2 平方米。

今年 9 月底,美联储加息,香港金管局跟进,多家香港本地银行上调最优惠利率,香港维持了十年之久的超低息环境结束了。看空香港楼市的机构排着队,一家接一家。

香港楼市的拐点就这样飘然而至。10 月份,香港新房交易金额将至近 16 个月来的最低水平。转入 11 月份,截至 11 月 14 日一手私人住宅的交易金额和宗数已分别同比下跌六成和五成。反映香港二手房价走势的房产指数在港岛、九龙、新界东和新界西全线下滑。甚至有专家预言,2019 年底前,香港房价将下跌 15%。

香港曾长期霸占全球房价最高城市的前几名,此轮下行通道的深度和广度尚属未知,但目前,至少还未上车的人对城市生活的希望会加厚点。

下行通道打开

香港特区政府今年收到的市民意见书中最突出的议题依然是房屋和土地供应。

10 月,著名艺人刘德华出现在一段宣传短片中,倡议在香港东大屿发展大型填海建人工岛,进行填海造地,招致大规模的舆论攻击。在住房问题面前,港人对这位全民偶像毫不手软。

据香港特区政府施政报告,这个填海计划将在东大屿发展 1000 多公顷人工岛,成为香港长远土地供应来源,最多能提供 40 多万个单位,近百万人口居住。但这个计划遭到了环保人士的强烈反对。

1997 年亚洲金融危机后,香港楼市一度陷入萧条,房价暴跌。2003 年起,香港楼市逐渐回暖,此后,一轮长达十余年的大牛市开启。

2009 年起,香港抑制楼市的辣招不断,包括 2009~2017 年期间推出的 8 轮调节按揭成数和贷款额度的逆周期措施,也多次加征印花税,2018 年更是征收一手房空置税,但香港楼市的热情始终浇不灭。

市场普遍把香港房企畸高的主要原因归结为香港土地供给长期不足,一是香港重视生态环保,近四成郊野土地不能开发,近年来因环保人士反对,大幅减少填海造地。地少人多,金融环境宽松,长期维持超低息状态,房价一路飞涨。

根据恒大研究院数据,2002~2017 年,香港港岛、九龙、新界的私人房屋均价分别从 4.46 万港元/平方米、3.32 万港元/平方米、2.92 万港元/平方米提高到 19.45 万港元/平方米、17.57 万港元/平方米、10.72 万港元/平方米,分别增长 3.36 倍、4.29 倍、2.67 倍。而同期,香港家庭年收入中位数从 19.2 万港元提高到 32.76 万港元,仅增长 0.71 倍。

转入 2018 年,香港房价仅今年上半年的涨幅就达到 13%。解决香港住房难题已经刻不容缓。一股合力有望扭转香港房地产市场局面。

房地产市场向来是短期看金融。今年 9 月底,美联储加息,香港金管局跟进,随后汇丰、渣打等多家香港主要银行上调最优惠利率。银行利率上调,香港维持近十年的超低息环境结束,这意味着购房者的还贷压力增加。

与此同时,由于经济放缓、人民币贬值等原因,香港楼市的内地投资者正在逃离香港楼市。九龙一家地铺中介告诉第一财经,他近两个月接触的几个内地客人最后没有成交,即使损失数十万港元的订金。" 没有成交的具体原因很多,但大致可以总结为资金压力增加,看空香港楼市。"

据高力国际统计,2018 年上半年,内地对香港住宅用地的投资金额仅为 8.35 亿美元,而去年全年的金额为 70 亿美元。

仲量联行香港董事总经理曾焕平表示,近年,香港各区市场越来越仰赖于中资来港扩张的需求来支持增长,但中美摩擦加剧、国内经济增长放缓等因素对香港的经济及楼市造成一定打击。

房价或跌 15%

2018 年以来,内地楼市持续不乐观,购房者持币观望,不再轻易出手。三季度,这种观望情绪逐渐弥漫到香港。

此前,香港置业发起一份第三季 " 置业意向调查 ",结果显示近五成受访者看淡楼市,较多人认为未来 12 个月个楼价跌幅在 5%以内,只有 33%受访者计划未来 12 个月入市。

利空因素布满香港楼市上空,其作用力很快地从成交数据上显示出来。

综观整个第三季度数据,据香港特区政府发表的经济报告,香港住宅物业市场成交量仅录得 14413 宗,同比下跌超过两成。

第四季度开始,10 月份,香港新建住宅销售交易额跌至 112 亿港元,已降至 16 个月最低水平,交易数量仅为 1130 宗,只有 9 月的一半左右。二手楼市也在持续放缓,公屋的买卖可见一斑。根据香港监测数据,10 月二手公屋买卖录得 35 宗,总值 1.03 亿元,同比 9 月的 43 宗及 1.24 亿元,分别下跌 18.6%及 16.9%,宗数创 33 个月新低,金额创 25 个月新低。

