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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

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从严治党

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

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【环球时报社评:中美贸易磋商,有蛋糕也有前提】环球时报发布“中美经贸磋商”社评。美方谈判与威胁的交替和反复预示了中美贸易纠纷的长期性。中美或将很难一次性达成长周期的贸易协定,美方有可能随时变卦,提出新要求,使两国贸易关系无法彻底稳定下来,新的谈判又将开始。
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【环球时报社评:中美贸易磋商,有蛋糕也有前提】环球时报发布“中美经贸磋商”社评。美方谈判与威胁的交替和反复预示了中美贸易纠纷的长期性。中美或将很难一次性达成长周期的贸易协定,美方有可能随时变卦,提出新要求,使两国贸易关系无法彻底稳定下来,新的谈判又将开始。
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范博宏??周冠年/文 内部创业有助于激发企业内部活力、挖掘新增长点,员工也可依据现成资源轻松启动创业梦,从而达成双赢。王品通过“狮王计划”成功打造多个新品牌,助力企业营收倍增、版图扩张,并储蓄充足高管梯队。相比之下,的内部创业则惨遭失败,不仅放养出港湾网络等竞争对手,更经历骨干员工流失之痛。二者成败的经验教训显示,要成功实施内部创业,科学的筛选机制、合理的集权分权模式、配套的制度设计与企业文化体系的打造均不可少。

商业环境日趋复杂,竞争对手日益强大,企业的管理者们都为如何寻找突破点从而站稳脚跟伤脑筋。“循规蹈矩地经营似乎已经不够。管理者们除了要长于经营,还必须勇于创新,必须要有与众不同的想法,必须开创新的业务。”创新咨询机构Innosight的董事总经理斯科特·安东尼(Scott Anthony)在《新创新时代》一文中,描述了当今企业以创新迎接市场变化冲击的重要性。那么,什么样的机制可以满足创新的要求呢?其中一个答案是—内部创业。

国内一批企业已经紧锣密鼓地开展自己的内部创业计划(表1):控制的阿里巴巴在重构组织架构之后,利用分拆的事业部作为内部创业平台,寻求业务创新(详见2013年9月本专栏);另一家互联网企业则推出了“悬崖计划”,期望借此在业务上有所突围;就连身为国企的中国也成立了国内运营商第一家风险公司—天翼创业投资有限公司,以此为平台推动内部创业,“力争用5-6年时间,培育出几个百亿级市值的、在行业内有重大影响的创新公司”。

背靠大树好乘凉,依托公司的资源和规模,同时实现企业创新增长和人才的创业“成就感”,“双赢”的愿景刺激着企业管理者们的神经。一时之间,内部创业已成风尚。

内部创业有何吸引力?

目前内部创业并没有统一的定义,模式也一直在推陈出新,但其有别于其他创业模式的一个特点是,离不开对母体企业的依托。在内部创业模式下,有创业意向的企业管理人员乃至普通员工在母体企业各种形式的支持下,发起并承担某些内部业务内容或工作项目,甚或进行开拓式创业并与企业分享成果。

内部创业模式最早诞生并流行于。上世纪80-90年代,美国企业为夺回丧失的,开始进行大规模的业务流程再造与结构重组,并广泛地应用信息技术提升企业运营效率;与此同时,新生市场力量的出现,使得美国的产业格局发生了剧变,以建立学习型组织、组织架构扁平化等为核心理念的组织变革也为内部创业模式的诞生培植了土壤。在这一背景下,3M、杜邦、柯达、GE和施乐等知名大公司引入内部创业模式,不仅完成了组织再造,提升了竞争力,也培养了一批能够“独当一面”的企业管理人才。

3M公司最先提出了“酿私酒”政策,即内部创业的员工可以把工作时间的15%花在开发自己的想法上并加以实践,这一策略成功培养了·西弗和阿特·弗瑞两位“内部企业家”;施乐公司在内部创立了施乐技术创业公司(Xerox Technology Ventures),其目的在于将公司内部具有市场前景的技术加以开发,通过新产品刺激市场以增加公司利润;柯达公司则成立了辅助新业务开发的相关部门,充当内部创业“孵化器”,支持有成功希望但与主营业务不冲突的创新项目。此后,诸如日本松下、富士通和索尼等更多企业受到启发,开始这方面的尝试:松下公司在2000年底启动了“松下创业基金”,同时还确定每年进行三项员工内部创业计划征集,并承诺在资金上保证对具有可行性的内部创业活动进行支援;富士通公司也举行了内部创业计划大赛,鼓励员工申请内部创业基金。美国《财富》杂志曾做出统计,世界500强企业的前100位公司中,在产品创新方面已有65%采用了内部创业机制。事实上,内部创业模式已越来越普遍地成为大型公司培育创业精神、不断创新求生的“利器”。

与另立山头、自力更生等独立的外部创业方式相比,内部创业模式在资金、设备、人才等方面的资源,优势是显而易见的。由于内部创业者对企业运营环境非常熟悉,因此在创业时一般不存在资金、管理和营销网络等方面的困扰,可以集中精力于新产品、新市场领域的开发与拓展;同时,由于企业内部所提供的创业环境较为宽松,即使失败,创业者所需承担的责任也小得多,从而大大减轻了内部创业者的心理负担。最重要的是,建立内部创业机制,不仅满足精英员工的创业欲望乃至成就感,留住优秀人才,同时也有利于企业采取多种经营方式,激发企业内部活力,改善内部分配机制,扩大市场领域,节约成本,延续企业的发展周期,不啻为一种员工和企业双赢的模式。

内部创业模式的确看上去很美,但实践的结果未必尽如人意。成功者可以博得更多的眼球和推崇;但大部分的失败者则淡出的视野,不了了之。华为技术有限公司与王品集团(2727.TW),作为各自行业中的明星,也都在业务发展历程中极力推行了内部创业这一商业模式,但二者的结果却迥然不同,其中经验教训足令后来者镜鉴。

王品:“狮王计划”推动版图扩张,

成功打造餐饮新贵

王品集团是台湾地区第一大连锁餐饮集团,总部位于台中市西区,由其现任董事长创立于1993年。戴胜益之父戴芳创办了三胜制帽,但他属于富二代中的另类,不仅拒绝在家族企业中接班而选择独立开创事业,而且也没打算安排自己的子女在一手创办的王品接班。由于戴胜益未将王品定位为家族企业,王品在以永续经营为目的的发展过程中,就必须吸引有能力让企业壮大的职业经理人加入经营团队,创造企业与人才彼此水涨船高的加乘效应;这也就给王品的职业经理人提供了用武之地。由此,内部创业的计划应运而生。

2002年,王品集团正式开始实施针对企业高层管理人才的内部创业计划—“狮王计划”,为职业经理人提供了业务发展的灵活性:如果高层管理人才不愿在集团内被指派为某门店的副总经理,就必须自己创立一个新品牌,并成为这个新品牌的总经理。

不过,要想成为“狮王”并创立一个新品牌并非易事。“准狮王”必须在经过详尽的前期市场调查与科学分析之后,拿出与以前的品牌不同的方案;提出的方案必须经过以戴胜益为首的集体决策组织—“中常委”认可之后才能进入实施阶段。值得一提的是,由于新品牌形象区别明显,以至于大部分消费者甚至不知道台塑牛排、西堤牛排、石二锅等都隶属于同一家餐饮集团—王品。“狮王计划”自推行以来,除招牌的王品台塑牛排外,王品集团又相继成功开发出西堤牛排、陶板屋、品田牧场、石二锅以及高端定位的花隐、LAMU慕等12个品牌(表2)。

当然,上述品牌的成功推出并非看上去的那样简单。“狮王计划”在品牌的区分度和差异化上下足了工夫,避免了自家品牌互相竞争,因此多品牌发展战略并没有给王品集团带来左右手互搏的麻烦。其创新品牌的策略总体有三条。一是从价格带上找市场空缺,由此服务不同消费档次的细分市场,比如王品的明星品牌台塑牛排与西堤牛排的价格差距就很大,王品台塑牛排套餐是318元外加10%的服务费,而西堤牛排套餐为138元。二是在相同的价格带上做出不同风格的品牌,丰富不同口味消费者的选择,比如除了推出牛排,还在同一价位下推出时下流行的火锅。三是通过新品类创立品牌,如陆续推出牛排、烤猪肉等不同品类,满足消费者的潜在需求。与此同时,为保证内部创业计划的成功率和品牌质量,防止业务无限制、不合理的扩张与分布,通过“狮王计划”打造的新品牌,王品集团每年最多只推出两个。

“狮王计划”的核心在于,“狮王”必须具备领导力,集团鼓励有领导力的经理人做“狮王”发挥能力,如果有好的创业点子,那就可以带领一个团队创立新的品牌,为集团的业务开枝散叶。

值得一提的是,戴胜益为保证“狮王计划”的成功实施煞费苦心,进行了一系列配套的制度设计。

首先,王品在台湾地区几乎已经完成了全员持股制度,并打算在近期将这一政策推广到在内地的事业版图。在股票上市之前,公司规定只要在王品工作满1年,从店长、主厨到经理以上的管理人员,都可以加入员工持股计划;而在2012年初上市之后,大量管理人员转身为百万富翁自不在话下,公司更是规划针对普通员工的“持股”:王品的所有员工每月最高可以计提3%的薪资来认购王品的股份,并且公司必须按照员工计提的金额再拨付10倍给员工支持其认股计划;而这一规划同样打算推广到王品在内地的员工。全员持股计划的实施使得王品从普通员工到公司高管都成为公司的主人,“公司好就是自己好”,这样就保证了“狮王计划”的每一个新品牌的收益由公司所有员工共享,激励员工自愿提高企业的经营绩效,把企业利润做大。

