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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

纪念植树节设立40周年
暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

从严治党

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

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据证券日报:数据显示,今年全年券商在主承销商业务(包括股权、债券和ABS)中共计募集承销金额合计65379.96亿元,同比增长11.5%。其中股权承销金额下滑,债券和ABS承销金额增长明显。

据证券日报:数据显示,今年全年券商在主承销商业务(包括股权、债券和ABS)中共计募集承销金额合计65379.96亿元,同比增长11.5%。其中股权承销金额下滑,债券和ABS承销金额增长明显。

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据证券日报:数据显示,今年全年券商在主承销商业务(包括股权、债券和ABS)中共计募集承销金额合计65379.96亿元,同比增长11.5%。其中股权承销金额下滑,债券和ABS承销金额增长明显。

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东方财富网29日讯,美东时间周一,欧美股市普跌。道指跌逾200点,纳指跌超1%,英伟达下调业绩指引,股价跌近14%。卡特彼勒财报逊于市场预期,股价跌逾9%。国际油价大幅走低,美油跌逾3%,创两周收盘新低,布油跌破60美元关口。美元指数延续跌势,金价站稳1300关口。

外盘纵览

美股三大指数集体收跌 英伟达下调业绩指引股价下挫近14%

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美股芯片类股普遍下跌,英伟达跌近14%,AMD跌约8%,意法半导体、美光科技均跌超2%;西部数据涨近2%。FAANG五大科技股集体收跌,Alphabet、亚马逊均跌约2%,苹果跌0.93%。

热门中概股涨跌各异,虎牙跌超6%,欢聚时代跌超5%;哔哩哔哩涨超3%,此前,有分析师指出,哔哩哔哩的iOS净收入实现爆炸式增长。

欧洲主要股指多数收跌 银行板块跌幅居前

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在欧洲议会上,对于欧元区经济增速弱于预期,欧洲央行行长马里奥·德拉吉表示,不能简单地比较美联储与欧洲央行之间的货币政策,如果“形势错得非常糟糕”,央行将启用政策工具箱里的其他工具。同时,他还认为欧元区经济前景所面临的风险发展成为偏下行;此外,1月29日,英国下议院将对首相特雷莎·梅提出的脱欧“B计划”进行投票。从近期释放的种种信号来看,无论本周投票结果如何,“硬脱欧”的可能性已经明显下降,市场乐观情绪推动英镑连续反弹。但无论如何,已经持续两年多的脱欧大戏,对于英国商业造成损失或已无法弥补。

国际油价大幅走低 美油收跌逾3%创两周收盘新低

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贝克休斯数据显示美国今年首次增加钻井平台,表明原油产量可能进一步上升。上周五贝克休斯公布的数据显示,美国在线钻井平台回升10座,此前一周,在线钻井平台数大幅下降21座,一度使得市场认为美国原油产量增速将放缓,目前来看,美油徘徊于53美元左右,页岩油产商动力充足,预计未来产量仍有可能增加。此外,分析人士表示,原油市场目前主要聚焦全球经济增长担忧,其次是关注库存数据。国际货币基金组织下调对今明两年世界经济增长预估,而且在达沃斯论坛上,各方也预计未来两年全球增长将放缓,给油价带来抛售压力。

美元指数延续跌势 金价小幅收涨险守1300关口

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分析人士指出,金融市场避险情绪依然盛行。此外,包括美国在内的地缘政治不确定性以及即将到来的英国脱欧辩论,也将推动金价上行,黄金的中期反弹走势或将延续。当前投资者把注意力转向美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在1月29-30日召开的会议。外界普遍预期,主席鲍威尔将承认由于全球动能减弱,美国经济面临的风险升高,并暗示会暂停升息周期。

隔夜要闻

美科技巨头本周扎堆发布财报 市场高度关注

本周,美国股市市值排名靠前的科技公司苹果、微软、亚马逊和Facebook等将分别公布财报。数据显示,投资者已经从追踪科技股的ETF中连续第四个月撤出资金,总金额达到80亿美元。分析指出,如果这些科技巨头财报不及预期,则可能在投资者心理层面造成巨大的负面影响,整个股市将很难获得反弹动力。

评论精华

人民币汇率或迎新一轮涨势 全球资本对新兴市场重燃热情

“当前外汇市场人民币交投氛围较一个月前已截然不同。”Dario Perkins坦言,目前部分银行与对冲基金认为,若美联储明确释放提前结束缩表信号,人民币兑美元汇率将很快突破6.7整数关口。近期,市场普遍预期美联储可能提前结束缩表,人民币再度迎来了新一轮凌厉涨势。

疯狂还是奇迹:欧元迎20周岁 货币联盟是一件好事吗?

欧元已经“出生”20年了,但它是否对该地区有利,以及能否毫发无损地继续存活20年,仍然充满了激烈的争议。经济和货币联盟(EMU)长期以来一直是欧洲一体化政治家的目标,被视为“更加强大的联盟”理想的发展方向。因此,在在1999年1月,欧元诞生了,许多欧洲国家放弃本国货币,采用单一货币并将货币政策控制权交给新成立的超国家欧洲中央银行(ECB)。

热点聚焦

美国政府停摆按下“暂停键” IPO有望重启二季度GDP或反弹

对于计划2019年在美进行首次公开募股(IPO)的企业,“政府关门”无异于一场飞来的“横祸”,不仅大量急于赴美“敲钟”的中概股受到波及,优步(Uber)和Lyft等大型独角兽企业也一样着急难耐。媒体分析指出,如果2月15日政府再度陷入停摆,这些希望在一季度完成IPO的企业,将不得不重新提供更新后的财务信息。

淡水河谷矿难影响发酵 铁矿石市场迎短期冲击

当地时间1月25日,矿业巨头淡水河谷(Vale)位于巴西东南部米纳斯吉拉斯州布鲁马迪纽市的一处尾矿坝发生溃坝。1月28日截至发稿时,媒体最新消息显示,该次事故遇难者人数已升至58人,另有超过300人失踪。

各界声音

《财富》评出2019最受赞赏50家公司:一半以上是阿里巴巴合作伙伴

美国《财富》杂志发布“2019年全球最受赞赏公司排行榜”,其中阿里巴巴与谷歌、星巴克、宝洁等一起入选最受瞩目的50家“全球最受赞赏公司全明星榜” 。这也是中国公司首次进入全明星榜单。