转入 11 月份,截至 11 月 14 日,根据香港地产数据,一手私人住宅方面,11 月暂时录得 371 宗及 44.69 亿港元,预计全月录得 850 宗及 100 亿港元,按月下跌 63.6%及 53.4%,或创近 6 个月新低,金额则创下 2017 年 1 月份 93.8 亿港元后的 22 个月新低;二手方面,暂时录得 781 宗及 70.79 亿港元,预计全月将录得 1800 宗及 160 亿港元,金额将创 32 个月新低,宗数亦连续两个月跌穿 2000 宗水平。

于 11 月 16 日仅为 180.4,比上月下滑 2.52%。而城市分区领先指数,在港岛、九龙、新界东和新界西全线下滑。

另外,市场前景不明朗,楼市库存还在增加。香港业内人士指出,今年 10 月起,香港楼市开始下行,新盘尾货未能有效削减。

多方面因素正在冲击市场,至少从目前看来,香港楼市风光不再。

各大投行亦在看空香港楼市上不遗余力。

瑞银和野村证券、花旗等多家机构均预测香港楼市成交将会下行,房价随之下跌。其中瑞银预计,从现在起至 2019 年底,香港房价的跌幅有可能达到 10%。

银行已开始提高抵押贷款利率,并指出自 2008 年以来,过去两轮类似的楼价上涨后,房产价格分别出现了 5%和 13%的下跌;而花旗预计今年下半年香港房价或会下跌 7%。

早前,里昂一份报告指出,香港的房地产市场正经历十五年来最差的宏观环境,利率上升、经济放缓和人民币贬值正冲击着楼市,随着居民对房价的负担能力下降以及可能恶化的市场情绪,未来一年房价或将出现 15%的回调。

" 我们预期香港住宅价格将于 2019 年底前下跌 15%,香港长达 10 年的楼市上升周期将宣告完结。" 曾焕平与里昂有同样的判断。

曾焕平表示,香港房价已开始下跌,虽然香港住宅市场整体的方向无法由政府全权控制,不过,政府有能力通过调整楼市措施,减轻宏观环境持续增加的下行风险,令楼市 " 软着陆 "。" 我们希望政府撤销特别印花税,检讨双倍印花税及放宽贷款与估值比率。"

不过近日,香港金融管理局总裁陈德霖表示,楼市发展要看宏观经济及国际形势,尤其是贸易摩擦会否持续或升温,现需时间观察楼市是否已进入下行周期。有市场人士认为,香港特区政府不会很快出手。

来源:

第一财经日报

办事 指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

10月22日是邓婕61岁生日,好友曝光了张国立为邓婕举办的生日聚会照,亲朋好友聚在一起像“过年”一样。照片中邓婕穿着灰色的卫衣,还是短发的造型,依旧很年轻。


重要提示文章部分内容及图片来源于网络,我们尊重作者版权,若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org
格里芬砍50分绝杀 20个进球创造生涯新高 北京时间10月24日,活塞主场迎战76人。上赛季被交易到活塞时,众多分析认为格里芬只是全明星边缘球员,存在发展定位问题,同时和德拉蒙德也有难以调和的兼容性问题。 NBA
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。
办事 指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
凌佳言:黄金原油投资不可触碰的通病 99%亏损者落马于此!
研究报告:申万宏源-2018年9月25日债市日评:新光集团违约分析-180926

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部 《免责声明》 ;


 本期投资提示:
 利率:
 周日举行的OPEC+部长级会议未达成增产意向,布油价格突破80美元/桶。在上周日举行的OPEC+委员会部长级会议上,OPEC+成员国代表重申100%减产执行率目标,且均未承诺特定的增产计划,也未就6月会议上达成的100万桶/日增产配额进行讨论。其中,阿联酋石油部长...展开全文>>

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文(PDF)
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友) 小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
 操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
  为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

 您也可以对自己点评与评分的报告在“ 我的云笔记 ”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
天下至尊
传奇壁纸今日突破半年线个股乖离率排名一览表(2019年1月18日) 管理系统
建宇/制图建宇/制图

本文来自海峡都市报  海都记者 赵杨

新买的海信电视屏裂 商家厂家推诿 

海都讯 花8900元买了一台海信电视,结果安装时发现电视出问题了。家住福州鼓楼区的李先生找商家,商家说李先生没有开箱验货;找厂家,厂家售后称包装箱已开,屏裂为外力所致。李先生来回奔波两个月,电视还没有装上墙。海都记者介入后,苏宁承诺先给李先生换机。