其次,与员工持股计划相对应的是王品集团独特的分红制度。戴胜益曾到香港海洋公园游玩,发现海豚表演钻火圈之后,驯兽师立刻喂上1条鱼作为奖励。驯兽师解释道,如果事后再给予奖励,那么即使20条鱼也无法驱策海豚表演。这一经历给了他在企业经营上很大的启发,形成了日后他所信奉的“海豚领导学”—“即时奖励,立刻分享”。王品独特的分红制度也体现了这一点—一月一次,一家新品牌的门店一旦开始赚钱,所有全职职工都可以参与月底盈利额23%的分红。“一鸟在手胜过双鸟在林”,这种即时分红制度最大程度上激励了员工全身心地投入新品牌的培育之中,对于“狮王计划”形成了有力的支持。

王品推动IPO的一大目的在于品牌国际化,上市之后,王品加快了海外版图的扩张,目前已经以海外授权的方式与Mai Tan餐饮集团实现合作,同时新加坡、印尼、马来西亚和等国的相关业者也主动上门与王品洽谈合作,这充分说明了海外投资者与同业对王品发展策略和品牌认知度的肯定,同时也为“狮王计划”后续新品牌的创立提供了更广阔的思路、策略和市场空间。

“狮王计划”带来了企业版图的扩张,但创业初期形成的企业价值观被稀释是不争的事实,特别是公司上市之后,借助持股计划从而财富水涨船高的员工进取心态产生了微妙的变化;王品能否持续成长还是一个未知数。戴胜益深知企业文化对于基业长青的重要性,他认为“技术能延续1年,策略能延续10年,但文化可以延续30年”。首先,王品宣称绝不会以牺牲企业文化培育为代价达到高速增长的目的,而是要努力寻求两者之间的平衡;其次,戴胜益在王品建立了“企业文化同心圆”,包括 “企业文化—基本精神—执行方式”三个层面,逐层通过“核心守则”、“王品宪法”与“龟毛家族28条”来落实王品的企业文化(图1)。科学的企业文化体系建设,使得王品形成了自身的“人格”,从而内化了员工的归属感与主人翁意识,同时结合上述的员工持股计划等物质激励,“两手抓且两手都要硬”,以保持王品持续发展的强劲动力。

当然,王品的“狮王计划”也并非一帆风顺,而是在摸索中完善。前面提到的“即时奖励、立刻分享”的分红制度在金融危机时期一度让公司陷入窘境:由于每个月的利润都被分掉,没有余钱调度和周转,甚至迫不得已造成了一次裁员。从那以后,公司吸取教训,每月从利润中提取一定比例作为安全基金,作为资金安全缓冲以备不时之需。另外,“狮王计划”也曾出现过定位失败的品牌:“丰滑火锅”曾是王品在上海新创的一个中端品牌,但由于对内地市场并不熟悉,同时火锅的差异化把握并不容易,运营成本也居高不下,最终王品放弃了这个品牌。

借助“狮王计划”的成功实施以及配套的制度设计,王品仅用了7年时间就在营业额上突破了50亿元新台币大关,2012年更是达到123.1亿元新台币的高度(图2);上市当天,王品以每股340元新台币挂牌,首日收盘达到492元,涨幅达45.59%,成为“新股王”,而自上市以来股价也几乎一直维持在400元新台币的高位以上;截至2013年8月31日,其扣除市场变动后的月累计异常回报率超过了16%(图3),体现了资本市场对王品业绩与发展前景的肯定。不仅如此,“狮王计划”还为王品培养了独当一面的企业管理人才,在内部已经形成了充足的高管人力资源与有层次的人才梯队,为王品的基业长青打下了坚实基础;王品集团当之无愧地成为台湾地区餐饮集团的龙头;而董事长戴胜益也因为其管理哲学和成功经验备受商界推崇。

华为:内部创业遭遇“港湾劫”

华为技术有限公司是中国生产销售设备的民营公司,总部位于广东省深圳市,于1987年注册成立,产品主要涉及通信网络中的交换网络、传输网络、无线及有线固定接入网络和数据通信网络及无线终端产品,为世界各地通信运营商及专业网络拥有者提供硬件设备、软件、服务和解决方案。

华为老总,军人出身,魄力十足,是一个强人色彩浓厚的企业领袖。在上世纪末,华为在国际通讯设备供应商中排名尚不突出,任正非意识到,未来的竞争中华为不能仅靠自己一家的力量来独自“冲锋陷阵”;如果可以团结一大批合作者在周围互助、协作,形成一条强大而广泛的“统一战线”以应对日益强大的竞争对手和日趋复杂的商业环境,华为有望在(,)的竞争中赶上朗讯、阿尔卡特(注:两者已于2006年合并为阿尔卡特朗讯,2009年华为营收已超过阿尔卡特朗讯)等老牌的国际竞争对手,甚至可能超越思科这样的IT行业新贵。任正非在战略上有野心和远见:构建一个“大华为”,贯彻“收紧核心,开放周边”的策略,采取“分化”和“角色化”的模式,在华为核心业务的周边形成一个合作群体,共同协作,扩充华为的实力,一起做大华为的业务版图。

由此,任正非当机立断,大刀阔斧地开始实施内部创业计划以实现自己的战略布局。2000年8月15日,华为正式出台《关于鼓励员工内部创业的管理办法》。根据规定,凡是在公司工作满两年以上的员工,都可以申请离职创业,成为“大华为”的内部创业者。各创业实体经注册后即成为独立法人,同时脱离与华为公司的关系,且创业者所持华为股份由公司回购;公司为创业员工提供了优惠的扶持政策,除了赠予相当于员工所持股票价值70%的华为设备或所持股份价值50%的现金之外,还有半年的保护扶持期,员工在半年之内创业失败,可以回公司重新安排工作。而2001年3月,任正非本人在企业内刊发表了著名的《华为的冬天》一文,一句“现在是春天吧,但冬天已经不远了”更是表达了自己对行业危机的预警意识和希冀通过内部创业打破僵局的期望。

内部创业计划对于心怀创业梦想的华为高管来说,吸引力是巨大的。《管理办法》一出台,一大批公司高管闻风而动。2000年底,被业内认为与任正非“情同父子”、“华为帝国”最理想接班人的,拿着从华为股权结算和分红的1000多万元以及换取的一批数据通信产品,赴北京创办港湾网络,成为华为企业网产品的高级分销商。男离开之际,发表了“内部创业宣言”;任正非则在深圳五洲宾馆举办隆重的欢送会,期望港湾成为华为内部创业的典范。当然,李一男并非唯一响应内部创业的华为高管—同时期,副总裁黄耀旭创办了钧天科技,副总裁刘平创办了格林耐特等。

期望总是美丽的,但内部创业的尝试并没有朝着任正非期望的方向发展。特别是被寄予厚望的港湾网络,在经历了梦幻般的开局之后,最终成为了华为内部创业的噩梦。

港湾网络专注于宽带领域,从事宽带网络通信技术和产品的研究开发、生产销售和服务,提供系列技术领先的万兆IP电信网、NGN综合接入网、高效多业务MSTP智能光网络、大客户接入网、行业纵向网等具有特色的产品和方案;在自主研发产品的同时,港湾还通过自己的网络渠道销售华为的产品,对母体企业形成了有力的支持;在创办的前三年,港湾紧密地团结在华为身边,发挥着自己协作的作用,获得了快速发展。2001-2003年,港湾的销售收入分别达到2亿元、4.5亿元和10亿元,销售增长率始终保持在100%的高位以上,受到风险投资者热捧,并相继从创投、龙科创投等数家机构获得1.16亿美元融资。

正当港湾网络蓬勃发展之时,在2000到2004年前后,母体企业华为却遭遇了发展瓶颈:投资3G迟迟不见回报,误判小灵通项目让竞争对手(,)步步紧逼;因为知识产权还与思科爆发了“世纪诉讼”。与此同时,港湾网络也开始对与华为的关系产生迷惘。当初用自己在华为的股份换取资金和设备支持的李一男已是自由身,与华为再无利益瓜葛。他和港湾网络为了自己的生存,违背任正非对其角色的初衷,开始与华为在业务上进行正面竞争,抢夺华为的市场;而已经获得港湾网络控股权的、风投等外部资本力量则为了自身利益煽动李一男“造反”(图4)。面对自己种下的恶果,任正非叫苦不迭,毅然决定倾其全力打击港湾网络—成立“打港办”就是一个重要标志:凡是港湾拿下的订单,华为无论花费多大的代价都要抢来。就这样,华为居然与自己一手扶持的港湾网络自相残杀:2004年,港湾网络在“打港办”的打压下,销售增长率迅速下滑到20%,2005年更是仅为7%,仅靠在海外售货惨淡经营,风光不再。而在成功压制港湾网络后,华为才逐渐走出寒冬,业绩逐渐攀升,恢复元气(图5)。此外,华为还对港湾网络展开了知识产权诉讼,甚至背负阻挠港湾上市而发给纳斯达克诉讼信的嫌疑。

2006年6月,华为以17亿元的沉重代价,收购了一个本不应存在的竞争对手—港湾网络,为自己的内部创业失败付出了巨大代价。“这两年我们对你们的竞争力度是大了一些,对你们打击重了一些,这几年在这种情况下,为了我们自己活下去,不竞争也无路可走,这就对不起你们了。”收购港湾时,任正非对双方的竞争直言不讳。

曾被寄予厚望的港湾网络就这样成为历史,而李一男本人也重新回到了华为,重任公司副总裁,但随后又出走华为,辗转于百度、中国移动等公司,终于在2011年8月以合伙人身份加盟金沙江创投,延续着自己未尽的创业之梦;而当时满怀信心的华为旧部大多也无功而返,内部创业美梦石沉大海。轰轰烈烈的华为内部创业终于以这种惨烈的方式画上句号。此后,任正非也对这次内部创业失败之旅讳莫如深。

内部创业模式为何在华为水土不服?