马克龙劝说维持日法汽车联盟平衡发展

法国总统马克龙27日就日本仍在拘留日产和雷诺汽车联盟前董事长戈恩表示不满,称此事件需要平衡处理。与此同时,日产因戈恩涉嫌瞒报收入引发的麻烦仍在发酵,该公司28日称收到美国证券交易委员会的调查通知。

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PingWest 品玩 12 月 11 日讯,据路透社消息,Google 周一表示,将其 Google+ 社交媒体服务的关闭时间提前到明年 4 月,这比预计的时间早了 4 个月。此前该公司发现该软件的第二个漏洞,允许合作伙伴的应用程序访问其用户的私人数据。

但是,Google 在一篇博客文章中表示,它没有找到其他应用程序利用新 bug 访问隐私数据的证据,比如姓名、电子邮件、性别和年龄。Google 表示,目前该漏洞已经影响了 5250 万个 Google+ 账户,包括一些商业客户的账户。今年 10 月,谷歌表示将在 2019 年 8 月关闭消费级 Google+。当时,Google 就已经发现多达 50 万用户的个人资料数据可能因为一个 bug 已经暴露于合作伙伴应用程序,该 bug 已经存在了两年多。

Google 表示,那些从 Google+ 中获取数据并经过用户授权个性化服务的应用程序将在 90 天内失去访问权限。此外,开发面向业务客户的 Google+ 依然是 Google 的一个重点

更多精彩请关注我们的微信公众号:wepingwest

新闻线索请投稿至:wire@pingwest.com

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去年亏损逾25亿元,40亿元债务压顶,银行账户遭冻结,被列入失信被执行人,盛运环保(2.640,-0.18, -6.38%)(300090.SZ)麻烦缠身。

3月7日,盛运环保发布《关于债务到期未能清偿的公告》,公告显示,截至目前,盛运环保有74笔到期未清偿的债务,总金额合计40.47亿元。

盛运环保债务逾期17家银行“踩雷”,债务逾期金额合计13.57亿元;两家资产管理公司“踩雷”,债务逾期金额合计4.70亿元。其中,单笔债务逾期金额过亿的机构,涉及农业银行(3.710, -0.03, -0.80%)、渤海银行、徽商银行、华融资产、长城资产等。

“踩雷”的17家银行中,涉及4家国有银行,债务逾期金额合计2.47亿元,包括:建设银行(6.950, -0.06, -0.86%)3笔,逾期债务金额为5500万元;中国银行(3.800, -0.03, -0.78%)2笔,逾期债务金额为3450万元;农业银行2笔,逾期债务金额为1.17亿元;交通银行(6.360, 0.02, 0.32%)1笔,逾期债务金额为4000万元。

盛运环保债务涉及7家股份制银行,债务逾期金额合计7.81亿元,包括:兴业银行(18.170, 0.20, 1.11%)6笔,逾期债务金额为2.34亿元;浦发银行(11.440, 0.00, 0.00%)4笔,逾期债务金额为1亿元;中信银行(6.330, -0.04, -0.63%)3笔,逾期债务金额为1.52亿元;光大银行(4.160, -0.02, -0.48%)3笔,逾期债务金额为9500万元;华夏银行(8.290, -0.03, -0.36%)2笔,逾期债务金额为8773.68万元;渤海银行1笔,逾期债务金额为1.01亿元;民生银行(6.440, -0.01, -0.16%)1笔,逾期债务金额为1157.54万元。

盛运环保债务涉及3家城商行,债务逾期金额合计2.3亿元,包括:厦门国际银行1笔,逾期债务金额为3000万元;大连银行1笔,逾期债务金额为5000万元;徽商银行1笔,逾期债务金额为1.50亿元。

盛运环保债务涉及2家农商行,债务逾期金额合计5000万元,包括:农商银行1笔,逾期债务金额为3000万元;科技农村商业银行1笔,逾期债务金额为2000万元。

盛运环保债务涉及1家民营银行,新安银行1笔,逾期债务金额为4919.69万元。

盛运环保债务涉及两家资管公司,华融控股(深圳)股权投资并购合伙企业(有限合伙)涉及债务逾期3笔,金额合计3亿元;中国长城(7.770,-0.70, -8.26%)资产管理股份有限公司安徽省分公司涉及1笔债务逾期金额为1.70亿元。华融控股(深圳)股权投资并购合伙企业(有限合伙)是中国华融资产管理股份有限公司旗下企业。

盛运环保74笔逾期债务中,逾期起始日最早为2017年7月20日,最晚为2019年1月24日。

盛运环保表示,公司可能会因逾期债务面临诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等风险,也可能需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况。这些可能将会影响到公司的生产经营和业务开展,增加公司的财务费用,加剧公司面临的资金紧张状况。

3月7日,盛运环保发布了《关于银行账户被冻结的进展公告》,公告显示,盛运环保新增3个被冻结的银行账户。公司称,公司银行账户被冻结对公司的正常运行、经营管理造成一定的影响。公司尚不排除后续公司其他账户被冻结的情况发生。

中国经济网记者统计,截至3月7日,盛运环保累计被冻结银行账户已达75个。截至目前,公司被冻结银行账户尚无解冻情况。

3月7日,盛运环保还披露了公司被列入失信被执行人的情况。公告称,公司于近日通过中国执行信息公开网公示信息查询,获悉公司及公司全资子公司安徽盛运科技工程有限公司、北京盛运开源环境工程有限公司被安徽省桐城市人民法院、北京市海淀区人民法院列入失信被执行人名单。

盛运环保不是第一次被列入失信被执行人名单。1月5日,公司就曾发布《关于公司被列入失信被执行人的公告》,2月13日,公司发布《关于公司新增被列入失信被执行的公告》。

盛运环保深陷业绩亏损泥潭。2月22日,盛运环保发布2018年度业绩快报,报告期内,公司实现营业总收入7.96亿元,同比减少41.39%;归属于上市公司股东的净利润-25.35亿元。2017年,公司亏损13.18亿元。

对于业绩亏损,盛运环保给出5方面原因:对子公司提供违规担保和向关联方提供资金,由于被担保方及关联方资金紧张,公司对此计提15亿元的减值准备;对子公司北京轩慧国信科技有限公司计提商誉减值准备2亿元;2018年公司资金周转困难,部分债务违约,可能需要支付违约金、滞纳金和罚金等,对此财务费用增加2亿元;公司持有的部分金洲慈航(3.480,-0.13, -3.60%)股票,被兴业证券(7.110, -0.28, -3.79%)强制处置,损失6600万;公司整体经营困难,部分运营项目收入和经营利润出现较大幅度下降。

(文章来源:中国经济网)

