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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

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从严治党

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

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华泰证券
通化东宝研究报告:华泰证券-通化东宝-600867-甘精开启临床核查,1Q19有望获批-181031

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 甘精启动临床核查,获批在望
 2018年10月30日CFDA发布公告,计划对公司甘精胰岛素开展临床核查。生产核查工作由吉林局开展,有望与临床核查并行开展。我们预计公司甘精胰岛素11月份有望完成临床和生产核查,进入最后的审批阶段,有望于19年一季度末获批上市。甘精审评进度超出市场预期,公司19年有...展开全文>>

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通化东宝研究报告:华泰证券-通化东宝-600867-甘精开启临床核查,1Q19有望获批-181031

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 甘精启动临床核查,获批在望
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周五,受多重利好消息刺激,A股三大股指大幅高开,早盘窄幅震荡,午盘在银行、保险和白马股的集体拉升下再度走强,特别是创业板指放量大涨近5%,市场交投人气、赚钱效应迅速增强,市场成交量持续放大。板块方面,各板块全面上涨,受人民币升值影响,航空板块高开大涨,券商板块反复震荡拉升,天然气、5G、白酒均有拉升;个股方面,绿庭投资走出十天八板的行情,成为近期涨停板数量最多的领涨股。合金投资紧随其后,强势四连板,未来有望接替【恒立实业(000622)、股吧】的龙头位置。从盘面上看,机场航运、超级品牌、造纸等板块涨幅居前;两市无一板块下跌,全线上涨。沪指上涨2.7%,报收2676点;深成指上涨3.96%,报收7867点;创业板上涨4.82%,报收1348点。

极反通道


☆依据赢家江恩理论系统极反通道提示:沪指日K线强力反弹并收盘正好在黑色生命线2676位置,下周决战生命线,站上则代表中期反弹开始,随后短周期的调整震荡为低吸机会。

★依据赢家江恩理论系统乾坤K线提示:日K线颜色紫转红,短线出局线金叉关注线,短线、波段做多。

乾坤K线


★依据赢家江恩理论系统能量买卖提示:红色多方能量柱延续,继续看多。

★依据赢家江恩理论系统江恩价格四方形提示:以2018年高点3587点做日线图表,高开回落至225度2635点附近止跌,一举突破180度2663点,代表中期转多,5号盘中高低点关键位对应价格四方形180度2663点、135度2691点,90度2719点。

价格四方形大盘时间窗口


☆依据赢家江恩理论系统等距时间提示:以2018月9月26号高点为起点,10月19号为终点做短线时间图,下周二6号是日线时间窗口。

星级风险提示: ★★★☆☆ ( ★ 代表看多 ☆ 代表看空)

江恩看盘综述:通过江恩理论系统趋势、时间、价格工具综合评判市场三星看多(五星评级标准)。本周利好消息不断刺激,大盘持续上攻中阳报收,收盘价正好落在日K线极反通道生命线2676位置,结合短周期走势,市场反攻延续至日线时间窗口6号,确认日K线收复生命线则中期行情展开,随后短周期的调整震荡为低吸机会。空间点位上,江恩价格四方形显示,5号盘中高低点关键位对应价格四方形180度2663点、135度2691点,90度2719点。时间周期上,5号日内时间是午盘1:30,日线级别关键时间是6号。操作策略,市场日线收盘在生命线处,下周收复站稳,稳健者开始逢阴线调整参与,激进者整体仓位提高5-7成,生命线2676附近做多,价格四方形90度2700附近高抛日内机动仓。

来源自:赢家学院:http://www.yingjia360.com/jekp/2018-11-02/45801.html


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K图 601398_1


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刚刚,随着农业银行和工商银行先后公告称,拟设立银行理财子公司,四大行的理财子公司全数上线!

农业银行公告:拟出资不超120亿元投资设立农银理财有限责任公司。

工商银行公告:拟出资不超过160亿元,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司。

至此,中行、建行、农行、工行四大行都发起设立理财子公司,合计出资不超过530亿元。加上已经宣布设立理财子公司的招商银行、北京银行、交通银行、广发银行、浦发银行等15家商业银行,合计最高出资资本金已经达1140亿。

业内表示,随着《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》的落地,允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票等利好,未来给予理财子公司新时代到来,给予市场很大想象空间。

工行、农行公告拟设立理财子公司

注册资本金分别160亿、120亿

11月26日晚间,农业银行和工商银行先后公告称,拟设立银行理财子公司,分别拟出资不超过120亿元、160亿元。

宇宙大行工商银行发布公告,拟以自有资金出资不超过人民币160亿元,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司。(简称「工银理财」,公司名称最终以监管机构认可及工商登记机关核准的名称为准)。

而在工行发出设立银行子公司的1个小时前,农业银行刚发布公告,拟出资不超120亿元投资设立农银理财有限责任公司(简称农银理财,名称以监管核准为准)。

公告显示,注册资本为不超过人民币 120 亿元,为农业银行全资子公司。注册地拟为广东省深圳市。

两者的理财经营范围为:

(一)面向不特定社会公众公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;

(二)面向合格投资者非公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;

(三)理财顾问和咨询服务;

(四)经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。

银行理财子公司总资本金最高超千亿

至此,四大行都发起设立理财子公司,合计出资不超过530亿元。

四大行加上其它商业银行,合计最高出资资本金达到1140亿元。据基金君不完全已经有19家银行公告要设立理财子公司,(包括中信银行、招商银行、华夏银行、北京银行、宁波银行、交通银行、光大银行、平安银行、南京银行、民生银行、广发银行、兴业银行、浦发银行、杭州银行、徽商银行、中国银行、建设银行、农业银行、工商银行。)

其中,中信银行、光大银行、浦发银行早在2015年就已陆续通过设立资管子公司的董事会决议,但迟迟未能获批落定。今年6月、8月,光大银行、浦发银行再次公告拟设立子公司。

可以看出,银行积极布局理财子公司是在今年得到加速,这和资管新规的逐步推进离不开。

2018年4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称资管新规)正式发布,资管新规明确指出,商业银行应设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务。

具体规定是:主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的资产管理子公司开展资产管理业务。在过渡期后,具有证券投资基金托管业务资质的商业银行应当设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务。

随后,9月28日《商业银行理财业务监督管理办法》发布,明确了商业银行需设立理财子公司。理财新规从官方的角度给了银行的这类子公司一个比较明确的名字,就是“理财子公司”。

10月19日,《商业理财子公司管理办法(征求意见稿)》出台,对银行理财子公司各项业务开展给出详细规定,其中允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票,不设置理财产品销售起点金额等规定,被认为是给予理财子公司的利好。

在资管新规明确要求商业银行应当设立子公司开展资管业务前后,多家商业银行纷纷公告,拟设立相关的资管子公司。

据银保监会公布的数据显示,6月末银行非保本理财产品余额为21万亿元,7月末为21.97万亿元, 8月末为22.32万亿元。

而各个银行二季度末公布的数据也显示,目前各大银行中,非保本理财规模最大的是工商银行,达到25801亿元,招商银行以19902亿元排名第二,建设银行以15990亿元排名第三;农业银行是15083亿元,浦发银行是13875亿元,中国银行是10609亿元,兴业银行10499亿元,中信银行10329亿元,均位列万亿大军。未来,银行理财资金的投向变动会对整个资本市场产生深远影响。

不少公募担心,银行理财子公司是否会对公募造成冲击?

对此,上海某小型基金公司副总向记者表示,一方面,银行理财子公司,相当于公募基金一样,跟基金公司是竞争关系。另一方面对基金公司好的地方,原来银行委外做业务,对基金公司要求会很高,因为产品是刚兑的,但基金公司其实不可能做这样的承诺,万一市场不好,委托人就有意见。

以后成立子公司,打破刚兑以后,我觉得银行的几个问题还是存在,可能各家银行有分化,目前他们的人员、系统跟资管新规的要求还是有差距的,所以可能还会借助外部专业管理人的经验,给基金公司还是有机会。

另外在某些资产,比如股票、量化上他们介入比较少,他们可能也需要外面的帮助。因为银行资管做固收为主,前几年委外很多,确实资金多,人员不够,相对风险管理也跟不上。所以我觉得一段时间内,银行跟基金合作还是有机会的。

理财子公司新规给出多个利好

我们最后来看看10月19日,银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》,给予银行理财子公司有哪些利好。

1、可以直接投资股票

在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上,进一步允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票。

市场认为,这对股市是大利好,市场将迎来更多入市资金。

2、无销售起点门槛

参照其他资管产品的监管规定,不在《理财子公司管理办法》中设置理财产品销售起点金额。

之前理财新规规定,商业银行发行公募理财产品的,单一投资者销售起点金额不得低于1万元人民币。理财子公司办法进一步将门槛降至零,不再设置销售起点金额。

3、销售渠道扩充

子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销,也可以通过银保监会认可的其他机构代销。

市场认为,销售渠道扩充利于提升规模。

4、个人首次购买理财无需强制银行网点面签,线上销售门槛降低

参照其他资管产品监管规定,不强制要求个人投资者首次购买理财产品进行面签。但依然要坚持“双录”(录音录像)和专区销售等规定。

5、允许发行分级理财产品,为结构性产品设计创造条件

此前银行理财新规规定,商业银行不得发行分级理财产品。但理财子公司被允许。但有以下规定:

分级理财产品的同级份额享有同等权益、承担同等风险,产品名称中应包含“分级”或“结构化”字样。

银行理财子公司不得违背风险收益相匹配原则,利用分级理财产品向特定一个或多个劣后级投资者输送利益。分级理财产品不得投资其他分级资产管理产品,不得直接或间接对优先级份额投资者提供保本保收益安排。

银行理财子公司应当向投资者充分披露理财产品的分级设计及相应风险、收益分配、风险控制等信息。

6、合规私募机构纳入理财合作范围

与“资管新规”一致,规定子公司发行的公募理财产品所投资资管产品的发行机构、受托投资机构只能为持牌金融机构,但私募理财产品的合作机构、公募理财产品的投资顾问可以为持牌金融机构,也可以为依法合规、符合条件的私募投资基金管理人。同时,对可作为理财合作机构的私募投资基金管理人提出了相关要求。

7、非标投资政策放松超预期

在非标债权投资限额管理方面,根据理财子公司特点,仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%。

分析评论称,取消非标余额不超过总资产4%和单一客户非标余额不超过资本净额10%限制,仅保留不超过理财产品净资产的35%的要求,银行投资非标空间大幅提升。

8、鼓励引进外资,细化风险管理

理财子公司应当由在我国境内注册的商业银行作为控股股东发起设立;股权结构上可以由商业银行全资设立,也可以与境内外金融机构、境内非金融企业共同出资设立。

鼓励商业银行吸引境外成熟优秀的金融机构投资入股,引入国际先进的专业经验和管理机制。

9、风险管理

在风险管理方面,与资管新规要求一致,理财子公司也需要按照理财产品管理费收入10%计提风险准备金,并遵守净资本监管要求。

第一,建立风险准备金制度,要求理财子公司按照理财产品管理费收入10%计提风险准备金;

第二,要求理财子公司遵守净资本相关要求,具体规则另行制定;

第三,强化风险隔离,加强关联交易管理,要求理财子公司与其股东和其他关联方之间建立有效的风险隔离机制,严格按照商业化、市场化原则开展业务合作,防止风险传染、利益输送和监管套利;

第四,遵守公司治理、业务管理、内控审计、人员管理、投资者保护等具体要求。此外,根据“资管新规”和“理财新规”,理财子公司还需遵守杠杆水平、流动性、集中度管理等方面的定性和定量监管标准。

10、注册资本和其他准入条件

理财子公司的最低注册资本为10亿元人民币。同时,还应遵循公司治理、风险管理、内部控制、从业人员和管理信息系统等其他准入条件。

(文章来源:中国基金报)

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[第01页] [第02页] [第03页]  下一页 导读:
任志强全面分析中国楼市:政府并不掌握市场真实情况
6月18座热门城市房价地图 北上广几个月排名不断变换
棚改贷款收紧信号下 139家上市房企市值缩水2300亿
任志强全面分析中国楼市:政府并不掌握市场真实情况
邓元杰:这是任志强在当今楼市继续调控、各项政策越来越偏离实际情况时,忍无可忍而写出的一篇两万字雄文!为什么我说他“忍无可忍”?因为如果你仔细读这篇文章,就会明白他的心情,尤其是到文章的最后。

本文,既可以看成是任志强在分析楼市,也可以看成他在给政府极为认真地提建议。绝大多数人如果花一个小时认真读读,对房地产的理解会上一个档次。

几乎所有的经济学家们都在用中国的情况与国际的情况对比,去讨论中国的经济问题,特别是对比讨论中国的房地产问题。但几乎所有的讨论中都忽略了中国的特色与国际惯例的差别。也只用一些名词套用却忽略了这些名词的内在含意,忽略了产生这些名词背景的原因,因此在社会中造成了极大的误解和错判。但却对官方的政策制定产生了极大的影响,导致各种行政调控对市场产生了逆向发展的引导作用,并一错再错的误导着中国的经济和民心。