通过上述两个案例,我们可以清楚地看到,同样是借助母体企业资源和政策的支持,王品借助内部创业实现了业务扩张,打造了明星品牌,并有序地建立了人才梯队,可谓一箭三雕;而华为的内部创业计划虽轰轰烈烈却得不偿失,不仅在业务上与内部创业者自相残杀,还造成了公司骨干人才的流失,败走麦城。两者迥异的结局不禁令人深思:内部创业模式缘何在华为水土不服,难以驾驭?

首先,内部创业的成果应该为企业的战略布局服务,因此,母体企业应该根据自身战略需要对内部创业的发展方向保持一定的可控性,这可以通过股权控制或者明确的协议签订来实现。股权控制是最直接和最有效的控制途径,比如松下在支持员工内部创业的同时,明确要求在员工创业企业中的股份占比达到51%及以上以保持控制权。而通过协议签订,明确规定内部创业的经营范围,不与母体企业的主营业务发生冲突,则可防止同质化竞争。

在“大华为”的构想中,任正非将非核心业务剥离作为内部创业平台,预期这批内部创业者成为其战略布局的协作者,那么这种明确的角色定位就离不开母体企业在内部创业初期的培育和控制。但在港湾网络的股权结构中,我们惊奇地发现,内部创业者李一男持股24%,风投持股达51%,其他员工持股25%,而作为母体企业的华为竟然没有任何股份。随着风投私募等外部资本的介入,内部创业企业在必要时为了自身利益和生存,难免与母体企业发生同质化竞争,失控之后的局面也就完全抹杀了内部创业计划的初衷,得不偿失。

而王品的“狮王计划”则不然,为了降低失控的风险,每一个新品牌作为一个业务单元而并非独立的法人公司存在,因此其业务发展都牢牢地控制在王品集团之下,为集团的战略服务,实现了业务多元化协同的作用。而在未来旗下品牌走过成长期从而真正成熟,形成了自身无形资产之后,王品再剥离该品牌独立运作并逐步让渡股权给予品牌的有功之臣让其发展,也未尝不可。

其次,内部创业计划的筛选机制应发挥重要作用。仅有创业精神而不具备成熟的操作条件,只会让内部创业计划落空,内部创业理念也就仅仅成为泛泛而谈。在华为的这波内部创业热潮中,除了上面提到的港湾网络、钧天科技和格林耐特以外,绝大多数内部创业者都无所作为。这一现象说明了当年华为在执行内部创业计划之时,粗放地海量播种,却无科学合理的筛选机制,不仅造成内部创业计划成功率极低甚至胎死腹中,而且还浪费企业的大量资源和精力。而王品的“狮王计划”则通过科学的筛选机制以及集体决策组织权衡,全力打造真正符合企业战略的新品牌,大大提高了内部创业项目的可行性,同时重质不重量,合理地把控业务扩展的规模和速度,最大化地实现了内部创业的效用。两相对比,王品的相关机制值得借鉴。

再次,内部创业应形成长效机制,而非运动式开展。我们知道,内部创业模式在激发企业内部活力、改善内部分配机制、扩大市场领域和管理人才梯队的建设等方面有着不可比拟的优势,而这些目标并不能“毕其功于一役”, 难以短时间之内完成。因此,只有将内部创业真正植入企业的治理体系内,形成长效机制,才能充分发挥内部创业的作用,企业才能分享其带来的红利。华为运动式的内部创业计划轰轰烈烈,却不见下文,缺乏渐进的节奏和持续的耐性,也没有明确的评价机制可以依循,因此不仅没有给企业带来发展契机,反而在内耗中流失了大量骨干人才。反观王品的“狮王计划”,科学筛选,集体决策,全力支持,经过15年耕耘期,规模业绩大幅提升,同时培养了自己的人才梯队。

最后,内部创业的成功离不开科学的配套制度设计,将内部创业者的利益与母体企业的利益捆绑也必不可少。合理的员工持股计划可以使得内部创业者在创业时主动考虑母体企业的利益,避免了可能的利益冲突。王品集团通过全体员工的持股计划以及即时将员工的利益与集团公司利益调和,同时及时分享新品牌新门店的盈利,达到了共荣共损的效果;反观华为,李一男当初离开华为时已经用所持有的华为股份作为对价换取了设备与资金,实际上已经割断了与母体企业之间的利益脐带,内部创业者在市场上实际形成了“放养”的状态,母体企业的存亡已事不关己,更遑论企业文化与归属感,那么华为还能依靠什么去约束和激励港湾网络等协同者的发展方向与战略定位呢?

内部创业成败核心:集权与分权的权衡

随着更多企业意图在内部庞大而守旧的体系中寻找业务创新点,内部创业理论将会被更加频繁地提及并予以实施。华为和王品在探索内部创业模式时,成效大相径庭,也带给我们重要的启示:内部创业并非“万能”,这一模式必须辅以适宜的执行策略和配套的制度设计;否则,水土不服的情况将时有发生,甚至会给企业造成灾难性的后果。

归根结底,内部创业的有效运用是一个科学管理的问题。其核心在于,内部创业项目诞生之后,如何在集权与分权之间进行权衡。

首先,不同的公司面临的成长环境并不相同,绝不可生搬硬套地借用他人成功经验,而必须视其内部创立的新事业在母体企业战略布局中的角色而定:对于在战略布局中扮演重要协同角色的内部创业项目,母体企业应采取集权模式,通过所有权控制或明确的协议签订等方式,确保其不会偏离初始角色定位;而对于经营不善或效率低下的非核心项目,母体企业应借用内部创业平台刺激增长点,尽量分权、放权,根据激励的程度所需,授予内部创业者新事业的所有权,以此激发其最大潜能。

另外,内部创业是一个动态的过程,在不同阶段也应该采取最适宜的方式实施有效管理和规划。在内部创业项目的孵化期,母体企业应该偏向于集权管理,利用自身人才、资金和成熟的管理体系等强大平台提供支持,帮助项目成功存活;而在随之而来的成长期,母体企业可以逐步分权放权,以此作为激励机制刺激增长和创新,但仍保留一定可控性;在内部创业项目进入成熟期并完成其战略角色的使命之后,母体企业甚至可以进一步鼓励内部创业者以管理者收购(MBO)等方式将其剥离出母体企业,成为独立实体。

当然,内部创业的成功需要合适的土壤,因此配套的制度设计也必不可少:合理的薪酬制度、股权分红计划、系统的企业文化建设乃至相适应的组织架构变革也都在促进内部创业中扮演着重要角色。

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证券代码:002651 证券简称:利君股份 公告编号:2018-094
成都利君实业股份有限公司
关于使用部分闲置募集资金和自有资金购买券商收益凭证
或银行理财产品的进展公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏。

一、购买券商收益凭证或银行理财产品事项概述
成都利君实业股份有限公司(以下简称“公司”、“本公司”)第三届董事会第二
十二次会议、第三届监事会第十八次会议及2018年第一次临时股东大会审议通过了《关
于使用部分闲置募集资金和自有资金购买券商收益凭证或银行理财产品的议案》。同意
公司及全资子公司按照中国证监会《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管
理和使用的监管要求》(证监会公告【2012】44号)和深圳证券交易所《中小企业板信息
披露业务备忘录第29 号:募集资金使用》的规定,使用不超过人民币20,000万元闲置
募集资金(募投项目大型辊压机系统产业化基地建设项目募集资金)和不超过人民币
40,000万元的自有资金择机购买券商收益凭证或保本型银行理财产品。在上述授权额度
内资金可滚动使用,投资授权期限自股东大会审议通过之日起两年内有效,购买单笔券
商收益凭证或银行理财产品的期限不得超过十二个月;同时,授权公司董事长在上述额
度范围内行使投资决策权并签署相关合同文件等,具体投资活动由公司财务部负责组织
实施(相关情况详见2018年3月21日、2018年4月11日《中国证券报》、《上海证
券报》、《证券时报》和巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)本公司公告)。

二、购买银行理财产品的进展情况
2018年11月16日,公司全资子公司成都利君科技有限责任公司(以下简称“利君
科技”)与中国银行股份有限公司成都武侯支行签订了《中国银行股份有限公司机构客
户理财产品总协议书(2018年版)》,使用自有资金1,000万元人民币购买了中国银行
的“中银保本理财-人民币按期开放【CNYAQKF】”理财产品(以下简称“本理财产品”)。

具体情况如下:
1、理财产品名称:中银保本理财-人民币按期开放【CNYAQKF】
2、理财本金及收益币种:人民币
3、理财产品代码:CNYAQKF

4、理财产品类型:保证收益型
5、预期收益率:3.45%(扣除理财产品费用后可获得的年化收益率)
6、收益起算日:2018年11月16日
7、产品系列:按期开放
8、约定开放日个数:1个
9、约定开放日:2019年11月15日(根据理财产品说明书中关于产品赎回的约定,
客户行使赎回权,委托中国银行在双方约定的开放日赎回本理财产品)。