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北京商报

2018年,创新企业回归、拥抱新经济无疑是资本市场热议的话题之一。6月6日深夜,证监会重磅推出《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》及相关配套措施等九份规章与规范性文件,对于CDR发行与上市等细节问题予以明确规定。根据规定,6月7日起,符合标准的创新型企业即可向证监会递交CDR发行申请材料。对此,北京商报记者梳理六大关键词对CDR相关细节进行解读。

关键词一:标准

随着CDR政策的落地,作为一个创新品种,CDR的发行申报通道正式打开。证监会对试点企业选取标准和选取机制作出要求。

在试点企业的选取上,试点企业应当是符合国家战略、科技创新能力突出并掌握核心技术、市场认可度高,属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,达到相当规模,社会形象良好,具有能够引领实体经济转型升级的创新企业。

试点企业可以是已境外上市的红筹企业,或尚未境外上市的企业(包括红筹企业和境内注册企业),证监会对此类试点企业设置了硬性指标。其中已境外上市试点红筹企业,市值应不低于2000亿元。尚未境外上市试点企业,最近一年经审计的主营业务收入不低于30亿元,且企业估值不低于200亿元。新发布的文件中对于如何对企业进行估值作了规定,境外2000亿市值门槛按照试点企业提交纳入试点申请日前120个交易日平均市值计算,汇率按照人民银行公布的申请日前1日中间价计算。上市不足120个交易日的,按全部交易日平均市值计算。境内200亿企业估值应参考最近三轮融资估值及相应投资人、投资金额、投资股份占总股本的比例,并结合收益法、成本法、市场乘数法等估值方法综合判定。融资不足三轮的,参考全部融资估值判定。

在尚未境外上市试点企业中,对于具备明显的技术优势的高新技术企业,应符合研发人员占比超过30%,已取得与主营业务相关的发明专利100项以上条件。这类企业最近三年营业收入复合增长率30%以上,最近一年经审计的主营业务收入不低于10亿元人民币,且最近三年研发投入合计占主营业务收入合计的比例10%以上。

作为配套措施,证监会对IPO管理办法进行修改,明确规定符合条件的创新试点企业不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件。也就是说,在全新的规则之下,尚未盈利不再是企业A股上市的“拦路虎”。

有市场人士质疑,此次发行试点的企业都是“独角兽”。证监会表示,门槛高于市场口语化说法的所谓“独角兽”企业标准。发行审核会严格把关,审慎选取试点企业,充分考虑国内国际市场情况,把握好试点的数量和节奏,平稳有序的开展试点工作。

关键词二:尽调

为规范和指导保荐人保荐创新企业境内发行股票或存托凭证的尽职调查工作,提高尽职调查工作质量,证监会制定并发布了《保荐创新企业境内发行股票或存托凭证尽职调查工作实施规定》(下称《尽调规定》)。

具体来看,《尽调规定》中对已在境外上市的红筹企业,允许保荐人在进行必要的审慎核查基础上,可以通过查阅红筹企业境外招股说明书、年度财务报告等具有法律效力的公开披露文件、利用境外中介机构出具的专业意见等方式进行尽职调查。对境外招股说明书、年度财务报告等文件未曾披露或披露后已变更的内容,保荐人应按照《尽调准则》和规定进行尽职调查。

在公司治理方面,《尽调规定》明确保荐人调查红筹企业协议控制架构、不同投票权结构、投票协议或其他公司治理特殊安排的具体情况和相关风险,调查上市后对于投资者权益保护的总体安排是否不低于境内法律要求,调查境内证券事务机构设立和境内证券事务负责人任职资格等情况。

而对拟在境内发行存托凭证的创新企业,该规定允许保荐人调查创新企业存托托管安排和对存托凭证持有人权益保护安排、存托人和托管人对基础财产的资产隔离等安全保障安排,托管人资质情况及其他与存托凭证发行上市相关的事项。

此外,若创新企业确实无法事先确定募集资金投资项目的,保荐人应对募集资金的投资方向进行调查,分析募集资金数量是否与创新企业规模、主营业务、实际资金需求、资金运用能力及业务发展目标相匹配,分析募集资金对企业财务状况及经营成果影响。

关键词三:咨询委

根据证监会要求,证监会受理企业在境内公开发行股票或存托凭证申请后,需要结合咨询委员会的咨询意见,判断企业是否符合试点条件。也就是说,创新企业需要经过科技创新咨询委员会(以下简称“咨询委”)咨询后上发审会。证监会6月6日发布的《中国证监会科技创新咨询委员会工作规则(试行)》,则是对咨询委具体职责进行了明确。

需要指出的是,咨询委定位为证监会的政策咨询机构,负责向证监会以及发审会、并购重组委、沪深交易所、全国股转公司提供专业咨询和政策建议。咨询委不仅对申请创新试点企业的技术状况、模式特征发展前景等相关情况提供专业咨询,也对IPO、再融资、并购重组审核,以及沪深证券交易所、全国股转公司工作中遇到的相关问题提供咨询意见。

据悉,咨询委主要以召开会议的形式履行职责。文件中明确了咨询委的五大职责。其中,咨询委介绍科技创新及产业化应用的发展动态、境内外典型案例;对申请境内发行股票或存托凭证试点的企业相关情况提供咨询等。

成员组成上来看,咨询委委员由从事高新技术产业和战略性新兴产业(主要包括互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等)的权威专家、知名企业家、资深投资专家组成。

在业内人士看来,科技创新咨询委员会中的委员,熟悉相关方面的产业政策、前沿技术、发展前景、竞争态势等,这就保证了科技创新咨询委员会的专业性,对试点企业的专业遴选具有较大的意义。

关键词四:定价

与A股市场现行的IPO定价政策不同,基于创新企业独特性,创新试点企业将可通过询价的方式确定发行价格。

按照正在修订进程中的《证券发行与承销管理办法》,CDR的发行与承销纳入发行与承销办法的规制范围。试点创新企业发行股票或CDR,其发行定价方式也在《承销办法》确定的询价制度框架下进行。为提高企业定价方式的灵活性,证监会取消了此前关于发行规模在2000万股以下的企业应当直接定价发行的硬性规定。明确公开发行股票数量在2000万股(含)以下且无老股转让计划的,可以通过直接定价的方式确定发行价格,也可以通过向网下投资者询价的方式确定发行价格。提及该调整,证监会表示,创新企业普遍存在业务模式新、估值难度大等特点,专业投资者参与询价可促进企业价格发现。