两个月过去无人管

李先生说,4月20日,他在华林路苏宁电器购买了一款55英寸海信电视,花费8900元。半个月后,安装人员将电视挂上墙后,例行插电试开,发现两侧的液晶屏有异样,局部不亮,坏掉了。本来李先生以为换台新电视是理所当然的事情,可此后一直没有人来换新。李先生随后投诉至苏宁,但相关工作人员回复,李先生在接收货品时,没有拆开包装验货,是李先生的责任。李先生随后又投诉至海信,海信则交由海信售后服务商福州心创电器服务公司(以下简称“心创公司”)处理。而心创公司随后开出鉴定书,认为该货品在安装前无打包袋,且包装箱已开过,屏裂为外力所致,是李先生的责任。

“在安装前从来没有拆过包装,我不懂安装,把包装拆开了干吗?”李先生说。

商家已承诺先换机

记者日前致电心创公司,但相关工作人员一直没有回复记者。

不过,昨日苏宁承诺先给李先生换机,再与厂家交涉。苏宁相关负责人告诉记者,经过初步调查,李先生收货时未开箱验货,安装时打开电视机发现屏裂。

福州开元律师事务所杨大成律师告诉记者,根据《消法》、《产品质量法》和三包规定,商品质量问题及责任追究,实行的是“谁销售谁负责”的原则,商家是产品质量售后服务的第一责任人,商家和厂家须承担所售出产品质量售后服务的首要责任。同时,商家应负责产品质量和兑现厂家所作出的所有关于质量保证的承诺。因此,产品出现质量问题,首先应由商家作出处理,不能把“皮球”直接踢向厂家和售后。即使属于产品生产责任的,也应由商家联系厂家,而不能让消费者去找厂家。

办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
霸业传奇

赢家财富网3月7日讯 宁夏宝丰能源集团股份有限公司(以下简称“宝丰能源”)近期在证监会网站披露招股说明书,公司拟在上交所公开发行不超过73336万股,募集资金约80亿元,其中6亿元用来偿还银行贷款,其余74亿元投向焦炭气化制60万吨/年烯烃项目。据了解,宝丰能源此次IPO保荐机构是【中信证券(600030)、股吧】。

公开资料显示,宝丰能源的主营业务是现代煤化工产品的生产与销售。2016-2018年,宝丰能源分别实现营业收入80.27亿元、123亿元和130.52亿元,同期净利润分别为17.18亿元、29.23亿元和36.96亿元。

宝丰能源的资产负债率较高,截至2018年12月31日为49%。而最近三年公司的流动比率分别为0.65、0.37和0.3;速动比率分别为0.6、0.31和0.24%。宝丰能源表示,公司存在一定偿债风险以及较大的短期偿债压力。

宝丰能源的招股书还显示,公司与东毅国际于2011年11月合作投资设立东毅环保,与东毅国际分别持有东毅环保20%和80%的股权。2013年12月,宝丰能源与东毅国际签订增资协议,向东毅国际定向增发股本12亿股,用于收购东毅国际所持东毅环保80%的股权。

交易完成后,宝丰能源将持有东毅环保100%股权。交易构成非同一控制下企业合并,合并日为2013年12月31日,合并对价包括定增的股本和原持有的东毅环保20%股权的公允价值合计为16.66亿元,于合并日东毅环保可辨认净资产公允价值为5.43亿元,形成商誉11.24亿元。

宝丰能源表示,东毅环保的主要收入来源为甲醇销售收入,按照市场价格全部销售给宝丰能源,用于烯烃生产。若未来甲醇价格下跌,将影响东毅环保未来经营利润,进而导致收购形成的商誉产生减值风险。

宝丰能源招股书还显示,“每年提取利润总额的10%作为捐赠基金,以货币形式捐赠与燕宝基金会”写入了公司章程。资料显示,燕宝基金会成立于2011年,是由党彦宝夫妇发起的,业务范围是资助教育、卫生事业和老年福利服务事宜、救助孤寡病残等弱势群体、为基金会保值、增值开展投资活动等。” 数据显示,2016-2018年,宝丰能源对外捐赠金额分别为2.2亿元、3.7亿元和2.32亿元,合计金额共计8.22亿元。

据招股书披露,2016年以来,宝丰能源公司及其子公司存在26起行政处罚,其中9起为环保处罚、15起是针对安全生产的行政处罚,包括2017年马莲台煤矿重大安全隐患问题、丁家梁煤矿违规事宜、2016年甲醇厂“6.21”中毒事故,宝峰煤焦化“5.25”中毒事故案等。