我仅举几个常用的词,解释其中的定义和中国特色的差别。

房价收入比误导政策
这是个衡量房价和国民收入之间的关系,平衡市场价格与购买能力的比例,也是一个重要的判断市场房价的指数。

国际的房价收入比定义为:国民收入的中位数,每套住房面积的中位数与房屋价格的中位数,三者之间的关系。

之所以用中位数作为基础是不论奢侈性消费的情况,只兼顾社会的中位以下水平。(邓元杰注:在收入差距极度扩大的情况下,中位数要远低于平均数。比如一个国家国民的收入中位数是5万元,但平均年薪可能是20万。因为一个高收入者的收入很可能是低收入者的几十倍。因此,用中位数计算房价收入比,会导致这个值比较低)
购买力的中位数是指居民的中位数收入水平,兼顾着中位数以下的消费能力,而不计算高收入者的消费能力。房屋面积的中位数同样是指全社会住房水平的中位数标准,高于此标准的则为高消费能力。

房屋价格的中位数同样是指全社会每套住房价格的中位水平,而非指含高消费的特殊产品。

中位数坚持的是以社会中位水平的情况,以保护和兼顾低于中位数水平的家庭住房问题而不计算高消费的水平。

中国在计算物质指数时,同样把一般消费品纳入指数,而将奢侈品消费排除在外是同一意思。但中国的住房价格却从未公布过中位数,而是使用的平均数。(邓元杰注:这导致计算出的值严重偏高)。平均数的最大误导就是将高消费的水平并入其中而对市场产生了巨大的误导。

当社会用平均数去计算收入水平时就大大的提高了平均收入的水平,而用平均房价时不但提高了房价的水平,同时忽略了低房价商品的存在并在市场引发涨价的恐慌。同时不使用住房面积的中位数也会提高了全社会的住房要求和标准,产生过度的追求。

2016年底的数据是全国平均房价超过万元的城市19个,其中平均房价超过2万元的城市9个,全国平均房价不到8000元/平方米,但中位数则不到4000元/平方米,相差近一倍。

2016年底长沙市(含区县)平均房价为7000多元/平方米,最低价2000多元/平方米,最高近30000元/平方米,但中位数不到4000元/平方米,大约也与平均数相差近一倍。

上海市最高房价为30万元/平方米,最低则只有2万多元/平方米,平均价约为5.4万元/平方米,中位数则不到3万元/平方米,也几乎相差近一倍。

可见无论是城市还是全国,平均数与中位数之间的差距大约都在40%以上,平均数大大提高了市场对房价的认知。

中国城市的户均面积约为75平方米左右,但中位数则不是60平方米。如上海的户均为68平方米,但中位数则不足50平方米。许多学者都按每户90-100平方米计算房价,这就大大抬高了房价的总量。

房价的平均数和房屋面积的数据远大于中位数就会使计算中的总房价远超过按中位数计算出的结果,并让这个差距远远的大于50%,变为成倍增长了!

当中国计算收入时通常会按统计局公布的人均收入或职工收入计算,但这些收入均以工资收入为主。许多富人的收入却并非主要来自于工资收入,这就让平均收入的水平大大低于实际收入水平。

国际上的计算中位数收入时,则在收入中包括财产性收入、投资收益、广告收益、一次性劳务、稿件等其他收入。这就让两者之间的收入计算范围出现了极大的差异,并使计算收入比时出现无法对比的情况。

因此中国所有的专家、经济学家们喊出的房价收入比都是与国际计算非统一标准,并具有极大偏差和欺骗性的计算。完全不具有对比性。

我也无法计算出完全按国际标准计算的中位数的房价收入比,但我知道目前公布的这些房价收入比都是被严重扩大了现实差距的不正确数据。

正是由于这种用平均数而非中位数的统计方式和宣传作用,导致的结果是不但没有让高房价的那些房价下降,反而在把那些低房价的房价大大拉高,向平均数靠拢了。

当我们试图用平均数控制地方的房价涨幅时,造成的结果是地方政府不得不将原并未纳入市区统计范围的区县的低房价都纳入统计中去平均,以降低名义的平均房价。却大大提高了原来较低的房价,造成部分城市名义均价的下降,但全国房价的普遍上涨。

因中位数的管理是以保护中低收入家庭住房需求的管理,以平均数为主的管理则是不负责任的一种市场管理。限制的是提高生活水平和城市建设的作法,让中国的城市建设仅为满足于当年的需求而失去了长远。

中国历史上曾用控制建筑费用的方式建设了大量低品质的住房,造成大量危旧房和棚改区的出现,造成了极大的浪费,今天难道还要继续重复的走这样的老路,再建一些要几年后就被淘汰的建筑吗?

《平均的终结》一书中早就将平均数这个严重影响科技进步和发展的判断标准废除了。但中国在明明已有中位数的国际标准的情况下,仍然坚持用平均房价来判断和管控市场,必然只会对市场和管理带来极大的危害,而绝不会带来任何益处。

这种错误的统计与管理方式最终只会破坏未来发展的大局,当掌握公权力的人们只能靠错误的信息和判断去做决策时,又怎么可能不犯错误,并让市场走上正常发展之路呢?

中国住房私有化率与市场化程度无关
这在国际上是衡量一个国家个人和家庭持有私有产权住房的重要指标,即反映了市场化程度,也反映了家庭私有财产的分类比重。

但在中国这个指标与市场化程度无关,与家庭财产分布有关。

曾有许多的专家、学者认为中国的住房私有化率远高于发达国家,认为这是一种市场化程度高的标志,并为此而高度骄傲和自豪。同时认为这是中国房地产市场潜在的存在巨大泡沫的一个信号。

但这是一个完全错误的判断。

中国从城镇住房私有化率的角度看,确实比发达国家都高,如加上中国农村的宅基地制度下的农村自有住房率,这个住房私有化率就更高了!

可惜的是中国的城镇住房私有化率与中国的住房市场化无关,而是中国计划经济制度下的长达五十多年的住房福利分配制度造成的结果。

1949年中国政府颁布了一项命令“城市中的一切住房归公”。除少数私有住房之外,没收了原政府和被打倒、清除对象的所有住房,改为了城市住房福利分配制度。尤其是公私合营之后,又将大量的私有住房改为了公租式住房。

正是因为这种政府分配住房的制度背景,因此在确定工资、劳动报酬收入中,剥离了住房购买和支出的因素,降低了应支付的人工成本。换句话说是政府支付的工资和劳动报酬中从来就没有住房购买和支出的部分,也消灭了市场中的住房商品化生产与交易。所有人都只能靠政府分配住房。又因为“先生产,后生活”的政治主张,重在投入经济而极少投入住房。

1949年城镇人均居住面积为4.5平方米,但到了1978年改革前,城镇人均居住面积下降为3.6平方米,不但没有增加和改善住房条件,反而更差了。

上世纪80年代之后,才加强了城镇住房的建设和福利分配,直到1997年23号文件停止住房福利分配之后的数年,这种住房分配制度才停下脚步。

这五十多年的住房分配又通过房改的办法,实现了城镇住房私有化率的大幅提升。这种房改中既包括了政府、单位分配的住房,也包括了因市政建设、城市改造大量拆迁、安置的住房(还包括单位机构以商品房价格购买后,实物分配的大量住房)。房改房的低价购置,将住房转移变为私人财富,是对历史低工资的一种补偿,而非市场化形成的结果。

因此国际上的住房私有化率的拥有者,多为中等收入以上的家庭,低收入家庭更多依靠政府保障解决住房问题。但中国福利分房之后的私有化,则并非以收入划分,最低收入家庭的住房私有化率高达72%,且有5%左右的家庭拥有两套以上住房(如拆迁所得和双职工双单位分配等)。而最高收入家庭的住房私有化率为90%,两者相差并不多。

中国自1997年开始实行住房商品化、市场化之后,开发商全部建设的纯商品房仅为9000万套左右(扣除开发商建设的非商品房套数,如经济适用房、限价房、安置房等),不到全部城镇住房总量的30%。即使不计其中一些为单位购买进行最后福利分配的部分,那么真正靠市场化商品房拥有私有住房的比例也不过30%而已。

因此可以看出中国靠市场商品化拥有住房私有化率的总量不超过30%。而大量则是靠非市场化的福利分配之后房改形成的住房私有化率,因此中国的这个指标无法与国际的指标对比,也并非在同一水平上。

更重要的是福利分房的原有住房的标准极低,并不能满足现代已日益增长的生活消费。

80年代之前的住房分配几乎是低标准的建设,大多是面积极小的,无完整生活设施的住房。如五十年代上海的纺织工人住进的新房,如今已经不得不拆除重建了,大多数卧室只有6-8平方米。许多还是共有厕所,无厨房,更不用说洗澡的设施了。

80年代改革后的标准也很低,一居室不大于40平方米,二居室不大于60平方米,三居室不大于80平方米,直到90年代,超过100平方米的住房设计是要有高知、高干指标的。因此占住房私有化率50%以上的住房是低标准的非商品化设计的住房。

即使是初期的商品住房,大多也维持在这个低标准的水平上。虽然有了独立厕所和厨房,但却没有燃气、没有热水,没有洗浴设施,连刷牙都要挤进厨房去取水。至今这些低标准、小面积的住房仍是城镇中的主力军。

之所以中国的住房私有化率高,和个人财产中住房比例高,并非市场化之后人民的自由选择,而是福利分房制度造成的必然结果,是政府用住房资产弥补历史上工资收入分配不公所造成的。与中国的住房市场化程度无关,也与消费者购买能力无关。更不是反映中国经济的发达程度,也同样不能与国际上大多数市场化国家的住房私有化率相提并论。

根据统计局调查中国城镇中还有大量的私有住房是自建房。这些自建房统计在住房私有化率之中,但既不是房改房,也不是商品房,且无法在市场中公开交易,这一比重也很高。

由此可见一个非市场化经济的国家在改革之后才进入住房市场化20年左右的时间,商品化程度和数量都极低,并不能仅用国际通行的住房私有化率指标去衡量和证明市场中发生的变化,更不能证明市场中的泡沫!

以房屋总市值推论中国房地产泡沫是错误的
国家房地产的总市值既是一个国家城市化发展的标志,也是一个国家房地产在国家经济中总量的衡量。

据第一太平戴维斯2016年8月的预计,中国的房地产市值约为270万亿元人民币,为2015年国内生产总值67万亿元人民币的4倍,随后又测算称,已达300万亿元市值。最近则在某些专家、学者的口中称为已达450万亿元,还有些与美国的房地产总市值约为26.8万亿美元相比,认为中国的房地产已出现了严重的泡沫情况。

根据国家统计局和住建部公布的两个数据看,中国城镇的住宅总量约为220亿~245亿平方米。1997年房改之后竣工的住宅不足100亿平方米,非商品房约占70%的住房总量,其中包括拆迁房、自建房,原有私房和非成套住宅。即使全部按能进入市场销售计算,并且全部按2017年全国平均住宅房价8600元/平方米计算,其总值也不过200万亿元左右。如扣除年代、成套率、配套设施等因素,高算总值不超过150万亿元,合理低值则不过100万亿元左右。如扣除不可进入市场销售的部分,则会估值更低!

中国目前的大中城市中仍有大量未拆除重建的危旧破建筑,三四线城市则是刚刚进入大量进行棚改的起步阶段。从这三年棚改1500万套的目标看,并不能解决完三四线城市的全部问题,而五六线的城镇又会如何呢?

仅从三四线城市大量的棚改就可以得出结论,这些大量的存量住房的条件极差,危旧破情况严重。许多住房根本不具备商业价值,连中央政府都不得不动用大量的财力给以补贴,支持拆除重建,就可想而知这种住房情况的困难了。而中国除70个大中城市之外,还有590个城市和众多的县镇,其住房情况仍有待改善。

实现小康和现代化目标城市化率应超70%
一个国家的城市化率与这个国家的经济发达程序密切相关,也与人民的生活水平和富裕程度相关。全球城市化率的高速发展则是集中生产能力、资本能力和第三产业发展的必要条件。

1800年之前全球几万年所创造的GDP约占全部总量的5%,1800年之后的GDP则占历史总量的95%,是因为1800年之后城市化的高速发展带动的经济高速增长,经济的增长又反过来推动人口向城市集中,加速了城市化的发展。

1800年到2010年全球的总人口量增长了6倍,但全球城市人口的数量增长了60倍。2006年全球城市的总人口数就超过了农村的总人口数,发达地区的城市化率已经突破了80%,欠发达地区的城市化率也突破了45%,全球平均的城市化率已经超过了53%,并且仍在高速增长。

但中国的户籍人口城镇化率仅为42%,低于欠发达地区的城市化率水平。按常住人口的城镇化率计算也仅为58%不到,远低于发达地区的水平。

中国要想实现小康和现代化的目标,至少城市化率的水平应在70%以上,否则无法实现经济的增长和人民收入水平的提高。

但中国的真实城市化率水平极低,正是因为户籍制度的限制造成的。目前名义上的城市户籍人口的城市化率为42%,但原有城市户籍人口的户籍与工作地不在同一城市的情况极多,于是就无法充分享受城市化带来的公共服务和资源优势,如子女入学、家庭成员的医保、退养等,都未能充分的实现城市化的条件。

而非户籍人口的城市化,则是假城市化。这些非户籍人口的城市化中,绝大多数人的生活保障与收入来源,还依赖于农村,仍离不开承包地、宅基地,更不用说子女入学、退养、医保等其他问题了。因此凡是不能实现收入来源于城市而非农业的城市化率都是假的城市化率,重要的衡量城市化率的指标不是指人在哪里住,而是指你的收入来源来自于农村还是来自于城市。

发达国家中许多人,特别是退休的老人并不住在城市,但他们的收入来源于城市,仍被计算在城市化率中。

在中国的各大城市中非户籍人口的比例都很高。如北京2100多常住人口中户籍人口仅为1200多万,上海也同样,广州和深圳则出现了非户籍人口的数量远大于户籍人口的情况。