为促进创新企业合理定价,监管部门将充分发挥专业机构投资者在稳定市场和价格发现过程中的积极作用,作出针对性的规则和监管安排。同时,将要求发行人及其承销商根据企业各自的特点,本着审慎定价、公平配售、有利于市场稳定和企业长远发展的原则科学设计发行方案,在充分询价的基础上确定合理的发行价格。

与市场熟悉的传统企业相比,创新企业在行业、技术、产品、模式上具有一定的独特性,而与之相应的估值模式尚未建立或未经有效检验,估值和定价难度较大。创新企业的询价会不会出现定价过高的情况成为投资者关心的问题,证监会相关负责人表示,创新试点企业股价受公司基本面、市场情绪投资热点等诸多因素影响而发生波动,投资者应认真研读发行人的招股文件,特别关注发行人的风险揭示,独立研判、客观分析、理性抉择,不要抱着炒新的心态盲目跟风炒作,避免不必要的损失。

关键词五:交易

根据证监会相关负责人介绍,存托凭证的交易方式总体考虑比照A股交易方式。

从近期沪深交易所及中国结算向各家证券公司发布的启动CDR仿真测试的通知来看,通知明确CDR的基本设计思路主要参照A股。这也意味着,合格投资者买卖CDR的过程与交易普通A股股票并无显著不同。具体而言,CDR采用无纸化登记存管、登记及交易结算涉及资金均以人民币计价、交易日历按照A股安排、证券及资金账户均与投资者参与A股交易的做法保持一致、公司行为服务的种类不超出A股公司行为范围并参照A股办理等。交易方面,投资者买卖CDR的最低限额仍是100股,CDR买入时也是100股的倍数,100股等于1手。投资者可申购CDR的数量仍与其持有的沪市或深市的流通市值挂钩,且每个账户只能申购一次。

北京一位券商人士告诉北京商报记者,投资者申购、买卖CDR跟买卖普通的A股股票没有差别,而交易所也没有为发行CDR的企业专门设立独立板块,都是与现行的普通A股股票混在一起。该券商人士进而分析称,交易所可能会对发行CDR企业在产品代码上有所区别,并将某个区间段专供CDR企业使用。

证监会相关负责人表示,CDR交易方式基本按照A股路径,能保证交易制度基本稳定,投资者交易习惯不发生重大改变。同时,技术系统无需做大的调整,可确保交易平稳,严守不发生系统性风险的底线。

根据规定,发行上市后,存托凭证的交易可以按照有关规定采取做市商交易方式。上述券商人士分析指出,这意味着做市商交易将成为竞价交易的补充,有利于保障CDR流动性,谨防炒作风险。

需要指出的是,尚未盈利的试点企业发行股票的,控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员在试点企业实现盈利前不得减持上市前持有的公司股票。试点红筹企业境内上市后,境内发行的存托凭证与境外发行的存量基础股票原则上暂不安排相互转换。

关键词六:投资者保护

根据安排,CDR对于投资者不设交易门槛,在《存托凭证发行与交易管理办法》(试行)规定中,证监会对投资者保护也做了基础性的安排。针对股票投票权的差异化的安排,增强了投资者的保护。

该规定中,针对存托凭证出现终止上市情形的,证监会明确存托人应当根据存托协议的约定卖出基础证券,并将卖出所得扣除税费后及时分配给存托凭证持有人。若基础证券无法卖出的,境外基础证券发行人应当在存托协议中作出合理安排,保障存托凭证持有人的合法权益。

另外,试点红筹企业发行存托凭证存在股东投票权差异、企业协议控制架构或类似特殊安排的,应当按照相关信息披露规定在招股说明书等公开发行文件显要位置充分、详细披露相关情况,特别是风险、公司治理等信息,以及依法落实保护投资者合法权益规定的各项措施。

存在投票权差异的,相关安排应当符合拟上市证券交易所的相关规定,并应明确维持特殊投票权的前提条件,特殊投票权不得随相关股份的转让而转让,以及除境内公开发行前公司章程已有合理规定外,境内公开发行后不得通过任何方式提高特殊投票权股份的数量及其代表投票权的比例。

值得一提的是,受CDR政策落地的影响,独角兽相关概念股在6月7日早盘表现活跃。诸如,截止目前星云股份、朗新科技涨停,合肥城建上涨5.9%。一位投行人士在接受采访时表示,初期创新试点企业标的可能较少,企业上市后受到资金追捧的可能性比较大,创新企业上市后可能会遭遇爆炒。

对于可能出现的过度炒作,证监会表示交易所将继续强化交易一线监管,同时加强投资者教育,加大风险提示力度,引导投资者理性参与交易。而对于炒作中存在的违法违规行为,证监会强调,和交易所将依法坚决打击,毫不手软。

前海开源首席经济学家杨德龙认为,新经济企业回归,一方面让国内投资者有机会参与到这些公司的投资。不过对于新经济企业的回归,投资者不能盲目地去追逐,而是要看它的发行价是否合理,它未来是否还有成长性。

对于投资者权益受损害的,证监会指出可通过五种途径进行维权。诸如受损害的存托凭证持有人按照存托协议的规定,选择存托凭证上市的证券交易所所在地有管辖权的人民法院提起民事诉讼。

北京商报记者 刘凤茹 高萍


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俗话说得好," 性格决定命运。"

性格为什么可以决定一个人的命运呢?在以前,人们认为这是因为思想决定行为,行为决定习惯,习惯决定性格,性格进而决定命运,而到了人工智能兴起的今天,因果关系可要简单得多了。

当你的性格可以被 AI 一眼看穿,你就必须意识到,你的命运即将开始改变。你的人格魅力、一些古怪的性格特点以及情绪稳定度会被 AI 数据化,你身边的人都可以根据这一份数据报表来评判你,并决定是否要跟你做朋友,你的老板也可以据此来决定要不要聘用你……

近日,来自墨尔本大学的研究人员就设计了一种 AI 生物识别镜,可以根据人的脸部照片检测和显示其个性特征和外貌上的魅力,最多可以分析 14 项性格特征,包括性别、年龄、种族,以及魅力、性格古怪之处和情绪稳定度等。

AI 变成了一块魔镜,可以照到每个人性格的 " 样子 "。现实中自然不会有恶毒的皇后给善良的公主喂毒苹果,我们却有点害怕被魔镜否认 " 你才不是世界上性格最好的人 "。用 AI 分析性格,还是有待商榷。

外貌体现性格?显然是不靠谱的

识别性格的 AI 镜仅仅由用户的外貌做出估计,它的准确性便会十分有限。数据的一维性会对数据存量产生更多的要求,但这个系统在设计上只参考了相对较小且众包的数据集,所以,仅仅靠外貌就想要得到公平的性格结论显然是不可能的。