办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
巨头们隐秘的海外江湖:手机厂商出海只剩下以命相搏
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

上周2号文章“技术运行的内在规律难改变!”的观点和周五早评:“周线跌破2449点的机会到来?”的思考都是根据大盘技术要求得出的总结。实践周末观察,周五大盘的绝地反击都是技术面压抑过久的客观需要,所不同的是,上一次10月19日的大盘探底2449点和周五股指破位杀到2440点的技术面表现略有不同,这应该是能够影响我们未来实战交易的基础性思考,所以,我们对下周股指表现的应变手段也要有所改变:


一,技术面大盘上一次的2449点探底拉升展开报复性反弹,技术面日线收长阳线,单周线还是中阴线带长下影线。如此K线形态,间接影响技术面第二周反弹的过程强弱。10月26日的股指展开震荡的周线带长上影线、下影线也不算短的小中阳线,整体上,抄底资金的滚动交易加快,短线由于均线系统的反压力度很大,市场趋势性洗盘反弹多龙还在胶着,所以,中线能够冲出长期下降通道2730点的概率偏低!


二,周五的市场绝地反击与上一次的有很大不同!本周的周五,大盘日线拉穿头破脚的长阳线,低点到高点75个点虽然没有2449点时当日拉100个点的K线长,但是,股指上周周线是收了一颗带长下影线的光头阳线,这对大盘技术推动力来讲显示基础夯实的稳健有力!尤其是,周五股指日线连续冲破5日、10日均线,这对市场新形势很好的鼓舞,对我们从技术面理解机构主力们的战略布局有积极看多的侧重!综合考虑,周末假日,市场如果没有重大利空压制,股指“大盘技术面要求下周逼空上行!”的基础强,如果周一股指能够跳空拉升,日线缺口不能回补,大盘周线一举突破2580点的可能性很大,所以大盘中线技术看多的报复性反弹基础已经露出尖尖角!


三,另外,市场的最大隐患还是消息面下周一前孟女士的引渡事件要落实,如果条件成熟要被引渡,未来的听证会就显得比较复杂,市场的负面的影响、作用还要不断的反复,这对我们市场5G概念和科技题材的板块和热点都是打击,所以个股风险需要提高预警等级!下周的大盘强弱表现还需要谨慎应变!但是,如果没有引渡的文本送达,深沪股市会迎来机构主力借题发挥的更加有力的报复性反弹走势?也能充分说明下周中美贸易的会谈结果要引来夏季的热风!


四,技术面的波浪运行按照3587点一路回杀下来到周五最低点已经暴跌了1147点。股指上一次的探底2449点后又大幅反弹到2703点再度回踩?周五日线确认的2440点已经跌破2449点的的技术支撑,完全符合股指不破不立的技术要求!更加显示了C浪杀跌再创心底的内容!再者,股指长期趋势的形态观察,周五的股指2440点已经跌回到6年前大盘反弹的2444点支撑区,仅为此,眼下股指需要技术反弹的要求强烈,谨慎的应变思考,一轮中级反弹已经展开的可能性最大,实践需要大盘下周一逼空上行来确定,为此让我们拭目以待!
总之,“大盘技术面要求下周逼空上行!”是目前股指技术面的综合考量!下周大盘的焦点阻力位置2533点,2580点两道关口需要突破!周线原则上还是需要中阳线过度,下周一要顺理成章的一举拿下2533点,为此,周五实战应变重仓、满仓出击的思考比较切合实战要求!但是理论上,下周一不能日线开门红超短线还是需要逢高了断,客观、谨慎的应变处理才会做到有的放矢!


办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
沙特阿美CEO:如果欧佩克减产,沙特阿美将在明年执行减产的决定。
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
个人债务纠纷法律诉讼时效是多长时间
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
去年住房公积金人均缴1.36万元 你有没有拖后腿?
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
痴心贼的个人主页
办事指南 表格下载 状态查询 状态查询 结果查询
工信部:上半年电子信息制造业固投同比增长19.7% | 每经App
办事指南 表格下载 状态查询 状态查询 结果查询
国家局行政审批
浩杰2的个人主页
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
港股长假表现十年最差!多只个股遭“血洗” 这些因素成暴跌推手
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
巴黎拍全家福:内马尔布冯靠边,姆巴佩 C 位
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
五星镇召开“扶贫攻坚宣传月”活动动员会
办事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询
友情链接
网站地图
意见建议
纵向站群    
升龙娱乐
主要树种 科研院所