10、资金到账日:收益支付日或理财本金返还日后的2个工作日内。

11、产品收益计算期限:364天。

12、公司投资金额:人民币1,000万元。

13、资金来源:全资子公司自有资金。

14、公司、利君科技与中国银行股份有限公司无关联关系。

三、投资风险及风险控制措施
(一)本理财产品风险提示
本理财产品有投资风险,只保障理财本金和本理财产品说明书及《产品证实书》明
确承诺的收益率,投资者应充分认识投资风险,谨慎投资。

1、市场风险:受各种市场因素、宏观政策因素等的影响,本理财产品所投资的未
到期资产的市场价值可能下跌,可能会导致本理财产品提前终止。

2、流动性风险:本理财产品不提供开放日之外的赎回机制,投资者在理财期限内
没有提前终止权。

3、信用风险:中国银行发生信用风险如被依法撤销或被申请破产等,将对本理财
产品的本金及理财收益产生影响。

4、提前终止风险:本理财产品存续期内,中国银行有权单方面主动决定提前终止
本理财产品,可能会导致本理财产品提前终止。

5、政策风险:本理财产品是根据当前的相关法规和政策设计的,如果国家宏观政
策以及市场相关法规政策发生变化,可能影响本理财产品的正常运行。

6、信息传递风险:本理财产品存续期内,投资者应根据本理财产品说明书所载明
的信息披露方式及时查询本理财产品的相关信息。如因投资者未及时查询或由于非中国
银行原因的通讯故障、系统故障以及其他不可抗力等因素的影响而产生的(包括但不限

于因未及时获知信息而错过资金使用和再投资机会等)全部责任和风险由投资者自行承
担。

7、其他风险:如自然灾害、战争等不可抗力因素造成的相关投资风险,由投资者
自行承担。

(二)风险控制措施
1、公司将严格遵守审慎投资原则,以上额度内资金只能购买期限不超过十二个月
券商收益凭证或保本型银行理财产品,不得购买《 深圳证券交易所中小企业板上市公
司规范运作指引》“风险投资”所涉及的品种。

2、公司经营管理层具体实施时,需得到公司董事长批准并由董事长或其授权人签
署相关法律文件。财务部在具体实施时要及时分析和跟踪券商收益凭证或银行理财产品
投向、项目进展情况,如评估发现存在可能影响公司资金安全的风险因素,将及时采取
相应措施,控制投资风险。

3、资金使用情况由公司审计部进行日常监督,并负责对资金投资使用与保管情况
的审计与监督,每个季度末应对所有资金投资项目进行全面检查,并根据谨慎性原则,
合理的预计各项投资可能发生的收益和损失,并向董事会审计委员会报告。

4、独立董事、监事会有权对资金使用情况进行监督与检查,必要时可以聘请专业
机构进行审计。一旦发现或判断有不利因素的情况,将及时采取相应的保全措施,控制
投资风险, 若出现产品发行主体财务状况恶化、所投资的产品面临亏损等重大不利因素
时,公司将及时予以披露。

5、公司将依据深圳证券交易所的相关规定,在定期报告中披露报告期内券商收益
凭证或银行理财产品的购买及损益情况。

四、对公司日常经营的影响
1、在确保公司及全资子公司日常经营和资金安全的前提下,使用公司及全资子公
司闲置募集资金或自有资金购买券商收益凭证和银行理财产品不会影响公司主营业务
的正常开展。

2、通过参与券商收益凭证或商业银行理财获得一定的投资效益,有利于提高公司
的收益及资金使用效率,进一步提升公司整体业绩水平,为公司股东谋取更多的投资回
报。

五、公司累计购买券商收益凭证或银行理财产品情况
(一)截止本公告日前十二个月内购买的已到期券商收益凭证或银行理财产品情况

1、截止本公告日前十二个月内公司购买的已到期券商收益凭证
发行单位
名称
是否
关联
交易
产品类

产品名称
购买金额
(万元)
资金来源
起息日
到期日
实际收
回情况
到期收益
(万元)
披露索引
中国国际
金融股份
有限公司

本金保
障型
中金公司财
富资金系列
164期收益凭

3,500
自有资金
2018年04月17日
2018年06月25日
已收回
29.77
相关情况详见2018年4
月19日、6月28日《中
国证券报》、《上海证券
报》、《证券时报》和巨
潮资讯网本公司公告。

招商证券
股份有限
公司

本金保
障型固
定利率
收益凭

招商证券收
益凭证-“磐
石”562期本
金保障型收
益凭证
11,000
自有资金
2018年04月20日
2018年07月18日
已收回
128.75
相关情况详见2018年4
月21日、7月21日《中
国证券报》、《上海证券
报》、《证券时报》和巨
潮资讯网本公司公告。

申万宏源
证券有限
公司


固定收
益保本

申万宏源证
券金樽专项
81期收益凭
证产品
3,500
自有资金
2018年07月04日
2018年08月02日
已收回
13.66
相关情况详见2018年7
月5日、8月4日《中国
证券报》、《上海证券报》、
《证券时报》和巨潮资讯
网本公司公告。

广发证券
股份有限
公司

保本型
固定收
益凭证
广发证券收
益凭证“收益
宝”1号
12,000
自有资金
2018年04月17日
2018年10月15日
已收回
292.00
相关情况详见2018年4
月19日、10月18日《中
国证券报》、《上海证券
报》、《证券时报》和巨
潮资讯网本公司公告。

华泰证券
股份有限
公司

本金保
障型收
益凭证
华泰证券恒
益18038号收
益凭证
5,000
自有资金
2018年04月17日
2018年10月16日
已收回
117.18
相关情况详见2018年4
月19日、10月18日《中
国证券报》、《上海证券
报》、《证券时报》和巨
潮资讯网本公司公告。

招商证券
股份有限
公司

本金保
障型固
定利率
收益凭

招商证券收
益凭证-“磐
石”563期本
金保障型收
益凭证
5,000
自有资金
2018年04月20日
2018年10月22日
已收回
122.91
相关情况详见2018年4
月21日、10月24《中国
证券报》、《上海证券报》、
《证券时报》和巨潮资讯
网本公司公告。

合计
40,000
--
--
--
--
704.27
--
2、截止本公告日前十二个月内公司购买的已到期银行理财产品情况
(1)上轮购买的已到期银行理财产品情况
分别经公司第三届董事会第四次会议和2016年第一次临时股东大会审议通过了
《关于使用部分闲置募集资金和自有资金购买理财产品的议案》(相关情况详见2016年
1月13日、2016年1月29日《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和巨潮资讯
网(www.cninfo.com.cn)本公司公告)。截止本公告前十二个月内,公司购买理财产
品明细如下:
受托人
名称
是否
关联
交易
产品
类型
产品名称
委托理
财金额
(万元)
资金来源
起始日期
终止日期
实际收
回情况
到期收益
(万元)
披露索引
中国民生
银行股份
有限公司
成都分行

存款
类产

与利率挂钩的
结构性产品
10,000
募投项目
大型辊压
机系统产
业化基地
建设项目
募集资金
2017年12月20日
2018年1月29日
已收回
41.10
相关情况详见2017年12月
22日、2018年1月31日《中
国证券报》、《上海证券报》、
《证券时报》和巨潮资讯网
本公司公告。

中国农业
银行股份
有限公司
成都簇桥
支行

保本
型理
财产

“本利丰.34
天”人民币理
财产品
3,000
公司闲置
自有资金
2017年12月21日
2018年1月24日
已收回
8.94
相关情况详见2017年12月
22日、2018年1月26日《中
国证券报》、《上海证券报》、
《证券时报》和巨潮资讯网
本公司公告。

中国民生
银行股份
有限公司
成都分行

存款
类产

与利率挂钩的
结构性产品
3,000
公司闲置
自有资金
2017年12月29日
2018年2月7日
已收回
15.45
相关情况详见2018年1月3
日、2月9日《中国证券报》、
《上海证券报》、《证券时
报》和巨潮资讯网本公司公
告。

合计
16,000
--
--
--
--
65.49
--

上述公司使用部分闲置募集资金和自有资金购买的理财产品已于2018年2月全部
赎回(相关情况详见2018年2月23日《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
和巨潮资讯网本公司公告)。

(2)本轮购买的已到期银行理财产品情况
受托人
名称
是否
关联
交易
产品
类型
产品名称
委托理
财金额
(万元)
资金来源
起始日期
终止日期
实际收
回情况
到期收益
(万元)
披露索引
中国民生
银行股份
有限公司
成都分行

存款
类产

与利率挂钩的
结构性产品
18,000
募投项目
大型辊压
机系统产
业化基地
建设项目
募集资金
2018年04月17日
2018年07月17日
已收回
201.94
相关情况详见2018年4月
19日、7月21日《中国证
券报》、《上海证券报》、
《证券时报》和巨潮资讯网
本公司公告。

中国民生
银行股份
有限公司
成都分行

存款
类产

与利率挂钩的
结构性产品
3,500
自有资金
2018年08月08日
2018年09月17日
已收回
14.77
相关情况详见2018年8月
10日、9月20日《中国证
券报》、《上海证券报》、
《证券时报》和巨潮资讯网
本公司公告。