除此之外,AI 分析性格的系统并非是心理分析仪,而是生物识别,尤其是面部识别系统,在这方面,就难免遭遇人脸识别的通病——在年龄、性别和种族上的歧视。

今年上半年,亚马逊的 Rekognition 被许多执法部门采用,但就在近日,美国民权组织使用该系统扫描了所有 535 位美国国会议员的面部照片后,发现其中 28 人竟被识别成了罪犯。而在 28 个错误匹配中,有 11 个是有色人种(约占 39%)。要知道,在当前美国国会上,只有 20% 的议员是有色人种。

无独有偶,由 IBM、微软和旷视科技(Face++)设计的面部识别算法,与肤色较浅的男性相比,其在检测肤色较深的女性时,出错率也要高出 35%。

这显然是个很难解决的问题,当我们默认一个人的外貌与其性格有着强联系时,在 " 以貌取人 " 的时代里,再将性格判定权利交给有偏见的 AI,这其中的后患是不能低估的,而生物识别镜凸显了算法偏差可能造成的现实后果。

AI 性格分析进入市场,会剥夺我们的哪些权利?

退一万步来讲,即使通过面部识别能够分析出某个人的性格特征(毕竟外貌和性格都与遗传有关),新技术的应用可没有想象中那么简单。就智能相对论(ID:aixdlun)分析师颜璇来看,其中隐患至少有三点。

1、性格的 " 魔镜 " 变成了父母的 " 遥控器 "

一般来说,性格一经形成便比较稳定,但并非一成不变,而是具有可塑性的。性格不同于气质,更多体现了人格的社会属性,是可以通过习惯化了的行为方式去改变的。

性格的可塑性自然是让父母看到了某种希望——打造一个完美性格的、抑或是父母想要的那种性格的孩子。

最近,台湾上线了一部新剧《你的孩子不是你的孩子》,堪称台湾版《黑镜》,在这部剧中有这样一个故事——一位母亲手中有着一个可以控制儿子时间的遥控器,在母亲的眼里,这个遥控器就是一种 " 资源 ",她可以不断地重复儿子的时间,不断地修正儿子的错误,最后让儿子变得更加完美。

性格的校准器无疑也会成为这样一种 " 资源 ",而这样的资源,你想不想要?人们可以通过这个机器不断地校正,让孩子的性格变得更加讨喜。而到了最后,你的性格究竟还是不是你的性格?这是个值得思考的问题。

2. 性格分析系统成了商业信息的靶子

众所周知,智能系统可以从数以亿计的数据中提取用户特征,算法再将大量广告精准投放,引导用户进一步消费,我们的智能手机已然成为了我们的 " 圆形监狱 "。

当 AI 性格分析开始大范围落地,眼看着有一天,智能产品能够掌握大量人们的性格数据,进化到比人们自己还 " 懂 " 自己,在购物和广告这个领域,无法控制的算法可能会为某种性格的你推荐适合的商品,让你毫不犹豫地去消费。

AI 分析性格的兴起,使得营销人员能够以前所未有的姿态直接去了解消费者。用户的所有信息指标正在无时不刻地与保险公司或商业公司所共享,这个项目透明化地呈现了这些信息对个人产生的潜在后果。

其结果便是商业信息泛滥,推销广告和商业化营销完美地捏住了用户的 " 命门 "。消费者们毫无抵抗能力,不假思索地产生对商业品牌牢固的忠诚。

3. 性格分析剥夺了我们追求进步的权利

目前,已经有许多企业开始利用大数据、AI 等技术来招聘人员,通过在职位画像和人才画像之间进行精准匹配,节省了人工筛选简历的环节,有效提高招聘效率。但是,利用 AI 进行面试,并不能实现机器与人之间的交心沟通,面试者的综合素质究竟如何还是要看 HR 的判断。

然而,试想一下,你在面试的时候,HR 可以通过 AI 性格分析系统选择一个指标进行了解,比如你的责任感水平, 当 HR 发现你的责任感并不是这群面试者里最好的,你可能就失去了一个就业机会。

在招聘过程中,当雇主们能够大批次地使用 AI 来分析应聘者的性格时,那些公众所认为的 " 性格不好 " 的人就会面临更加艰难的就业过程,即使他们的能力十分突出。在以后,说不定个人的业务能力也能被 AI 估值,到了那个时候,用数字评判一切固然是公平的,却剥夺了每个个体追求进步的权利。

我们不能因为时代的高速前进,而忽视自己与周围环境的互动能力,尤其是自己独立思考的能力。法国哲学家勒内 · 笛卡尔曾经提出,我思故我在。当个人的进步成为时代进步的牺牲品,我们还在吗?

文 | 颜璇

来源 | 智能相对论(ID:aixdlun)

作者:智能相对论

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  返乡过年不忘草根调研 进来看券商分析师假期加班走访谁?

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  来源: 金融1号院

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  春节团聚,你品尝的每一口美味佳肴,都可能是券商分析师研报分析的基础数据源。

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  分析师春节期间的返乡调研,成为节后券商研究报告的一大看点。在春节假期后的两个交易日,A股普涨,延续了节前喜气洋洋的气氛。其中,房地产、酿酒、食品饮料、传媒娱乐等板块表现不俗。而上述板块也是各家券商分析师们春节假期返乡调研所关注的重点板块。

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  消费升级进行中

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  食品和家电板块受关注

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  券商分析师们在春节返乡期间,少不了去超市购物,为走亲访友买上一份礼物。因此,在分析师的回乡见闻和投资建议中,消费股就占据了大量的篇幅。据”金融号院”统计,在各大券商近日发布的以“春节返乡”、“草根调研”为题的研报中,食品饮料是被提及最多的行业板块。

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  2018年,随着榨菜、泡面等商品销售回暖,很多人都在讨论所谓“消费降级”的话题。不过,在多数券商分析师看来,消费升级还在进行中。

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  国盛证券分析师丁婷婷在近日发布的研报中指出,春节期间,国盛食品饮料团队在5省市进行了草根调研和终端走访,发现乳制品产品和价格带升级明显,从30元-50元/箱升级至40元-80元/箱。伊利、蒙牛双雄争霸局面持续。从堆头数量来看,旗鼓相当。从促销力度看,伊利要高于蒙牛。此外,伊利在春节期间推出安慕希高端新品,售价99元/箱,没有折扣。从生产日期看,核心产品多为2018年11月份-12月份,高端品多为2019年1月份,推测高端品应该是专为春节备货。其他进口品牌、本地品牌乳品促销力度较小,同等产品价格没有优势。