广州最新公布的情况中,户籍人口为911.98万人,非户籍常住人口则为967.33万人,非户籍人口超过了户籍人口。20-50岁的劳动人口占85%,63%为广东省之外的人口,能在广州购房的外来人口约为二成。非户籍人口在教育、医疗、参保等社会保障方面处于较低水平。子女就读公办学校的不到5成(49.3%),就读公办幼儿园的仅为2成(20.5%),约35%的劳动者未签订劳动合同,约四成以上的没有参加“本地统筹的城镇职工基本养老保险”,四成以上的人员无医保治疗。

广州的这种情况可以说是所有城市非户籍人口的普遍情况,许多城市的情况则比广州的情况更差。由此可见中国的名义城市化率中,大量的人口是非城市化的收入来源,或只有部分收入来源于城市,这种情况并未改变其原有身份和地位。虽然人身在城市,但大量的保障和部分的收入仍来自于农村。

这种名义上的城市化率不但不能与国际对比,也不能证明农村人口的真正转移。不能改善农村的发展情况,也并未真正解决名义城市化率中的住房问题和人民生活质量提高的问题。

中国的城市化率提高将是影响中国经济增长和房地产市场发展的重要问题。

住房面积不分青红皂白的说法很不可取
住房面积统计既是市场需求与供给关系的一种衡量,也是人民生活水平的一种标准。既反映国家经济发展和人民生活水平之间的关系,也反映住房水平和居住条件的改善。

住房面积通常用三种情况反映,一是人均住房面积的大小,二是户均面积的大小,三是套均面积的大小。前者反映的是城市人口数与存量住房的情况;二者是按城市家庭户数(即居住单位)计算的存量住房的情况;三是每套住房平均的面积,反映市场供给情况的变化。前两者以人和家庭计算存量住房,三是以建筑本身的情况按独立套数计算与人无关,但三者都反映市场中的存量与新增供给的变化。

1.人均住房面积:在中国的历史上早期这一统计为人均居住面积的统计,因为那时大量的住房为非成套住房,没有厨房、厕所的面积,更没有楼房中分摊的地下室、电梯、楼梯等面积,因此只计算居住面积。1949年城镇人均居住面积为4.5平方米,1978年城镇人均居住面积为3.5平方米。

直到上世纪80年代大量的住房建设在福利分配的制度下,为尽可能的减少建设成本,增加居住面积,因此住房建筑尽可能减少非居住面积的配套面积。如几乎所有的住房无厅、小厕所、小厨房。北京市前三门大街大量建设的居民楼都在设计中没有门厅的设计。那时的拆迁政策也只计算居住面积,不把其他面积计算在补偿范围之中。厅按一半计算面积,因此拆迁房的建设也大多是无厅的设计。在以居住面积为统计基础时,住房建设中配套的厅和厨房、厕所都大大的被压缩了,更不用说有洗浴条件了。

大约90年代中期才有了厅的设计,并在住房商品化之后,让厅变大了。厕所也变成了卫生间,厨房也不再是转不过身来,放不下冰箱的小厨房了。

以后中国的住房统计也从居住面积变成了建筑面积,但在建设面积的房产证登记中(销售中)都包括了建筑配套面积,即公共分摊面积一栏。

在住建部(当时叫建设部)88号令商品房预售管理办法中,曾规定销售住房可以按套内面积或建筑面积分类计价。但由于产权证登记中都将两者合并登记为产权面积,于是就又有了分摊率的特殊名词,指产权证面积中套内面积和公共分摊面积之间的比例。这是典型的中国特色。

在不同的楼的建设中,这个分摊面积的分摊率差别巨大,如无电梯、无地下设施的大多楼梯、消防梯的分摊比例和门厅等都较低约为10%-15%。但有大门厅和电梯的楼则分摊比例提高了。多电梯、户电梯含地下车库通道电梯的则分摊比例更高。有的豪宅分摊比例高达30%,即一套产权证面积为100平方米的住房,套内面积仅为70平方米,其余均为公共面积。

因此在中国的人均建筑面积中计算的住房面积无法与国际的接轨,正是因为分摊面积的部分无法统一。在国际的人均住房面积计算中,是指套内属于私人使用的面积,如德国是以建筑分户墙中心线计算的,美国是以户门内面积计算的等,而只有中国是含有公共分摊面积的,因此在与国际对比中会出现极大的差异。

如现有中国统计公布的城镇人均建筑面积约35平方米,实际与国际对比时应扣除20%以上的公共分摊面积,则就只剩28平方米了,中国大城市的人均住房面积标准低于全国平均水平。如北京不到25平方米,上海更低,扣除公共分摊面积之后则人均住房面积都在20平方米以下,再扣除厨房、卫生间和门厅,居住面积就会更低了。

在中国自以为住房已经能满足城镇人均住房需求的人眼中,人均35平方米是个很高的数了,但实际的情况并非如此,尤其是在国际对比中就相差更多了。

从中国人均的住房面积看也许许多人会比较乐观,但从户均面积看也许就没有那么乐观了,以户计算的住房面积情况在与国际的对比之中可知道差距巨大。

如扣除户均面积中所包含的公共分摊的建筑面积,就可知这个差距更大了。

也许许多人会认为这几年高速发展的城市建设会让情况发生巨大的改变,但实际随着中国老龄化的出现并越加严重,年轻人并非按户籍所在地居住,独居人口疯狂增长,这个情况也许会更加严重。

德国1960年时人口7300万人,但家庭个数为1900多万个,随着人口老龄化,到2010年全国人口增加了800多万人,增10%多为8100万人口,家庭个数则变为4100万个,增加了一倍多。且老人住大房,会为儿女回家留住所。年轻人的住房则小,但住房总量大大增加。户均人口从3.83下降到2.01。

中国的户均人口同样从80年代的人均3.89,下降到2.8左右,还在继续快速下降。大城市如上海、北京均在2.6左右,说明人口数与家庭户数的变化正在出现德国已出现的这种情况。

中国已出现了约7500万个独居家庭,过去的3年每年独居家庭都以30%的速度增长,其中约3500万个家庭是老年人的独居家庭,4000万左右为年轻人的独居户。但在中国户籍制度的统计中,许多独居年轻人的户籍仍在父母的户口本上,并不与父母同住,而是单独居住。中国户均住户面积的统计中并未将这些户籍未变的年轻人的独居计算在以户为单位的统计之中,因此这种户均面积的统计可能会更加恶化。

北欧独居户已达总家庭户的40%,西欧也在25%左右。但中国目前仅为6%左右,如上升到25%的水平则对住户的需求会大大提高,或几年之后出现德国成倍增长的情况。(邓元杰:还是不要上升吧!人们要多生孩子!家庭要和谐!)
从抚养率水平的提高看,这种老龄化和年轻化分居的情况只会越走越快,则户均面积的情况也不乐观。

3.套均面积:指每套独立计算的住房的面积,而不论这套住房中是住了一个人或几个人,是一个家庭还是多个家庭。这个指标是衡量一个国家住房水平的重要标准。

中国早在80年代出台过套均面积的标准,一居40平方米以下,二居60平方米以下,三居80平方米以下,后在商品化之后这个标准被打破了。但2006年又出台了90/70的规定和随后又有了按面积计税的规定,如144平方米的高限等规定。

因此中国的套均面积被政策严格控制,全国100平方米以上的住房比例约为全部住房总量的25%左右,150平方米以上的住房则低于15%,因此套均面积的水平远低于发达国家的水平。

香港人多地少,住房面积是全球最低的。100平方米以上的住房则为豪宅了,但占比极低。政府提供的小面积住房所占的比例极高,中国现有住房的情况虽然远远高于香港的水平,但与经济发达国家相比则差距巨大。

不分归谁和谁在用的户均套数算法不对
一个城市或国家的住房是否已经满足或基本满足了需求,首先要看住房的独立套数,能否超过家庭的总户数,并随着家庭户数的分裂进度,始终保持着适度的空余量,使人们有自由的选择权。

通常一个国家或城市的现有住房应达到总家庭户数的数量,并大多有10%的余量,即达到家庭总户数的1:1.1。如果在家庭分裂的高峰期就应达到1:1.2,如果是城市化率高速增长时,除满足现有城市需求之外,还有一定的余量来满足新进入城市的家庭需求。

中国目前公布的户均套数大约为1:1.1左右,即总住房套数大于总家庭户数,似乎已经能满足现有城市家庭户数的需求了。

这个计算中并不管这个住房是归谁所有,由谁居住,或是尚未销售。而只计算现有住房的总量是否已大于家庭总户数,实际的情况是多于或少于家庭总户数,少于家庭总户数的肯定是不能满足需要的,大于时要看能否跟得上家庭分裂速度或新进入城市的家庭速度。

家庭分裂速度是指一个家庭因子女结婚可能变成了两个或三个家庭,新进入城市的家庭则是随着城市化进程和速度增长和变化的。

一般而言1:1.1是最基本的条件,多余的10%则是满足住房调换、工作变化、家庭分裂的必要选择余地。而城市化进程则应有更多的余量,如北京市每年新婚家庭的数量低于总家庭户数的10%,但五年前的年新增人口量则大于原有家庭户数的10%。

但中国的统计之中,忽略了两个问题,一是非成套住房的数量占比高达25%,这些非成套住宅中的套数计算是个多变的情况。如一间平房可能为一户,但一年之后四、五间平房变为了一户。这个差距会变化巨大。二是户籍制度中无法计算出户籍不变的家庭分裂情况。如独居人口的情况迅速增加,有些为人口老龄化产生的,户籍数量不变,但更多的则是年轻人的户籍未动,也未结婚另组家庭,但却独立居住,应被计算为单独户,却未被按户计算的情况。也包括各城市中异地工作独立居住的情况,他们的户籍并不在这个城市,但却会在这个城市长住,需要拥有独立的住房。

当然也有大量合居的情况,如异地工作的人员可能合租一套住房,外地或农村人口大量进城时,也会有打工者合居的情况,但中国的统计则无法跟上这种多元的变化。

如果从北京市租赁市场的情况看,约有20%的住房用于出租,但却要满足36%的常住人口。大约5-7人的住房需求,却只有一套住房的供给,那么如果这样计算,大约住房不能满足非户籍人口都按户计算的人均1:1.1套的住房,全国大约也是如此。

可以肯定的是如果将进入城市的常住人口中,都以家庭方式计算为户时,中国现有的住房无论如何都无法满足1:1的最基本条件。但实际中独立进入城市的个人大约都不是按家庭计算的,也才因此会有1:1.1的说法。

但在国际上的统计之中,这种非户籍管理方式,是个人独立护照的管理方式。则进入城市的非家庭关联的持独立护照的人口都是按单独户计算的,其独立住房的需求则要求户均住房套数计算时,必须按独立户对应独立住房套计算。

于是这就让中国的统计方式与国际的统计方式产生了不同的定义和不同的计算结果。

只管住房成套率不管房子破不破也不对
住房成套率是衡量现有城市或国家住房的基础状况和发展程度的指标。成套率越高或100%,则说明这个城市或国家的住房至少已达到了成熟的阶段,能基本满足生活的需求了,进入了提高质量与舒适度的阶段。而成套率水平越低则说明这个城市或国家虽然有住房,但这个住房是不达标的,不能满足生活需求,并亟待改善。处于这样发展阶段的城市或国家仍处于改造建设的高峰期。

如中国三四线城市的棚改就是这种情况,虽然有住房,但住房条件极差,非成套率高,危旧破严重,已到了非改不可的阶段。

何为成套住房?一般国家的定义是独立单元的住房需要有生活必须的独立设施。如要有自己的卫生间(含洗浴设施和厕所功能的卫生间,仅有厕所则定义为半个卫生间)、有自用的厨房、还要有必须的取暖设施和条件(冬季寒冷的地区)。高标准的成套定义则还有独立的电、水、热水、燃气、门厅、饭厅、客厅等必要设施。

中国现有的住房成套率水平大约在75%左右(不含农村的住房),约有25%左右的住房为非成套住房。但这个成套率的水平低于国际标准,其中大多数只有半个卫生间,即只有厕所,而无洗浴设施,更不用说没有管道燃气的住房比例高达80%以上,没有热水的住房比例高达95%以上。因此才会有大量的电热水器替代的市场。

中国城市的早期建设中大多是平房,没有独立的供水、供暖、供气和厕所,改革之前大多的洗澡要靠木桶或去公共澡堂。随着技术进步和经济发展,大多新建筑有了改善。但这些历史的平房保护区,如北京的78平方公里的旧城保护区,仍只能用煤改电解决燃煤做饭、取暖问题,仍无法用管道解决燃气、热力供应等问题。胡同中仍主要靠公共厕所解决卫生问题,洗澡等问题大多只能靠热水器了。

公私合营和人民公社的阶段,在农村取消私家厨房,改为大食堂的同时,城市中也建设了大量的这种无独立厕所和厨房的住房。北京就有所谓的社会主义大楼,这种楼是典型的类似于集体宿舍的住房。上海每天早上在里弄里洗倒马桶的情况一直延续到改革之后很多年。

住房福利分配终止之前,几乎所有的成套住房都只有厕所而无卫生间。厕所中大多除便池用水之外,无其他水源。当洗衣机、热水器出现时,大多要先对厕所进行水源改造。厨房更是狭小,以省出更多的钱扩大居住面积。当电冰箱出现时大多无法放入厨房,反倒放在客厅或卧室,成为了一种富裕家庭的“荣誉”。