中国民生
银行股份
有限公司
成都分行

存款
类产

与利率挂钩的
结构性产品
18,000
募投项目
大型辊压
机系统产
业化基地
建设项目
募集资金
2018年07月19日
2018年10月19日
已收回
204.16
相关情况详见2018年7月
21日、10月24日《中国证
券报》、《上海证券报》、
《证券时报》和巨潮资讯网
本公司公告。

中国民生
银行股份
有限公司
成都分行

存款
类产

与利率挂钩的
结构性产品
1,000
自有资金
2018年08月08日
2018年11月08日
已收回
10.59
相关情况详见2018年8月
10日、11月14日《中国证
券报》、《上海证券报》、
《证券时报》和巨潮资讯网
本公司公告。

合计
40,500
--
--
--
--
431.46
--
(二)公司购买的未到期券商收益凭证或银行理财产品情况
1、购买券商收益凭证情况
发行单位
名称
是否
关联
交易
产品类

产品名称
购买金额
(万元)
资金来源
起息日
到期日
实际收
回情况
披露索引
申万宏源证
券有限公司

固定收
益保本

申万宏源证
券金樽专项
133期收益凭
证产品
5,000
自有资金
2018年07月31日
2018年12月24日
未到期
相关情况详见2018年8月1
日《中国证券报》、《上海
证券报》、《证券时报》和
巨潮资讯网本公司公告。

合计
5,000
--
--
--
--
--
2、购买银行理财产品情况
受托人
名称
是否
关联
交易
产品类

产品名称
委托理财
金额
(万元)
资金来源
起始日期
终止日期
实际收
回情况
披露索引
中国民生银
行股份有限
公司成都分


存款类
产品
与利率挂钩的
结构性产品
2,000
自有资金
2018年06月14日
2018年12月14日
未到期
相关情况详见2018年6月
16日《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时报》
和巨潮资讯网本公司公告。

中国民生银
行股份有限
公司成都分


存款类
产品
与利率挂钩的
结构性产品
6,500
自有资金
2018年09月12日
2018年12月12日
未到期
相关情况详见2018年9月
14日《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时报》
和巨潮资讯网本公司公告。

中国农业银
行股份有限
公司成都簇
桥支行

保本浮
动收益
“汇利丰”

2018年第
5373期对公定
制人民币结构
性存款产品
3,500
自有资金
2018年09月19日
2018年12月20日
未到期
相关情况详见2018年9月
20日《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时报》
和巨潮资讯网本公司公告。

中国农业银
行股份有限
公司成都太
平寺支行

保本浮
动收益
“汇利丰”

2018年第
5577期对公定
制人民币结构
性存款产品
10,000
自有资金
2018年10月26日
2019年04月24日
未到期
相关情况详见2018年10月
26日《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时报》
和巨潮资讯网本公司公告。

中国农业银
行股份有限
公司成都太
平寺支行

保本浮
动收益
“汇利丰”

2018年第
5582期对公定
制人民币结构
性存款产品
7,000
自有资金
2018年10月26日
2019年10月21日
未到期
相关情况详见2018年10月
26日《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时报》
和巨潮资讯网本公司公告。


中国农业银
行股份有限
公司成都簇
桥支行

保本浮
动收益
“汇利丰”

2018年第
5582期对公定
制人民币结构
性存款产品
5,000
自有资金
2018年10月26日
2019年10月21日
未到期
相关情况详见2018年10月
26日《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时报》
和巨潮资讯网本公司公告。

中国民生银
行股份有限
公司成都分


存款类
产品
与利率挂钩的
结构性产品
10,000
募投项目大型
辊压机系统产
业化基地建设
项目募集资金
2018年10月31日
2019年05月06日
未到期
相关情况详见2018年11月
02日《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时报》
和巨潮资讯网本公司公告。

中国民生银
行股份有限
公司成都分


存款类
产品
与利率挂钩的
结构性产品
10,000
募投项目大型
辊压机系统产
业化基地建设
项目募集资金
2018年10月31日
2019年10月31日
未到期
相关情况详见2018年11月
02日《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时报》
和巨潮资讯网本公司公告。

中国银行股
份有限公司
成都武侯支


保证收
益型
中银保本理财
-人民币按期
开放
[CNYAQKF]
1,000
自有资金
2018年11月16日
2019年11月15日
未到期
相关情况详见2018年11月
20日《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时报》
和巨潮资讯网本公司公告。

合计
55,000
--
--
--
--
--
截至本公告日,公司累计购买未到期的理财产品金额为60,000万元人民币,其中:
购买券商收益凭证金额为5,000万元,银行理财产品金额为55,000万元,未到期理财金
额未超过股东大会的授权额度。

六、备查文件
全资子公司利君科技与中国银行股份有限公司成都武侯支行签订的《中国银行股份
有限公司机构客户理财产品总协议书(2018年版)》、中银保本理财-人民币按期开放
理财产品说明书、认购委托书、赎回委托书、风险揭示书、客户权益须知。

特此公告。



成都利君实业股份有限公司
董 事 会
2018年11月20日

办 事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

李靓依:3.11黄金市场风暴来袭,多头鏖战闯千三!


人品、学问,俱成于志气,无志气人,将一事不得。应势而谋,因势而动,顺势而为,乘势而上,方能运筹帷幄之中,决胜千里之外!

行情分析

上周黄金先是低位1280-1290区间震荡,周四探底1280完成下跌五浪,然后开启反弹,周五价格脱离底部,完成上拉。再次来到了千三关口,周五数据利多,机构介入还未把行情拉破千三关口,千三位重要阻力位,后市行情依旧看涨,黄金短线破位1290,那么上方的空间就被打开了,现在要看1300-04的压力,操作上维持站稳1290位置布局多单的操作思路不变,今日不奢望黄金再次回到1290位置之下了,回落1290附近就可以再次进场了,第一目标1297-98附近,第二目标1304-06。下周来说,短线上要顺势做多,周五多次回踩都没有力度,下周一延续上涨的概率比较大,短线方面关注回撤1294-95多,止损1290,目标1302,同时上方关注1306阻力。行情瞬息万变,想获得更多最新详细策略,大家可随时单线李靓依获取。

何为“盘感”

最近有客户咨询靓依什么是“盘感”,这里说下。“盘感”完全是交易者自身在交易中的亲身体验,而无法从别人那里学来。“盘感”是交易经验和交易理念的综合积累,是亲身感受到的市场“综合信息”的沉淀。“盘感”只能在交易中体验,很难用语言表达,不要把“盘感”与非理性划等号。盘感这东西,除了精研各种技术分析的理论外,主要的还是来源于实战。每天不断的看盘、操盘,做了个七八年的人,想没有盘感都不行。所谓盘感,其实就是条件反射,这个条件反射如何产生就是看多了,如何为看多了,就是不断的经验积累。当你看多了,做的时间长,形成了自己的系统,有了自己的方法。真理把握在少数人手上,成功是简单的,只是人们将日夜波动的市场复杂化,而真理越是简单,越不被人重视,踏破铁鞋无觅处,得来全不费工夫,就犹如江湖一点绝,点破不值钱。天才是经过99努力才会出现奇迹,盘感虽然不是天生赋有的,但通过不断的训练,只要坚持不懈地努力,大多数人会进步很快。

行情回顾

回顾上周行情,多空尔虞我诈反复无常,受大非农数据的影响,多头野蛮冲撞,直逼千三,日内涨幅达到16美金左右,而明明顺势操作你可以赚的心满意足,但你却非要逆势操作,急匆匆的追了空,加仓空,最后导致被套,锁仓,解藏,甚至爆仓的朋友相信大有人在!而对于目前还有持仓的朋友,多单没有什么好说的,注意把握利润即可;需要重点说的是低位的空单,美盘黄金因为数据的冲击,空单的风险就只会一步步的增加,所以空单究竟是持有还是离场,是个两难的选择;止损离场就意味着直接的亏损,即便是后市行情回调,亏损也已经成为既定的事实;但是不离场,若行情反转便罢了,不反转而是继续走强,那么空单的亏损只会愈来愈大,就怕到时再来追悔莫及!


大非农前提示大家大概率利多,在1293附近可以提前3成仓位布局多单,目标关注1296/1298一线,非农前精准预测非农大概率利多,提前布局的多单成功盈利离场,非农前布局的多单在1298附近离场后,金价再次冲高1300后出现回落,我们也强调了站稳1297可以直接多,金价午夜金价回落到1295附近,我们多单更是直接进场,再拿一波多单利润,结束本周的交易! 数据行情没有让你们失望,期待我们下一周的盈利!


朱女士和王先生都是跟着靓依操作的,一个5K美金,一个3W美金,虽然采取的投资方案不一样,但是利润确实一样的可观!这边入金之后并没有第一时间指导,而是经过严谨的制定风控方案以及投资方案之后,入金后就开始盈利,短短一周,朱女士净利润已经达到2017美金,净利润达到40%!而王先生净利润已经达到3万5美金,净利润高达117%!你用尽十分运气找到了靓依,那么靓依愿用十倍的利润来回报你!实力不说谎,利润看得到!


单子被套帮你解出又有何难?难的是你没有找到靓依!!

近期有不少投资朋友来我这里诉苦,说投资道路艰难,时常被行情打的措手不及,坦白讲就是赚不到钱甚至赔了本,靓依听了也很难受,每个人的积蓄都来之不易,当初想着一本万利,到头来辛辛苦苦赚的血汗钱都不复存在。现在市场多的是沽名钓誉之辈,但是认真做分析,实力带你盈利的有几个?

单子被套后要做的是什么?首先是判断行情强弱,若不能获利出来,那就果断止损;同时要冷静地判断出接下来行情的走势;而最重要的一点是,止损后不要畏首畏尾,错过良好的回本获利机会!