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  中信建投近日的研报还指出,过年送礼除了乳制品外,还包括核桃乳,杏仁露,火腿肠,小面包和酒类,一般为两到三箱礼品,单价一般在50元-150元,总价一般在120元-300元,同事间的礼尚往来以酒类和乳制品为主,总价一般超过150元。

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  除了礼品,还有多位券商分析师关注到了家电生产企业的投资机会。天风证券的分析师在春节期间走访了上海的中山公园商圈,重点调研了科沃斯旗舰店、苏宁易购长宁路店以及国美电器长宁路店。

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  天风证券研报指出,前几年电商的迅速发展使其处于一个相对强势的地位,对于品牌商来说成本也在不断推高,线下虽然投入成本短期相对较高,但其品牌推广能力是不容忽视的。目前来看,家电体验店进驻shopping mall的趋势越来越显著。卡萨帝和科沃斯所选择的均是2018年新开业且定位中高端的购物中心,在生活类购物广场开设固然人流量较大,却不能精准定位客户群体,在家电连锁里开设则空间有限,与重在体验的目的相违背。除了这些对门店大小、展示效果、品牌推广等考虑以外,全新购物中心不断开业也是该趋势的促进因素之一。

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  高端白酒销售旺盛

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  部分地区茅台卖断货

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  在多数券商的行业分类中,白酒都是被分到食品饮料行业中的。不过,在各大券商近日发布的以“春节返乡”、“草根调研”为题的研报中,白酒往往被券商分析师单独写研报,进行大篇幅的分析,可见券商对春节期间白酒销量的看好。其中,尤其是高端白酒的生产企业最受关注。

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  安信证券分析师苏铖在近日的研报中指出,春节期间,西安地区茅台缺货严重,五粮液动销较好,国窖消费氛围好于去年,挺价动作明显,洋河梦之蓝缺货严重;江苏徐州今世缘动销好于去年,国缘四开价格已接近梦3;湖南长沙茅台供需关系较为缓和,五粮液货源充足;浙江金华五粮液动销较优,次高端以洋河为主;安徽六安、滁州、宣城口子、古井等地产酒动销顺畅,高端系列销量较少。

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  中泰证券分析师范劲松在近日发布的研报中也指出,从家乡白酒消费来看(山东南部某三四线城市),家乡白酒消费升级明显,农村春节消费及送礼以地产酒为主,价位带逐渐从120-150元/箱向200元/箱升级,城镇则以今世缘、洋河海、天之蓝等中高档价位带品牌为主,性价比主要是家乡消费考虑的主要因素;从送礼、宴请来看,高端送礼、商务宴请则更青睐五粮液,一方面与茅台缺货严重有关,另一方面五粮液同样能够满足三四线城市的面子需求,这也与五粮液今年春节动销较快的现象相一致。从价格情况来看,商超普飞普遍在1800元以上,部分商超明确标注限购两瓶,但仍大多处于缺货状态,普五、国窖价格分别为1099元、899元,价格较为坚挺;从促销情况来看,商超白酒的促销活动形式以满减、买赠为主,活动日期大多在1月底至2月10日春节期间,且呈现出高端酒促销力度小,中、次高端价位带促销力度较大的特征。值得注意的是,商超对牛栏山珍藏30年等高端产品的橱窗陈列明显增多,可见低端白酒亦呈现出消费升级趋势。

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  此外,中信建投、申万宏源等多家券商近日发布的分析师返乡见闻研报中也都重点提及了茅台、五粮液等知名白酒的热销情况。而在春节假期之后的第一个交易日,白酒股也没有辜负众多券商分析师的期望,泸州老窖大涨6.99%,贵州茅台、五粮液、古井贡酒山西汾酒分别大涨4.71%、5.75%、6.99%和4.23%。

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两市小幅高开,短暂冲高之后,市场开始走低,三大指数全线翻绿,盘面上看,创投板块开始退潮,而昨日大涨的钢铁、物流板块则集体走低,随后传媒和智能制造板走强,市场总体以局部热点活跃为主,高送转板块一枝独秀,维生素概念也刺激医药股走强,午盘前指数再度跳水,截至午间收盘,沪指报2636.96点,跌0.55%,成交736亿。深成指报7866.23点,跌0.53%,成交额1081亿。创业板报1352.78点,跌0.75%,成交额314亿。

认为,本轮反弹以来市场主线基本以主题炒作为主,从各大分类指数表现来看,涨幅有着明显的差别,总体上中小类股票走势要强于大盘股。由于主题投资有着明显资金推动的特征,近期市场的热点已完全集中在科创板上,短期很难再出现一个替代的新热点,因此可以预见的是,已处于高位的该板块如果不能吸引更多的资金跟风,就会出现量价背离,所以投资者在追逐市场热点过程中应注意防范风险。其次指数自7月3日以来提前见底以来长期横盘,虽然活跃度不够,却是市场的基石,近期大盘几次经受住外盘的冲击,权重股的表现功不可没,因此后市需密切关注该指数的方向。最后指数有着明显放量-缩量-再温和放量的节奏,该指数基本代表了各行业的价值龙头,虽不是绝对低价但也属于超跌范畴,因此后市可重点关注,500为主的中盘股机会,这也是市场反弹能否延续更久的基础。近期操作上仍应以低吸为主,可以轻指数重个股,重点关注有回购预期的企业,以及有真正科技含量的成长型公司,回避有大股东减持等负面信息的公司。

川财证券认为,缩量反弹,市场或进入盘整阶段。从大盘的角度来看,周三沪指堪堪守住10天均线,并且也收复了2449以来的第一个波段上升趋势线,但从图形上可以明显地看到这种收复并不坚决,而随着近几日的回调,目前仅有0指数还能明确地站在60天均线之上,绝大部分指数已经跌回到60天均线之下或临界点。可见市场经过长时间深度大跌后,形成的套牢盘和底部起来的部分获利盘,在沪指的2700点和的1420点附近构成的阻力不可小觑。市场在小周期上的三波反攻后已经明确进入短期休整阶段,也是市场对于创投、壳股、蓝筹等市场主流交易品种分歧的时候,投资者在选择标的时建议回避近期爆炒的高位个股,但对于10月下旬率先反弹并持续调整到位的个股可以予以重点关注。 .证.券.时.报.网
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9月13日上午,淮北濉溪公安在线参与平安校园行,安全进校园活动,其中有警犬表演这一项目,缉毒犬“小白”——史宾格犬活动前一天在集中训练,第二天活动结束后,由于劳累便在车上站着睡着了。据悉缉毒犬要跟着训导员们一起工作,每天工作最少10个小时,“小白”辛苦啦,回去加餐哦!