但随着市场化的发展,一些商品房才真正满足了国际定义的成套住房的标准。家庭中有了独立的卫生间和适度的厨房面积,以及供暖、供热水等生活必备条件,逐步提高了人民的生活标准。

中国现有以有独立厨房和厕所定义的成套率标准,如果换成国际必须有独立卫生间的标准计算,那么中国住房的实际成套率水平大约就会降至30%-40%了。由此可见中国的住房水平与国际水平之间尚存在着巨大的差距。

人民生活水平的提高,不仅在于有房住(棚户区也叫有房住),更在于这个住房要满足生活必备的基本条件。只能在厨房去洗脸,不能在家中自由、方便的洗澡,都已成为新时代面临的难堪。

大量要依赖公共厕所解决方便问题,共用一个水龙头,在非独立厨房做饭的大量住房则更是未来要解决的重大问题。而这种现象不仅在大量棚改的三、四线城市中存在,北京、上海、长沙、西安这些大中城市中也同样大量存在,这些情况不但说明中国的住房建设尚处于发展的初期阶段,而非成熟阶段,同样也证明中国的房地产尚有很长的路要走。除了新建之外,旧改的任务也将更加艰巨和亟待解决。

住房空置率无法真实反映整体住房需求
空置率是衡量现有住房使用情况的指标,空置率越低说明充分使用率越高。空置率高则说明供给量大,但使用率低的不合理性。

空置率可分为两类:一类是指已进入市场的全部存量住房的空置情况;一类是指未进入市场的新房的空置情况。通常大多成熟的国家与城市只计算第一类情况,特别是二手房交易远远超过一手房交易量的国家。如美国大约二手房与一手房的比例为7:1,只计算第一类情况。

但香港则分别计算这两种情况,第一类的空置率较低,大约为8%左右,第二类的情况高,有时高达50-60%。此次香港准备征收的一套房空置税则主要针对于开发商未销售的一手房和已购买而未使用的一手房,但并未对二手房征收空置税。同时有二套房空置超六个月再交易的另外有税。

许多国家用征收住房空置税来提高住房的利用率。如德国,空置住房超过六个月的要征税,而将住房纳入合作社用于出租则会减免相关税费。一面提高了住房的利用率,一面稳定了住房租金,并保证了住房投资者的收益。这里以六个月为限制一是给足了住房变更、改善的交易时间,另外也回避了偶尔居住的情况,如中国也有些“五”+“二”的居住方式,五个工作日居住一地,二个休息日居住一地的情况,或为照顾病人、老人并兼顾工作的两地居住方式。

我不知道中国的空置情况是如何统计和计算的,如空置的时间是以六个月以上为空置还是以月或年计算为空置的。但我知道社会上曾传说的中国城镇住房的空置率高达22.4%或更多,高达6500万-8800万套的统计和计算结果一定是假的、错的。一是中国的商品房总量也就9000多万套,不可能有这么多的空置;二是中国的户均套数才只有1:1.1左右,如果有20%以上的空置岂不是会有许多家庭无户可住?三是中国拥有第二套住房的比例很低,总量很低,全空置也没有这么多的量;四是大量的私人出租房来自于何处?连现有户数的居住都无法满足,又哪会有房用于出租呢?当出租市场有大量需求而又同时大量住房空置是无法解释的。

杨伟民退任中财办副主任之后,在上海会议的讲话中讲到中国城市和农村的住房空置率都很高。这是现状,但却有其特殊的中国特色的原因。而这是国际上几乎所有国家都不存在的特殊原因。

自1954年中央就出台了防止农民盲流入城的文件,大跃进之后又有了城乡户籍制度的规定,因此这种户籍制度的规定限制了人口的流动。不但限制了城乡之间的人口流动,也限制了城市与城市之间的人口流动。

同时中国特有的城乡土地的双轨制,特别是82宪法的修改之后,将农村土地定为集体所有,将城市土地定为国家所有。这两种制度成为了人口流动和城市化高速发展进程中的两大壁垒障碍,也是造成与住房利用率无关的特殊的空置现象,和随劳动力流动而产生的住房困难问题。

一是城市化进程中约有四亿多农村劳动力在全国流动,其中约3亿多人进入了各类城市长期生活,1亿左右人在家乡附近的城乡之间流动列入非常住人口。这样就造成了大量农村的空置现象。

我朋友父母所在的浙江地区的一个村,在距城市几里地之外的山沟里,全村80多户农户,只剩4户人家还常住在村里,其余宅基地已没有本村人,大部分空有住房而无人居住和使用。一部分出租给了专做垃圾分类的个体外地农户,满院的大量垃圾分类后的残余被倒进进了附近的山沟之中,造成极大的污染。

这进入远距离大中城市的几亿人中,有约20%的家庭在城市购买了住房并长期居住了,80%左右的则用租住的方式在城市或工棚中租住,许多几乎长年不再回到家乡。但户籍制度则使这些家庭无法变为城市户籍,无法融入城市生活,无法享受城市中的子女教育、医保与养老等公共服务。也有许多儿女进城了,将父母接到城市的他们同样也无法分享城市的公共服务,仍依赖于农村,保持着各种千丝万缕的联系。

由于土地制度问题,这些户籍仍在农村的人口,无法将宅基地、承包地变成进城的资本,并用户籍捆在了农村的土地上。虽然他们大部分时间居住于城市,并从城市取得部分收入,但子女教育、医保、养老、失业保险大多依赖于农村和承包地,这就造成了大量的农村住房的空置和宅基地的浪费。同时他们又必须取得在城市中生存的住房!即使短期回乡,仍需保留城市住房的条件!

这种两地双居住房的特殊情况,大约只有在中国这种特定的制度之下才会存在。

二是中国的户籍制度还使城市户籍的人口,在异地投资或工作时,包括母公司或集团公司向各地分公司的派出工作,都会产生这种两地或三地的住房需求。如在父母所在地的户籍和住房,在集团或母公司所在地的住房,在被派出的分公司或项目所在地的临时或几年期内的住房等。

异地工作的情况和派出工作的情况并非少数,仅房地产公司的这种派出和异地工作的人数就大于总人数的10%。如果所有这种有异地投资或项目的企业都有10%左右的异地工作人员,那么这个总量是巨大的。这些人员中或许有50%会购买住房,50%会租用住房,不管何种方式大约都会占用多重资源,并会在几地之间流动,形成一地居住时,另一地的住房空置。长期空置的时间甚至会大于六个月,且无法将空置的住房用于出租。

这种特殊的制度原因会让城市和农村的住房都无法改变被空置的现象。但这种制度原因造成的空置与无法充分利用资源的情况,在国际上的绝大多数或其他任何国家也许都是不会出现的。尤其是中国租赁市场的不完善性,造成许多城市无法提供这种长租房。加之房价的上涨给了这些有能力购房者一种投资的机会和可能,多地占有住房而不会在异地工作时轻易放弃原有住房,就成为一种常态。

许多国家的二手房交易市场发达,且房价起浮不太大,尤其是购买住房时会有个人所得税的抵扣,因此大多这种异地工作的情况出现时,多会整个家庭同时搬入家庭主要劳动收入者的工作地,并更换住房,将原有住房卖掉(购买两套住房时无法抵扣个税,或占用和浪费抵扣额度)。同时一个重要的原因是这些国家没有户籍限制,可以让任何异地工作的人很容易的融入于所工作的城市,并可以与当地人一样分享所有的公共资源和服务,包括没有子女上学、医疗、教育、劳保、退养的各种障碍,而这些都是中国无法提供的条件。

中国将要修改的个税法,开始将个税征收扣除项中增加住房利息支出了,但却未做出抵扣总额的限制,也未做出只有一套住房贷款时可享受这种抵扣的规定,也未对非纳税地购房做出限制(集团或母公司派出异地工作的人员,许多纳税地仍在派出单位总部,而非工作地),因此即使这一政策出台仍因制度障碍存在许多问题。

中国被派出异地工作的这些中、高收入的人员,大多既有购买住房的能力,也有携带家人在异地生活的能力,同时有保留原住地住房的财力,或许还有派出单位提供的住房补贴,因此购房并在离开时卖出住房就成了最好的投资。

中国的特殊制度在一个侧面制造了城市化进程中的障碍,在另一方面则造成了住房投资收益的奇迹。因此中国的住房空置率就成为了一种无法真实反映整体住房需求的指标。在不同城市是如此,在整个国家也是如此。一方面是空置在城乡都出现;一方面是总的供给量大于1:1;一方面是许多人占有多方资源;一方面是市场供给严重不足;一方面是住房需求紧张;一方面是资源不能充分利用;一方面是住房条件无法改善;一方面要提高城市化率;一方面是已进入城市的常住人口无法融入城市,分享城市公共服务。如果单从单一指标或某一方面看,都可得出对市场判断的不同结论。但如果不从制度原因看,则无法解释为什么众多原本相互对立的现象却同时存在着,尤其是如果仅用任何单一指标与国际去对比,则必须会出现也许是完全相反的结论。

中国现有调查所得出的空置率指标如果与国际同一指标对比则会出现制度性原因造成的误差。如果不是用住房的空置率指标,而是用写字楼的空置率指标与国家对比,那么可能可比性和制度条件都相差无几,只是五十多年福利分房留下的基础和制度性障碍会造成中国特殊住房制度下的特殊情况。

租金提高但租金回报率低这是一个问题
任何不动产的投资者都会用租金回报率衡量计算投资的可行性,无论是住房投资,还是写字楼或商业设施的投资。除了房屋本身可能因价格变化而产生的投资风险之外,首先是出租回报率的合理性。

中国出现了两种不同的情况,一是商品住房的投资,大多用租金回报率计算是利润很低。扣除税费之后,难以找到合理性。但住房价格的不断上涨,则比租金回报更有利的支撑着投资者的信心,甚至未装修的房子,根本不用出租,就可以得到高额的回报。二是写字楼等公建的租金反而比住房租赁有更合理的回报率支撑,减少了市场价格变化的风险。

为什么中国城市中,特别是大中城市或第三产业比重较高或合理的城市,写字楼的租金回报率会好于、高于住房的租金回报率呢?

原因在于中国有五十多年的住房福利分配的历史,并且这些住房用老人老办法的特殊方式用房改低价变成了个人拥有的住房资产。而写字楼市场没有这种福利分配低价转化的基础,特别是第三产业发展是改革之后的事,是与写字楼商品化同步发展的进程,处于同一竞争的水平,有可比性。但住房却发生了前后两种不同的情况。

住房的商品化率约占全部住房总量的30%,福利分房、原有私房、拆迁安置房、自建房、低价经济适用房、限价房等保障类住房等所占的比重巨大,远超过商品房的比重。但两者取得的成本不同,因此无法同样用一个公式计算投资租金回报率。

市场经济中竞争的原则是建立在平等的基础上并由此而公平竞争的。但中国城市的住房有五十多年的福利分房的历史,却只有二十年市场化的时间,大量的住房是低价转成个人资产的住房,是对历史低工资收入的一种补偿形式。而市场中的商品房则是按市场价格,尤其是不断攀升的市场价格计算租金回报率的。

老的福利分配的住房虽然有些居住条件较差,但大多在成熟市区,并同时拥有方便的教育、医疗、交通、公共服务等条件,因此使用方便,但取得成本极低,租金回报率极高。因此有比商品房高数倍或数十倍的竞争优势,也因为这些住房的成本低,反而造成了租金低但回报率高的情况,也因此全面拉低了市场中的租赁价格。

如80年代之后建设的房改房,在经福利分配之后用低价房改时,60-80平方米的住房大多只有2万至6万元的房改价支付成本,月租金3000-5000元,就可在当年收回全部支付成本,租金回报率极高。

但同样的商品房即使按房改时北京的市场价5000元/平方米算,同样的租金收入,大约也要数年(7-10年)才能收回投资成本。与房改房相比就毫无竞争力了。

当房价不断上升时则商品房的竞争力与房改房就更无力可抗了,因此投资的回报率也无法对抗,只能靠市场价格的变化发财了。

中国城市住房租赁价格与国际不同的正在于有两种高低不同的成本价格的房屋,同时在市场中博弈。这五十多年的住房福利分配则提供的大量可低价出租但高回报的住房,导致商品房的住房出租回报率无法达到合理的水平。

近年中国提出了大力建立租赁市场的问题。世界多数国家,尤其是经济发达国家,大中城市中的住房租赁需求高,大城市基本达到50%左右的租赁。但这种租赁市场中的住房70%都是私人提供的,日本、德国、中国香港、美国都是如此。政府大多只提供10%-15%左右的带有保障性质的低价租赁住房,机构提供剩余的租赁住房。但市场中的租赁价格是平等竞争的,有些国家还有减税支持。如对私人住房变成租赁住房加入住房合作社或类似机构,以及用基金方式提供租赁住房的减免税政策,以此来平衡租赁的价格,同时又保证投资者的合理回报率。

中国目前的租赁市场本以私房为主,却无组织的进入了市场。政府也仅提供少数的低价租赁房和公租房(廉租房等),政策中限定个人不得购买第三套私有住房后,市场中私人住房用于租赁的数量增长迅速下降了,租金反而不断的上涨了。那些不许合租、打隔断的政策,则加速了租金的上涨,即使这样也无法满足市场中的租赁需求。

近年中国政府提出了加大多方租赁用房的建设,但多是竞地价的长租房,于是为保证最基本的租金回报,也必须大大的提高租赁市场的价格向高端迈进。但是否所有的租赁市场都只是为满足高收入阶层的租赁需求呢?如万科北京推出的长租房月租高达15000元,一次性支付十年的租金,含利息等于月租金在20000元以上了。这种高价的租赁价格只能满足少量高端需求,会起到普遍抬高市场租赁价格的水平,但却在高投资中只能取得较低的保本式的回报率。也同样与房改房的租金无任何竞争的能力。

但中国政府出台的这种建立租赁市场的政策,似乎并不是为了本就买得起住房的中高收入家庭,而是为了满足买不起商品房的中低收入阶层的需求,那么高租金的住房建设岂不是事与愿违吗?