靓依一直庆幸自己能够坚守本心,对于每一位提出合作的朋友都能尽心尽责,运用我的专业实力助你盈利、回本、资金翻倍,名声全靠客户宣扬,实力久在实战中磨砺,纵使前路多崎岖,只要你给出信任,靓依就会倾心竭力指导,将你的资金运用到最大有效限度,带你领略行情涨跌中的畅快盈利感觉!靓依不是你的第一位老师,选择靓依,我会做你最后一位老师!

靓依团队精心打造你的黄金梦!

人都有一种实现自我价值的本能欲望。面对难解的技术图表和巨大的市场诱惑,交易者试图去挑战市场,战胜市场,在不断的搏杀中逐步变得强大。优秀的交易者大都非常善于学习,能够控制自己的冲动情绪。他们知道什么时候应该做什么事情,也知道要想获得成功,就必须舍弃一些不切实际的想法,在既定的目标和计划中达到目的。这才叫投资,这才是投资,那么如果你还不能够准确做单请咨询李靓依老师,我们会精心为你打造属于你的黄金大道!

以上是靓依独家撰写,转载请注明出处,如果觉得上述观点对你有所帮助,可以尝试关注靓依公众号“李靓依论金”,每天会有黄金策略分析,也可以进行实时指导,一对一咨询服务,尽心解答你的每一个投资难题!


办 事指南 表格下载 网上申报 状态查询 结果查询

不仅中国知识分子有家国天下情怀,总觉得民族的复兴是自己的责任,而且世界其他国家的知识分子也这样。政治领导人的追求也类此:为官一任,造福一方。然而,一个值得思考的问题是:本国人民努力,加上国际机构援助,为什么成功的国家那么少?

一个发展中国家把基础设施完善了以后,才能够进入到现代化的进程

从新结构经济学的视角来看,发达国家提供的发展援助很多,但是好钢没有用到刀刃上。经济发展带来收入水平不断提高,其前提条件是什么?是劳动生产力不断提高。劳动生产力提高靠的是现有产业技术不断创新、新的附加值更高的产业不断涌现。随着现代技术的使用,经济规模越来越大,市场范围越来越大,电力、通讯、公路、铁路、港口等基础设施必须不断完善。

这样的进程,对任何国家都是一样。发展中国家的主要瓶颈是,必要的基础设施严重欠缺。没有必要的基础设施,就没有办法采用现代化的技术、发展现代化的产业去提高生产力。国际上的发展援助主要用在什么地方?改善政治治理,增加政治透明,提高人权,促进男女平等,发展教育、医疗等。这些发展援助出发点都是好的,但并不能消除发展中国家的发展瓶颈。

从新结构经济学的理论分析和我国的经验来看,要致富先修路。一个发展中国家把基础设施完善了以后,才能够进入到现代化的进程。这也是习近平总书记在2013年提出以丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路作为倡导的国际发展合作框架时,以基础设施的互联互通作为抓手来推动的主要原因。

这样一个新的国际发展援助合作框架提出来以后,在国际上引起了热烈的反响,可以从两个方面来看:第一,我国作为援助国会给“一带一路”沿线国家提供一定的资金支持,但有些国家基础设施严重欠缺,所需资金投入规模巨大,必须用多边的方式来动员吸收市场资金。因此,我国倡导成立亚洲基础设施投资银行(简称亚投行)。在亚投行筹备的时候,美国公然反对,给很多国家领导人施加压力,让他们不要参加。但成立亚投行是符合各国发展需要的,得到许多国家的积极响应,创始会员国57个,其中包括英国、法国、德国这些七国集团的主要成员,到现在已经有近90个成员国。而且,还有几十个国家在申请加入的过程当中。目前,亚投行已经是除了世界银行之外,成员国数量最多的国际多边发展机构。第二,我们去年召开的“一带一路”峰会,是去年国际上最大的盛会,这表明我们“一带一路”的倡议,得到国际社会的积极响应。

中华民族伟大复兴不仅是中国人的事,而且事关世界的发展繁荣

基础设施建设的重要性,不仅我国重视,美国也重视。2011年时任美国总统奥巴马提出“新丝绸之路”,倡导以基础设施的互联互通,把中亚五国跟阿富汗连在一起。同年他还提出印太经济走廊,用基础设施把印度洋和太平洋连在一起。这些倡议的内容虽然和中国“一带一路”倡议有点相似,但是在国际上反响甚少。而中国“一带一路”倡议在国际上得到积极响应。为什么会有这种差异?因为在基础设施的建设上面,我们有比较优势,而且是可信的。

第一,中国是基础设施建设能力最强的国家。基础设施建设需要钢筋、水泥,我们这方面的产能占全世界的一半以上。改革开放后,我国的基础设施建设非常快,培养了世界规模最大、非常有竞争力、效率非常高的施工队伍,在国际上竞标,我国施工队的成本多在其他国家施工队的一半以下,甚至三分之一。

第二,基础设施建设需要资金,我们有3万亿美元的外汇储备,在全世界是最高的。这些外汇储备过去买美国政府的债券或是股票。美国政府的债券回报率非常低,如果去除通货膨胀是负利率。美国股票市场泡沫很大,风险很高。我国这3万亿美元储备当中一部分资金可以用来做“一带一路”沿线国家的基础设施建设的投入资金。只要这些项目选择好,回报率会相当高,可以实现双赢。

第三,基础设施建设以后是不是能致富,决定于有没有产业发展。二战以后,成功的发展中经济体非常少,少数成功的发展中经济体有一个共同的特色,就是抓住了国际劳动密集型产业转移的窗口机遇期,从农业经济变成现代化的制造业经济。二战以后,日本的发展是抓住美国劳动密集型产业转移的机遇,发展了劳动密集型产业。到20世纪60年代,日本工资上涨了,劳动密集型产业比较优势降低。当时亚洲四小龙抓住了这个窗口机遇期,发展劳动密集型产业,成为新兴工业经济体。20世纪80年代中国大陆改革开放,抓住了当时亚洲四小龙工资上涨,劳动密集型产业需要转移的窗口机遇期,也迅速发展起来了。现在中国已经是上中等收入经济体,很快将变成高收入经济体,让中国变成世界工厂的劳动密集型产业也逐渐失掉比较优势需要向海外转移。谁抓住了这个窗口机遇期,就有可能像我国和东亚经济体一样快速发展起来。这一次跟前面几次的劳动密集型产业转移窗口机遇期有很大的不同,主要是量的不同。比如20世纪60年代,日本开始向外转移劳动密集型产业,其整个制造业雇佣的人数是930万。20世纪80年代,亚洲四小龙进行劳动密集型产业转移时,制造业雇佣人数:韩国是230万,中国台湾是150万,中国香港是100万,新加坡是50万。当下,中国大陆整个制造业雇佣的人数是1.24亿,其中劳动密集型产业雇佣的人数达到8500万。从这个统计指标来看,我国实际上创造了一个足以让“一带一路”沿线60多个收入水平在我们人均GDP一半以下的国家,以及部分非洲国家,同时进入到工业化、现代化的窗口机遇期。如果他们解决了基础设施的瓶颈限制,就有可能抓住我国劳动密集型产业转移的窗口机遇期。

第四,思路决定出路。二战以后,许多发展中国家政治上摆脱了殖民地、半殖民地地位,开始追求自己国家的工业化、现代化。他们在政策上以发达国家的理论和经验为指导,却忽略了理论和经验的适用性决定于前提条件是否具备。发达国家和发展中国家的条件不同,发达国家的理论和经验用在发展中国家难免有“南橘北枳”的局限。我国的条件和其他发展中国家较为相同,来自于我国的经验、理论和思路对其他发展中国家动员资源,克服困难,抓住发展机遇将有较大的参考借鉴价值。

中华民族伟大复兴不仅是中国人的事,而且事关世界的发展繁荣。因为,中华民族伟大复兴给其他发展中国家带来了共同繁荣的机遇,有利于人类命运共同体美好愿景的实现。

(作者为北京大学新结构经济学研究院院长)

(文章来源:北京日报)

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新三板的期货公司有哪些? 已解决股城网友2019-02-02 09:22:01

我想请问大家一个问题,就是新三板的期货公司有哪些?最近我想找一个正规的期货公司炒期货,现在我想了解一下新三板的期货公司有哪些。麻烦知道的解答一下,谢谢!