 

9月13日上午,淮北濉溪公安在线参与平安校园行,安全进校园活动,其中有警犬表演这一项目,缉毒犬 小白 史宾格犬活动前一天在集中训练,第二天活动结束后,由于劳累便在车上站着睡着了。据悉缉毒犬要跟着训导员们一起工作,每天工作最少10个小时, 小白 辛苦啦,回去加餐哦!


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黑龙江生态镀锌石笼网厂家奋勇前行 来源网络 发布时间:2018-11-15 12:40 此分类信息由用户发布

黑龙江生态镀锌石笼网厂家奋勇前行。生态镀锌石笼网是环境友好性材料,生态镀锌石笼网有着很好的防腐蚀效果所以可以很好的预防金属的腐蚀这就有效的减少了金属资源的损失。记得前几年的时候,我对于这些我也不太清楚,哪个时候,由于我们住在河边,所以我们经常可以看到离我们家不远的地方,有人在哪里施工,然后我们可以看到有好多一些铁网,我*开始我也不知道是什么,在哪里做,后来我去哪里走进了看看,原本是生态镀锌石笼网,这种网我简单了解了一下,不仅耐风吹雨打,而且特别的是持久,*主要的在价格方面,相比起其它的成本要便宜很多 特别是工程的前期投入性比较大,特别是一些比较大的工程,如河提、建筑等等这类的运用比较多。

石笼网箱

生态镀锌石笼网也能够用于引导河流水,河流一般会顺着固有的河床活动,河道可能有天然构成的曲折的河道,假如发作洪水,水量无穷,水流湍急,水流会在惯性下,趋于直向活动,会猛烈冲击本来的河床和堤堰,有可能使河流改道,那样将形成无穷的灾祸。 为了减轻湍急的水流冲刷河堤,在河堤的内侧或许河床的边际,铺生态镀锌石笼网,汹涌的河水直接冲击生态镀锌石笼网,这样维护河堤或许河床。河水在曲折的河道处,因为遇到生态镀锌石笼网,河水就会拐弯,顺着固有的河道流淌就能够安全的引导河水。

石笼网箱

生态镀锌石笼网,生态镀锌石笼网表面流下了一层土或天然沉积土,你可以长出草等绿色植物,不仅对河流保护和绿化环境。六角网铺设护坡,灌木和杂草和其他植物通过的铁丝网生长,不仅可以是固定的结石,主青睐的绿色环境,绿色的植物来固定土壤,防止山坡石漠化。 生态镀锌石笼网内石块与石块之间的孔隙水流动创造了条件,达到自然的水体和土壤之间的交流,创建一个对水生生物和微生物的生存环境,从而增强了自我净化能力,保护和改善水体水质。 在生态镀锌石笼网里面的大部分固体填料,有更多的毛孔渗出水能够摆脱及时排出,减少管壁的损伤的风险,而墙体变形,可以缓冲突然外部冲击,生态镀锌石笼网垒砌的墙壁,寿命长,寿命长,环保。

石笼网箱

重型六角网生态镀锌石笼网成箱的形状相结合,生态镀锌石笼网在工程领域的包装盒中,以满足上述要求,以形成 填补部分规格丢弃的石头从井口,灵活,保护生态结构。传统的(或一石笼网垫石笼上一层的土壤表 面或抛土沉降,就能长出草绿色的植物,如河流生态环境的保护,不仅是绿色环境。六角,灌木杂草 植物都不能生长的石驳岸铺设不仅可以通过铁丝网固定,并且,更重要的是,一个绿色的环境,绿色 的植物稳定预防石漠化的山坡上的土壤,圆柱形或网络垫石石笼之间的多孔岩石创造条件,水,水和 土壤,水,生物和微生物创造之间实现通信的自然生活环境,提高他们的自我净化能力,以保护和改 善水质。

石笼网箱

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战龙决
传奇世界8.27黄金上方平顶先看回撤,原油多头风采飞扬 管理系统

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中证网讯(记者 吴玉华)12月24日,两市低开后震荡回升,5G概念板块与次新股板块表现活跃,板块内多只个股涨停。截至午间收盘,上证指数上涨0.17%,报收2520.58点,深证成指上涨0.45%,报收7370.69点,创业板指数上涨0.92%,报收1282.00点。成交量方面,沪市半日成交额为510.89亿元,深市半日成交额为762.65亿元。

从盘面上看,两市个股涨多跌少,上涨个股超过2000只,行业板块多数上涨,申万一级28个行业中有9个行业下跌,其中房地产、非银金融跌幅居前,分别下跌0.89%、0.52%;在上涨的19个行业中,通信、医药生物、农林牧渔涨幅居前,分别上涨2.78%、1.69%、1.66%。从概念板块来看,5G概念股表现强势,东信和平、超讯通信、天奥电子、东方通信等多股涨停,次新股表现活跃,多只次新股涨停。

安信证券表示,市场未来转入进攻的主要观察指标将来自改革开放、减税降费、社融同比或者信用利差等四方面是否出现超预期改善。中央经济工作会议已明确明年减税降费力度将更大,具体措施及推进值得关注,同时2019年地方专项债发行工作提前等因素也有望使得明年初社融同比增速出现至少阶段性的企稳反弹。总的来说,明年初市场流动性预期及风险偏好有望呈现改善,A股市场有望展开一轮反弹行情,投资者需要逐步伺机加仓。


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传奇8l现状

“推动形成强大国内市场”成为2019年经济工作的重要任务之一,而这离不开消费市场的持续健康发展。那么,将如何拉动未来一年消费市场?在12月22日举办的全国商务工作会议媒体吹风会上,商务部支了一些实招。

“明年尽管会受到一些不利因素的影响,消费增长承受一定压力。”商务部市场运行司副司长称,“消费市场发展仍具备许多有利条件,稳健发展的基本面没有改变,消费升级的大趋势没有改变,长期稳中向好的总势头没有改变。”

商务部表示,将落实《中共中央国务院关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》,将促消费作为贯彻落实中央稳增长部署的重要举措,深入实施消费升级行动计划,进一步释放消费潜力,促进消费升级,推动形成强大国内市场,不断增强消费对经济发展的基础性作用,不断满足人民日益增长的美好生活需要。