至少从眼前看万科这种长租房虽然提高了月租金的标准,但并未提高租金的回报率,那么当这种租赁市场大量出现时,中国市场商品房化的租金回报率就更无法与国际对比了。也会让本就很低的商品房化的租金回报率降低,变得更不合理或更不具备市场化合理发展的条件了。

中国特色的制度障碍导致租金回报率这个市场投资的指标也变的深不可测了。

个人拥有第二套(含以上)住房的比例问题
国际上通常不统计这个指标,没必要在一个充分市场化的条件下,提出这种计算的要求,也没有对市场产生影响的任何作用。

充分市场经济的条件下,大多土地是私有的,住房交易是自由的,财富拥有的权利和拥有资产的存在形态,以及处置方式都是自由的。政府要管的是你是否按各种规定纳税后而拥有财富,你是否合法取得的收入或创造的财富,你拥有的财产如不动产是否依法交纳税费和承担义务,你的不动产的使用是否合法等。你拥有的不动产财富无论是用于社会出租还是自用,都是你自己的权利,合法取得和依法纳税则是必要条件。

大约只有中国从投资炒房的角度,为控制市场的价格,而对个人购买住房提出了各种限制条件。如一、二套购买住房的首付比例,贷款利率的不同,不得购买第三套住房,以及不同城市的不同限制条件。

正因为这种早期存在的投资或投机的炒房行为,在政府炒地之后不断加码和恶化,变成影响到市场价格的波动,因此做出了许多限制性条件的规定,以及要有一个“个人拥有第二套(含以下)住房的比例”的计算。但提出这种计算要求,并想以此来否定市场自由经济的合理性,和试图用此来证明投资、投机炒房是市场化的弊病,以及证明这种投资行为的比重及对市场价格的影响。

但提出这种计算方式,并试图以此证明投资投机炒房的人们和决策者们犯了极大错误,他们似乎忘了中国有五十多年住房分配的历史!也忘了中国政府大量征地拆迁进行市政基础建设和卖地,旧改过程中有大量和长期的实物拆迁补偿政策,这些政策都会造成不同收入阶层的家庭都拥有第二(含以上)的住房,但这些都与住房市场化改革无关,也与市场住房价格无关!

北京80年代的拆迁政策都是实物拆迁,最初设计居住面积,按拆除的居住面积加一定人口因素等补偿住房。而新住房的厕所、厨房、门厅等都不计入补偿面积。后来按居住面积的1.3-1.7倍补偿+人口因素,因此被拆迁安置的住房虽然远了(当时的远,如今也变为近了)但面积增加了。按代分房的家庭则有了两或三套住房,如果原有面积多的平房,则会补偿更多。北京许多拆迁户,无论其家庭中原收入水平高低,都会因拆迁安置而受益,因此有“拆迁、拆迁,一步登天”的说法。

旧城危改之后,许多拆迁是原地回迁安置的。异地安置则条件优惠,因此老北京相当比重的拆迁安置户在1997年房改政策出台之前,都靠拆迁改善居住条件。

同样80年代之后,不断增长的福利分房,也让城市居民的住房在国企、集体或拥有原有土地较多的企业就业的分配中改善了,更不用说大量在政府和国家机关、机构、事业单位就职的改善了。

拥有土地的单位,大多会引入开发商用四六分成、五五分成、六四分成等不同比例的分成方式,将自己用土地换来的分成住房进行福利分配。开发商用分给土地方的房子做购置土地的成本,将分得的房子用商品化的方式提供给市场,进行合建或交换。

五十多年的福利分房,特别是80-90年代的快速建设的福利分房,从还建开发走向开发建设,从用指标的委托代建到用指标的购买方式,有土地的合建方式进行了大量分配。直到21世纪初这种福利分配之后房改的风头才逐步熄灭。

这一阶段的福利分配并不是按收入划分的,而是人人有份。按资格、年限待遇不同,但资格同等。单位司机可能和最高领导同住一楼,只是有大房、小房面积不同之分,朝南朝北方向不同之分。

同时有些分房则是按单位职工资格,而非按职工家庭是否有房分配的福利。于是不同的家庭可能因夫妻两人各自分配了住房,再加上父母的住房让原来住在一起一套房的大家庭可能同时拥有了三套、四套的住房。还有按级别补助的面积,不能在一个住房满足时就用增加一套住房的方式解决,也有因工作任职调动的则先后在不同单位分配了福利住房。

有的则在福利分房之后,又购买了商品住房,或同时有了拆迁安置用房等其他住房。因此拥有二套(含以上)住房的家庭,几乎平均的分布于不同的七类收入水平的家庭之中。

在第二套(含以上)住房的用途中,用于出租比例差距也不大,用于偶尔居住和其他的略有差别,但空置不用的则极少。其他项目中有的改为了商用,有的或许有空置和等待置换的状态(统计中未加说明)。

但可以从分配于不同收入阶级中看出,拥有住房的比例相差不大。拥有第二套(含以上)的比例,随收入差别升级,逐步扩大。可知拥有第二套的原因并非都来自于市场中的商品化,高收入阶层拥有第二套(含以上)也并非多为了投资炒房,因此从拥有多套住房的情况看,并非因为和来自于炒房的动因,更主要与住房市场化无关!

限制购买第三套住房的情况更是与此不完全同步,一是福利分房的不计入购房之中,如再购买两套也是多购了许多;二是减少个人购房的数量也会影响到租赁市场的房源供给。总之,中国拥有二套或以上住房并非因市场化,也不能证明大量炒房行为的情况。

当大量国际通用的指标体系中的数据,因中国特色而与国际无法接轨时,当这些指标被学者专家们误读错用时,当决策者无法分辨这些事实真相时,必然会对市场产生错判。并会以错误的数据对比为基础,做出错误的决策和用错误的调控手段及办法,让市场出现更大的错误。

除上述的这些可与国际对比的指标性数据被误读误解时,中国还有许多数据也会因中国特色而被误读误解。

如大家最关心的库存量,是指现房而未销售的库存。在香港是用当年销售的空置率来表示的,中国是用当年的未销售库存量来表示的,因此香港计算的是套数,中国计算的是建筑面积。

中国的未销售量库存中既包括了商业、写字楼,也包括了住宅。如按当年的各分类销售情况看,商业与写字楼的库存约等于一年的销售量,但其中许多的领取了销售证,列入了库存量的建筑被自用或出租等方式使用了,却无法及时在统计中反映。而所谓“去库存”所指的大量住宅,则不到当年销售量的50%,从数量上看并非是严重和可怕的库存。

但不动产的特点是这些库存大多发生在无销售的城市或地区,也许永远都无法销售,长年处于库存之中。而有销售需求的地区则并没有应用的库存量,因此造成了许多地区有巨大的库存,许多城市则供给紧张,房价不断高涨。

并且这些所谓的库存中,还有些是房子竣工了,但配套设施不齐全,如道路交通、水暖电气热的缺失等,造成这些住房无法使用和交付。也成为库存无法消化的原因之一。

如争议较大的是中国在建工程的总量很大,开发商在施面积高达70多亿平方米,与每年的竣工量和销售量不成比例。

早期中国开发商的在施面积与竣工面积的比大约是1:0.29,即大约等于3年竣工量。这是一个合理的建设周期。但近几年基本为1:0.15,即大约等于7年才能完成的竣工量,或说工程项目的建设周期延长到了七年才能竣工,这并非合理的建设周期。

这种统计大约也与中国特色相关。一次性审批的规划,一次性审批的开工量都很大,但实际的开工和施工是分步进行的。如一次批了十个楼座的开工,也许基础是一个,但楼座是分期建设的。因此在统计中会出现开工量巨大,在施量巨大,但每年的竣工量却与在施量不相匹配。

因为有这样大的在施量,许多学者和专家以为中国未来的供给量巨大,可以满足几年的消费,担心市场无法消化并变成巨大的库存。

如去年全部商品房销售面积为16亿多平方米,但在施面积为70多亿平方米,那么这些在施面积用70÷16=4.37,要用4年半的时间才能消化。如果每年再有相当的新开工,那市场岂不是会有大量的积压?

但这些学者与专家忽略了另外一系列的数字关系,即销售量与竣工量的关系。在每年的销售中,销售量总是远远大于竣工量的。

这大约也是中国预售制度特色的原因造成的。一是竣工面积中包括了不能计算为销售面积中的车库、配套设施、人防、变电站、热力站、锅炉等等面积,因此当年的竣工面积与销售面积不是对应的关系。竣工面积中只有约70%的面积为可计入销售面积的部分,车位是另外按个数计算的,而非统计在销售面积之中。二是每年实际的销售面积都远远大于竣工面积,大约为每年相差20%-40%。去年的竣工总量约10亿多平方米,但销售面积约17亿平方米约为1:1.7的差距。

那么这个差距正来自于预售制度。每年销售的面积90%以上为正在建设而未完工的房屋,10%不到的面积为库存的现房。每年的竣工量实际都是在交付早于几年前销售的房屋。大多与当年的销售情况无关,也绝不会因竣工而造成大量库存。

如果按前十年销售面积与竣工面积之差计算,现有在建面积中约30多亿平方米是已经被销售了的面积。如扣除车库等各种配套面积,则差距会更大。实际在建面积中再扣除一部分(约20%)的非销售面积,那么等于只有新开面积和少量的在施面积是未被销售的面积。

因此才能解释为什么市场中许多城市有大量需求却无大量的供给,要用排号摇号的方式销售。除了因政府压制用审批价格的方式导致一些本可向市场销售的房屋无法销售,造成大量积压之外,实际的在施面积中本就没有充足的供给量。

虽然中国有巨大的在施面积总量,但从已预售的情况看,并不能说明未来有巨大的市场供给量和可能造成巨大的库存,反倒是有可能无法满足需求。尤其是部分被严格调控的城市,无论是从土地供给,从新开工还是从在建面积上看都存在着无法满足市场未来需求的情况。至少短期之内无法在市场决定价格的情况下,让房价下跌而不上涨。

也许中国需要按中国特色另外准备一套能更完整反映市场实际情况的统计方式:一是用同一定义和标准与国际统计接轨;二是能真实的反映市场的情况;三是不再以全国范围统计,而是以地方范围统计(城市统计)为主的加总方式,以更全面的反映地区和城市的情况;四是尤其万万不可都用平均数的概念去反映市场的价格和试图调控平均房价的上涨!

市场中的价格信号是最真实的反映市场供求关系的信号。但中国的土地是以价高者得竞拍的,因此土地的供给量控制会引发天价土地,而房价又是本应由市场中的供求双方决定的,却被政府用公权力干预变成了政府审批定价,市场中的价格信号就被政府行政权力扭曲了,并不能真实反映市场中的供求关系。

于是对市场的判断则不是靠市场中的价格信号,是靠政府对需求量与供给量的关系为参考了。但如果这一系列能反映供给与需求关系的指标都同样因中国制度特色而被误读误解,那么就无法真实的判断和理解市场中的需求了。

因此长期的政策调控和密集的政令出台,都证明政府并不掌握市场的真实情况,也无法出台合理和较长期的政策,也因此才会有短期内不停调整政策的节奏。用头痛医头,脚痛治脚的办法应对复杂的市场,结果是头病脚病都没治好,反而让全身所有的部位都出了新的毛病!