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(苍穹之剑2财经注:央行全额续作MLF,利率与上期持平。中国央行开展1765亿元1年期MLF操作,利率持平于3.30%;今日有1765亿元MLF到期,无逆回购到期,稍早未实施逆回购操作。)

公开市场业务交易公告 [2018]第173号

2018年9月7日人民银行开展MLF操作1765亿元,无逆回购操作。

MLF操作情况


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买对股票只完成投资过程的一半或更少,接下来就是跟踪股票,并在股价大幅上涨之后卖掉股票,所以如何卖股票同样至关重要。俗话说:会买是银,会卖是金。如果买了好的股票,未能选择好的卖出时机,将会给股票投资带来诸多遗憾。

赌徒谬误和处置效应卖股票是最难的事,从某种程度上讲,何时卖股票甚至比何时买股票、买何种股票更难,而且更重要。买者一旦买了一种股票,他就要决定是持有还是卖出。实战的结果很残酷,投资者正确卖出股票的概率很低。究其根源,这种结果起因于心理学上的赌徒谬误和处置效应。

如果你在一轮掷骰子中已掷出五次两点,你下次再掷出两点的机会就要小于1/6了。这种说法对不对呢?如果你对这个问题回答说对,你就陷入了所谓赌徒谬误之中。在掷骰子时,每次掷出的点数和以前掷出的点数是完全无关的。

赌徒谬误是说当一个赌徒看到连续抛出的10次正面硬币之后,他将倾向于相信下一次将抛出反面硬币。

赌徒谬误
发生的根本原因在于参与者的启发式思维:人们倾向于认为如果一件事总是连续出现一种结果,则很可能会出现不同的结果来将其平均一下。

在股票市场上,赌徒谬误主要表现为投资者在股价上涨时,急于抛出股票,实现资本增值,股价下跌时,则不会及时止损,而是继续持有,避免实现资本亏损,并且期待着股价会反弹,而且连跌股票的持有时间要显著高于连涨股票,即跌得越多,投资者越是持有。

处置效应
即投资者对盈利和亏损的股票的不同处置行为。投资者往往将盈利的股票尽快兑现,将亏损的股票拖拉不卖。结果会形成这样的局面:公司业绩优良本来可以上升幅度更大的股票因为众多投资者的抛售,而压抑了其升幅,而一些业绩差行情无法回到历史高位的股票却因为散户投资者的集体拖拉不卖,而延长了缓慢下跌的过程。

卖股方法那么怎样尽量减少投资中的“处置效应”与“赌徒谬误”,在最理想的位置卖出股票呢?以下是几种在实战中被证明较为有效的方法:
本利分离操作法所谓“本利分离”,是指把最初投入股票的本金和后来赢取的利润区别对待。具体来说,就是把本金用作短线投资,去追逐那些强势股,而利润则用作长线投资,投放到绩优股上。这样做的好处是,本金可以及时出手获利,风险小;利润用作长线投资,心理负担轻,可以静待股价向有利位置发展。

定点了结法股价波动常常出现各种让投资者大跌眼镜的情况,对此,一种使人少伤脑筋的卖法就是“定点了结”,即股价升到某一点时便抛出所持股票。当然,这个点不是盲目确定而是根据自己所掌握的情况,进行盈利对比和发展势头等分析工作后确定的。比如,有位投资者在2007年4月20日在18元价位买入深万科,定点获利幅度为5~6元,一旦股价涨到了23~24元,那么不论有再多的利多消息,也就即行了结。那么他就应该在5月14日坚决卖出,由此成功地回避一次暴跌行情。

止损了结法这种操作方法是将所持股票在股价回落到一定点时了结,以停止损失。比如投资者确定,不管股价将来如何上涨,只要在现在的价位基础上回跌2元就马上抛出。这种方法对中小股民是很实用的,让出了小利,却解决了无法把握股市涨跌的问题。

分批了结法简单地说,就是不一次卖掉手中所有股票,而是分批逐渐卖出。这种方法可以看作在投资者自己判断力较弱时,对定点了结法的补充。分批了结法主要分为定量分批了结法和倒金字塔出货法。如果持有某种股票1.2万股,成本是每股12元,预定初卖点是18元,一批卖3000股,以后每涨2元卖一批,这样就是20元卖3000股,22元卖3000股,直卖到24元。这是定量分批了结法。倒金字塔出货法则是每批出手的股票数量由小而大、呈倒金字塔形。显然,采用倒金字塔出货法,获利可能较前者更大,但所承担的风险也相应更大。

因时制宜法不同时期卖股票有不同的卖出方法。在跌市初期,如果个股股价下跌得不深、套牢尚不深的时候,应该立即斩仓卖出。这种时候考验投资者能否当机立断,是否具有果断的心理素质。只有及时果断地卖出,才能防止损失进一步扩大。在股价经历深幅快速下跌后,再恐慌地杀跌止损,所起的作用就有限了,这时股市极易出现反弹行情,可以把握好股价运行的节奏,趁大盘反弹时卖出。在大势持续疲软的市场上,见异常走势时坚决卖出。如果所持有的个股出现异常走势,意味着该股未来可能有较大的跌幅。例如在尾盘异常拉高的个股,要果断卖出。越是采用尾盘拉高的动作,越是说明主力资金已经到了无力护盘的地步。当股市下跌到某一阶段性底部时,可以采用补仓卖出法,因为这时股价离自己的买价相去甚远,如果强行卖出,损失往往会较大。可适当补仓以降低成本,等待行情回暖时再逢高卖出。这种卖出法适合于跌市已近尾声时。

从心理角度说,卖股票永远是一件让人痛苦的事情。当股价已经大幅上升的时候,觉得还能赚得更多,如果卖了就没有获取更高利润的机会了。而当股票下跌甚至亏损比较严重的时候,卖出更是让人难受,卖出后就不再是数字的变化,而是实实在在的亏损。但是现在舍不得卖出,哪里还有资本再搏别的投资机会呢?现在的卖出正是为了去寻求更好的盈利,避免更大的亏损。当卖出时机来临的时候,就要坚决卖出。不求卖得多么高明,多么有艺术,只求卖得正确,卖得及时!(投.资.秘.笈)
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多家A股公司分食工业大麻企业谁在吃“大餐”

ZAKER 哈尔滨记者 高云文 / 视频拍摄

最近有一个大叔特别火,他有钱、有买卖、住大房子,虽然长得不帅,可俩老婆都特别爱他 这说的是谁?当然是《芝麻胡同》的严振声啊!

自从电视剧在东方卫视开播,大家讨论最多的就是严振声和林翠卿、牧春花的爱情了。两个老婆都很爱他,可又都给别的男人生了孩子,严老板的情感问题一团乱麻。

关于 " 严振声到底爱哪个女人 " 这个问题,ZAKER 哈尔滨记者专访演员何冰,听听 " 严老板 " 本尊是怎么说的。

记者在上海采访何冰那天,对 " 演员和明星的不同 " 有了特别直接的体会。何冰就穿着很宽松的一套运动服面对一屋子记者,没化妆没造型,记者掏出手机拍照、摄像都随便。他往那一坐就像个邻家大叔一样聊天,风趣、实在、句句透着人生哲理,记者和他聊完了都被圈了粉。何冰说了:" 除了没有俩老婆,我和严振声没区别。"

20 多年前的电影《甲方乙方》中,何冰演梁子,刘蓓演周北雁,共同打造了一部经典,之后虽然也合作过,但这是第一次演两口子。他们相识多年,又都是地道的北京人,出演胡同里的老夫老妻看着特别生活。

不过何冰说了:林翠卿像小妈,牧春花才是爱情。严振声 14 岁结婚,林翠卿 17 岁,管家,也管他,他早就被 " 驯服 " 了。人到中年,牧春花突然出现,爱情很奇妙地降临在这一对儿身上。就因为两个老婆都很好,解放后必须一夫一妻的时候,严振声才左右为难。

演酱菜铺老板,记者问他是不是真学了腌咸菜?他乐了:" 您显然是被片花骗了,里边酱菜园的情节有表演成分在,生活中谁那么干啊!我们现场有一个酱菜老师傅跟着,指导流程。比如里边有个情节叫听缸,过去没有那么高级的化验手段,就是凭经验,用耳朵听里边的菜腌制发出的声音,就知道到哪个阶段了。"

何冰曾在刘家成导演的《情满四合院》中饰演傻柱,一举拿下了 " 白玉兰 " 最佳男主角奖,而这一次刘家成执导《芝麻胡同》,又把男一号交给了他。抛开社会地位和资产拥有量,他觉得自己跟严老板特别像:" 他有一个儿子,我也有一个儿子。他有跟随多年的仆人和掌柜的,为了这一大家子人,只能低头生活。我何冰也是上有老,下有小,遇事不能太任性 唯一的区别就是他有俩老婆,我只有一个!"

从出道开始,何冰就不是靠脸吃饭的,他一直很踏实的打磨内功。这些年无论是《大宋提刑官》的宋慈,还是《情满四合院》的傻柱都很经典。拍过一些热门的影视剧,但他对自己的定位很明晰:" 我最终还是一个话剧演员。" 记者这才想起来,他是北京人艺的台柱子,曾经两度获得中国戏剧最高奖——梅花奖。

51 岁了,但何冰用 " 刚刚开始 " 来形容自己。" 过了四十八九岁之后,很多事情在我心里突然明晰起来了,一个演员要等待自己成熟,成长是需要时间的。但我对自己还不是很满意,看看后面还能不能再升级了。" 现在的他特别想 " 干点干不了的事,以前没演过的。比如说要是演一个上海电影公司的老板,我就愿意试试。年轻的时候会觉得演不了,不熟悉上海。可现在就感觉挺来劲的,想试试看。"

编辑 高云 值班主编 张跃武

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克隆战争
忘仙OL众安科技李雪峰:要害要用盔甲来保护 你有权利掌控自己的数据隐私 管理系统

个税法草案征求意见今截止,方案会否进一步调整受关注

备受关注的个人所得税法修正案草案(下称“个税法草案”)向社会大众公开征求意见的通道即将关闭。

7月28日是个税法草案公开征求意见的最后一天,根据全国人大法律草案征求意见管理系统数据,截至当天8点,已收到129796条意见。

第一财经记者采访的多位财税专家表示,个税历史上共七次修正,这次力度最大。首次将工资、薪金所得,劳务报酬所得,稿酬所得,特许权使用费所得等4项劳动性所得首次纳入综合征税范围,迈出了综合与分类个税体制改革的第一步。