“具体来说有五大举措:一是提升城市消费。推进步行街升级改造,加快国际消费中心城市培育建设,打造中高端消费新增长点。大力发展连锁化、品牌化便利店,改造社区菜市场等便民商业网点;二是促进农村消费。健全农村现代流通网络体系,推动电子商务向农村地区延伸覆盖,鼓励和支持消费新业态新模式向农村市场拓展。推动改造升级一批农贸市场,指导建设特色商贸小镇;三是扩大服务供给。新建一批城乡便民消费服务中心,增加优质服务供给。提升家政、餐饮等重点领域服务标准化水平,加快家政行业信用体系建设,推动生活服务业提质扩容;四是创新流通方式。促进线上线下融合,推动实体零售创新转型。深化现代供应链创新与应用试点,深入开展城乡高效配送专项行动;五是优化消费环境。在商务领域探索构建以信用为核心、以大数据为支撑的新型监管机制,推进重要产品信息化追溯体系建设。”

王斌表示,2019年消费增长的目标是保持平稳持续的增长。据有关研究机构预测,2019年社会消费品零售总额将增长9%,对经济增长的贡献率将达65%,有望继续成为经济增长的第一引擎。

(文章来源:新华网)

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研报标题:兴证期货
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从上周五开始,A股市场展开新一轮上攻,上证指数也成功站上3100点指数关口。在短期快速上行之后,一些热门股出现降温,大盘出现一定的震荡,属于正常的调整,并不影响中期向上的趋势。

去年年底,我指出2019年是一轮慢牛、长牛行情的开始,而2019年也是A股“黄金十年”的第一年。现在来看,A股市场从春节之后开始进入逼空式上涨,以券商为代表的板块出现大幅上扬,形成比较明显的赚钱效应。我在之前反复提示的三大方向,即券商加消费加科技龙头股均实现大幅上扬,形成比较明显的赚钱效应,吸引场外资金纷纷入场。而场内投资者很多没来得及上车,仓位较轻,场外也有很多踏空资金在等待调整入场。正是由于大量的资金在场外等待,所以市场的调整往往都在盘中完成,很难形成较大幅度的调整。因为一旦有所回调,便有踏空资金入场来进行抢筹。

近期沪深交易所上市公司进入年报披露高峰期,根据统计,截止4月20晚,沪深两市共有1248家公司发布2018年业绩,其中1188家实现盈利,占已公布业绩公司的95.2%;829家公司实现净利润增长,占比约为66.43%;156家公司净利润实现翻倍增长,占比12.5%。从行业和板块来看,金融和石油行业仍然是最赚钱的行业,占据上市公司利润的过半。营收最高的两家公司是中国石化和中国石油,营业收入分别达到2.8万亿和2.35万亿。排名第三是中国平安,实现营收9768亿。全市场利润前十名中,银行占七位。石油和银行是国内各个行业里面盈利能力最强的,但由于银行和石油板块都属于超大板块,个股市值大,并且公司的收入和利润大,所以未来的业绩增长速度不高,因此在估值上也是全市场最低的估值。

整体来看,2018年经历外部的冲击和国内金融去杠杆的双重影响,上市公司整体上交出相对稳定的一个业绩的报表。大企业的盈利能力很强,几乎不受外部冲击的影响。而一些中小企业则出现经营困难,盈利大幅下滑的境况,这也从一定程度上解释过去三年为什么白龙马股能够走出长期的超额收益。因为白龙马股的盈利能力稳定,行业地位牢固,抗风险能力较强,在遇到外部冲击时,具备很强的生存能力,因此白龙马股的股权在将来会越来越值钱。

现在经过三年的分化,白龙马股的估值已经远高于一些非龙头股的估值,但是我认为分化仅仅是开始。未来十年A股市场将迎来“黄金十年”,而这“黄金十年”无疑是白龙马股大发展的十年,白龙马股的盈利和估值还有望进一步增长,从而带来更好的业绩回报。

今年以来,我国货币政策和财政政策都有力地支撑宏观经济的回升,特别是超预期的减税降费政策,进一步激发上市公司的活力。4月1日,国内降低增值税税率的水平,其中包括对制造业、交通运输业、建筑业等行业的增值税税率,调降合计减税规模超过万亿,加上社保缴税减少部分,总减税减负规模达到2万亿。实质性的减税降费有力地提升上市公司的盈利能力,特别是对相关制造业上市公司构成积极的影响,提高上市公司的估值水平。

去年我国中小企业遇到较大的经营困难,我也多次撰文呼吁,通过大幅减税降费让利于民,刺激经济回升。直接下调增值税,让相关企业有真正的获得感,这是奖励好企业的一种方式。相对于降息减少社会融资成本的方式,减税降费是更好更直接的方式。因为只有好的企业才会交税。所以减税降费相当于补贴好企业,而差的企业本身没有交税能力,因此也享受不到这项福利。直接降息来降低社会融资成本,反而会刺激一些公司通过债务融资来加杠杆,这实际上是不利于促进经济转型和产业升级的。所以减税降费是刺激我国经济回升,同时提高投资者的信心的最好的渠道。今年减税降费加上社保缴费减少额合计达到2万亿,是中央对我国企业发放一个最大的红包。

A股市场经过三年的调整之后,估值上已经处于全球主要资本市场的底部,和A股历史相比,沪深300的市盈率仍然在底部区域。对于包括外资在内的各类资金都有比较大的投资吸引力。近两年A股先后纳入MSCI新兴市场指数、富时罗素国际指数和标普道琼斯国际指数。这也意味着A股市场已经正式成为国际指数大家庭的一员。今年3月1日,MSCI宣布,将在今年分三步把中国大盘A股的纳入因子从5%提升到20%,同时将包括创业板股票在内的中盘A股纳入指数体系。很多外资基金业绩比较基准是这三大国际指数。富时罗素和标普道琼斯指数也将分别在6月和9月启动纳入A股的程序。随着这三大国际指数把A股纳入的因子不断提高,外资对A股的配置比例也要相应提高。在A股市场国际化的过程之中,外资还将继续加速流入A股市场。

去年外资流入A股达到3000亿左右。今年外资流入A股的量可能会达到5000亿到6000亿。据统计,今年以来,沪港沪股通深股通合计净流入已经超过1400亿,并且外资大量流入A股的股票多数都是一些估值并不便宜的白龙马股,这也验证我之前的判断,这些白龙马股是真正能代表中国经济实力的公司,虽然估值上并不低,但是仍然受到包括外资在内的资金的追捧,通过长期持有,还会获得超额收益。

(作者系前海开源基金首席经济学家杨德龙)


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