理清各种指标的定义与内涵,结合中国特色找出问题的所在,才能有助于更好的认识市场,并让政府合理、正确的制定相关的政策。清理那些本不应靠公权力的干预破坏市场机制的行政命令,让市场恢复其自我调节的功能。靠真实的价格信号,掌握市场中的供求关系,合理的调整土地供给的数量和节奏,让市场的供求双方自由的选择生产更适合于未来生活需要的住房和城市。让中国的城市化带动中国经济的发展,并实现人民想要的中国梦!(老.邓.的.财.经.茶.馆)
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李克强:更大力度推进科技创新 推动高质量发展

12月6日,中共中央政治局常委、国务院总理、国家科技领导小组组长李克强主持召开国家科技领导小组第一次全体会议,研究国家科技发展战略规划、促进创新开放合作,推动落实赋予科研机构和人员更大自主权政策。李克强指出,创新事关国家前途命运。党的十八大以来,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,全国上下贯彻新发展理念,深入实施创新驱动发展战略,科技发展在多个领域取得重大突破,社会创新创造活力极大迸发,科技进步和新旧动能转换对经济发展形成了巨大推动力。当前世界新一轮科技革命和产业变革形势逼人,我国正处于经济转型升级的关键时期,面对机遇、困难和挑战,要立足增强经济创新力和竞争力,发挥我国人力人才资源丰富、国内应用市场巨大等优势,更大力度推进科技创新,推动高质量发展。

郭树清:要坚持监管姓监定位 坚决同非法金融活动作斗争

12月4日下午,中国银保监会举行机构改革后新任命的全部局处级干部宪法宣誓仪式。党委书记、主席郭树清监誓并作重要讲话,党委委员、副主席曹宇主持,在京其他会党委成员出席。 郭树清指出,要敢于担当、勇于进取。全面贯彻实施宪法,是建设社会主义法治国家的首要任务和基础性工作。推动宪法在银行业保险业的深入贯彻,既是构建现代金融监管框架的必然要求,也是打好防范化解金融风险攻坚战的现实需要。要站稳政治立场,准确把握党的领导是中国特色社会主义法治之魂,自觉把党的领导贯穿依法监管全过程和各方面;要站稳人民立场,始终把维护和发展最广大人民群众根本利益作为金融监管工作的出发点和落脚点,坚持监管姓监定位,不仅要在关键时刻、重大事件、特殊时期,更要在日常工作中,在每项业务、每项措施中都充分维护人民利益;要站稳是非立场,善于把宪法作为判断大是大非的根本准则,不断提高运用法治思维和法治方式化解风险矛盾、解决乱象难题的能力,坚决同一切践踏法律的非法金融活动作斗争,以更加坚定的意志和决心,不断提高监管公信力,努力涵养金融生态。

国务院办公厅关于2019年部分节假日安排的通知

经国务院批准,现将2019年元旦、春节、清明节、劳动节、端午节、中秋节和国庆节放假调休日期的具体安排通知如下。一、元旦:2018年12月30日至2019年1月1日放假调休,共3天。2018年12月29日(星期六)上班。二、春节:2月4日至10日放假调休,共7天。2月2日(星期六)、2月3日(星期日)上班。三、清明节:4月5日放假,与周末连休。四、劳动节:5月1日放假。五、端午节:6月7日放假,与周末连休。六、中秋节:9月13日放假,与周末连休。七、国庆节:10月1日至7日放假调休,共7天。9月29日(星期日)、10月12日(星期六)上班。

国税总局答复政协提案:统筹研究房地产交易税收政策

国家税务总局答复政协提案, 下一步,我们将按照党中央、国务院促进实体经济发展、降低实体经济企业成本的决策部署,深入了解工业用地税收负担的实际情况,认真考虑提案建议,在推进房地产相关税收制度立法与改革过程中,统筹研究房地产交易环节与保有环节的税收政策,发挥税收职能作用,为减少工业用地闲置、服务实体经济转型升级创造良好税收环境。

国税总局:尽快提出体现更大规模的减税降负政策建议

国家税务总局网站6日消息,税务总局相关负责人表示,税务部门将在不折不扣落实好已有税收优惠政策的基础上,尽快提出体现更大规模、更具实质性和普惠性的减税降负政策建议,特别是抓紧研究推进增值税等实质性减税、对小微企业和科技型初创企业实施普惠性税收免除的措施,不断提高税收政策执行的精准性、实效性,切实用税收收入的“减”,为企业高质量发展添活力、增动力。

大商所:乙二醇期货合约12月10日起上市交易

大商所发布消息,乙二醇期货合约自12月10日起上市交易。新合约的挂盘基准价由交易所于上市前一个交易日另行通知。

上交所:拟延长债券质押式回购交易时间至15:30闭市

上交所发布做好债券质押式回购交易时间延长调整准备工作通知。调整后,每个交易日的9:15至9:25为债券质押式回购的开盘集合竞价时间,9:30至11:30、13:00至15:30为债券质押式回购的连续竞价时间。债券质押式回购的代码段为204***。

深交所:将延长债券质押式回购交易时间至15:30

12月6日,深交所发布关于做好延长债券质押式回购交易时间准备工作的通知。债券质押式回购交易时间延长后,每个交易日的9:15至9:25为债券质押式回购的开盘集合竞价时间,9:30至11:30、13:00至15:27为连续竞价时间,15:27至15:30为收盘集合竞价时间。此外,深交所接受债券质押、解除质押申报的时间将调整为每个交易日9:15至11:30、13:00至15:30。

三大运营商将开展全国范围的5G中低频段试验 释放明确信号

12月6日消息,近日,记者获悉,三大运营商已经获得全国范围5G中低频段试验频率使用许可。中国电信获得3400MHz-3500MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源; 中国移动获得2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz频段的5G试验频率资源,其中2515-2575MHz、2635-2675MHz和4800-4900MHz频段为新增频段,2575-2635MHz频段为重耕中国移动现有的TD-LTE(4G)频段;中国联通获得3500MHz-3600MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源。

上海市徐汇区最高2000万元补贴人工智能企业 支持其在科创板上市

中国证券报记者12月6日获取的上海市徐汇区《关于建设人工智能发展新高地打造徐汇高质量发展新引擎的实施办法》(下简称 “《办法》”)显示,徐汇区将大力支持发展人工智能产业,支持开展基础芯片、通用操作系统、核心算法及智能传感等应用技术,推动医疗健康、智能安防、智能芯片设计等重点领域突破,优先支持国家亟需、能填补国内空白的关键核心技术。经认定,可给予落地项目建设单位不超过项目总投资50%,且每年最高不超过2000万元的补贴。 《办法》指出,要借助科创板并试点注册制的契机,支持人工智能及相关企业在多层次资本市场上市、挂牌。建立人工智能拟上市企业资源库。对上市的人工智能企业给予相应政策支持。

工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》

《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》已经2018年10月24日工业和信息化部第5次部务会议审议通过,现予公布,自2019年6月1日起施行。2002年11月30日公布的《摩托车生产准入管理办法》(原国家经济贸易委员会令第43号)同时废止。

市场监管总局:加强原料药领域反垄断执法 严厉打击垄断涨价行为

市场监管总局12月6日发文称,今年7月,市场监管总局接到举报,反映部分冰醋酸原料药经营者联合涨价,损害了下游医药生产企业和患者利益。接到举报后,市场监管总局开展了反垄断调查。调查发现,2017年10月至2018年2月,成都华邑药用辅料制造有限责任公司、四川金山制药有限公司、广东台山新宁制药有限责任公司三家涉案企业在生产销售冰醋酸原料药过程中,多次交流市场行情,交换产量销量信息,讨论共同涨价事宜。经多次商议,三家涉案企业最终达成了共同提高冰醋酸原料药销售价格的垄断协议,从3月1日起,将冰醋酸原料药销售价格从7—9元/公斤提高至28—33元/公斤,并照此价格对外销售。

增值税改革5个月减税2980亿元 减税政策年末再发力

今年前11个月,全国税务部门组织税收收入(扣除出口退税)比上年同期增长9.5%,其中,前4个月增长16.8%,5-11月增幅回落到4.7%,比前4个月低12.1个百分点,体现了明显的“前高后低”特点。 此外,1-11月,全国办理出口退税13505亿元,同比增长9.9%,明显高于同期出口增长水平。今年5月1日起陆续实施的深化增值税改革三项措施5-10月合计减税2980亿元;个人所得税改革10月实施就减税316亿元。中国社科院财经战略研究院研究员张斌向本报记者表示,一系列税收优惠政策深度发力,减税效果叠加倍增,有力促进了我国经济保持平稳增长。

   12月6日晚间央视新闻联播集锦

万水千山只等闲——习近平主席访问西班牙 阿根廷 巴拿马 葡萄牙并出席二十国集团领导人第十三次峰会成果丰硕

2018年11月27日至12月5日,国家主席习近平应邀对西班牙、阿根廷、巴拿马、葡萄牙进行国事访问并出席在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行的二十国集团领导人第十三次峰会。习近平主席此访是激荡国际风云中的一次领航之旅。

9天时间里,习近平主席飞越万水千山,横跨欧美大陆,行程逾4万公里,密集出席近70场双多边活动。从马德里到布宜诺斯艾利斯,从巴拿马城到里斯本,习近平主席走到哪里,互信的根基就厚植在哪里,合作的成果就收获在哪里,友谊的盛情就绽放在哪里。往访各国将习近平主席作为最尊贵客人,均高规格礼遇并作出特殊安排。西班牙国王费利佩六世夫妇为习近平主席和夫人彭丽媛专门举行家宴;巴拿马总统巴雷拉夫妇亲往机场迎送;西班牙、葡萄牙派战机为习近平主席专机护航,葡萄牙、阿根廷还安排礼宾马队为习主席车队沿途护卫;阿根廷总统马克里向习近平主席授予“解放者圣马丁大项链级勋章”。G20峰会伊始,习近平主席作引导性讲话;G20会场外,中美元首会晤全球瞩目。国内外舆论持续密集跟踪习近平主席此行全过程,普遍称赞此次元首外交彰显了中国在国际舞台上的影响力、感召力和塑造力。

172项重大水利工程已开工132项

今天上午,国务院新闻办举行发布会,介绍我国172项节水供水重大水利工程进展情况。截至目前,工程进展顺利,江西峡江水利枢纽、云南牛栏江滇池补水等23项工程已相继建成。

已开工建设的132项工程中,中西部占75%,贫困地区占56%,为促进区域协调发展和贫困地区脱贫攻坚发挥了重要作用。按照规划,到“十四五”末,172项工程将基本建成并陆续开始发挥效益,水旱灾害防治能力将得到大力提升,城乡供水安全以及粮食安全将得到有力保障。

国内联播快讯

明年1月5日起铁路实施新的运行图

明年1月5日起,全国铁路将实施新的列车运行图,客运和货运能力显著提升。今年底将开通运营十条新线路,新增动车组列车达到276.5对。中欧班列由调图前的65列增至68列,中亚班列由30列增至33列。

第十二届中国国际园林博览会开幕

第十二届中国国际园林博览会今天在广西南宁园博园开幕。国内44个城市、东盟及“一带一路”沿线国家19个城市参展。中国国际园林博览会创办于1997年,是园林绿化行业层次最高、规模最大的国际性盛会。

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证券代码:600270 证券简称:外运发展 公告编号:临2018-055号

中外运空运发展股份有限公司
关于上海证券交易所受理本公司股票
终止上市申请的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

中国外运股份有限公司换股吸收合并中外运空运发展股份有限公司(以下简
称“外运发展”或“本公司”)暨关联交易事项已经本公司于2018年5月31日
召开的2017年度股东大会审议通过,并已获得中国证券监督管理委员会出具的
《关于核准中国外运股份有限公司吸收合并中外运空运发展股份有限公司申请
的批复》(证监许可〔2018〕1772号)。

根据《上海证券交易所股票上市规则》(2018年修订)及其他相关业务规则,
本公司已于2018年12月14日向上海证券交易所(以下简称“上交所”)提交股
票终止上市的申请,并于2018年12月17日收到上交所出具的《关于受理中外
运空运发展股份有限公司股票主动终止上市申请的通知》(上证函〔2018〕1426
号)。根据该通知,上交所决定受理本公司股票主动终止上市的申请。

本公司将在上交所批准本公司股票终止上市申请后刊登终止上市公告。敬请
广大投资者注意。


特此公告。


中外运空运发展股份有限公司
董事会
二〇一八年十二月十八日



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在现今各大公司都削尖了脑袋都要挤进资本市场的大环境下,上海华培动力科技股份有限公司(以下简称“华培动力”)也不例外。

不过,华培动力拟募集资金4.8亿元,大力发展“过气”项目,令人投资者不解。

而华培动力不仅在业务方面存在一些问题,子公司和孙公司也都不是“省油的灯”,子公司“黑历史”众多,公司治理水平堪忧。

大力发展“过气”项目

盈利预测或盲目乐观?

华培动力成立于2006年,是一家主营涡轮增压器关键零部件的研发生产和销售的企业,主要产品为放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件。

据《壹财信》统计,华培动力2014-2017年营业收入分别为2.89亿元、3.19亿元、3.28亿元、4.44亿元,净利润为分别为8,797万元、5,729.57万元、7,296.36万元、9,891.71万元。虽营业收入逐年增长,但净利润却在2015-2016年遭遇滑坡,到2017年才实现一定的突破。

华培动力本次将发行不超过4500股股票,募集资金48,853.43万元,用于汽车零部件生产基地建设项目,项目实施后将提高公司涡轮增压器关键零部件的生产能力,进一步完善产品结构。

据了解,虽然涡轮增压技术已经有一百多年的历史,1905年被发明,但直到1977年才被正式的使用。

而且如今汽车行业的主要趋势是向电动方向发展,国家对新能源汽车的购买也出台了一系列的补贴政策。

2018年2月13日,财政部在其官网上正式发布由四部委联合起草的《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》对新能源汽车行业产生了推动作用。

根据中国汽车工业协会发布了最新的产销数据,新能源乘用车6月销量达7.3万辆,同比增长70%;1-6月累计销量为35.5万辆,同比增长111.6%。可以说新能源汽车才是今后发展的主流。

华培动力却还如此发展“过气”项目,我们值得为公司今后的业务发展打个问号。

据华培动力的招股书披露,公司还存在客户集中度较高以及产品结构单一的风险。2015-2017年,公司放气阀组件的收入占主营业务收入的90.38%,88.29%和90.19%,占公司主营业务收入高达9成,而其他业务仅仅只是“打酱油”。

而放气阀组件作为涡轮增压器的重要零部件,在如今国家发展新能源的市场背景下,或许对华培动力的主营业务会产生不容忽视的销售风险。

《壹财信》在华培动力招股书中发现,公司称在本次募投项目完成之后,每年新增销售收入74,920.02万元,净利润16,366.22万元。以公司2017年的财务状况来看,2018年净利润将达到26,257.93万元,净利润增长率达165.45%。对比相同行业,已上市的的江苏科华控股(603161)股份有限公司,2017年归属母公司的净利润增长率仅6.21%。

但按照目前市场状况,华培动力对未来业绩的预期,似乎过于乐观?