老百姓则更加关注这次改革中的减税举措。这包括上述4项劳动所得起征点提至5000元/月(6万元/年),3%、10%和20%三档降低税率适用范围大幅扩大,并将新增子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息和住房租金5项专项附加扣除。

作为直接关系几千万人的万亿级税收,个税法草案经过全国人大常委会一审之后,6月29日通过中国人大网正式向社会大众公开并征求意见,引起了不少人关注,当天由于人数过多甚至出现过网页崩溃,目前已经收到约13万条意见。2011年个税法修改时征收到23万多条意见。

中国政法大学财税法研究中心主任施正文告诉第一财经,个税法草案公开征求意见是开门立法、科学立法的体现,个人提交的意见会被分类归纳整理,供决策者参考,有时候会对决策还可能起到关键性作用。全国人大除了通过网上搜集网民意见之外,还会通过召开专家座谈会、收集媒体相关报道等形式来收集社会意见,这次个税法草案修正的社会参与度比较广。

起征点依然是老百姓关注的焦点。

在全国人大常委会对个税法草案一审时,部分委员建议提高起征点至6000~10000元不等。不少接受记者采访的上班一族也认为当前5000元每月的个税起征点偏低,应该适度提高。也有部分专家认为,考虑到低档税率范围扩大和新增专项附加扣除带来的减税效果,目前5000元每月的起征点标准是合适的。

2011年当时个税草案建议起征点提高至3000元,经过听取各方意见后,最终全国人大常委会将起征点提高至3500元。此次个税起征点会否调整,备受外界关注。

个税法草案中,税率是否会进一步调整,也事关纳税人税负变化,因此也是社会关注的焦点之一。

上述四项收入综合所得的超额累进税率七档跟现行的工资薪金一致,但税率级距有了明显调整。其中3%、10%、20%三档税率级距拓宽,这可以降低多数人的税负。

施正文认为,考虑到这次超额累进税率适用的收入不再只是工资薪金,还包括劳务报酬所得,稿酬所得,特许权使用费所得等收入,以及国际个税税率和级距标准,应该进一步扩大目前税率级距范围,并降低45%的最高边际税率。

除此之外,在个税法草案中,新增的子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息和住房租金5项专项附加扣除相关内容是否会进一步明晰,也是社会关注的焦点。


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巫师世界

股票特征包括哪些?金投股票网小编今天在这里给大家讲一讲哦!希望对大家有所帮助!

(1)不可偿还性。股票是一种无偿还期限的有价证券,投资者认购了股票后,就不能再要求退股,只能到二级市场卖给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变,并不减少公司资本。从期限上看,只要公司存在,它所发行的股票就存在,股票的期限等于公司存续的期限。

(2)参与性。股东有权出席股东大会,选举公司董事会,参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益,通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司决策的权利大小,取决于其所持有的股份的多少.从实践中看,只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时,就能掌握公司的决策控制权。

(3)收益性。股东凭其持有的股票,有权从公司领取股息或红利,获取投资的收益。股息或红利的大小,主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。股票的收益性,还表现在股票投资者可以获得价差收人或实现资产保值增值。通过低价买人和高价卖出股票,投资者可以赚取价差利润。在通货膨胀时,股票价格会随着公司原有资产重置价格上升而上涨,从而避免了资产贬值。股票通常被视为在高通货膨胀期间可优先选择的投资对象。

(4)流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多,成交量越大,价格对成交量越不敏感(价格不会随着成交量一同变化),股票的流通性就越好,反之就越差。股票的流通,使投资者可以在市场上卖出所持有的股票,取得现金。通过股票的流通和股价的变动,可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜力的判断。

那些在流通市场上吸引大量投资者、股价不断上涨的行业和公司,可以通过增发股票,不断吸收大量资本进人生产经营活动,收到了优化资源配置的效果。

(5)价格波动性和风险性。股票在交易市场上作为交易对象,同商品一样,有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响,其波动有很大的不确定性。正是这种不确定性,有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大,投资风险也越大。因此,股票是一种高风险的金融产品。

以上是金投股票网小编为您介绍的“股票特征包括哪些”的内容,更多关于“股票特征包括哪些”的知识请关注金投股票网!

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京东“0元购”陷阱:用户要求“还我血汗钱”!
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今年以来,公募基金清盘数量激增。业内人士表示,委外赎回、业绩不佳是造成基金清盘的重要原因,而基金清盘常态化有利于行业中资源运用效率的提升。当前,做强业绩才是公募基金做大规模的根本,只有长期有效的策略和因子才值得开发。

规模过低触发清盘“红线”

据数据统计,截至7月27日,今年以来清盘的公募基金数量(不同份额分开计算)达330只,而在今年之前,公募基金清盘数量仅有247只。具体来看,2015年之前公募基金清盘数量仅有7只,2015年和2016年的清盘数量分别为55只和35只,2017年的清盘数量猛增至150只。

业内人士表示,公募基金清盘主要有三种情况:一是持有人大会表决清盘,二是触发“连续60个工作日持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元”的红线,三是根据基金合同约定到期清盘。

从现有情况看,触发“红线”或是引发今年基金清盘潮的主要原因。记者统计发现,7月份清盘的60只基金中有49只基金二季报披露的基金资产净值不足5000万元,占比81.67%;二季度清盘的177只基金中有134只基金一季报披露的基金资产净值不足5000万元,占比75.71%;一季度清盘的92只基金中有70只基金在2017年年报披露的基金资产净值不足5000万元。持有人数量方面,去年末便有132只基金的持有人不足200人。

值得注意的是,清盘基金中不少属于机构定制基金。2017年年末机构投资者持有比例超过50%的基金有218只,占比66.06%;机构持有比例超过90%的基金数量为192只,占比58.18%;机构持有比例超过99%的基金数量达146只,占比44.24%。

提升资源运用效率

对于公募基金清盘的常态化,业内人士多表示肯定。“基金清盘的常态化对公募基金是好事,这意味着一些过剩产能和冗余的成本将被自然淘汰。当某一只公募基金的存续意义下降,而收入无法支撑基金运营成本,基金公司将其合理清盘是负责任的选择。”某基金研究中心研究员雷昕表示,“这也表明,投资者购买公募基金产品历史净值不是唯一值得关注的指标,基金公司与基金经理的运作能力也是未来重点分析的因素。”

“迷你基金清盘加速是优胜劣汰的过程。占用市场资源但又不能得到投资者认同的基金,确实应该尽快调整或者终止,这样有利于行业中资源运用效率的提升。”盈米财富基金研究院相关负责人说,“清盘多只基金自然会对基金公司的声誉不利,但对规模较小的基金进行清盘,也为基金公司节省了成本,提高了资源运用效率,有利于基金公司将资源集中到更符合投资者需求的产品上去。”

他同时表示,迷你基金加速清盘主要原因还是政策推动。一方面,对委外业务的加强监管导致委外资金赎回;另一方面,对小规模基金的监管也更加严格。除此之外,影响基金清盘的因素还包括市场环境、投资者需求,以及基金管理能力。从深层原因看,随着基金发行注册制的实行,基金发行变得容易,基金公司不必坚守表现不佳、规模不达标的产品。

天相投顾投研总监贾志表示,机构定制基金的赎回是大量集中清盘的主要原因,监管审核新产品的宽松使部分公司采用大批量新设基金来壮大规模的市场推广模式,也是造成大量迷你基金的重要原因。

某业内人士表示,基金清盘数量增多的直接原因是发行数量的增速快于公募基金总规模的增速和非货基公募基金规模的增速,在总规模增速有限的情况下产品数量增加过快,导致基金平均规模不断缩小。同时,在金融去杠杆的大环境下,委外资金撤离导致一些机构定制基金后期无法募集资金,为避免空耗人力物力只好清盘。当然,业绩不好也导致基金清盘。

做强业绩是根本

对于时下基金清盘可能带来的影响,不少业内人士认为,做强业绩才是公募基金做大规模的根本。雷昕表示,虽然很多清盘基金属于之前机构定制或“伪委外”产品,与普通投资者关联不大,但目前公募基金行业也面临供给侧改革,优质的资源在向头部集中,只有不断创造出优质的资源未来才有一席之地。

“基金公司在设计发行产品时就应该考虑产品的永续性。在中国机构投资者占比还有很大提升空间的背景下,即便是工具化产品的布局也应该讲究与需求方密切沟通。目前全市场上的基金存量较高,基金公司还是要基于自身投资管理能力,考虑投资者偏好、市场环境等因素,慎重发行产品。”雷昕说,“从投资者回报角度看,站在当前的市场发展阶段,只有长期有效的策略和因子,才是值得开发的,短期有效或火热的策略和因子,或许能带来某个阶段的爆款,但很多时候也无法改变其自身的生命周期特征。”

“今年初的几只爆款基金主要由过往业绩出色的明星基金经理管理,无论是产品特征还是管理人水平都得到了投资者的认可。当然,基金公司对优质产品也需要综合投资管理能力等因素审慎选择目标规模,防止基金规模过大而增大管理难度。”盈米财富基金研究院相关负责人认为,“今后公募基金行业或向两个方面发展:一是面向机构和面向普通投资者的基金产品将更加分化独立;二是具体基金将从大量同质化转向精品个性化,推动更高效、更有针对性地实现不同类型投资者的需求。”

“一些小规模的基金就不要再买了。”某公募基金研究员表示,“FOF投资的规定是不买一年内规模一亿以下的基金,养老目标基金则是不买两年以内规模两亿以下的基金。投资者可以以此参考,避免购买规模过小的基金。”

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