子公司“黑历史”众多

未来走向成疑

华培动力不仅在业务方面存在一些问题,子公司和孙公司也都不是“省油的灯”。

据公司招股书中披露,2016年6月,孙公司南通秦海机械有限公司(以下简称“秦海机械”)因为未取得环评批复,未进行环评验收而开展生产经营活动,存在受到南通市港闸区环境保护局处罚的情形。南通市港闸区环保局根据现场情况对南通秦海做出罚款4万元的处罚。

经《壹财信》调查发现,2016年10月天津汇丰探测装备有限公司因为买卖合同纠纷对秦海机械提出过民事诉讼。

如此看来,这个孙公司的问题真不少。

华培动力的全资子公司武汉华培动力科技有限公司(以下简称“武汉华培”),主营动力设备的技术开发,涡轮增压系统的零部件开发等业务。据悉,2016年7月武汉华培因没有按时披露年度报告,被武汉市沌口区工商局列入了经营异常名单,直至11月才被移出名单。

上海华煦国际贸易有限公司(以下简称“上海华煦”)是华培动力的全资子公司,主营公司货物的销售业务和进出口业务,主要供应商为华培动力,而2017年上海华煦的净利润仅为-446.85万元,2017年还因为违反税收征收管理法收到上海市浦东新区税务局的处罚。

另一子公司上海华培芮培工业系统有限公司也有过违反税收管理的历史。

在如今如此严峻的市场环境下,华培动力到底能否顶住业务压力,并且能否在上市以后保持良好的企业信用减少处罚,值得我们关注。

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近日,小学生向司机鞠躬引起热议,一段10秒的行车记录仪视频在重庆江津的微信朋友圈里刷屏了。视频虽短,但却温暖人心。


一个背着书包的小男孩在通过人行横道时向礼让斑马线的小车司机鞠躬行礼。近日,小学生向司机鞠躬引起热议,一段10秒的行车记录仪视频在重庆江津的微信朋友圈里刷屏了。视频虽短,但却温暖人心。记者联系上发布视频的小车司机和鞠躬的小男孩,还原了当时那一幕。

最先发布这段视频的是江津区公安局交巡警支队双福大队副大队长古开伟。他告诉记者,事情发生在10月24日下午4时20分左右。当时,他和同事开便车外出办公,正在回单位的路上。在经过双福新区一个没有红绿灯的路口时 ,他们看见一名背着书包的小学生正走在人行横道上。他踩下刹车,将车停在斑马线前,让已经走到马路中间的小学生先通过。

让古开伟没想到的是,小学生在经过他们的车后突然停住了,转过身对着他们深深鞠了一躬。“那一瞬间心里暖洋洋的,很感动,真是个懂礼貌的好孩子。”古开伟说,当时第一个想法就是要将这一幕发到网上,晒晒这位懂礼貌的小学生。回到单位就将行车记录仪里的视频截取了下来,将视频发到自己的朋友圈里。


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小学生被门砸身亡 学校2曾发布通报称将负全部责任 小学生被门砸身亡是怎么回事?10月23日,广州增城区香江学校一名学生体育课上踢球时,被足球门砸倒意外身亡。27日,身亡儿童的家属告诉记者,学校25日曾发布通报称,将负全部责任。 国内新闻
司机为省运费出奇招 极易引发安全事故 10月21日,记者从毕节市交管局直属高速二大队获悉,民警查获一辆违停车,车内出现奇葩事——一辆核载0.695吨的小货车居然运载了7头牛,重约4吨,因车厢挤不下,司机居然将一头牛塞进副驾驶室。 滚动新闻
因拒绝拉客请求 摩的司机竟然殴打女学生 摩的司机殴打女学生是怎么回事?2017年8月17日晚,女大学生小冷(化名)前往昆明旅游,因拒绝了摩的司机王某的拉客请求,遭到王某殴打,后被鉴定为轻微伤。 滚动新闻
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程紫曦:12.23周评黄金一周交易实况;下周黄金走势前瞻

秉持为投资者打造适合个体自身的交易计划,制定符合投资者个人情况适用风控方案。身后团队研究员及助理人才济济,做一对一实时指导,将致力为投资者营造轻松,简单便捷的投资体验,深刻认同投资始终是一件轻松的事!


紫曦带领众百余分析师及助理博弈市场,对于国际市场行情有独立的见解和思路,曾多次挑战成功10万2月内盈利破百万。业界口碑良好,有着华中地区“短线趋势之王”称号;是亏损后投资者东山再起的第一选择。

一周黄金交易实况:

周一黄金解析:当时日线来看,K线多空均衡的局面已经被打破了,且偏多。单日K线多头看多,承压较强,后市看涨,日线来看上方可以到达1243附近,大周期可以继续上看;四小时线已经形成多头排列,低点逐渐上抬,且布林带有明显缩口迹象;MACD显示空头动能柱已经减量,后市看涨无疑,所以果断布局多单进场,短线单与中线单都进场,在1243一线短线空单止盈,中线单继续持有,继续上看。


周二黄金解析:经过前一夜的行情整理企稳之后,1245一线已经完成了顶底转换过程成为了后市行情的多空分水岭,在回踩1245时机,多单进场,上方看1256,力度堪忧,在1249出场稳稳健健的交易,才是长久之计

周二原油解析:48.3一线预计是触底反弹位置,上冲遇阻之后行情并没有继续上冲的预兆且所以指标顺势转下,存在较大的下跌风险,在行情处于48.3位置时,保本出场。空位未参与,下跌行情太过不稳定!宁可错过,不能做错


周三黄金解析:黄金做多是趋势,早间行情在1249位置震荡;众多的技术面显示1249已经形成上冲势头;1244为多空分水岭,在1249位置多单进场;考虑到1247的几乎给出,加仓继续多;预测的是在加息之前,美盘局势里会有上冲机会,北京时间晚间行情如约而至;触底达到1251轻仓减仓继续持有,位于1254分批止盈出场,其余部分1256止盈;行情是靠分析出来的,单子是靠跟出来的;利润是靠信任的来的,赚钱是靠我得来的


周四黄金解析:行情大好,多头绝对优势,美联储加息抑制了多头的发展。公布数值平预期,所以后市行情会有如此上冲,详情关注紫曦文章!


周五黄金解析:黄金进入周五收官日,行情走势不比前几日的波幅在,紫曦简单的讲一下交易思路及方向;隔夜黄金冲高1266,早间开盘回落;震荡在1260附近,这个点位做多的话确实有点吃亏,首先高位冲高回撤区间大,上方压力点可以看出比较强,逢周线收官;日内破高的概率较小;相比之下,紫曦看好回撤布局多单,既然回撤就有空单利润;1260空单持有中,欧盘黄金回调,下探1256便迅速反弹,底部支撑显现;择机下赚出局,晚间数据好坏参半,没有多大的操作空间,而技术面4小时连阴走势,反弹之际便在1261继续空;利润不大,早早小赚出局;为什么不多?

其实周线收官日紫曦并不看好上破,反之看好回撤,日线大趋势阴阳走高,上方压力点皆是近几个月新高;首次上冲遇阻,必有调整,而紫曦本周1244中线多单持有中,相比之下;高空操作空间更大一些;下周调整之后,持续看多;

综合本周黄金原油交易实况;紫曦每天交易实况都有详细解析;每一单有凭有据,做交易紫曦一直很认真,也很专业:

下周黄金走势解析;

黄金周线收了一根带上影线的实体大阳,虽然是实体阳线,但是周五的回落造成的上影表明了当前黄金上涨过程中遇到了阻滞!黄金要想一举突破还需要时间!1265位置正好是黄金从1365下跌以来的50%的阻力位置,不管是技术上还是心理上这一位置都非常重要!下周黄金将会是震荡过程,我们不再奢求黄金的大幅上涨,百尺高楼,根基为重,要想涨的高,底需要反复的夯实整固!


日线上的走势是非常有章法的,步伐非常稳健,首先前两日上涨,周三回调,周四上涨,周五再回调,一步一个脚印!一个稳!但是随着周四的黄金加速,但是没有突破1265区域也看出了,当前黄金多头已经力不从心了,要想一举拿下这一位置,还需要震荡蓄势才可以!下周黄金大概率回踩1250附近后再次冲击1265,1270;


我们看4小时行情走势看;黄金本周走的一个大涨是由于加息预期变化不大,给市场带来的冲击,回归到盘面,我们更偏向去4小时黄金支撑位上放去布局多单;所以在下周的行情,短线走势还在调整阶段;紫曦建议是在53上方布局多单;回撤才能更好的上涨;

本文由程紫曦导师原创,紫曦用心写好每一段分析,传递有价值的投资理念。希望价有所值,值有所得;



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1、供应链管理行业2017年10月13日,国务院办公厅发布了《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》(国办发【2017】84号),《意见》明确了我国供应链发展的宏伟目标,着眼长远,前瞻谋划。同时,《意见》指出,要着力构建符合我国国情的供应链发展新技术、新模式,到2020年基本形成我国重点产业智慧供应链体系,培育100家左右的全球供应链领先企业;重点产业的供应链竞争力进入世界前列,中国成为全球供应链创新和应用的重要中心。《意见》从鼓励技术和商业模式创新、龙头企业培育、智慧供应链体系建设等多个维度提出了具有前瞻和战略性的规划,将我国的供应链发展推向全新高度。供应链管理行业是典型的轻资产、高技术含量的现代服务产业,供应链管理企业通过对不同行业运行模式的深入研究,利用综合专业能力和自身的整合能力,为客户量身定制供应链解决方案,综合运用包括管理、金融、信息在内的各种手段和工具,创新性地为客户提供包括供应链方案设计、采购、分销、库存管理、资金结算、通关物流以及信息系统支持等诸多环节在内的一体化供应链管理服务,帮助客户提高效率、降低成本;同时,将原属于客户的非核心业务,转变为自身的核心业务,发挥规模效应和精益管理,在提升客户效率和价值的同时,实现自身的价值。目前,供应链管理服务应用较为广泛的是ICT行业,主要是由于该行业技术更新快、用户需求和偏好转移愈加频繁,同时该行业产品升级和技术进步所带来的工艺复杂性增强导致生产供给流程的复杂程度也日益增加,上述因素以及激烈的市场竞争导致ICT行业成为国内供应链管理服务市场需求最大、发展最快的行业。随着手机等电子类产品、医疗器械、食品及酒类、快消品等行业的产业升级和市场竞争的加剧,供应链管理服务的应用程度也在不断提升。综上,供应链管理市场规模的扩张主要体现在原行业供应链管理服务应用的深化和新行业供应链管理应用广度的提升,行业增长前景广阔。据《2017-2022年中国供应链物流行业全景调研与发展战略研究报告》,预计2020年我国供应链管理市场规模将达到3.1万亿美元。2、ICT行业近年来,云计算、大数据、物联网、手机、平板、机器人、无人机、VR、AR、人工智能等各种新技术层出不穷,各种新技术引发的业务应用与创新,犹如雨后春笋般涌现,推动着世界以摩尔定律的速度快速发展。且受益于各种新技术的应用与创新,移动互联网时代已经到来,移动终端设备已逐步进入智能化时代,智能移动终端普及率越来越高。据IDC预计,2018年中国ICT市场规模将超过7200亿美元,年增长率为7.1%。3、医疗器械行业2016年11月,中共中央办公厅、国务院办公厅转发了《国务院深化医药卫生体制改革领导小组关于进一步推广深化医药卫生体制改革经验的若干意见》,《意见》指出破除以药补医,建立健全公立医院运行新机制,医院取消药品加成,同步调整医疗服务价格。中国药品监督管理研究会发布的《2017年中国医疗器械行业发展蓝皮书》指出,医疗器械行业的市场将持续扩大,随着我国经济社会的快速发展,到2020年我国医疗器械的年销售总额预计将超过7000亿元人民币,未来10年我国医疗器械行业发展速度将继续保持在年均10%以上的增幅。4、医疗器械融资租赁医疗设备融资租赁业务符合国家政策导向和医疗领域的发展需求,有望更多地在实践中采用,能有力地推动医疗服务快速发展,国家出台了一系列利好政策推动医疗融资租赁业务步入快速发展轨道:在《关于加快融资租赁业发展的指导意见》和《关于促进医药产业健康发展的指导意见》中,国家肯定了融资租赁在各类所有制医疗机构采购大型医疗设备业务中的积极作用,支持医疗设备生产企业、医疗机构与租赁公司的合作,支持通过融资租赁方式引进国外先进设备,扩大高端设备进口,提升国内技术装备水平。随着人口老龄化加速,人们对医疗服务的需求增加,驱使整个医疗行业高速发展。因此,医疗市场的竞争越来越激烈,各大医疗机构不断更新自己的医疗器械设备,尤其是引进先进的大型医疗器械设备,以增强自己的综合实力和诊断能力。而高端的大型医疗器械设备具有“单件价格高、回收期限长、资金需求大”等特点,除少数资本实力雄厚的大型医疗机构外,大部分医疗机构在对医疗设备有着强烈需求的同时,普遍存在短期集中支付能力不足现象。通过融资租赁方式可以有效帮组医疗机构解决在改善医疗水平、引进先进医疗设备过程中存在的短期支付能力不足问题,进而快速提升医疗机构尤其是基层医疗机构的医疗水平,有效解决“看病难”的问题,这将使得医疗器械融资租赁市场迎来高速增长黄金期。且根据商务部发布的《中国融资租赁业发展报告(2016-2017)》显示,2016年,我国融资租赁资产行业分布中,医疗制药设备达783.2亿元。医疗健康租赁,成为当下融资租赁业务新的增长点。5、跨境电商根据商务部,目前中国各类跨境平台企业已超过5000家,通过平台开展跨境电商的外贸企业逾20万家,根据中国电子研究商务中心,2016年跨境电商市场规模达到6.7万亿元,出口部分达到5.5万亿元,其中跨境出口B2C规模在2015年超过五千亿元,根据预计到2020年市场规模可超过12万亿,巨大的市场空间待挖掘。未来五年,中国跨境电商交易额年均增速将超过20%。未来五年,跨境电商将成为主要的外贸模式之一。

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烈火遮天
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东方财富网10日讯,周一盘前,美国股指期货小幅下跌,预示华尔街可能低开。截至发稿,标普500指数期货跌8.88点或约0.34%,报2,627.12点;道指期货跌84点或约0.34%,报24,348.0点;纳斯达克100指数期货跌20.75点或约0.31%,报6,602.75点。

今天亚太股市全面下挫,欧洲股市也是全线低开低走:欧洲斯托克600指数日内跌幅一度超过1%,且所有板块均抹去今年以来全部涨幅。

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特斯拉CEO马斯克(Elon Musk)在接受美国媒体采访时表示,他亲自挑选了新任董事长丹霍尔姆,而且指望丹霍尔姆监督他的行为“不现实”,因为他仍是这家电动汽车公司的最大股东。马斯克还表示其并非尊重美国证监会(SEC),称只尊重美国司法系统。马斯克还透露,公司距离生产3.5万美元汽车的目标已经不远,能在未来5-6个月实现。

意大利竞争局(Competition Authority)上周五以出于商业目的使用用户数据为由,对Facebook处以两笔总额1000万欧元(约合1140万美元)的罚款。意大利认为,Facebook说服人们在其平台上注册,但却并未在注册过程中告知其可能会被收集数据,并用于商业目的。因此处以第一笔罚款。第二笔罚款则是因为Facebook将数据提供给第三方。

吉利德科学任命罗氏制药CEO欧戴(ODay)担任公司董事长、CEO,任期自2019年3月开始。同时,罗氏制药子公司基因泰克公司(Genentech)CEO安德森(Anderson)将接替欧戴在罗氏制药的职务。

加拿大帝国商业银行世界市场部(CIBC World Markets)在第三季度将其在哈里伯顿的股权减持了53.2%。

谷歌和腾讯回应云计算合作传闻。谷歌和腾讯云正探索在云计算领域进行合作,成功后两公司的客户可在中国境内外使用对方的云服务。对此,腾讯云方面回应称,正在核实该消息,而谷歌中国则表示不知情。

福特汽车欲牵手大众建最强联盟。大众集团CEO表示将与福特汽车联盟,未来将使用福特北美工厂进行生产以拓展其北美市场,并帮助福特品牌开拓欧洲市场,达成双赢。此外,双方还将合作开发自动驾驶和电动汽车,会谈现已扩大到在美国和其他市场分享组装工厂。

奈飞11月营收破历史记录。奈飞在11月的全球用户消费额达到8660万美元,与去年同期相比增长77%,比今年7月的最高记录增长2.3%。其中,美国依然是奈飞的主场,贡献57%的营收。

中概股新闻

拥有人脸识别技术平台Face++的北京旷视科技有限公司,正在与阿里巴巴和其他投资者商谈,旷视科技寻求募集至少5亿美元新资金。据称,旷视科技在今年早些时候完成的某轮融资中已从阿里巴巴等公司募集了约6亿美元。

优信二手车上周四、周五,优信二手车两日累计大涨逾55%。12月6日,优信集团与淘宝签定战略合作协议,双方宣布将在二手车B2C、B2B、金融及整合供应链方面,展开战略合作,共建二手车在线交易商城。

携程紧急下架问题代理商产品。近日,日本一家酒店发现携程日文版将满房的酒店显示为空房,导致酒店不得不处理超过四百个额外虚假订单,日方怀疑携程方面通过这种方式故意收取取消订单费用。对此,携程方面表示,目前已经紧急核实了这部分订单,涉及到的代理商已经下线。

阿里巴巴投资中国台湾旅游电商。中国台湾本土旅游电商新创AsiaYo宣布完成超过新台币2亿元的B轮融资,由阿里巴巴中国台湾创业者基金领投,其他投资人还包括中华开发创新加速公司、台达电资本、达盈管理顾问公司等知名投资机构。

澳洲监管方对脸书等科技巨头发起调查。澳大利亚竞争及消费者委员会上周已对脸书和谷歌展开五项调查,检查它们是否滥用市场支配力,破坏新闻媒体行业和损害出版商和消费者的利益。该机构还发布报告,建议成立一个新的监管机构监督脸书和谷歌。

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热血问战

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8月29日晚,吉林敖东公布了2018年半年度报告,公司实现营业收入15.81亿元,比上年同期增加3.55亿元,增长28.95%;实现归属于上市公司股东的净利润6.08亿元,比上年同期减少3.03元,下降33.25%。

截至本报告期末,吉林敖东为广发证券第一大股东,合计持有广发证券股权占其总股本17.45%。受行业影响,广发证券2018年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为28.58亿元,同比下降;相应地,公司对广发证券的投资收益为4.94亿元,同比下降31.47%。这是造成公司半年报中营业收入同比增长而利润同比下降的主要原因。

2018年上半年,随着国家对医药行业管理要求的不断规范、医药行业的供给侧改革的逐步推进、消费者用药水平需求的不断提升,医药产业将面临更大挑战和机遇。面对激烈的竞争环境,公司继续在“专注于人、专精于药”的核心价值观引领下,坚持走“产业+金融”双轮驱动的发展道路,紧跟医药发展趋势,抓住市场机遇,扎实开展研发、生产、质量、销售、管理等基础工作。

加强募集资金管理,推进募投项目进度

公司在2017年启动了公开发行可转换公司债券工作,2018年3月19日,“敖东转债”募集资金净额23.89亿元全额到账。5月11日,可转换公司债券在深圳证券交易所上市交易。

2018年3月29日,公司董事会、监事会审议通过了《关于使用募集资金向控股子公司增资的议案》,以募集资金4亿元对延边药业进行增资扩股,以募集资金2亿元对延吉药业进行增资扩股,以募集资金3.06亿元对洮南药业进行增资扩股,以募集资金9000万元对世航药业进行增资扩股,用于推进募投项目实施,提高医药产业技术水平和规模化效应,以智能化带动产业化发展,丰富产品组合,增强产品竞争力,为公司医药产业做大做强奠定基础。

公司于2018年4月24日召开第九届董事会第六次会议、第九届监事会第五次会议审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》,同意公司在保证募集资金投资项目建设的资金需求、保证募集资金投资项目正常进行的前提下,使用公开发行可转换公司债券的闲置募集资金不超过16亿元进行现金管理。公司使用闲置募集资金11.63万元办理定期存款,使用4.37亿元购买大额存单产品。公司承诺,将及时分析和跟踪使用募集资金进行现金管理进展的情况,如发现存在可能影响公司资金安全的风险因素,将及时采取相应措施,通过加强内部决策与内部控制,规范募集资金使用。

截止到报告期末,吉林敖东世航药业股份有限公司中药饮片(含直接口服饮片)智能工厂建设项目已使用募集资金2623.74万元,土建工程主体建筑已封顶,部分设备已进入采购程序,净化工程、电气工程、消防工程、道路管网正进行进场准备工作。吉林敖东洮南药业股份有限公司自动化生产线建设项目已使用募集资金3255.35万元,占预计总投入的10%左右。吉林敖东延吉药业科技园建设项目正进行部分配套设施改造工作,已使用募集资金212.32万元。公司按计划、规范、有效使用募集资金,积极配合监管银行和保荐机构对募集资金使用的检查和监督,保证募集资金合理规范使用,合理防范募集资金使用风险,充分发挥募集资金效益,切实保护投资者的利益。

加大研发投资力度,增强创新驱动能力

吉林敖东表示,在2018年上半年,公司继续发挥“产学研协同创新机制”的优势,加大研发投入,进行新品种与经典名方的研发、大品种的二次开发,全力开展多品种质量标准提升工作,不断推进医药产业提质增效。报告期内,公司开展吴茱萸汤、甘露饮、地黄饮子、半夏厚朴汤等品种“经典名方”的研究项目,加速推进“经典名方”研发;对“博安霉素增加适应症临床试验”设计出具体临床试验方案,有序推进博安霉素临床试验工作;研发的一线抗精神药物利培酮脂微球,完成了前期的研究和生产车间的建设工作,正在进行设备的安装调试;开展杜蛭丸治疗缺血性中风药效学研究;与长春中医药大学开展小儿治哮灵片安全性评价研究,与吉林大学合作开展安神补脑液对小鼠气血两虚保护作用的药效学研究;完成了复方金银花颗粒、小儿氨酚黄那敏颗粒、益母草颗粒等10个品种的技术转让工作。通过多品种的研制开发,丰富和优化产品结构,推动公司持续稳定发展。

加强产品质量管理,提高产品质量水平

公司高度重视产品质量,在生产过程中严格执行GMP管理规范,对GMP执行情况进行监督和考核,由管理部门组成联合检查组不定期对生产现场进行突击检查,保证各个部门认真负责的履行监督、检查、放行的管理职能,通过细化质量管理,强化风险管控,全面提高全员质量意识和岗位技能,严格遵守高于国家法定标准的企业内控标准,以更先进的质量管理方法,更严谨的质量管理态度,提升质量效益,保障百姓用药安全、可靠、放心。2018年1月15日,吉林敖东洮南药业股份有限公司被吉林省政府授予“吉林省质量奖”称号。这是继2013年延边药业、2015年延吉药业获得此项荣誉后,敖东集团内第三家子公司获得该荣誉称号。报告期内,下属子公司吉林敖东洮南药业股份有限公司、吉林敖东集团大连药业股份有限公司、吉林敖东集团力源制药股份有限公司、吉林敖东集团金海发药业股份有限公司在GMP证书有效期届满前重新申请药品GMP认证,并顺利通过现场检查,获得GMP证书。

推进营销体系改革,探索营销模式转型

加快推进营销创新,对公司销售网络积极进行调整、合理布局,持续推进精细化终端管理,不断扩大营销体系的规模,业务模式包含传统等级医院销售、社区门诊销售、OTC终端控销等。加大产品的学术推广力度,采用渠道的专业化管理和终端的学术化推广的经营策略,推动销售业务的稳步发展。以股权投资促进营销战略合作,建立起与医药流通企业合作的桥梁。以“区域直营、产品招商、产品出口”等方式探索新的运营模式,开展安神补脑液销售试点工作。通过加强多元化渠道建设,不断提高产品市场占有率,开拓销售新局面。

加大对外投资规模,增强产融结合优势

报告期内,公司通过香港联交所和深港通增持广发证券股票,目前公司持有广发证券境内上市内资股股份12.52亿股、境外上市外资股股份4103万股,以上持股占广发证券总股本的16.97%;全资子公司敖东国际(香港)实业有限公司持有广发证券境外上市外资股股份3687万股,占广发证券总股本的0.48%,合计持有广发证券股权占总股本17.45%。

公司认为,在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的重要时期,资本市场在资源配置中的作用日益重要,服务实体经济、优化资源配置、促进多层次资本市场稳健发展是证券公司在新时代背景下的重要使命。因此,吉林敖东作为广发证券的第一大股东决定投资33.35亿元参与广发证券制定的非公开发行A股股票,从战略角度支持其长远发展,进一步巩固吉林敖东的大股东地位。除此之外公司参与发起设立的珠海广发信德敖东医药产业投资中心(有限合伙)、吉林敖东创新产业基金管理中心(有限合伙)正常运作,目前已投项目18个,所投项目全部涉及生物制药、医药研发、医药销售、互联网医疗等领域。

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方正证券表示,上周大盘先扬后抑,量能先扬后抑,2900点得而复失,并呈价涨量增态势(沪综指、深成指价涨量增,创业板价跌量增)。尽管2900点上方压力较重,但周线的价涨量增的量价关系,周线SKD的金叉,周线MACD指标向上拐头,周K线的“三阳开泰”,都有利于大盘反弹延续。

日线技术指标显示,上周五大盘低开之后,盘中窄幅整理,并呈价跌量缩态势,且量能萎缩较快,短线杀跌动力不足,尽管日线K线组合为“三只乌鸦唱枝头”,尽管大盘失守 5 日线,但大盘的三连阴仍未跌破周二的一阳底部,大盘表现仍较强,短线大盘具备了技术性反弹要求。

分时图技术指标显示,30分钟MACD指标底背离,60分钟 SKD指标底背离,短线大盘再度下跌,则30分钟SKD指标将底背离,短线大盘下跌空间有限。

上证50价跌价跌量缩,5日线对其有压力,短线走势弱于大盘,K线小阴缩量十字星,止跌迹象明显,短线有望技术性反弹;创业板价跌量缩,较大盘走势弱,上升通道被破坏,5日均线拐头向下,短线调整压力仍存,但按其见底反弹以来的走势看,其未现二连阴,接下来若能放量反弹,则上证趋势依旧存在。

方正证券认为,短线大盘具备了技术性反弹条件,量能决定大盘反弹高度,关注2900点上方压力。

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